世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所によると、韓国の保険株は8月3日から21日にかけて12.27％急騰し、KRXの主要指数を軒並み上回った。この上昇は、第2四半期の好調な業績に加え、先月導入された鍼灸・灸治療の保険適用管理策により保険金支払額が減少し、損害率が改善するとの期待に支えられた。

Jin10 FuturesがFounder Securitiesのリサーチを引用して報じたところによると、ジャクソンホール経済シンポジウムは2026年8月27日から29日まで開催される。米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、議長就任後初となる基調講演を8月28日午前10時（米東部時間、北京時間午後10時）に行う。今回のシンポジウムのテーマは「金融イノベーション：決済と政策への影響」。ジャクソンホール会合は金利決定会合ではなく、政策に関する投票や声明の発表、ドットプロットの公表も行われない。市場参加者は、パウエル議長がインフレ、雇用、金利の道筋、政策メカニズムについてどのように説明するかを注視している。

Samsung Electronicsの株価は月曜日、投資家がより積極的な自社株買いを求める中、同社が過去最大規模の株主還元計画を発表したことを受け、8.7％下落した。Samsungが2026年に株主へ650億〜790億ドル（韓国ウォンで90兆〜110兆ウォン）を還元する計画を明らかにした後、株価は約257,000ウォンまで下落した。これは、従来の年間最高額のおよそ5倍に相当する。 今回の発表には、第3四半期の現金配当約30兆ウォンと、従業員への報酬に充てる15兆ウォンの自社株買いが含まれていた。しかし投資家は、1株当たり利益により直接的な影響を与える自社株買いと自己株式の消却について、より明確な確約を期待していた。残りの配当および自社株買いの内容は、Samsungの通期業績が確定した後の2027年1月に決定される。

米通商代表のグリアー氏は、代表団が今週メキシコの代表者らと会談し、貿易問題について協議すると述べた。

韓国の石油価格上限政策は実施から6か月目に入り、上半期のガソリン消費量は過去最高の465.08億8,000バレルに達した。前年同期比で1.3％増加したもので、韓国石油公社が24日に発表した「2026年上半期国内石油需給動向分析」で明らかになった。韓国エネルギー経済研究院（KEEI）の分析によると、価格上限政策は国際原油価格の上昇による価格シグナルを弱め、本来であれば生じていたはずの石油消費の自然な減少を抑制した。政府が価格上限制度の下で精製会社に生じた損失を補填するため、4兆2,000億ウォンの予備費を計上したことから、批判派は同政策が省エネのインセンティブを損なう一方、財政負担を増大させていると主張している。 3月の価格上限政策導入後、ガソリン消費が急増 上半期に消費されたガソリン465.08億8,000バレルは、上半期として過去最高の消費量となった。同期間、石油製品全体の消費量は11.5％減少した一方、増加したのはガソリンだけだった。軽油とLPGの消費量は、それぞれ6.8％と5.8％減少した。 価格上限政策が施行された3月以降、国内のガソリン消費量は3～4月に低水準で推移した後、5

Wedbushによると、ハイパースケール企業の人工知能（AI）関連設備投資が急増する中、Nvidiaは再び業績見通しを上回る可能性が高い。Wedbushは、同社が第2四半期決算で再度市場予想を上回り、業績見通しを引き上げると予想している。大手クラウドプロバイダーによるAI設備投資の加速が、需要を押し上げているためだ。Wedbushは、Nvidiaのプロセッサーに対する需要が引き続き生産能力を上回っており、さらなる成長を制限する唯一の要因は供給の確保だと指摘した。

韓国石油公社によると、韓国の2026年上半期のガソリン消費量は465.08億8,000バレルに達し、前年同期比で1.3％増加した。上半期としては過去最高となった。一方、石油製品の総消費量は前年同期比で11.5％減少し、軽油とLPGの消費量もそれぞれ6.8％、5.8％減少した。 エネルギー経済研究院（KEEI）は、3月から実施されている政府の原油価格上限制策により、本来であれば生じていた燃料消費の減少が抑制されたと分析した。この政策によって、国際原油価格の変動による価格シグナルが弱まり、価格急騰に伴う通常の需要減少が抑えられた。政府は、価格上限制策によって生じた石油精製業者の損失を補填するため、予備費として4.2兆ウォンを割り当てた。

