世界のTradFiとマクロ経済

サムスン電子の株主は、同社株が5月24日に8.70％下落して25万7,000ウォンとなったことを受け、5月25日に自社株買いと消却を求めた。同社は5月21日に9兆〜11兆ウォンの株主還元計画を発表していたにもかかわらず、株価は下落した。下落の原因は、同計画に具体的な自社株買い・消却の詳細がなかったことにあり、発表された1兆5,000億ウォンの株式取得も消却ではなく、従業員への報酬を目的としたものだった。一部の株主は、サムスン生命とサムスン火災海上保険という金融系列会社が、株式消却によって保有比率が機械的に上昇した場合、両社の合計保有比率が10％を超えないよう株式を売却せざるを得なくなることを踏まえ、韓国の金融産業構造改善法の改正を求めている。 株主還元発表後、サムスン電子株が8.7％下落 韓国取引所によると、サムスン電子は5月24日、前営業日比8.70％安の25万7,000ウォンで取引を終えた。下落は、同社が5月21日の取引終了後に9兆〜11兆ウォンの株主還元計画を発表してから、初めての通常取引で起きた。5月25日午後2時5分時点で、株価は前日比0.58％安の25万5,500ウォンで取

イーデイリーによると、金の現物価格は最近4,600ドルまで上昇し、関連する上場投資信託（ETF）も好調なリターンを記録した。HANARO Global Gold Mining ETFは、過去1週間で10.02%、過去1カ月で30.31%上昇し、国内ETFの上昇率ランキングで3位となった。金先物や金現物ETFも、運用成績の上位を占めた。1月下旬に5,595ドルを付けた金価格は、6月下旬には4,009ドルまで下落した後、7月に反発した。 この上昇は、米国の財政をめぐる不確実性を背景にドルが弱含み、米国債への信認が低下する中で、金が安全資産としての役割を果たしていることによる。NH投資証券によると、金価格は今年、1オンス当たり5,000ドルを回復する可能性がある。ただし、見方は分かれている。構造的なインフレ圧力と高金利がさらなる上昇を抑える可能性があり、大信証券は、金価格が史上最高値の5,600ドルを超えることに懐疑的な見方を示している。元大証券は、インフレが加速し、利上げが実施された場合、金価格は3,800～4,400ドルまで調整する可能性があると予想している。

News1によると、サムスン電子の株価は8月24日、同社が90兆～110兆ウォン規模の株主還元計画を発表した翌日の最初の取引日に、8.7％下落して25万7,000ウォンとなった。過去最大規模の株主還元にもかかわらず株価が下落したことを受け、一部の株主からは、自社株買いで取得した株式の強制消却や、金融子会社による産業会社の支配を制限する韓国の金融・産業分離規制の改正を求める声が上がっている。サムスン生命保険とサムスン火災海上保険は、合わせてサムスン電子の普通株式の約10％を保有している。自社株買いによる取得株式が消却されれば、両社の持株比率は機械的に上昇し、金融機関の株式保有上限に関する既存の規制に抵触することになる。

公式データによると、ドイツの季節調整済みGDPは第2四半期に前期比0.3%増加した。この数値はエコノミスト予想の0.2%を上回り、前四半期の結果と一致した。

政府統計によると、ドイツの第2四半期GDPは季節調整済みベースで前年同期比1.0％となり、アナリスト予想の0.9％および前四半期の0.9％を上回った。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は1バレル当たり91.97ドルまで下落し、過去24時間で1.5％値下がりしました。

WTI原油は本日、日中に0.66％下落し、1バレル＝84ドルを下回りました。

EdDailyによると、財政をめぐる不確実性に伴う米ドル安を背景に金価格が上昇を続ける中、金ETFは最近急伸している。市場アナリストの見方は分かれており、金が米国債に代わる有力な安全資産として上昇を続けると予想する向きがある一方、インフレを受けた高金利がさらなる上昇余地を抑えると主張する向きもある。

