世界のTradFiとマクロ経済

LMEのデータによると本日（7月23日）、銅の先物は214ドル下落して13,594ドル/トンで引けとなり、ベースメタル全般で幅広い下落につながりました。 アルミニウムは4ドル下落して3,188ドル/トン、亜鉛は6ドル下落して3,586ドル/トン、鉛は3ドル下落して1,894ドル/トンでした。ニッケルは1ドル下落して53,326ドル/トン、スズは596ドル下落して53,326ドル/トン。コバルトは56,290ドル/トンで横ばいでした。

ServiceNow（NOW）が第2四半期の決算で業績を上回りガイダンスを引き上げたことを受けて、Bernsteinは水曜日に目標株価を$248に引き上げ、この四半期を「強く必要とされた安心材料」と評した。一方でUBSは慎重姿勢を維持し、基礎となる需要が「混在している」として目標株価を$110とした。JPMorganも目標株価を$150に引き上げ、「ソフトウェア企業に対する懸念を幅広く和らげた」と述べた。BairdとEvercore ISIも同様に、それぞれ目標株価を$125と$160に引き上げた。 アナリストの見通しが前向きに修正されたにもかかわらず、NOWの株価は昼の取引で1.3%下落した。背景には、より広範なテック株の売りがあった。Stocktwitsでの小売のセンチメントは「非常に強気」に切り替わり、24時間で投稿数が700%超に急増した。短期的な価格の弱さがあるにもかかわらず、小売の楽観が示された。

TradingviewとForbesの市場データによると、SpaceXの株価は7月23日に$111まで下落し、6月16日の終値を基準にした日中最高値$225.64から51%の下落となっています。この下落により、同社の時価総額は約$1.5兆にまで縮小しました。Elon Muskの純資産はこの日$352億（$35.2 billion）減少し、SpaceXとTeslaが同時に下落しました。Teslaは木曜の朝に約$322で取引されており、前日の終値からおよそ14%安でした。 最大で9億1,150万株の制限付き株式が、8月6日に売却可能になる可能性があります。これは、8月4日の取引終了後に予定されているSpaceXの初回四半期決算発表に続くものです。木曜の価格で計算すると、この潜在的な売り出し分は$1,000億（$100 billion）を超える価値になります。SpaceXは、7月16日にエンジン点火の不具合によって中止となった前回の試みの後、木曜の夜にStarshipの13回目の試験飛行を実施する予定です。

Google CloudのCEOであるトーマス・キュリアン（Thomas Kurian）は木曜のCNBCインタビューで、既存顧客がコミットしていた金額よりも50%多く支出していると述べた。キュリアンは、Googleが今後数四半期にわたって外部のサービス提供事業者からキャパシティを借りることで、同社のクラウドサービスに対する需要の急増に対応する計画だと説明した。これによって同社のマージンが圧迫されることは認めつつも、顧客がその後ほかのサービスでもっと支出することで、Googleは需要を取り込めるようになると強調した。この戦略は、Google Cloudの売上が第2四半期に前年同期比82%増の248億ドルまで急伸した一方で、Alphabet Inc.（GOOG, GOOGL）の株が、より好調だった第2四半期の結果にもかかわらず、木曜午前の取引で約7%下落したことを受けて打ち出されたものだ。 Googleはクラウド需要に向けた外部キャパシティのレンタルを計画 キュリアンは、キャパシティ制約への対応について、同社が数四半期にわたって外部キャパシティを借りる方針だと詳述した。「そうすることで顧客

市場情報によると、OPEC+は8月2日の会合で、9月の原油生産割当を1日あたり約188,000バレル引き上げる可能性があると、情報筋3人が述べた。

Swan BitcoinのCEOコーリー・クリップステンは、木曜日にThe Starting Blockポッドキャストで行ったインタビューで、ステーブルコイン大手Tetherと、今週Twenty One CapitalのCEOを退任したジャック・マラーズを批判した。クリップステンは、Tetherが、米国拠点の上場ビットコイン・トレジャリー企業であるTwenty Oneを実質的に支配しており、それを使って米国で同社の利益を前進させていると主張し、「要するに、彼らにとっての米国の事業体であって、必要に応じて政治的な理由でポケットにお金を流すために使うんだ」と述べた。クリップステンは自身の主張を裏付ける証拠を提示しておらず、Tetherはコメント要請に対してすぐには応じなかった。Tetherは米国での拡大に取り組み続けており、米国市場向けにUSATを立ち上げ、Twenty Oneの創設を支援している。Twenty OneはNew York Stock ExchangeでティッカーXXIとして取引されている。 マラーズがTwenty OneのCEOを退任、Strikeは合併から離脱 ジャック・