Jin10 Futuresによると、8月24日北京時間20時30分時点で、WTI原油先物は1.36％下落し、米国天然ガス先物は1.77％上昇した。

バンク・オブ・アメリカによると、Alibabaの株価は月曜日のプレマーケット取引で2％超下落した。同社が香港で102億ドル規模の株式発行を実施したことを受けたものだ。同行は、即時的な希薄化、AIインフラにかかる減価償却費の増加、高水準の設備投資が続く期間をめぐる不確実性を、株価の重しとなる可能性のある要因として挙げた。それでも、BofAのアナリストであるJustin Post氏はこの取引について、「成長資金の調達、資金調達手段の多様化、先手を打ったバランスシートの強化を組み合わせたもの」と評価し、目標株価172ドルで買い推奨を維持した。 Alibabaは、1株当たり112.70香港ドルで7億1,000万株を発行する株式発行を完了した。これは直前の終値に対して8.4％のディスカウントに相当する。純調達資金の全額は、同社のフルスタックAI機能の拡充に充てられる。これには、文書やスライド、ウェブページから最大30秒の動画を生成できる、同社が新たに発表した動画生成モデル「Wan3.0」も含まれる。

シカゴ連邦準備銀行の全米活動指数は7月に-0.08となり、前月の-0.02から低下した。これは米国の経済活動がやや軟化したことを反映している。

シカゴ連銀の全米活動指数は、7月に-0.08となった。前月の数値は、当初発表の-0.02から0.06へ上方修正された。

Odailyによると、Wells Fargoは8月21日、Marvell Technology（MRVL）の投資判断を「オーバーウエート」に引き上げ、目標株価を240ドルから310ドルへ引き上げた。新たな目標株価は、金曜日の終値から約31％の上昇余地を示している。Wells Fargoのアナリスト、Aaron Rax氏は顧客向けレポートで、同社はMarvellを独自の成長要因を持つ半導体企業と見ており、セクター全体のサイクルに左右されず、半導体業界全体を上回る成長を遂げる可能性があると指摘した。

Jin10の報道によると、米財務省の高官2人は、米財務省が8月24日夜（北京時間）、一般勘定から約1兆ドルを投入する動きを見せたことで、米国債利回りが急激に変動したと述べた。2年物米国債利回りは0.17％上昇した一方、5年物は0.18％、10年物は0.57％、30年物は0.66％低下した。この資金投入は、財務省が拡大した国債買い戻しプログラムを支援することを目的としており、長期債利回りに影響を及ぼす強力な手段となる。

映画『The Big Short』のモデルとなった投資家Michael Burryは、23日付のSubstackへの投稿で、Alibaba株をすべて売却したと明らかにした。Burryは、Alibaba株が現在の水準から半値にならない限り、再び投資を検討することはないと述べ、同株は割高だと指摘した。この動きは、Alibabaが人工知能への投資資金を調達するため、約800億香港ドル（約14兆KRW）相当の新株を発行する計画を発表した直後に起きた。Burryはこの増資を公に批判していた。 Burry、Alibabaから撤退しJD.comへの投資に転換 23日付のBloombergによると、BurryはSubstackへの投稿で、Alibabaの保有株をすべて売却したことを明らかにした。その代わりに、競合するオンライン小売企業JD.comへ「大規模な」投資を行ったと説明した。Burryは当初、JD.comに投じた資金の大半を1～2か月後にAlibabaへ戻す予定だった。しかし、「もう戻さない」と述べ、Alibabaに対する投資判断を変えたことを示した。Alibaba株については、再び関心を持つ

Bloombergによると、著名投資家のMichael Burry氏は昨日、Alibaba株をすべて売却したことを明らかにし、株価が50％下落するまで買い戻しを検討しないと述べた。2008年の金融危機時に米国の住宅市場の下落に賭けたことで知られる、Scion Capital創設者のBurry氏は、売却代金を競合するJD.comに振り向けた。当初はこの取引を撤回する予定だったが、Alibabaの収益性の悪化と、株主価値を希薄化させる資本配分を理由に、投資判断を変更した。 AlibabaはAI投資の資金を調達するため、1株112.70香港ドルで800億香港ドル相当の新株発行を発表した。これは8月21日の終値を8.4％下回る水準であり、収益性の低下に対する市場の懸念を招いた。Alibaba株は8月24日に8.6％下落した。

