世界のTradFiとマクロ経済

韓国投資信託運用管理（Korea Investment & Trust Management）のCEO、ペ・ジェギュ（Bae Jae-kyu）氏は20日、ボラティリティ（変動）が大きい局面で構造的な損失が発生するとして、シングル銘柄レバレッジETFへの投資をやめるよう投資家に促した。花数リンド（Will Rhind）氏、GraniteSharesのCEOは同日、過度な流動性制限がボラティリティを増幅させ得ると反論した。この論争は、韓国当局が最低預入額を10 millionから30 millionウォンへ引き上げ、新規上場を停止したことを受けて起きている。 ベ・ジェギュ氏、パフォーマンスデータを根拠にシングル銘柄レバレッジETFへの警告 ベ・ジェギュ氏は20日、「個別株レバレッジ・インバース2倍プロダクトのパフォーマンス分析」と題してFacebookに投稿し、「資産運用会社のCEOとして個別株レバレッジETFを運用している立場で、こうしたことを言うのは申し訳ない。結論としては、個別株レバレッジおよびインバース2倍ETFに投資しないことだ」と述べた。韓国投資信託運用管理は、ACE Sams

米国債価格は7月21日（米東部時間）午前9時3分にわずかに下落し、10年債利回りは0.60ベーシスポイント上昇して4.604%となった。この値動きは、米国とイランの軍事衝突が10日目に入ったものの、警戒される事態の沈静化を示す明確な兆しがない中で発生した。利回りの上昇は、中東での地政学的不確実性が続いていることを反映している。同地域では、イエメンのフーシ派武装勢力が参戦を宣言しており、イランはクウェートのインフラへの攻撃を継続している一方で、米国とイランはいずれも対話の継続可能性を示している。 10年国債利回りが7月21日に4.604%へ上昇 韓国のYonhap Infomaxによる海外金利の店頭内日（インターデイ）画面によると、7月21日（米東部時間）午前9時3分の時点で、ニューヨーク債券市場における10年国債利回りは4.604%で、前営業日の午後3時時点の参照金利から0.60ベーシスポイント上昇した。同じ期間で、政策の影響を受けやすい2年利回りは0.40ベーシスポイント上昇して4.219%となった。30年国債利回りも0.40ベーシスポイント上昇して5.121%に達した。10年と2年

Coinbaseは7月14日、ETの12:37 PMから約1:25 PMまでの50分間、プラットフォーム全体に及ぶ障害を経験し、個人および機関投資家の取引、入金、出金、Coinbase Cardの取引、BaseおよびSolanaの統合におけるオンチェーン・スワップが影響を受けました。この混乱は、共有の本番環境Kubernetesクラスターに対するルーチンの設定更新中にネットワーク構成要素で意図しない誤設定が起きたことが原因で、リソース名の衝突は本番前チェックで検知されませんでした。今回のインシデントは、米国最大級の暗号資産取引所が機関向けプライムサービスや株式取引の提供を拡大する中で発生し、プラットフォームの信頼性への懸念や、同様の障害の前例が続いている状況です。 Kubernetesの誤設定がシステム全体のワークフローブロックを引き起こした Coinbaseは火曜日にポストモーテム（事後分析）を投稿し、障害が、新しいサービスのデプロイ・モデルへの移行の一環として、共有の本番環境Kubernetesクラスターに対して行われた計画的な「低リスク」な設定変更によって起きたと説明しました。企

BlockBeatsによると、7月21日、米国のメモリチップ関連株が急騰し、Micron（MU）は10.54%上昇、SanDisk（SNDK）は11.77%上昇、Western Digital（WDC）は12.23%上昇、Seagate（STX）は10.58%上昇した。BITの市場データによる。 Roundhill Memory ETF（DRAM）は9.91%上昇し、SK hynixのADRは10.03%上昇した。

米通商代表部（USTR）のジェイミーソン・グリアー氏は、現地時間において、強制労働に関連するセクション301措置が「まもなく」見込まれると発表した。CNBCのインタビューで話したグリアー氏は、強制労働の慣行をめぐる継続中のセクション301調査を引き合いに出し、追加関税についての質問に答えた。この発言は、調査期間中に導入された現在の10%のグローバル関税が、24日に期限を迎えることに合わせて出てきたものだ。トランプ政権は、2月に米連邦最高裁が相互関税を違法と判断したことを受け、期限までに代替関税を課さなければならない。USTRは3月から、過剰生産と強制労働の2つの根拠に基づき、セクション301の権限の下で各国を調査してきた。 USTR、差し迫ったセクション301の強制労働措置を発表へ CNBCのインタビューで追加関税について尋ねられた際、グリアー氏は、自身が参照しているのは強制労働に関連するセクション301調査だと明確にした。氏は、関連措置はまもなく発表される見通しだと述べたが、具体的な時期の提示はしなかった。グリアー氏は、そのような措置を公に開示する前にUSTRが議会やその他の利害関係

