世界のTradFiとマクロ経済

アメリカの30年国債の入札は7月9日に行われ、利回りは5.058％で成立し、前回の結果の5.02％から上昇した。この上昇は、長期国債の利回りの3.8ベーシスポイントの動きを反映している。

バーンスタインのアナリスト、ステイシー・ラスゴンによると、Micron Technology（MU）、Advanced Micro Devices（AMD）、Marvell Technology（MRVL）、Qualcomm（QCOM）の株価は、爆発的なAI需要と逼迫したメモリ容量の中で木曜日の午前中に急騰した。UBSのデータによると、Investing.comが引用した7月のメモリ販売額は新記録の746億ドルに達し、前月比でほぼ32％増加した。ラスゴンは、メモリ製品の粗利益率が現在90％を超えており、これはこれまでにない水準だと指摘した。

7月9日に行われた米国30年国債の入札では、入札倍率は7.13％で、前回の入札の32.36％から大幅に低下し、長期国債に対する需要が減少していることを示しています。

ブラジルの貿易執行委員会（Gecex）によると、政府は木曜日（7月9日）に、原油輸出税を追加で60日間12％に維持すると発表しました。委員会は、30日以内にこの措置を再評価すると述べました。 この税は、イラン紛争による原油価格の上昇に対応して、3月に導入されました。関係者は、最近の原油価格の下落が輸出税を引き下げるまたは廃止する機会を提供する可能性があると指摘していますが、その選択肢は一時的に棚上げされ、さらなる検討を待っています。

マッキンゼー、半導体産業協会（SEMI）、米国国立科学財団の分析によると、米国の半導体産業は2030年までに最大157,000人の高技能フルタイム労働者の不足が予測されている。この不足は、テキサス州、カリフォルニア州、アリゾナ州、ニューヨーク州、オハイオ州の主要なチップメーカーが新施設を計画している地域で最も深刻になる。 労働力危機は、TSMCのアリゾナ州への2650億ドルの投資による12の製造および先進パッケージング工場、Micronのニューヨーク州での1000億ドルのメモリ生産施設、Samsungのテキサス州のロジックチップ工場、そしてIntelの遅れている280億ドルのオハイオ州のプロジェクトを脅かしている。分析によると、米国の工学卒業生のうち半導体関連のキャリアを選ぶのはわずか3％で、多くはより高給のソフトウェアやAIの役割を選んでいることが判明した。

WTI原油は本日インタラクデーで4.00％下落し、1バレル71.54ドルで取引された。ブレント原油は3.75％下落し、セッション中に1バレル76ドルに達した。

シティグループのアティフ・マリクアナリストによると、同社は7月8日にNvidia株（NASDAQ: NVDA）に対して「買い」評価を維持しました。マリクは12か月の目標株価を300ドルに設定し、約50.2％の上昇余地を示唆しています。彼は、Nvidiaの75％の粗利益率とAIトレーニングにおける継続的な支配、さらに約19倍の将来のPERを根拠として挙げました。加えて、TDクウェンのジョシュア・ブチャルターも「買い」評価と275ドルの目標株価を再確認しました。TipRanksによると、調査対象の37人のアナリストは、Nvidiaの12か月平均目標株価を309.33ドルに設定しており、7月9日時点で株価は199.6ドルで取引されています。

ポーランド中央銀行のグラピンスキ総裁によると、同銀行は7月10日までに今年82トンの金を購入し、最近の価格下落を利用したとのことです。4月のデータ公開以降、銀行は約50億ドル相当の37トンを追加しました。グラピンスキ総裁はワルシャワの記者会見で、最近の価格下落を背景に金の買い増しを続けていると述べ、4月以降金価格は10%以上下落していると指摘しました。ポーランド中央銀行は632.4トンの金を保有しており、700トンの目標に向けて進めており、そのうち105トンはポーランド国内に、残りはロンドンとニューヨークに保管されています。

