世界のTradFiとマクロ経済

8月24日、イラン外務省の報道官は、ホルムズ海峡を通過する数百万バレルの石油に関する報道を敵対勢力による心理戦だとして退け、そうした主張は現実を反映していないと述べた。

Jin10によると、想定元本が10億ドルを超えるEUR/USD、JPY/USD、GBP/USDのFXオプションが、4つの権利行使価格にわたり、8月24日22:00（北京時間）に満期を迎える。

韓国の証券アナリストらによると、Kakaoがコングロマリット・ディスカウントに対処するため人員の分社化を発表したことを受け、複数の証券会社が同社の目標株価を引き下げた。アナリストらは、この構造改革だけではバリュエーション・ディスカウントを解消できない可能性があり、むしろ株価に織り込まれていた成長プレミアムの低下を加速させる恐れがあると警告した。

8月24日（月）、上海黄金交易所はデリバティブ契約の終値を公表した。金T+Dは2.68％高の1グラム当たり1,004.0元、銀T+Dは0.68％高の1キログラム当たり16,750.0元で取引を終えた。

Bitgwangelectronは、KOSDAQ上場の光通信部品メーカーで、8月21日までの3カ月間に転換社債（CB）の転換により約1,419万株の新株を発行した。この期間における転換規模は、KOSDAQ上場企業の中で最大だった。転換が進んだ背景には、同社の第13回CBの転換価格が743～744 KRWにとどまり、8月24日の終値2,805 KRWを大幅に下回っていたことがある。これは社債保有者にとって、株式へ転換する強いインセンティブとなった。新たに発行された株式は、Bitgwangelectronの現在の発行済み株式数1億1,269万株の12.6％に相当する。同社では中核事業の業績悪化と営業赤字が続いており、株主の希薄化に対する懸念が高まっている。 Bitgwangelectron、CB転換で1,419万株を発行 韓国証券預託院のSEIBroポータルによる5月から8月21日までのデータによると、BitgwangelectronはKOSDAQ上場企業の中で最も多くのCB転換請求株数を記録した。この期間に同社に対して請求された転換株数は約1,479万株に達し、Quantum Rail（

先週、米財務長官のScott Bessentが長期国債の買い戻しオペレーションを拡大したことを受け、Bitcoinは約23%急騰し、過去3年間で暗号資産として最も力強い週間パフォーマンスを記録した。この上昇は株価が下落する中で起こった。CoinAge創設者のJack Guzmanによれば、Bitcoinは「価値希薄化取引」の手段として確立されたという。金が約5%上昇する一方、S&P 500とドルが下落する中でこの動きが起こり、BitcoinとS&P 500の20日間相関係数が0.43からほぼゼロに低下するという、前例のない相関関係の変化が示された。 国債買い戻し拡大の中、Bitcoinが週間で23%上昇を記録 Yahoo Financeによると、先週、Bitcoin価格は約23%上昇し、金は約5%上昇した。同じ期間に、ドルとS&P 500指数は下落した。CoinAge創設者のJack Guzmanは、Yahoo Finance Morning Briefへの出演で、Bitcoinは価値希薄化取引の手段として確立されたと述べた。Guzmanは、政府が市場を管理するために介入し始めると、そ

韓国預託決済院（SEIBro証券情報ポータル）によると、2026年5月から8月21日までの期間に、Bit and Electronics（069540）は転換社債（CB）の株式転換により1126.91億株の新株を発行した。これは同期間におけるKOSDAQ上場企業の中で最多だった。新たに発行された株式は、同社の発行済み株式総数141.98億1,269.1万株の12.6％に相当する。 一部のCBの転換価格は743～744韓国ウォンで、8月24日時点の株価2,805ウォンの約3.8分の1にとどまっている。この大きな価格差はCB保有者による株式への転換を促し、既存株主の持分をさらに希薄化させる可能性がある。一方、同社の中核事業である光モジュール事業は、2026年上半期に売上高が減少し、営業損失を計上した。