米国の6週間物国庫短期証券（Tビル）の入札は7月21日に3.65%となり、前回入札の3.64%から1ベーシスポイント上昇しました。

ChainCatcherによると、Gateの市場データに基づき、SpaceXの株価は7日連続の下落の後に7.6%上昇しました。

CoinShares PLCは火曜日に、欧州の機関投資家にアクセスするためのUCITSプラットフォームを立ち上げ、最初のファンドを上場し、2026年4月時点で純資産が26.3兆ユーロに達していた規制市場に参入した。同社は、ジェージー（Jersey）拠点の資産運用会社で、取引所上場型プロダクトのフランチャイズを補完するためにこのプラットフォームを構築した。対象は、UCITSに準拠したファンドを認めつつ、同社が10年以上にわたり販売してきた負債ベースの暗号資産ETPを禁じている年金基金、保険会社、プライベートバンクである。UCITSの枠組みにより、CoinSharesは投資家が受け入れ可能な形式でリーチできるようになり、機関投資家の関心が高まったにもかかわらず配分を阻んでいた構造的な壁を取り除いた。これが追い風となり、同社は昨年の運用資産（AUM）を74億ドルまで押し上げた。 CoinSharesはUCITS認可で機関投資家の運用方針を狙う UCITSのレーベルは、欧州連合内でのクロスボーダー流通権を伴い、従来の暗号資産ETPに対して厳格な配分上限が課される機関投資家の投資ガイドラインの中

7月21日、欧州の株式指数は上昇して取引を終えました。ドイツのDAX 30は0.51%上昇して24,973.35ポイントでした。フランスの主要指数は0.10%上昇した一方、イタリアの主要指数は0.69%上昇し、同国の銀行セクター指数は0.94%上昇しました。英国の指数は0.39%高で引けました。

Odaily Daily PlanetおよびJin10によると、Changxin Technologyの戦略的配置に関する最終配分結果が発表された。30の戦略的出資者の当初配分は3.344十億株だったが、実際の最終申込数量は1.667十億株で、約50%の減少となった。もっとも、株数が減少したにもかかわらず、実際の申込金額は当初コミットされていた14.437十億元のままだった。株式の差分は公募に振り向けられ、小口投資家にとっての抽選当選率が大幅に向上した。

Guru Clubによると、ProShares Bitcoin Strategy ETFとiShares Bitcoin Trustはいずれも7月21日に2.3%上昇しました。

Jin10 Dataによると、インドの製油所は7月にロシア産原油の過去最高となる受入量を記録し、船舶の追跡データでは、インドの港への日次の出荷量が230万バレル超に達していたことが示されています。この流れは7月中旬まで、同程度の水準で続いています。インドはロシア産原油の主要な買い手になっており、ロシア・ウクライナ戦争以前の輸入がほぼゼロだった状態から増加してきたことで、海上での供給の滞留を緩和するのに役立っています。主要なロシアの石油生産者への米国の制裁にもかかわらず、中間業者を通じた輸出量は引き続き増加しています。

22日付のKOSCOM CHECKデータによると、韓国のETF投資家はカバードコール型ファンドから高配当ETFへとシフトした。PLUS High Dividend Weekly Covered Call ETFは年率24.51%の年間配当率を記録したが、1年リターンは-27%で、投資家は配当と値上がりの両方を狙える銘柄を求めるようになった。この流れは、政府の企業価値向上政策および金融セクターの株主還元拡大と整合している。 配当高水準でもカバードコールETFは大幅な損失を記録 カバードコールETFは22日の最高年率配当ランキングで上位を占めた。KOSCOM CHECKによると、PLUS High Dividend Weekly Covered Callは24.51%で、KODEX US Nasdaq 100 Daily Covered Call OTMは20.37%だった。しかし、PLUS High Dividend Weekly Covered Callは配当率がトップであるにもかかわらず1年リターンが-27%だった。同じ期間で、RISE 200 High Dividend Cover

News1およびCoscom Checkによると、韓国のカバードコール型上場投資信託（ETF）で、かつては高い月次分配で人気だった商品が、企業の株主配当の増加に連動する伝統的な高配当ETFへ投資家が移るにつれて人気を失いつつある。 PLUS 高配当ウィークリー・カバードコールは年換算の分配率が24.51%で最も利回りが高い商品だが、1年では27%の損失を計上。一方、RISE 200 高配当カバードコールは22.10%下落した。対照的に、PLUS 高配当ETFは運用資産が2.32兆ウォンで、1年で26.38%のリターンを達成し、配当利回りは3.99%。直近1か月の23%の市場急落局面でも下落は3.45%にとどまった。カバードコールETFはオプション・プレミアムによって分配を生み出す一方で値上がり益の上昇分を上限付きにするが、高配当ETFは企業の配当とともに株価上昇への全面的な参加を提供する。