Yonhapinfomaxによると、7月23日（米東部時間）に米国10年物国債利回りは4.70ベーシスポイント上昇して4.704%となり、2年物利回りは5.60ベーシスポイント高い4.358%に上がった。30年物利回りは3.40ベーシスポイント上昇して5.180%だった。中東における地政学的緊張、特に紅海のバブ・エル・マンデブ海峡での航路への脅威が、原油価格を急騰させた。9月渡しのWTI原油先物は5.80%上昇して1バレル当たり$91.84となり、一方ブレント原油は7.15%上昇して1バレル当たり$100.80に達した。ブレントが$100を上回ったのは5月下旬以来初めて。 エネルギー価格の上昇によるインフレ懸念が、追加のFRB（米連邦準備制度理事会）による利上げへの期待を押し上げた。CMEのFedWatchデータによると、年末までに50ベーシスポイントの利上げが実施される確率は38.5%に上昇しており、従来の予想から上振れした。さらに、7月18日までの週の新規失業保険申請件数は187,000件まで減少し、1969年9月以来の低水準となった。これが、より引き締め的な金融政策を支持する材料

BlockBeatsとCMEのデータによると、7月24日には3つのマクロ経済要因が市場を混乱させました。原油は100ドルに到達し、10年米国債利回りは4.7%まで急騰し、ドル指数も101を超えて上昇しました。これらの動きを受けて、CMEのFedWatchデータによれば、来週の連邦準備制度（FRB）による利上げの確率は37.9%に高まっており、据え置きの確率は62.1%です。 連邦準備制度は7月30日（木）に、北京時間2:00 AMに金利決定を発表します。

7月23日、ドイツの2年物国債（Bund）利回りは4.3ベーシスポイント上昇して2.885%となり、取引はセッションを通じて2.854%〜2.906%の範囲で推移した。欧州中央銀行がCET20:15に政策金利を据え置いた後、利回りは約2ベーシスポイント低下した。ドイツの10年物Bund利回りは3.2ベーシスポイント上昇して3.203%となり、主要なユーロ圏の他国でも利回りは同様に上昇した。フランスの10年物は4.8bp、イタリアは4.8bp、スペインは4.2bp、ギリシャは4.8bp上昇した。

Jin10によると、米国は、金曜日に期限が切れる失効予定の10%の基準関税について、木曜の夕方に対応計画を発表する予定だ。ホワイトハウスの報道官カロリン・レビットは、米国通商代表のジェイミーソン・グリラーが、木曜の後半に政府の関税計画をリリースすると述べた。貿易法（Trade Act）第122条に基づいて実施された10%の関税は、最大150日間を有効期間とする一時的な措置だった。

ブルームバーグによると、欧州中央銀行（ECB）総裁クリスティーヌ・ラガルドは7月23日、2027年まで在任し続けることを約束し、今後5か月以内に実施される正式な後継者選定（指導部の継承）をめぐる思惑の舞台が整った。このコミットメントは、潜在的な離任に関する見通しとして、彼女が示した最も明確なフォワードガイダンスであり、2027年10月に予定されている任期終了のタイムラインも維持している。 エコノミストは、ラガルドの後任候補としてパブロ・エルナンデス・デ・コス、クラース・ノット、ヨアヒム・ナーゲル、イザベル・スナーベルを有力候補として挙げている。

Truist Securitiesは水曜日にCoreWeaveを保有（Hold）から買い（Buy）へ格上げした一方、目標株価を$131から$126に引き下げた。アナリストのArvind Ramnani氏は、木曜11:20 a.m. ET時点で株価が$81.83にある中、約3カ月で35%ほど下落した後に同社のリスクとリターンのバランスが魅力的になったと述べた。今回の格上げは、CoreWeaveの株価が、Truistの見積もる同社の基礎価値の下落スピードよりも速かったことを反映する。目標は3.8%しか下がらなかったのに対し、新しい目標は約54%の上値余地を示唆している。CoreWeaveはAIコンピューティング向けのインフラに注力するネオクラウド提供企業であり、3月末時点で売上見込残（revenue backlog）が$99.4 billionあり、またキャパシティ構築に向けた大規模な設備投資が必要となっている。 Truistが、エンタープライズにおけるEnterprise AIの導入とスケール優位性を挙げて格上げ Ramnani氏は、オープンAIモデルのエンタープライズ導入、ソブリンAI

