世界のTradFiとマクロ経済

SpaceXのCEOであるElon Muskは8月24日、SpaceXとNVIDIAが協力を強化し、Vera Rubinプラットフォームを中核として、AIコンピューティングインフラを地球軌道へ拡張すると発表した。初のStarmind AI衛星は、早ければ2027年第4四半期に打ち上げられる見通しで、従来発表されていた2028年のスケジュールより1年前倒しとなる。2028年には、配備規模を大幅に拡大する計画だ。 Starmind AI衛星の打ち上げスケジュール：2027年第4四半期へ前倒し Muskは2026年8月24日、SpaceXが早ければ2027年第4四半期に、初のStarmind AI衛星群を打ち上げる計画だと公表した。これは、同社が従来明らかにしていた2028年のスケジュールより1年前倒しとなり、2028年には大規模配備の段階に入る見込みだ。 NVIDIAはSpaceXの第6位の株主であり、Muskは同時に、SpaceXがNVIDIA製チップを独占的に採用し、次世代のVera Rubinプラットフォームを導入して、同社傘下のGrokチャットボットやその他のAIサービスにコンピュ

燃料油の主力先物契約は8月27日、日中取引で2.00％上昇し、1トン当たり3,749元で取引された。

全米退職保障研究所（National Institute on Retirement Security）が8月27日に発表した調査によると、77%の米国人が職場の退職年金制度に暗号資産を組み入れることにはリスクがあると考えており、53%が雇用主が暗号資産を投資選択肢として提供することに反対した。また、回答者の80%が米国は退職危機に直面していると考えており、2020年の67%から上昇した。 調査データ：77%が暗号資産にはリスクがあると回答 全米退職保障研究所によると、この調査はGreenwald Researchが実施し、25歳以上の米国人1,203人を対象に、年齢、性別、収入に基づいて加重集計された。調査期間は2025年10月24日から11月14日までだった。 調査の主な結果は以下の6項目。 · 77%が、職場の退職年金制度に暗号資産を組み入れることにはリスクがあると回答し、そのうち46%はリスクが「非常に大きい」と回答 · 53%が、雇用主が退職年金制度で暗号資産を投資選択肢として提供することに反対 · 80%が、米国は退職危機に直面していると回答（2020年は67%） · 61

8月27日、翌日物SHIBOR（上海銀行間取引金利）は1.3650％に低下し、前日比4.7ベーシスポイント下落した。7日物SHIBORは1.3940％に低下し、3.0ベーシスポイント下落した一方、3カ月物SHIBORは1.4300％で変わらなかった。

木曜日（8月27日）のJin10のデータによると、金価格は米ドル安と米政府の財政赤字に対する懸念に支えられ、わずかに上昇した。米財務省が償還期間の長い国債の購入拡大を発表し、ドル安が進んだことを受け、金価格は先週、5％超上昇した。OANDAのシニア市場アナリスト、Kelvin Wong氏は、ドル安観測と財政赤字への懸念が、短期的には引き続き金価格を支えていると指摘した。市場では、現在の経済状況に対する連邦準備制度の対応を明らかにする、今週予定されているPowell議長の注目度の高い講演に関心が集まっている。

MoneyTodayによると、韓国総合株価指数（KOSPI）は8月27日朝、前日比2.76％高で始まったが、韓国銀行の利上げ発表を受け、上昇率は1.81％に縮小した。中央銀行は基準金利を3％に引き上げ、2会合連続の利上げとなった。 エヌビディアの第2四半期売上高は962.2億ドルに達し、前年同期比106％増となったほか、過去最高売上高を13四半期連続で更新した。AIチップを含むデータセンター部門の売上高は117％増の890億ドルに急増し、営業利益率は66.5％に達した。サムスン電子とSKハイニックスは2～3％上昇したものの、上昇率は取引開始直後と比べて縮小した。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は8月27日に1バレル当たり88ドルまで下落し、24時間では1.0％上昇して87.98ドルで取引されています。

Maybankのエコノミストによると、シンガポールの7月の電子機器生産は前年同月比11.2%増となり、6月の21.1%増から減速し、11カ月ぶりの低い伸び率となった。これは一部には、前年の高い水準によるベース効果が影響したためだ。減速したものの、同行は、世界的なAIインフラの拡大が続くことで、電子機器業界は恩恵を受けると見込んでいる。 Maybankは、シンガポールが世界の半導体製造装置市場で約20%のシェアを占めていると指摘し、世界各地で半導体の生産能力が拡大する中、持続的な需要を取り込める位置にあると強調した。