ニュージーランドのデータによると、グローバル・デイリー・トレードの価格指数は7月7日に1.5%上昇し、前月の下落4.9%から急反発しました。

Nvidiaは火曜日、VeraデータセンターCPUの詳細な仕様とベンチマークを公開し、AIサーバープロセッサ市場でAdvanced Micro Devices（AMD）およびIntelと競合する構図に入った。同社の代表者によると、Nvidiaは6月にクライアント企業のOpenAI、Anthropic、SpaceXを含めてVeraプロセッサを納入したという。 このCPUの投入は、エージェント型AIのワークロードに最適化されたプロセッサへの需要の高まりに対応するものだ。こうしたワークロードでは、最小限の人の入力でAIエージェントが自律的に動作するため、より高速なシングルコア性能が必要となる。Nvidiaは、単体チップではなく、自社のGPUとCPUを統合したラック一式を販売することを目指している。これは同社の垂直統合戦略の一部だ。Nvidiaは、サーバーCPU市場は最大で2000億ドルに到達しうると述べる一方、現時点の推計では成熟市場は2025年に約370億ドルだという。 Nvidia Vera CPUはAIエージェント性能のためのシングルコア速度を狙う NvidiaはVeraについて、Ar

韓国銀行は16日、基準金利を2.50%から2.75%に引き上げた。これは3年6か月ぶりの初めての利上げであり、直前1か月において主要な韓国の証券株が急落したのに続く動きだった。21日に韓国取引所によると、Mirae Asset Securitiesは1か月で23.59%下落し、Samsung Securitiesは13.29%下落、Kiwoom Securitiesは11.71%下落した。一方、NH Investment & SecuritiesとKorea Financial Groupもそれぞれ7.03%と5.19%の損失を計上した。投資家の預り資金――株式購入を待つ間に証券会社に滞留している資本――は約16兆ウォン減少し、先月16日の124.5516兆ウォンから、同月16日の108.0818兆ウォンとなった。アナリストは、下落の理由として半導体株への資金集中と、SpaceXのIPOをめぐる期待の弱まりを挙げた。さらに利上げが証券会社の業務に一段の圧力を加えたという。今回の利上げは、中央銀行がインフレおよび通貨の圧力に対応する中での政策転換を示す。ただし格付け会社は、過去の債券損失

韓国金融監督院（FSS）の李燦鎮（イ・チャンジン）長官は、16日にレバレッジ型ETFおよびETNに関する補足措置を発表した。措置は、5月27日にサムスン電子とSKハイニックスを対象とする個別株レバレッジ型の上場投資信託（ETF）および上場投資証券（ETN）が始まってからわずか50日後に導入された。新ルールには、基本預託要件を3000万ウォンから1000万ウォンへ引き上げ（8月5日から適用）、8月19日から預金を現金のみへ制限すること、さらに11月から最低取引単位を1株から20株へ拡大することが含まれる。市場関係者は、今回の措置ではボラティリティの根本原因に対処するには不十分だと批判している。一方、6月22日の発言で企業従業員向けの住宅ローンに関する規制を提案した件は、2019年に李在明（イ・ジェミョン）大統領に対し個人名義で5億ウォンの貸付を行い、それが大統領の盆唐（Bundang）アパートに設定された抵当権で担保され、翌年に返済されていたことが明らかになった後、注目を集めている。金融サービス委員会は9日、従業員ローンは家庭向け信用とは区別された福利厚生であり、直接的なレンディング規制

ブルームバーグによると、火曜日にNvidiaは、AIサーバー市場でAMDやIntelのプロセッサと競合することを目的としたデータセンターCPU「Vera」の仕様を詳しく説明した。同社によれば、Veraのチップは6月にOpenAI、Anthropic、SpaceXへ納入されたという。Nvidiaは、このCPUは競合他社のx86チップと比べてAIエージェント向けに50%優れた性能を発揮し、コア数よりもシングルコアの速度を重視していると述べた。このチップの消費電力は250〜450ワットで、1ユニットあたり最大1.5テラバイトのメモリに対応する。Wolfe Researchによれば、平均販売価格は1チップあたり約5,000ドルと見込まれており、今年の出荷台数は約130万ユニットになるとの予測だ。

BlockBeatsによると、Appleは7月21日に販売促進を目的としたアップグレード端末のレンタルプランを開始した。このプログラムはiPhone、iPad、Mac、Apple Watchを対象としている。