世界のTradFiとマクロ経済

金投資家のピーター・シフ氏は10月17日、Xへの投稿で、10月14日の週に発表された予想を上回る米国のインフレ指標を受けて金価格が4,145ドル付近まで下落したことを、買いの好機と呼んだ。シフ氏は、9月の消費者物価が前年同月比3.7%上昇し、生産者物価が前月比1.3%上昇（2022年3月以来最大の月間上昇率）となり、輸入物価が年率8.1%急騰したことを受け、投資家は連邦準備制度理事会がインフレを抑制する能力を誤って見積もっていると主張した。インフレ指標を受けて米国の追加利上げ観測が強まったため、金は10月14日に1%以上下落した。金曜日までに現物金は1オンス当たり約4,165ドルで取引され、週間では約0.7%の下落となる見通しだった。シフ氏の見方は、利回りを生む資産を選好する投資家による市場の即時の反応とは対照的だ。米国債利回りが高水準にとどまる中、今回の変動は、インフレ懸念と、金のように利回りを生まない資産を保有する機会費用の上昇との緊張関係を反映している。 ピーター・シフ氏、インフレショック後の4,145ドルの金を「贈り物」と表現 シフ氏の最新の発言は、貴金属にとって厳しい週を受け

Peter Schiff氏は10月17日にXで、9月の米消費者物価上昇率が3.7%に加速し、市場予想の3.6%と8月の3.4%を上回るなか、金価格が4,145ドルの水準にある今は買いの好機だと述べた。Schiff氏は、投資家はインフレ急騰を誤って解釈し、連邦準備制度理事会がさらなる引き締めに動くと予想していると主張した。9月の生産者物価は1.3%上昇し、2022年3月以来最大の月間上昇率となった。また、10月16日には輸入物価が1.1%急騰し、予想を上回った。

Jin10 Dataによると、イラン軍は現地時間10月17日18時15分、ホルムズ海峡を通過しようとしていた船舶に発砲し、拿捕した。事件はシリク地域付近で発生した。

連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、10月16日にバンコクで開かれたIMF・世界銀行会合で、人工知能インフラへの支出がインフレ圧力を生み出すことに懸念を示した。Reutersによると、中央銀行は、AIが長期的に大幅な生産性向上をもたらすと期待される一方で、資金調達、電力、産業機器をめぐる競争によって金利が高止まりする可能性があるかを検討している。ウォーシュ氏は、AI投資の急増を、物価安定を維持する際に金融政策当局が考慮しなければならない経済ショックと表現し、短期的な物価圧力と将来の生産性向上との緊張関係を強調した。 AIインフラ支出が資源競争と物価圧力を促進 AIブームがもたらす経済的恩恵を企業が実現するには、まず巨額の投資が必要となる。テクノロジー企業はデータセンターを建設し、高性能プロセッサを購入し、電力インフラを拡張するとともに、通信ネットワークを構築している。これらのプロジェクトは、経済の他の分野でもすでに必要とされている機器、労働力、電力をめぐって競合する。 ウォーシュ氏は、物価安定を維持する際に中央銀行が考慮しなければならない経済ショックとして、投資の急

ロイターによると、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は昨日（10月16日）、AIインフラへの巨額の支出について、長期的には生産性向上の恩恵が期待される一方、短期的にはインフレや借入コストの上昇を招く恐れがあるとの懸念を示した。バンコクで開催されたIMF・世界銀行の会合で、ウォーシュ議長や各国の中央銀行総裁は、AI導入が加速するなか、資金調達や電力、設備をめぐる競争によって金利が高止まりする可能性があるかどうかを検討した。ウォーシュ議長は、AI投資が短期的な物価上昇圧力につながっていると認める一方、長期的な生産性向上の可能性には自信を示した。

ロイターの10月15日の調査報道によると、11月に予定されている株式市場への上場を前に、投資家はAnthropicのIPO評価額予想を2兆ドルから約1.5兆ドルに引き下げており、IPO評価額は5000億ドル下方修正される見通しだ。 この変化の背景には、売上高の伸びの鈍化への懸念がある。Anthropicが公表した第3四半期の売上高は168億ドルで、前四半期からの増加額は52億ドルだった。しかし、成長ペースは大幅に低下し、売上高の伸び率は第1四半期から第2四半期にかけて147%だったのに対し、第2四半期から第3四半期にかけては45%となった。

Fox Newsによると、米中央軍の報道官を務める海軍大佐ティム・ホーキンス氏は今週、ホルムズ海峡で船舶を攻撃しようとするイランの試みの大半は失敗しており、この重要な水路は引き続き船舶の航行に開かれていると述べた。海峡の通過を試みた船舶の約97％は、イランの飛翔体に攻撃されることなく無事に通過したと、ホーキンス氏は語った。米軍は、戦略上の要衝を安全に通過する数千隻の船舶を保護するため、調整を行ってきた。米軍によると、イランの行動にもかかわらず、ホルムズ海峡では船舶の往来が続いており、航行は維持されている。

Yonhapinfomaxによると、10月17日、カナダ銀行のティフ・マックレム総裁は、原油価格の上昇が経済成長を支えている一方で、インフレ圧力が広範に波及した場合、中銀は政策金利を引き上げる必要があるかもしれないと示唆した。マックレム総裁は、中東情勢の緊張が続き、原油輸送の制限も継続する中、中銀は今月後半に発表する金融政策報告書で、インフレ見通しを上方修正する見込みだと述べた。また、インフレ率を2%の目標近辺に維持するため、必要に応じて金融政策を調整する用意があるとした。

