世界のTradFiとマクロ経済

韓国銀行によると、韓国の銀行における平均的な1日当たりの外国為替取引量は2026年第2四半期に1214.4億ドルに達し、第1四半期から18.3%増加した。急増は、中央銀行がデータの追跡を開始した2008年以降で最も高い四半期の数値となった。増加は、韓国の有価証券における外国人投資家の取引活動の増加や、通貨のボラティリティ上昇によってもたらされ、通貨ヘッジへの需要が拡大した。現物の外国為替取引は1日当たり541.1億ドルへ27.7%増え、一方で外国為替デリバティブ取引は1日当たり673.2億ドルへ11.7%増加した。

韓国株は7月31日に史上最大の当日（インターデイ）上昇幅を記録し、現地時間11:53時点でKOSPI指数が14.36%上昇して6396.95まで急騰した。今回の上昇は、米国の半導体株が前夜の上昇を受けて投資センチメントが再燃したことに加え、大手米国ヘッジファンドがAIおよび半導体株のレバレッジポジションを清算したことによって後押しされた。Samsung Electronicsの時価総額は1兆ドルの水準を取り戻し、KOSPIの時価総額は過去最大の対外買いが入る中で5000兆ウォンを上回るまで回復した。 7月31日にKOSPIが史上初の当日急騰を記録 7月31日11:53時点で、KOSPIは803.39ポイント（14.36%）上昇して6396.95となった。指数は寄り付き直後に14%超を記録し、1営業日で6000の水準を回復した。上昇率と、絶対的なポイント上げ幅の双方が、当日の史上最高記録となる。寄り付きから6分後にKOSPIおよびKOSDAQの両市場で買い側のサーキットブレーカーが発動し、一時的にプログラムによる買い注文を停止した。 時価総額上位の株4銘柄が値幅制限（ストップ高）に到達し

聯合インフォマックスによると、韓国の無担保コールの翌日物金利は7月31日に2.763%に達し、取引高は17.812兆ウォンだった。銀行システムでは、準備基金の不足が10.893兆ウォン発生した一方で、累積の準備適格性は60.321兆ウォンの黒字を示した。市場参加者は、月末が近づくにつれてショート（短期）の借入に対する需要が安定して続くと見込んでおり、レポ市場のセンチメントは、継続的な流動性変動の中での銀行の売りレートによって左右されると予想している。

ソニーグループは通期の営業利益予想を、従来見通しの1.60兆円から1.72兆円に引き上げ、市場予想の1.65兆円を上回った。第1四半期の営業利益は4765億円で、市場予想の3556.7億円を大幅に上回った。ソニーはまた、通期の純売上高予想を12.30兆円から12.50兆円に増額したが、市場予想の12.71兆円にはわずかに届かなかった。同社は配当予想を1株当たり35.00円に据え置き、市場予想の33.08円を上回った。

Yardeni ResearchのCEOであるEd Yardeniによれば、7月30日にCNBCで語ったところ、連邦準備制度理事会（Fed）の議長Kevin Warshは、国債利回りが上昇し続ける中で、最初の信用度テストに失敗したという。Yardeniは、Warshの強硬な発言（ハト派ではない姿勢）にもかかわらず、Fedは金利を引き上げなかったため、市場参加者が利回りをさらに押し上げたのだと指摘した。Yardeniは、言葉だけで実行が伴わなければ中央銀行の信頼性が損なわれるとして、Fedはベンチマーク金利を引き上げ、ロングの国債利回りを引き下げるべきだと主張した。

国際通貨基金（IMF）は、現地時間30日に公表されたレポートによると、韓国の外貨準備高は、広範なショックの中でも流動性バッファーとして十分であると評価した。この評価は、IMFが実施したシステム全体のストレステストに基づくものだ。IMFは「2026年対外部門レポート」の中で、昨年末以降も過激な為替レートのボラティリティが続いているにもかかわらず、韓国のFX準備高は経済に大きな困難をもたらさず、消費者物価への影響も管理可能な水準にとどまっていると述べた。 韓国の外貨準備高が4280億ドルに到達 昨年末時点で、韓国の外貨準備高は4280億ドルで、前年末の4160億ドルから増加した。これはGDP比で約23%、短期債務の2.4倍、輸入の6.1か月分、そして広義のマネーサプライ（M2）の15%に相当する。IMFは、これらの指標を踏まえたこの水準の準備高が、昨年末以降の極端な為替レートのボラティリティにもかかわらず、大きな経済的困難を防いできたと評価した。 ドル高とポートフォリオ流出によりウォン安が進行 IMFは、昨年末以降のウォン安は、米ドルに対する相対的な弱さに加え、国内投資家による海外株式投資