Jin10によると、中国国内の複数ブランドの金アクセサリー価格は本日、前日比で1グラム当たり約4元下落し、1グラム当たり約1,395元となっている。

タイ証券取引委員会（SEC）は8月26日、暗号資産現物ETFの規制草案を公表し、資産運用会社がビットコインおよびイーサリアムを追跡する現物ETFを組成できるようにする計画を示した。関連商品はタイ証券取引所（SET）に上場され、投資家は既存の証券口座を通じて暗号資産へのエクスポージャーを得られるようになる。草案では、各ETFについて、各会計年度における追跡対象暗号資産への平均純エクスポージャーを、ファンド純資産価値の80％以上とすることを定めている。 草案の核心規定：第1弾はビットコインとイーサリアムに限定 タイSECの暗号資産現物ETF草案における主な要件は以下のとおり。 第1弾の対象資産：ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）に限定。その他の暗号資産を含めるかどうかは、今後の市場発展と規制政策次第 単一資産の追跡：各ETFは1種類の暗号資産のみを追跡でき、同一ETFでBTCとETHを組み合わせて追跡することは認めない 投資戦略：パッシブ投資戦略を採用 上場場所：タイ証券取引所（SET）。投資家は既存の証券口座を通じて取引できる 資産運用会社の要件：適格な専門人材、リスク管理制

ChainCatcherによると、Merilius ResearchはNvidia（NVDA）の目標株価を400ドルから420ドルに引き上げた。

米財務長官スコット・ベッセントによる長期国債の買い戻し拡大について、The Economistは8月26日（現地時間）、真の経済政策ではなく、中間選挙を前にした政治的な策略だとして批判した。英国の経済週刊誌は、米国債市場の流動性を確保するという公式説明には当初から説得力が欠けていたと指摘し、実際の目的は国債価格を押し上げて利回りを低下させ、それによって米国民の住宅ローンの金利負担を軽減し、ドナルド・トランプ大統領を満足させることにあるようだと論じた。The Economistは、この措置について、上昇を続けるインフレをめぐって有権者が共和党に審判を下す可能性のある中間選挙を前に、世界で最も重要な資産市場を政治化するものだと評した。米国の政府債務は現在40兆ドルを超え、GDPの120%を上回っている。 The Economist、ベッセント氏の国債買い戻しを政治的手段として批判 The Economistは8月26日（現地時間）の分析で、ベッセント長官が本当に金利の引き下げを目指していたのであれば、同氏とトランプ大統領がともに公に約束した債務削減に取り組むべきだったと述べた。同誌は、米国

PIMCOのエコノミスト、ティファニー・ワイルディング氏は26日（現地時間）、先週、長期債の買い戻しを拡大すると突然発表し、米国債市場を揺るがした米財務省に対し、原則を維持するよう警告するレポートを発表した。ワイルディング氏はレポートで、この発表以降、多くの投資家が米国債発行における「規則的かつ予測可能」という原則に疑問を呈していると指摘した。債券投資で知られるグローバル資産運用会社のPIMCOは、財務省借入諮問委員会（TBAC）に参加しており、これまで一貫して安定した債務管理フレームワークの重要性を強調してきた。 PIMCOのエコノミスト、買い戻しが市場機能に与える影響を評価 ワイルディング氏は、買い戻しが市場機能の改善に寄与し、長期的には米国債の平均的な借入コストを低下させる可能性があると述べた。しかし、「長期国債価格を決定するファンダメンタルズを、財務省だけで完全に変えることはできない」と強調した。また、財務省の債務管理戦略における安定性が、債券市場にとって重要だと付け加えた。 ワイルディング氏、機動的な資金調達の警告事例として1970年代に言及 ワイルディング氏は特に、1970

金融投資業界によると、未来アセットグループのパク・ヒョンジュ会長は8月26日、サムスン電子とSKハイニックスの株主還元政策を批判した。パク会長は、過度な配当は半導体業界の新たなチャンピオン企業の台頭を妨げると強調し、企業の基礎体力を強化するため、資本の蓄積と投資を拡大すべきだと訴えた。

深圳発のキャンディブランド、艾茂食品（Amos）は、香港証券取引所への上場を目指している。同社の「Peelerz」剥いて食べるソフトキャンディーや「TastySounds」音楽ロリポップは近年、TikTokをはじめとするソーシャルメディアで広く話題となり、特に北米市場で強い需要を生み出している。目論見書によると、2025年の売上高は27.8億元（約4.1億米ドル）で前年比77％増となり、純利益は6億元を超える見込みだ。 香港上場申請：依然として規制当局の審査中、資金調達目標は未開示 Amosは香港証券取引所に上場申請を提出している。2026年4月時点で、同社の申請は依然として規制当局による審査中であり、聴聞後情報パックはまだ公表されておらず、上場承認も得ていない。共同スポンサーおよびジョイント・グローバル・コーディネーターは、JPMorgan、BofA Securities、China Merchants Securities Internationalである。 Amosの具体的な資金調達目標は、2026年8月26日時点でまだ公表されていない。香港大学商学院のマーケティング助教授である