ソニー・フィナンシャルグループのエコノミスト、宮島尚之氏によると、日本の名目GDP成長率が約3％に達すれば、10年物国債利回りが3％を突破する可能性がある。宮島氏は、指標となる10年物利回りが短期的には3％前後で推移すると予想しているが、日本の経済成長は今年後半に鈍化すると見込まれているため、この水準を持続的に上回る可能性は低いとみている。

ロイターの調査では、調査対象となったエコノミスト29人のうち25人が、フィリピン中央銀行は8月27日に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、5.00％とすると予想している。

ロイターの調査によると、フィリピン中央銀行は2026年末までに政策金利を5.25%に引き上げると予想されています。

ドイツはまもなく、第2四半期のGDP確報値（季節調整前、年率換算）を発表する予定です。

金融投資業界によると、SKハイニックスは8月19日、4兆ウォン規模の自社株買い・消却計画を発表し、現在、毎日1,000億ウォンを超える自社株を買い付けている。株価は8月25日までのわずか2取引日で15.3％上昇した。4兆ウォンの自社株買いは発行済み株式総数の約3.3％に相当し、全株式を消却すれば、収益性が向上しなくても1株当たり利益は3.4～4％増加すると見込まれる。これに対し、Samsung Electronicsは第3四半期に約3兆ウォンの普通配当および特別配当を優先し、追加の株主還元策の詳細は10月に発表するとしている。Samsungの株価は発表翌日の取引日に8.7％下落した。

サウジ政府のデータによると、サウジアラビアの非石油輸出（再輸出を含む）は6月に前年同月比9.7％減少した。

サウジアラビア政府のデータによると、同国の財輸出は6月に前年同月比で4.5％減少し、同期間の石油輸出は2.3％減少した。

韓国経済TVによると、ハンファとハンファ・マシナリー＆サービス・ホールディングスは本日（8月25日）、会社分割および再上場を完了し、合計時価総額は1兆4,000億ウォン増加した。一方、カカオも同様の再編を発表したが、対照的に株価は急落し、空売り圧力にさらされた。

韓国取引所によると、8月25日、KOSPIは取引開始直後に一時2.4％下落したものの、0.05％高の6,700.02まで回復した。同指数は寄り付き後の取引で6,400台まで下落したが、午後の取引を通じて個人投資家と機関投資家の買い圧力を受け、反発した。

韓国経済TVによると、Anthropicは10月のIPOに向けて準備を進めており、目標評価額は2兆ドルを超える見通しです。同社が3～5％の株式を売り出した場合、600億～1,000億ドルを調達することになり、6月にSpaceXが実施した857億ドルの株式売出しを上回ります。 同時に、Anthropicは銀行と交渉し、リボルビング・クレジット・ファシリティーを25億ドルから100億ドル超へ拡大するとともに、AIインフラ向けに800億ドル規模のプロジェクトファイナンスを検討しています。その内訳は、シニア債450億ドルと劣後債350億ドルです。世界の債券市場では需要が大幅に弱まっており、新規社債の応募倍率は2月の5倍から7月には2倍未満に低下し、流動性の逼迫を示しています。IPOへの参加に向けて機関投資家が700億ドルの新規資金を必要とすることで、NvidiaやBroadcomを含む主要AI株の保有ポジションが清算される可能性があります。

BNPパリバ・アセット・マネジメントのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ダニエル・モリス氏によると、8月25日、世界各国の国債利回りが一斉に上昇し、投資家はこの同時的な動きの背景を探っている。 主な要因としては、インフレ懸念や政府債務の持続可能性に対する不安が挙げられている。しかしモリス氏は、8月の市場流動性の低さも一因となっている可能性があると指摘した。また、中東の緊張が高まって以降、原油価格の上昇とそれに伴うインフレ圧力が重要な要因となってきたものの、ここ数週間で原油価格の影響は弱まっていると付け加えた。「市場流動性が低いことを踏まえると、現在の状況を過度に分析すべきではない。市場参加者が通常の取引を再開すれば、利回りは低下する可能性がある」とモリス氏は述べた。