戦略は、最大の機関投資家であるビットコインの売却を今週行い、市場の注目を集めました。マイケル・セイラー氏（同社創業者）はXの投稿を通じて、戦略が公式ウェブサイト上にビットコインを基盤とした信用格付けモデルを公開したと発表しました。市場の専門家は、BTCの売却はビットコインの価格に限定的な影響を与え、取引にもかかわらず価格は堅調に推移したと述べています。この新しいモデルは、ビットコインの価格、ボラティリティ、年間リターン率などの指標を入力することで、戦略の株式（MSTR）や優先株（STRC）のリスクレベルを評価できるものです。戦略は、ビットコインを企業財務構造に統合する先駆者として位置付けられており、この信用格付けモデルはそのアプローチを支える具体的な分析ツールとなっています。 市場専門家、戦略のBTC売却の影響についてコメント 市場の専門家は、今週の戦略によるBTC売却はビットコインの価格に限定的な影響しか与えなかったと述べています。これらの専門家によると、売却にもかかわらず価格は堅調に推移したとのことです。同社の売却に関する発表は、取引に伴うリスクをバランスさせるものだとされています

ホワイトハウスは、トランプ政権がSECやCFTCの民主党候補者の指名を妨げているとの申し立てを否定し、すでに空席に対する民主党の推薦を要請していると述べた。ホワイトハウスから上院指導者宛ての書簡によると、政権は「その要請に対して名前を受け取っていない」と述べている。 この争いは、SECとCFTCが最終的な米国のデジタル資産市場構造法、特に提案されているCLARITY法の施行において中心的な役割を果たすと予想されていることから注目を集めている。上院の民主党は、民主党の席を空席のまま放置することが、証券、デリバティブ、デジタル資産を規制する機関の二党間の監督を弱める可能性があると警告している。

今週、Strategyはその公式ウェブサイトで提供されるビットコインを基盤とした信用格付けモデルの開始を発表しました。このモデルは、ユーザーがビットコインの価格、ボラティリティ、年間リターン率を入力することで、Strategyの普通株（MSTR）と優先株（STRC）の信用リスクを評価できるようになっています。モデルのパラメータでは、もしBTCが62,000ドルで取引され、ボラティリティが40％なら、Strategyの配当は約30年間維持できる可能性があります。創業者のマイケル・セイラーは、ビットコインは観測可能で均質な資産として、継続的な信用リスク評価を可能にし、ビットコインが企業財務における重要なリスク指標として役立つという同社の仮説を支持すると述べました。

MSX.COMによると、米国の暗号資産関連株は本日（7月9日）上昇し、MARAホールディングスは15％上昇、Cipher Digitalは9％上昇、TeraWulfは6％上昇しました。

6月25日の金融政策会合の議事録によると、メキシコ中央銀行のBanxicoは基準金利を6.50％のまま維持した。政策委員会は、短期的な経済の課題を考慮すると、現行の金利を維持することが適切であると述べた。Banxicoのほとんどの理事は、インフレリスクは上昇方向に傾いていると示したが、最近の価格下落は非コアインフレの要因によるものだった。

Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンによると、7月8日に機関投資家の資本が次の主要なビットコインの買い手となり、MicroStrategy（ナスダック：MSTR）を超えてBTCに対する需要の支配的な限界的な供給源になるとのことです。 ホーガンは、過去に最大のビットコイン保有者であった843,775 BTCを保有していたMicroStrategyはもはや限界資本の主要な供給源ではないと指摘しました。「次の限界買い手は投資のエンドボスです...それは機関投資家の資本です」とホーガンは述べました。MicroStrategyは依然として最大のビットコイン保有者ですが、6月下旬に3,588 BTCを2億1600万ドルで売却しています。