国際通貨基金（IMF）は、7月30日に公表された2026年の「対外部門報告書」に基づき、韓国の外貨準備高が、幅広いショックのシナリオ下でも十分な流動性バッファーを提供できると評価した。同基金の結論は、金融システム全体に対して実施したストレステストを踏まえたものだった。 韓国の外貨準備高は、2025年末時点で4280億ドルに達し、2024年末の4160億ドルから増加した。これは、GDPの約23%、短期債務の2.4倍、輸入の6.1か月分、また、広義の通貨供給（M2）の15%に相当する。

三菱UFJ証券の上位1%の利益を上げた投資家は、半導体株が急反発したにもかかわらず、31日の午前11時にSKハイニックスを最も大きくネット売りした。SKハイニックスは午前11時までに23.98%上昇して1,639,000ウォンとなり、日中高値は1,714,000ウォンで、日次の上限付近に到達した。一方、サムスン電子も米国の半導体株が夜間に急騰したことを受けて20%以上上昇した。高リターンの取引は、月次リターンで上位1%に入る顧客として定義されており、急騰後に利益確定に動いた。三菱UFJ証券はこれら投資家の取引を追跡し、モバイル取引システムを通じてリアルタイムでデータを公開しており、サムスン電機、済州半導体、サムスン電子にネット買いが集中していることを示している。 半導体ラリーにもかかわらず、上位投資家はSKハイニックスをネット売り SKハイニックスは、31日の午前11時時点で上位1%の投資家のネット売りランキングで1位となり、前日までサムスン電子がトップのネット売りを占めていたのから順位を入れ替えた。同銘柄は1,639,000ウォンで取引され、前回の取引日から23.98%上昇し、日中に

Guru Clubによると、Strategyは2026年Q2（7月31日で終了）に1株当たり純損失が24.45ドルだったのに対し、前年同期間は1株当たり利益が32.60ドルだった。主な要因は、保有するBitcoinに対する8.22 billionドルの減損計上（impairment charge）だった。四半期売上高は前年同期比で6.9%増の82.2億1.22億ドルとなり、アナリスト予想と一致した。 Strategyは現在、合計約550億ドルの価値を持つ843,775 Bitcoinを保有している。

ウォレットアドレス 0xC8b5 を使うクジラトレーダーが、Lookonchain のオンチェーン分析プラットフォームによると、7 月 29 日から 7 月 31 日の間にレバレッジをかけた SK Hynix のパーペチュアル契約ポジションで、$2.26 million の損失を $6.44 million の利益へと転じました。トレーダーは 7 月 29 日に、SKHX（SK Hynix の株価を追跡する Hyperliquid のパーペチュアル契約）37,229 ユニットに対して 3 倍レバレッジのロングを開始し、ポジションの当初評価額は $37.3 million でした。SK Hynix は 7 月 29 日に過去最高の Q2 営業利益を公表し、7 月 31 日の韓国取引所で株価を ₩1,700,000 まで 28.59% 上昇させました。背景には、Amazon と Microsoft からの好決算に加え、SK グループ会長チェイ・テウォンによる直接の株式購入がありました。同様に、先に同じ SKHX 市場で別件として $57 million の清算（Liquidation）が発

Guang Da Futuresの分析によると、ロンドンの現物金は前日比0.81%上昇し、1オンス当たり$4,100.34となった。一方、上海先物取引所の金は1.2%上昇した。上昇の背景には、予想を下回る米国のインフレデータがあった。第2四半期のGDPは年率換算で1.5%と予想を上回らず、見通しに対しては想定内の伸びとなった。また、6月のPCEインフレは前月比で0.1%低下し、2020年以来初めての月次下落となった。前年比のPCEは4.1%から3.4%へと減速し、エネルギーを除くコアPCEは3.4%から3.3%へと低下した。こうした弱いインフレ指標を受けてドル指数が下落し、金の反発を支えた。

オンチェーン分析プラットフォームLookonchainによると、ウォレット0xC8b5は7月29日から7月31日にかけてSKHXのパーペチュアル契約で、未実現損失226万ドルを未実現利益644万ドルへと転換した。トレーダーは7月29日にSKHXの37,229ユニットに対して3倍レバレッジのロングポジションを建てており、これはSK Hynixの株価を追跡している。SK Hynixは7月29日に、HBM4メモリーチップ需要の急増を背景に、第2四半期の営業利益として過去最高を計上した。株価は7月31日に28.59%上昇して₩1,700,000となり、ここ数年で最も急激な1日での値動きとなった。AmazonとMicrosoftの好決算が強く波及し、より広範なAI関連株の上昇につながった。