BitwiseのCEO（最高経営責任者）であるハンター・ホースリー氏によると、同社は暗号資産市場全体が低迷する中でも、2026年上半期に商品への純資金流入が18億ドルを超えた。Bitwiseの4つの中核事業セグメントであるETF/ETP、アクティブ・プライベート運用およびアルファ戦略、ステーキング、ボールトには、それぞれ1億ドルを超える資金が流入した。同社の従業員数は150人を超えた。

Yahoo Financeによると、ビットコインは先週（8月23日までの1週間）、米財務長官スコット・ベセント氏が長期債の買い戻しを拡大する方針を示したことをきっかけに、いわゆる通貨価値希薄化取引の中で約23％急騰した。同じ期間に金は約5％上昇した一方、S&P 500種指数と米ドルは下落した。Coin Ageの創設者ジャック・グーズマン氏は、ビットコインが通貨価値希薄化取引における選好される投資先になっていると指摘し、政府が市場をコントロールするために介入すると、資本はビットコインのような資産に流入すると述べた。

8月24日にBNP Paribasのエコノミスト、ユン・ジホ氏が述べたところによると、韓国銀行は今月の金融通貨委員会会合で基準金利を2.75％に据え置くと予想されているものの、決定は僅差となる見通しだ。ユン氏は、堅調な第2四半期のGDP成長率と需要側の物価上昇圧力の高まりをタカ派的な要因として挙げた一方、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの可能性が低下したことや、ドル・ウォン相場の安定が金利据え置きの論拠を支えていると指摘した。同エコノミストは、次回の利上げは10月になる可能性があると予測し、8月に予想される利上げ見送りにもかかわらず、中央銀行の全体的なトーンはタカ派的なままとなると述べた。

KOSDAQ関連ETFに大幅な資金が流入している。韓国当局が先月末に単一銘柄レバレッジETFに関する規制を導入したことが背景にある。KOSDAQ騰落レシオは24日に107.11へ達し、前取引日から7.04ポイント上昇した。これは、数カ月にわたって売られ過ぎの水準にあった市場が、均衡を取り戻したことを示している。規制介入により、資金フローは半導体銘柄への集中から分散へと向かい、市場全体の流動性が改善した。5月下旬に単一銘柄レバレッジETFが登場してから、7月下旬に政府の措置が講じられるまでの2カ月間は、一部の半導体株や関連ETFに資金が集中していたため、KOSDAQ騰落レシオは主に40～80という売られ過ぎの範囲にとどまっていた。 KODEX KOSDAQ150、直近1カ月で3,605億ウォンが流入 純資産総額ベースで最大のKOSDAQ ETFであるKODEX KOSDAQ150には、21日までの直近1カ月間に3,605億ウォンの新規資金が流入した。これは、同じ期間に全ETFの中で最も多くの資金を集めたTIGER US S&P500への流入額1兆289億ウォンに次ぐ規模だ。TIGER K

金融投資業界によると、KOSDAQの騰落レシオ（ADR）は8月24日に107.11％まで急上昇し、前営業日比で7.04ポイント上昇した。ADRが100％を上回ることは、値上がり銘柄と値下がり銘柄の間で取引が均衡していることを示す。これは、5月に個別株レバレッジETFが導入されて以降、2カ月間続いていた売られ過ぎの状態（40～80％）から回復したことを意味する。 7月下旬に発表されたレバレッジETFに対する規制を受け、KOSDAQ関連ETFへの資金流入が加速している。KODEX KOSDAQ 150には過去1カ月間に3,605億ウォンの新規資金が流入し、米国主要指数連動ETFであるTIGER S&P 500（1兆300億ウォン）に匹敵した。さらに、KIWOOM KOSDAQ 150 Covered Call Active（225億ウォン）やKoAct KOSDAQ Active（131億ウォン）などのアクティブKOSDAQ ETFにも、目立った資金流入が見られた。