Yonhap Infomaxによると、韓国のマネタリーベースは複数の要因により、8月27日に変動する見通しです。8月12日に韓国銀行（BOK）が実施した37兆ウォンのRP買い入れと4兆ウォンの財政資金配分はマネーサプライを押し上げる一方、30兆ウォンおよび11兆ウォンのRP償還はマネーサプライを押し下げるとみられます。 前営業日（8月26日）には、準備金が2兆8,290億ウォン不足した一方、累積準備金は34兆4,415億ウォンの余剰となりました。翌日物コールレートは2.771%で取引を終え、取引高は16兆5,897億ウォンでした。

The Economistによると、英国の経済誌は8月26日、米財務長官スコット・ベッセント氏が推進する長期国債の買い戻し拡大策について、債券市場の流動性を確保するための純粋な措置ではなく、中間選挙を見据えた政治的手段だとして批判した。同誌は、この政策の真の目的は、国債価格を押し上げて利回りを低下させ、米国の住宅所有者の住宅ローン負担を軽減するとともに、ドナルド・トランプ大統領を満足させることだと指摘した。特に、インフレに対する有権者の不満が、中間選挙で共和党が苦戦するリスクを高めている状況を踏まえたものだという。 The Economistは、この政策を第二次世界大戦後の金融抑圧策になぞらえ、米国の政府債務総額が40兆ドルを超え、GDPの120％超に達していると指摘した。同誌は、市場が米国債に対して追加的な政治リスクプレミアムを要求し始めれば、この介入は最終的に米国の財政的信頼性を損なうことになると警告した。

8月26日、PIMCOのエコノミスト、ティファニー・ワイルディング氏は、米財務省が最近、長期債の買い戻しを拡大したことについて、市場機能の改善には寄与するものの、債券のバリュエーションを根本的に変えることはできないと述べた。買い戻しによって時間の経過とともに借入コストが低下する可能性はあるものの、財務省だけで長期債市場のファンダメンタルズを再構築することはできないという。 ワイルディング氏は、機動的な資金調達の注意すべき例として1970年代を挙げ、市場の信頼を維持するには、安定的で予測可能な債務管理が不可欠だと警告した。同氏は財務省に対し、市場環境のタイミングを図ろうとするのではなく、規則的で予測可能かつ柔軟な枠組みを維持するよう促した。

Jin10によると、タイは今後25年間で、太陽光、風力、水力を含むクリーンエネルギーの発電量が総発電量に占める割合を60％まで引き上げる計画です。これは従来の目標の2倍に当たり、エネルギー相のAkanat Promphan氏が本日（8月27日）発表しました。現在、タイの発電量の60％超は天然ガスによるもので、その多くを輸入に依存しているため、同国は外部からの供給途絶の影響を受けやすくなっています。 タイの改訂版電力計画には、初めて原子力エネルギーが盛り込まれ、エネルギー戦略の大きな転換を示しています。政府は、出力が不安定な再生可能エネルギーを補完する、安定した低炭素電源として小型モジュール炉を検討しています。

杭州に本社を置き、いずれもアリババの元幹部が創業したロボット系スタートアップ2社、英飛科技集団（Infiforce）とUDeer.aiは、早ければ2027年に香港でIPOを実施する計画を明らかにし、中国ロボット産業の株式による資金調達プラットフォームとしての香港の地位をさらに強固なものにしようとしている。普華資本の創業パートナーである沈欽華氏は、具身AIのバリュエーションがすでに明らかに過大になっていると警告した。 英飛科技集団とUDeer.aiの基本情報 各社の創業者による説明によると、両社の主な情報は以下のとおりである。 英飛科技集団（Infiforce）：アリババ元副社長の白伊莎貝拉氏が創業。2023年設立で、「AtomBrain」と呼ばれるロボット認知システムを開発している。2026年8月初旬に約10億人民元（1億4,900万米ドル）の資金調達を完了し、サウジアラビア向けに1,000台の受注を獲得。IPOの目標は2027年。 UDeer.ai：アリババ・ダルマ・アカデミーの元ロボット研究責任者である陳羅賓氏が創業。2023年設立で、自律清掃ロボットを大規模に量産している。202