オーストラリア証券投資委員会（ASIC）は、Trive Financial Services Australia Pty Ltdがオーストラリアで金融サービス事業を停止したと判断し、同社が保有していたオーストラリア金融サービス（AFS）ライセンスを取り消しました。規制当局は、オーストラリアのコーポレーション法に基づき、ライセンスの保有者が付与された活動を行わなくなった場合に、AFSライセンスを停止または取り消す権限を行使しました。2025年4月、ASICが国内CFD市場の業界全体の調査中にいくつかのプロセスに深刻な不備を確認したことを受け、同社は新規のオーストラリア顧客のオンボーディングを停止することに同意しました。この調査は、2024年10月から2025年12月までの期間に52のライセンスを持つCFD発行者を対象に行われました。 ASIC、コーポレーション法の権限に基づきTriveのライセンスを取り消し ASICは、Triveがオーストラリアでライセンスを受けた金融サービス事業を運営していなかったため、ライセンスを取り消しました。同社は2012年7月24日からAFSライセンス番号42

ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は、7月9日（米国東部時間）の市場流動性ワークショップで、インフレは「非常に高すぎる」水準にとどまっていると述べた。ウィリアムズは、連邦準備制度は引き続き価格安定のリスクに焦点を当てていることを強調し、労働市場は非常に安定した状態にあると指摘し、リスクはインフレ側により傾いていることを示した。

PGIMの共同最高投資責任者グレゴリー・ピーターズによると、30年米国債の利回りは最近5％を突破し、投資家は魅力的な利回り水準の見直しを迫られている。ピーターズはブルームバーグテレビジョンで、これは人工知能やハイパースケールクラウドサービス提供者による債券発行の増加と、米国の財政赤字の拡大が原因だと述べた。彼はこれが価格再設定サイクルの始まりを示しており、長期金利は今後数四半期でさらに圧力を受ける可能性が高いと指摘した。債務の蓄積により長期金利が上昇し続けるためだ。

オーストラリア証券投資委員会（ASIC）によると、Trive Financial Services Australia Pty Ltdは、国内での金融サービス事業を停止した後、オーストラリアの金融サービスライセンスが取り消された。規制当局は、ASICが業界全体のCFD市場のレビュー中にそのプロセスに深刻な不備を確認したことを受け、同社が2025年4月に新規のオーストラリア顧客のオンボーディングを停止することに同意したと述べた。 ASICの2024年10月から2025年12月までの間に行った52のライセンスを持つCFD発行者の調査では、商品ガバナンス、顧客オンボーディング、規制報告において広範なコンプライアンスの不備がセクター全体で明らかになった。この調査により、約AU$40百万（約US$26百万）が38,000人以上のリテール投資家に返還された。

7月9日（木）、ドイツの2年国債利回りは6.1ベーシスポイント低下して2.647％となり、欧州市場の取引終了時点で主要な満期セグメントの中で最大の下落を記録した。10年物連邦債の利回りは0.8ベーシスポイント低下して3.084％、30年物は1.5ベーシスポイント低下して3.626％だった。2年と10年の利回り曲線は5.096ベーシスポイント拡大し、43.209ベーシスポイントとなった。

アメリカ株は7月9日（現地時間）に高く始まり、9時51分時点で主要3指数が上昇しました。ダウ工業株平均は0.05％上昇して52,372.89、S&P 500は0.31％上昇して7,506.06、ナスダック総合指数は0.48％上昇して25,994.79となりました。半導体株がリードし、フィラデルフィア半導体指数は5.13％急騰しました。米国とイランの緊張が高まる中、市場のさらなる上昇は制限され、米中央軍は約90のイランの標的を攻撃し、イランはバーレーン、クウェート、カタールの米軍基地を攻撃して報復しました。 7月9日の半導体株の上昇 7月9日、半導体株は堅調な上昇を見せました。マイクロンは7.78％上昇し、SanDiskは6.02％上昇しました。Lam Researchは10.49％急騰し、Western DigitalとSeagate Technologyはそれぞれ8.01％と7.69％上昇しました。Marvell Technologyは7.55％上昇しました。フィラデルフィア半導体指数は5.13％増加しました。 米イラン紛争の激化と軍事攻撃 米中央軍は約90のイラン標的を攻撃しました