Jin10によると、8月24日の欧州株式市場は、人工知能関連銘柄の低迷を背景に下落して始まり、ストックス600指数は0.15％下落した。アムステルダムAEX指数は0.1％下落し、ASMLが1％、BE Semiconductorが1.1％下落して重しとなった。一方、フランスのCAC 40指数は0.2％下落し、米国とカナダの通商交渉が決裂したことを受けて、Stellantisが3％下落した。

Bloomberg記者のマーク・ガーマン氏によると、Appleは9月9日頃に初の折りたたみ式iPhoneを発売する予定で、同製品は同社にとって過去10年間で最も重要な製品イノベーションとなる可能性があります。超高級モデルとして位置付けられる見込みで、消費者をApple Storeへ呼び込む大きな原動力となる可能性があります。 Appleはまた、SamsungやGoogleがすでに最新モデルで行っているように、部品コストの上昇を反映して、iPhoneの価格を約100ドル引き上げることも検討しています。実施されれば、iPhone 18 Proの価格は1,199ドルとなり、約9％の値上げに相当します。

KOSPIは8月24日、Samsung Electronicsをはじめとする半導体関連株に主導され、215.99ポイント（3.12%）下落して6696.96で取引を終えた。外国人投資家は3兆6,875億ウォン、機関投資家は1兆2,917億ウォンを売り越した一方、個人投資家は3兆3,192億ウォンを買い越した。Samsung Electronicsは、韓国企業史上最大となる110兆ウォン規模の株主還元計画を発表したものの、市場の高まった期待に応えられず、8.70%下落した。 外国人・機関投資家の売りでKOSPIが3.12%下落 KOSPIは前営業日比31.88ポイント（0.46%）安の6881.07で始まり、その後、外国人投資家と機関投資家の売りが強まるにつれて下げ幅を拡大した。業種別では、保険が7.51%、電気・電子が5.13%、流通が3.64%、製造業が3.63%下落した。金属は5.52%、運輸は3.26%、化学は2.93%上昇した。 時価総額上位銘柄では、Samsung Group系企業と半導体株が下落を主導した。Samsung Life Insuranceは13.09%、Sams

Jin10によると、8月24日15時18分時点で、中国の主要先物限月では大規模な資金流入・流出が見られた。資金流入では、上海銅2610に18460億4,600万元、CSI 300 2609に19880億7,300万元、上海金2610に7億6,900万元が流入した。一方、資金流出では、10年物国債2609から10510億9,000万元、30年物国債2609から19億8,800万元、CSI 1000 2609から10億5,100万元が流出した。

Guru Clubによると、インドネシアの代表的な株価指数は6月4日に4.2％下落して5,688.57ポイントとなり、2020年12月以来の最低水準を記録した。

韓国のハン・ドクス首相は8月24日、国会予算委員会の聴聞会で政府の拡張的な財政政策を擁護し、財政拡大は経済成長に不可欠だと述べた。この発言は、国民の力のイ・ジョンウク議員が現政権の財政運営を無責任な支出だと批判した後に出された。パク・ホングン予算相は、前政権が歴史的に低い歳出の伸び率を維持した結果、3年間で約100兆ウォンの歳入不足が生じ、成長率がほぼゼロの水準まで低下したと指摘し、ハン首相の立場を支持した。 ハン・ドクス首相、成長に不可欠な投資として財政拡大を擁護 ハン首相は聴聞会で、イ議員の批判に答える中、「拡張的な財政政策は、成長にとって絶対的に重要であり、必要だ」と述べた。首相は、政府の財政運営の原則は成長を重視するものであり、国の債務は返済能力の範囲内で管理されていると強調した。 ハン首相は、海外の機関が韓国の拡張的な財政政策を肯定的に評価していると説明した。首相は現在を重要な時期だと位置づけ、「産業転換の機会は頻繁に訪れるものではなく、わが国が直面している機会を逃せば、私たちは未来の世代に対して失敗することになる」と述べた。 首相は、現在の時期には多くの分野で大規模な投資が