ホログラフィックディスプレイとLiDARセンサーを専門とするNASDAQ上場企業MicroCloud Hologramは、1,576万ドル相当のMicroStrategy株を取得し、公開市場での購入ではなく、ストラクチャード・ノートの決済を通じて140,268株を取得した。この取得は、MicroStrategyが保有する多額のBitcoinを背景に行われたもので、MicroCloud Hologramは暗号資産を直接保有する際の運用面および規制面の複雑さを伴わずに、Bitcoin価格の変動に対する間接的なエクスポージャーを得ることができる。この動きは、暗号資産業界以外の企業が株式投資を通じてBitcoin関連のエクスポージャーを求める、より広範な企業動向を反映している。一方で、仲介役となる企業自体の財務健全性に結びつく追加的なリスクも受け入れることになる。 MicroCloud Hologram、ストラクチャード・ノートの決済を通じてMicroStrategy株を取得 MicroCloud Hologram（NASDAQ: HOLO）は現在、約1,576万ドル相当のMicroStrat

米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、今週金曜日（8月28日）、ジャクソンホール経済シンポジウムで初めて基調講演を行う。米国債利回りが上昇する中、市場では、同氏が利上げに向けた道筋を示すとの見方が強まっている。講演は、米国のインフレ率が5年以上にわたってFRBの2％目標を上回っている状況下で行われる。また、財務長官のスコット・ベッセント氏は、国債買い戻しプログラムを拡大して債券市場への介入を強めており、ウォーシュ氏に金融政策の方向性への対応を迫る圧力が高まっている。 複数のFRB当局者は、利上げを長期間ためらえば、中央銀行の信認が損なわれる可能性があると懸念を示している。アナリストらは、政府債務の増加、地政学的な貿易の分断化、高齢化する人口、限られた資本をめぐって他分野と競合する人工知能への巨額の投資需要を背景に、債券市場とFRBの双方が、世界的に金利が上昇する構造的な変化を認め始めていると指摘している。

MicroCloud Hologramは、ストラクチャード・ノートの決済により、約1,576万ドル相当のMicroStrategy株140,268株を取得したと発表しました。この取得により、ホログラフィックディスプレイおよびLiDARセンサーを手がける同社は、MicroStrategyが保有する大量のビットコインを通じて、ビットコインへの間接的なエクスポージャーを得ることになります。発表を受け、HOLO株は2.8％上昇して1.82ドルとなり、同社の新興テクノロジー資産への多角化に対する投資家の関心の高まりを反映しました。

Strategyはビットコイン・トレジャリー企業として、月曜日に証券取引委員会（SEC）へ提出した8-Kによると、8月17日から8月23日にかけて約20億ドル相当のMSTR株を売却した。一方、この期間中にビットコインの購入や売却は行わなかった。同社はMSTR株18,261,118株を売却し、純収入のうち1億3,640万ドルをStrategyのSTRC優先株の買い戻しに充て、3億ドルをUSD準備金の51億ドルへの積み増しに使用した。また、新たに15億9,000万ドルの「USD Cash」流動性プールを設立した。提出書類では、Strategyのビットコイン保有量は840,447 BTCで変わらず、現在の価格で約658億ドル相当であることも明らかになった。 Strategy、株式売却による20億ドルの収入を3つのカテゴリーに配分 Strategyは8月17日から8月23日にかけてMSTR株18,261,118株を売却し、総収入約20億ドルを得た。同社は純収入の1億3,640万ドルをStrategyのSTRC優先株の買い戻しに充てた。さらに3億ドルをUSD準備金の51億ドルへの積み増しに使用し

上海証券取引所によると、Sunway Technologiesは8月24日、上海証券取引所の科創板で新規株式公開（IPO）を実施し、上場すると発表した。仮条件決定日は8月28日、最終的な価格決定日は8月31日に設定されている。