米国証券取引委員会（SEC）は、米国の株式市場が1日23時間稼働できるようにするシステムを、今年秋に審査する。SEC委員長のポール・アトキンス氏は30日（現地時間）にYahoo Financeのインタビューで、同機関は24時間ではなく23時間の取引を検討しており、システム停止とソフトウェア更新のために1時間を割り当てると述べた。審査は、グローバル市場が継続的に動いており、オフの時間帯でも大きな取引が行われるため、取引所がどこかで営業しているという現実を踏まえたものだ。現在、24時間取引はRobinhood、Interactive Brokers、Charles Schwabのようなネット証券を通じて一部の銘柄にのみ提供されているが、主要な集中型の米国株式市場全体では対応していない。 SEC、延長取引インフラに関する9月17日ラウンドテーブルを開催予定 SECは、9月17日に一般向けのラウンドテーブルを開催し、24時間の株式市場運営に向けたインフラ、リスク、準備要件について議論する。アトキンス氏はYahoo Financeに対し、同機関は「あらゆることを精査している」と述べ、流動性に関す

7月31日、現物ゴールドは1オンス当たり$4,080を日中に下回り、取引時間中に0.58%下落した。

ヨンハップ・インフォマックスのデータによると、7月31日朝（アジア時間）にS&P 500のE-mini先物は0.28%上昇して7,493.25となり、一方でNasdaq-100のE-mini先物は0.90%上昇して28,491.25となった。前夜の好調な大型テックの決算が背景だ。 マイクロソフトは、Azureクラウド部門の成長が市場予想を上回ったことを受けて16%急伸し、半導体関連株にも幅広い上昇が波及した。アマゾンは第2四半期の売上見通しが市場予想を上回り、時間外取引で9%超上昇した。クラウド事業の成長が、AI投資に対する投資家の信頼を後押しした。

7月30日にSEC委員長ポール・アトキンスが述べたところによると、米国証券取引委員会（SEC）は、今秋に米国の株式市場が毎日23時間稼働できるようにする枠組みを見直す予定です。残りの1時間は、システムのメンテナンスとソフトウェアの更新のために確保されます。アトキンスはインタビューでYahoo Financeに対し、グローバル市場が24時間稼働している中で、SECは世界の市場活動に合わせるために取引時間の延長を検討していると語りました。SECは、インフラ、リスク、そして24時間の市場運営に必要な準備を検討するため、9月17日に公開ラウンドテーブル（公聴会）を開催します。各取引所は、年末までに23時間の取引に向けた体制の準備を完了できるよう準備を進めています。アトキンスは、SECがあらゆる検討事項を精査していると述べ、取引時間が異なる場合の流動性や投資家保護に関して重要な疑問がなお残っていると指摘しました。

Long Wind Pharma（02652）は7月31日、1株13.82香港ドルの株価で株式プレースメントを実施し、3億1,000万香港ドルを調達しました。これは前日の終値15.70香港ドルに対して11.97%のディスカウントに相当します。株価は午前10時37分までに22.5%上昇して19.23香港ドルとなり、日中の上昇幅は24.7%に達しました。 同社は、手取金の約70%を革新的な創薬候補の臨床および前臨床開発に、15%を複雑な吸入製剤の製剤設計に関する調査および規制当局への提出に、残り15%を運転資金および一般的な企業目的に配分します。

UBSのリサーチによると、投資銀行は半導体メーカーSKハイニックス（SKHY-US）の株価調整にもかかわらず、同社に対する「買い」評価を維持した。目標株価は3.2百万ウォンから3百万ウォンに引き下げられた。株価は6月22日の最高値から約52%下落したものの、年初来では115%上昇している。UBSは、評価の調整はAI主導のメモリ需要トレンドが反転したことを意味するのではなく、保守的な価格前提を反映したものだと強調した。 UBSはSKハイニックスの今後12カ月の株価純資産倍率（PBR）を1.66倍にとどめると評価しており、長期の自己資本利益率（ROE）は18.9%になると示唆している。一方で同銀行は、2027年から2031年の平均ROEが40.2%になると予想している。アナリストは、市場が過小評価されている理由を、投資家が従来型のメモリ・サイクルモデルを適用しているためだとしている。AIがHBM、高帯域DDR5、LPDDR5、そしてNANDフラッシュメモリへの需要を生み出し、業界の需給の力学が根本的に変わったことを見落としているという。

WTOによると、ブラジルは昨日（7月30日）に、1974年の通商法第301条に基づき課されたブラジル製品に対する新たな米国の関税措置について、紛争解決手続を開始した。ブラジルは、これらの関税がGATT（関税及び貿易に関する一般協定）の複数の規定およびWTOの紛争解決に関する理解（Dispute Settlement Understanding）に違反すると主張している。

Jin10によると、韓国の株式マージンローンは6月下旬以降、10％以上減少している。Samsung ElectronicsおよびSK Hynixに連動するレバレッジETFでは、運用資産（AUM）が6月25日時点の110億ドル超から41億ドルへ急落した。この急落は株価の下落を反映しており、同時に、こうしたファンドへの資金流入は過去2週間でマイナスに転じている。