世界のTradFiとマクロ経済

Jin10 Dataによると、10月11日、米国のトランプ大統領は、米国がサウジアラビアによるフーシ派勢力への軍事行動に参加する可能性があると述べた。攻撃への参加を決めたのかと尋ねられたトランプ氏は、「我々は参加する可能性がある。現在、状況を評価しているところだ。我々は最近の攻撃について知ったばかりだ。決定を下す。我々の行動は非常に迅速だ」と答えた。

米国株式市場のニュースでは、6月23日（火）、投資家がAIから離れ、株式市場を過去最高値へ押し上げてきた半導体メーカーの急騰したバリュエーションに疑問を呈したことで、テクノロジー株の売りがグローバル市場を揺るがしました。テクノロジー株の比重が大きいナスダック指数は、火曜日（米東部時間午後6時／インド標準時の水曜日午前3時）に2.2%下落して取引を終えました。S&P 500は1.43%下落した一方、ダウは横ばいでした。米国の主要3指数はいずれも今年、過去最高値を更新しており、ナスダックは10%、ダウは6%上昇して51,000ポイントを突破し、S&P 500は7.3%上昇しました。これは、AI技術とインフラを支援するための資金調達が急増したことによるものです。しかし、エコノミストは、AI関連支出の流入は2000年代初頭に崩壊したドットコムバブルに似ていると警告しています。S&P 500の価値の30%を7社のテクノロジー企業が占めているためです。株式市場ニュースによると、インフレ上昇に対処するため、米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げする可能性があるとのシグナルを先週示したことで、懸念が高

米国のドナルド・トランプ大統領は最近、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は自分が選ぶどのような行動でも取ることができるが、石油精製所への攻撃は避け、できれば直ちに中止すべきだと述べた。トランプ氏の発言は、紛争が続く中で、ウクライナの軍事戦略に対する米国の関与が続いていることを示している。

米国株式市場ニュースによると、7月2日（木）の寄り付きは横ばいから下落が予想されています。指数先物は、6月の非農業部門雇用者数の発表を前に、慎重な取引を示唆しています。ウォール街は7月1日（水）、下落して取引を終えました。ダウ工業株30種平均は13.96ポイント（0.03%）安の52,305.24、S&P 500は16.13ポイント（0.22%）安の7,483.23、ナスダック総合指数は173.69ポイント（0.66%）安の26,040.03で引けました。テクノロジー株が下落を主導し、フィラデルフィア半導体株指数は6.3%急落しましたが、Meta Platformsの上昇が市場全体の下落幅を抑えました。本日の株式市場ニュースによると、投資家は割高なバリュエーションや大手テクノロジー企業によるAI関連支出の膨張を懸念し、引き続き慎重な姿勢を維持しています。 米国株式先物の動向 7月2日午後2時43分（IST）時点で、ダウ先物は52,670で横ばいとなり、S&P 500先物は0.09%安の7,537.50近辺で推移しました。NASDAQ先物は0.36%安の29,986近辺で取引されました。

ニューヨーク発の米国株式市場ニュースによると、人工知能への支出が企業利益と経済成長を押し上げる中、米国株のブルマーケットは10月12日に4周年を迎えようとしている。S&P 500はこの節目を前に、過去最高値近辺で取引されている。この節目は、ベンチマーク指数が今回のサイクルで終値ベースの安値を付けてから4年に当たる。AI支出の拡大と堅調な経済環境により企業利益の伸びが押し上げられ、投資家の楽観ムードが強まっている。しかし、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げと米国債利回りの上昇が株式の価格変動の勢いを鈍らせる障害となる可能性があり、リスクは依然として残っている。米国の中間選挙を控え、市場が不安定になる可能性もある。 オックスフォード・エコノミクスは、最近の米国経済成長の約3分の1がAIに起因すると推計している。これには、AIインフラ拡大への直接投資に加え、株式市場の上昇による資産効果が消費支出を押し上げていることも含まれる。こうした要因が、現在の株式市場を取り巻く環境を形作っている。 S&P 500、ブルマーケットで大幅上昇 現在のブルランの上昇率は117％に達しており、第二次世界大戦