Guru Clubによると、シカゴ・ボード・オプション取引所のボラティリティ指数（VIX）は7月23日に20.03を記録し、3.39ポイント上昇して、約1か月ぶりの最高水準に達しました。

PRNewswireによると、Nasdaq上場のCanton Strategic Holdingsは、2026年7月17日にバイオテクノロジー・リサーチ部門であるGravitas Life Sciencesの売却を、Gravitas Collective Corpに完了した。取引は同社の取締役会により全会一致で承認された。事業売却後、Canton Strategicは、資産のトークン化、金融市場のデジタル化、ならびに金融インフラ・サービスの推進を目的として、自社のCanton Networkプラットフォームに注力する。

Truist Securitiesは、アナリストのArvind Ramnaniによると、水曜日にCoreWeaveを「ホールド」から「買い」に格上げし、目標株価を$131から$126に引き下げた。株価は3カ月で35%下落しており、同社の基礎的な価値に関するTruistの見積もりを上回ったことで、リスクとリターンのバランスが魅力的になった。木曜日の$81.83時点では、引き下げ後の目標でも約54%の上昇余地があるとしている。 Truistは、今回の格上げを、オープンAIモデルの企業での導入、ソブリンAI需要、そして他のネオクラウド・プロバイダーに対するCoreWeaveの規模面での優位性に基づいている。同社は、年末までにCoreWeaveの稼働中の電力が1.7ギガワットに到達し、年次経常収益（ARR）が約$180億に達する可能性があると見積もっている。

Alphabetは23日に提出したQ2レポートで、6月末時点の契約上の購入義務として$8110億を開示した。この数値は、3月末時点で報告された$3324億から約$5000億の急増を示しており、AIインフラ向けのアグレッシブな資源獲得を反映している。Alphabetは、これらの購入コミットメントは主に、長期の供給契約や未処理の購入発注に起因する技術インフラおよび在庫関連コストで構成されていると述べた。具体的には、AI半導体、データセンター、電力、在庫、コンテンツのライセンスが含まれる。 Alphabet、購入義務$8110億を開示 AlphabetはQ2の提出書類で、「購入コミットメントおよびその他の契約上の義務」が6月末時点で$8110億に達したと報告した。この金額は、売り手（サプライヤー）との長期契約または未処理の購入発注によって、すでに契約済みの義務を表している。内訳として、$2070億は短期の義務として分類されている。同社は、「これらの購入コミットメントは主として、長期の供給契約および未処理の購入発注に起因する技術インフラと在庫関連コストに対応している」と説明した。 AIインフラ

木曜日（7月23日）、英国の10年国債利回りは6.9ベーシスポイント上昇して5.104%となり、2年利回りも6.8ベーシスポイント上昇して4.490%となった。両先物は欧州時間の終盤にかけて上昇が加速し、10年利回りは23:32 UTCまでに5.122%に到達、2年利回りは同時刻に日中最高値4.507%を付けた。さらに、より長い年限の先物も上昇し、30年利回りは5.1ベーシスポイント上がり、50年利回りは3.3ベーシスポイント上昇した。

Barrick Mining Corp.によると、同社は、道路へのアクセスを遮断した深刻な嵐の後、金曜日からヘリコプターで、チリ北部にあるBarrialesおよびPotrerillosの各キャンプで足止めされている従業員の避難を開始する。会社は声明で、両施設の人員はいずれも健康状態が良好で、電力、食料、水、暖房、そして医療サービスにアクセスできていると述べた。

BlockBeatsによると、米国通商代表のジェイミーソン・グリアーは7月23日に関税の発表をリリースする予定です。

ブルームバーグによると、インドの銀の輸入はここ数日で大幅に減速している。これは、新たなライセンス制度が船舶の運航プロセスを混乱させたためだ。大半の銀行は、貴金属を輸入するために必要なライセンスの受領がまだできておらず、政府の承認待ちの状態が続いている。現時点で許可を得られているのは、ごく一部の銀行のみだ。これにより供給が逼迫し、30日平均のプレミアムは少なくとも2019年以来の最高水準まで押し上げられた。需要は安定している一方で、国内のプレミアムは現在、供給ひっ迫にほぼ近い水準へと迫っている。