国際決済銀行（BIS）が最近発表したワーキングペーパーによると、銀行預金とUSDCのようなステーブルコインは、ポートフォリオにおける代替資産として機能します。この研究では、銀行預金金利が1ベーシスポイント上昇すると、ステーブルコインの時価総額の伸びが約3ポイント低下し、USDCでは最大4.8%低下するなど、より顕著な影響が見られることが明らかになりました。相関はUSDTよりもUSDCで顕著に強く、USDCの市場動向には国内要因が重要な役割を果たしていることを示しています。

イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）によると、10月17日（現地時間）、ホルムズ海峡で超大型タンカー2隻が触雷した。IRGCの発表によれば、2隻目のタンカーでは機関室で大規模な爆発が発生し、原油を200万バレル以上積載していた。さらにIRGCは、タンカーの位置追跡システムとレーダーシステムが無効化されていたと付け加えた。両事案は、船舶が航路内の未許可ルートを航行していたとされる中で発生した。

Palantir株（NASDAQ: PLTR）は10月16日、1営業日で7.22%下落し、186.03ドルで取引を終えた。週間の下落率は11.01%に拡大し、株価は10月12日に記録した過去最高値212.94ドルを約12.6%下回った。下落に先立つ週には、Goldman SachsとBarclaysが230～265ドルの目標株価を示して強気の投資判断を発表しており、アナリストの期待が高まる一方で、テクノロジー株全体が売られるという対照的な状況となった。AIインフラへの資金調達や借入コストをめぐる懸念から、ナスダック総合指数は週間で4.5%下落した。これにより、Palantirが11月2日に発表する第3四半期決算を前に、投資家が高成長テクノロジー株に付与するバリュエーションに疑問が生じている。 Palantir株、10月12日の過去最高値後の週に11%下落 PLTRは10月9日に5.17%上昇し、209.05ドルで取引を終えた。その後の週に、株価は10月12日に日中の過去最高値212.94ドルを付けたものの、勢いを失った。 10月12日と翌日の下落幅は比較的小さかったが、Palantir

MarketWatchによると、ヘッジファンドマネージャーのThomas Hayesは木曜日（10月15日）、今後6か月間にS&P 500で「驚異的な強気相場」が訪れると予測しました。その原動力となるのは、マグニフィセント・セブンの巨大テック企業ではなく、残りの493社だといいます。Hayesは、主要指数が横ばいで推移する一方、巨額の設備投資を必要とするAIインフラ企業から、AIを活用して効率性と利益率を向上させる企業へ資金が移っていると指摘しました。Comstock Resources、Alibaba、Crown Castle、GXO Logisticsを主な恩恵を受ける企業として挙げる一方、債券利回りが5%を超えるなか、資金がヘルスケア、公益事業、生活必需品などのディフェンシブセクターへと移っていると述べました。

パランティアの株式（NASDAQ: PLTR）は10月16日（金）、186.03ドルで取引を終え、前営業日比で7.22%下落しました。また、10月12日に記録した212.94ドルの最高値から12.6%下落しました。この下落により週間の下落率は11.01%に拡大し、ナスダック総合指数の4.5%下落を大幅に上回りました。 ゴールドマン・サックスとバークレイズはわずか数日前、AI事業の成長機会と高い収益性を理由に、強気の評価を示し、それぞれ目標株価を230ドル、265ドルに設定していました。今回の売りは、AIインフラの資金調達コストや借入コストの上昇への懸念を背景に、テクノロジーセクター全体で評価の見直しが進む中で起きましたが、パランティアは営業実績の悪化を発表していません。

CNBCによると、先週、米国株式市場は大幅に下落し、ナスダックは4.5%、S&P 500は2%下落した一方、ダウ工業株30種平均は0.7%上昇した。9月の消費者物価指数が前年同月比3.7%上昇し、予想の3.6%を上回ったほか、生産者物価指数も前月比1.3%、前年同月比6.3%上昇したことを受け、売りが加速した。 下落はハイテク株に最も大きな打撃を与え、半導体株は9営業日連続で下落した。マイクロンやウエスタンデジタルなどのメモリー半導体メーカーも大幅に下落した。サイバーセキュリティ株のパロアルトネットワークスとクラウドストライクは、それぞれ18%超、17%超下落した。一方、メタ・プラットフォームズとマイクロソフトは一部持ち直し、マイクロソフトは火曜日に52週ぶりの高値で取引を終えた。銀行の決算は好調で、ゴールドマン・サックスは株式トレーディング収入が72%急増したと報告し、バンク・オブ・ニューヨークは売上高と利益が予想を上回った。

Bloombergによると、S&P 500は10月16日（金）に1.1%下落し、6月以来最大の週間下落を記録しました。Nasdaq 100は2.5%下落し、2025年4月以来最悪の週間パフォーマンスとなりました。

Bloombergによると、SoftBankは米国最大の警備サービス会社であるAllied Universalの買収を検討しており、10月17日時点の株式評価額は約180億ドルです。同社の公開市場で取引されている約120億ドル相当のローンおよび債務を含めると、取引総額は300億ドル近くに達する可能性があります。協議はまだ初期段階で、価格を含む条件は確定していません。