インフルエンサーの@NateGeraciが今週、Twitter上で暗号資産ETFへの関心が急速に高まっていることを取り上げ、暗号資産コミュニティの注目を集めました。ETF商品をめぐる議論の増加は、暗号資産市場全体が主要資産間でまちまちのシグナルを示している中で起きています。投資家は暗号資産に関わるための規制された手段を求めているようで、個人投資家と機関投資家の双方が、デジタル資産を直接保有せずにエクスポージャーを得られるETFの仕組みに、より大きな関心を示しています。 暗号資産コミュニティでETFへの関心が高まる 暗号資産市場全体は現在、まちまちのシグナルを示しており、さまざまな主要資産で価格変動の勢いが変化しています。ETFへの関心の高まりは、投資家が暗号資産に関わるための規制された手段を求めていることを示唆しています。ETFを利用すれば、投資家は資産を直接保有することなく、さまざまな資産へのエクスポージャーを得られるため、変動の激しい市場では魅力的な選択肢となります。個人投資家と機関投資家の双方で暗号資産ETFへの関心が高まっていることは、従来の投資の枠組みにおけるデジタル資産の受

バミューダを拠点とし、ビットコインのみで事業を運営する生命保険会社Meanwhileは、Bain Capital Cryptoが主導する既存投資家から3,750万ドルを調達した。今回の資金調達は、米国外の富裕層を対象とした単一保険料型終身保険「BTC Life 1-Pay」への国際的な需要に牽引され、同社にとって過去最高の業績となった1年を経て実施されたものだという。なお、OpenAIのCEOであるSam Altmanの支援を受けるMeanwhileは、これまでに合計1.8億ドル超を調達しており、2024年7月にはバミューダ金融庁から、その種のものとして初のライセンスを取得している。 Bain Capital Cryptoが3,750万ドルの資金調達ラウンドを主導 Meanwhileは木曜日、今回の資金調達ラウンドがBain Capital Cryptoの主導で行われ、Haun Ventures、Framework Ventures、Pantera Capital、Apollo、Northwestern Mutual Future Ventures、Morgan Creek Digit

Ting-Wei Sunは、中国にエヌビディアのAIチップを違法に転用する共謀の罪で起訴されたサードパーティのブローカーであり、Bloombergによると、自身に対する容疑について有罪を認めた。Sunの有罪答弁は、Super Microの共同創業者Yih-Shyan Liawおよび営業マネージャーのRuei-Tsang Changが関与する事件で、検察側との合意の一環として行われた。Sunは2027年9月8日に判決を受ける見通し。今回の有罪答弁は、エヌビディア製チップを搭載したSuper Microのサーバーを東南アジアの仲介業者を経由して中国へ転用する計画に端を発しており、この事業は2024年の開始以来、25億ドルの売上を生み出していた。この事件は、中国への先端AIハードウェアの出荷を制限する輸出管理規則について、米政府が取り締まりを強化していることの一環に当たる。 Sun、輸出管理違反で有罪を認める 事件で「フィクサー」と評されたTing-Wei Sunは、エヌビディアのAIチップを中国へ違法に転用する共謀罪について有罪を認めた。Bloombergは、Sunの有罪答弁が検察側との合

ブルームバーグによると、Super Microをめぐる密輸事件でサードパーティのブローカーを務めたTing-Wei Sunは、エヌビディア製AIチップを中国へ違法に迂回輸出した共謀罪について、10月9日に有罪を認めた。Sun氏は検察との合意の一環として有罪答弁を行ったが、協力に関する取り決めの詳細は明らかにされていない。同氏は2027年9月8日に判決を言い渡される見通しだ。 この事件は、制限対象のエヌビディア製ハードウェアを搭載したSuper Microのサーバーを、2024年以降、中国へ違法に輸出したことを中心としており、不正輸出による売上高は約25億ドルに上る。Super Microの共同創業者であるYih-Shyan Liawは無罪を主張しており、11月2日に公判が予定されている。一方、営業マネージャーのRuei-Tsang Changは依然として逃亡中だ。

Guru Clubによると、ニューヨーク原油は10月10日、日中の取引で0.8％超下落し、91ドルを下回った。

Jin10によると、アップルのiPhone Duoの注文は土曜日（10月10日）に30%増加した。

The Kobeissi Letterによると、2026年10月時点で、ヘッジファンドによるMagnificent Sevenへのネット・ロング・エクスポージャーは22%に達し、史上最高値を記録しました。このエクスポージャーは7月以降7パーセントポイント急増し、2023年以来最大となる3カ月間の増加幅を記録しました。また、2024年6月に記録した従来の最高値21%を上回り、2022年のベアマーケット時のわずか8%と比べても大幅に高い水準となっています。

Barron'sによると、スペースXは木曜日（10月8日）、技術的なギャップを埋め、米国の主要通信事業者となるスターリンク・モバイルの事業拡大を支援するため、Grain Managementが保有する無線周波数帯域を取得することで合意したと発表した。モルガン・スタンレーのアナリストは、この動きにより、American Tower（AMT）、Crown Castle（CCI）、SBA Communications（SBAC）などの通信タワー運営会社に新たな機会が生まれる可能性があると指摘した。金曜日にはCrown Castleが16%急騰し、2008年11月以来最大の1日上昇率を記録した。American Towerは9.3%、SBA Communicationsは7.3%上昇した。

今日の米国株式市場ニュースでは、メガキャップのテクノロジー株へのポートフォリオ集中が、かつてない水準に達しています。2026年10月10日時点で、バンガード S&P 500 ETF（VOO）は、指数の上位10銘柄に資産の37%を配分しています。現在の強気相場は、主に少数のメガキャップテクノロジー株によって牽引されており、これらの銘柄は多くの米国株ETFの上位10銘柄に含まれています。バンガード S&P 500 ETFは、資産の38%をテクノロジー株に投資しています。今日の株式市場ニュースが示すように、この集中は、分散されたポートフォリオを保有していると考える個人投資家にとって、重大な隠れたリスクを生み出します。 この問題は、単一のETFにとどまりません。バンガード・グロースETF（VUG）は資産の80%をテクノロジー株に投資しており、上位10銘柄のうち9銘柄がS&P 500の上位銘柄と共通しており、資産の63%が上位10銘柄に集中しています。バンガード・情報技術ETF（VGT）も同様です。上位3銘柄であるエヌビディア（NVDA）、アップル（AAPL）、マイクロソフト（MSFT）が、ポー

ポーランド通信（PAP）によると、ポーランド中央銀行の金融政策委員会委員であるルドヴィク・コテツキ氏は10月10日、中央銀行総裁のアダム・グラピンスキ氏が職務停止となる可能性があり、金利決定会合の日程調整が複雑になる可能性があると述べた。グラピンスキ氏が職務停止となった場合、金融政策委員会は委員のイレネウシュ・ドンブロフスキ氏が率いることになるが、最大の課題は会合の開催調整となる。中央銀行には第一副総裁が不在で、第二副総裁の任期は11月に満了する。次回の金融政策決定会合は11月4日に予定されている。

Barron'sによると、金曜日（10月9日）、米国の小売ディーゼル価格は1ガロン当たり6.28ドルに達し、前年同期比で70％超上昇した。これは、トランプ氏がロシア産ディーゼルの輸入制裁緩和を発表したにもかかわらずである。政権は、ロシアが直ちに米国およびグローバル市場にディーゼル200万バレルを供給すると述べたが、米国エネルギー省によると、この数量は米国の1日当たりディーゼル輸出量150万バレルを上回っている。暖房油契約を指標とするディーゼル先物は、発表を受けて当初1.4％下落し、1ガロン当たり4.66ドルとなった。 ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領はこの措置を批判し、明確で持続的な紛争緩和合意なしにロシアへの制裁を緩和することは弱さの表れであり、ロシアに利益をもたらすだけだと述べた。

Dollar General、Under Armour、BJ's Wholesale Club、Lululemonは、消費者支出の減少に対応するため、3月、8月、9月に商品の品揃えを縮小しました。Dollar Generalは1,500 SKUを削減し、Under ArmourはSKUを25％削減したうえで、さらに25％削減する計画を示しました。BJ'sはSKUを20％削減すると発表し、Lululemonは北米のSKUを15％削減しました。これらの動きは、消費者がガス代や食品価格の高騰を受けて支出を控える中、売上を安定させ、収益性を改善することを目的としたものです。在庫を削減することで、企業は不要な在庫や過度な値下げを避けられますが、消費者の選択肢は減少します。小売業者は、価格決定力と業務効率を取り戻すため、このトレードオフを受け入れました。 小売業者、売上安定化に向けてSKUを削減 3月、Dollar GeneralはSKUを1,500削減したと発表しました。8月には、Under Armourが過去数年間でSKUを25％削減し、さらに25％削減する計画を示しました。一方、BJ's W

PANewsによると、来週発表される経済指標は、連邦準備制度理事会の利上げ方針に対する市場の見方を試すことになる。連邦準備制度理事会の最近の議事録は、金融引き締めが一時停止される可能性が高いことを示唆しており、当局者らは、インフレ率が依然として高止まりしているものの、10月には追加利上げを実施しない可能性を示している。LSEGのデータによると、市場の織り込みは大きく変化しており、10月28日に利上げが行われる確率は、従来の70％から19％に低下した。一方、市場は12月に25ベーシスポイントの利上げが実施されることを完全に織り込んでいる。水曜日に発表される米国の9月CPIデータは、連邦準備制度理事会の次の政策決定を見極めるうえで極めて重要となる。