世界のTradFiとマクロ経済

火曜日の欧州取引終了時、ドイツ10年物国債（Bund）利回りは3.8ベーシスポイント上昇して3.259%となり、2011年以来の最高水準を記録した。利回りは3取引日連続で上昇し、累計で12.8ベーシスポイント上昇した。ドイツ2年物国債利回りは5.0ベーシスポイント上昇して2.853%となる一方、30年物利回りは2.4ベーシスポイント上昇して3.770%となり、2011年第3四半期以来の水準に近づいた。2年物と10年物のBundスプレッドは1.229ベーシスポイント縮小し、プラス40.419ベーシスポイントとなった。

BlockBeatsによると、ナスダック上場の中国インシュアテック企業Zhibao Technology（ティッカー：ZBAO）は、8月19日、以前発表していたPIPEファイナンスを完了した。投資家は、1BTC＝65,000ドルの基準価格に基づき1億5,470万ドル相当となる2,380BTCを用いて、新株およびワラントを引き受けた。同社は1ユニット当たり0.35ドルで、合計4億4,200万ユニットのPIPEユニットを発行した。各ユニットには、Class A普通株式1株と、2年間にわたり1株当たり0.35ドルで行使可能なワラント1個が含まれる。Zhibao TechnologyのSEC提出書類（6-K）によると、決済時に2,380BTCすべてが同社指定のウォレットへ移転された。同社は、ビットコインを準備資産として保有し、事業運営、事業拡大、研究開発、AIアプリケーションを支援すると述べた。

米国のディーゼル・クラックスプレッドは今週、1バレル当たり100ドルを超えて急騰し、過去最高値を更新した。原油価格と精製ディーゼル製品価格の差を示す重要な収益性指標は、月曜日に初めて3桁の水準に達した後、火曜日には1バレル当たり100ドル近辺で推移した。これまでの最高値は、ロシア・ウクライナ戦争が始まった冬に世界的な燃料不足を背景として、2022年10月に記録された1バレル当たり89ドルだった。世界的な精製能力の制約が、引き続き燃料価格を押し上げている。

BTC Treasuriesによると、カナダ最大の銀行であるカナダロイヤル銀行（RBC）は最近、Strategy（旧称MicroStrategy、$MSTR）の株式を46,001株、約445万ドル相当追加取得しました。これにより、RBCのStrategy保有株式は合計385,002株、約3,720万ドル相当となり、保有株数は13.5%増加しました。

CNBC Investing Club with Jim Cramerは火曜日、30年物米国債利回りが5.33%を上回り、約20年ぶりの水準に達したほか、米国とイランの交渉が停滞する中でウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油価格が1バレル当たり85ドルを上回ったため、米国株が下落したと報じた。午前遅くの取引で債券利回りが高水準からやや低下してマイナス圏に入ったにもかかわらず、S&P 500とNasdaqは大幅安となり、クラブは現金比率をおよそ13%に維持した。Home Depotは火曜日朝、予想を上回る利益と売上高を報告し、TJX Companiesは水曜日朝に決算を発表する予定である。また、FacebookとInstagramが依存性のある行動を助長したとするカリフォルニア州の裁判で冒頭陳述が始まり、Meta株は2.5%下落した。市場の下落は根強いインフレ懸念と高止まりする原油価格を反映している一方、クラブの現金ポジションは短期的な市場の方向性に対する慎重姿勢を示している。 原油価格の上昇を受け、30年物米国債利回りが5.33%を上回る 火曜日、30年物米国債利回りは

Bloomberg Televisionによると、JPMorgan Asset Managementで米州担当チーフ・マーケット・ストラテジストを務めるGabriela Santos氏は最近、AIへの投資集中に伴うリスクが株式市場から債券市場へと波及していると警告しました。テクノロジー株の急激な値動きは、混雑した取引に伴うリスクを浮き彫りにするとともに、ポジション規模の管理、レバレッジの抑制、AI関連銘柄だけに偏らないポートフォリオの分散の重要性を強調しています。

BlockBeatsがBITの市場データを引用して報じたところ、8月18日、米国の光通信関連銘柄が軒並み大幅に下落した。AAOIは11.77％下落し、Coherent（COHR）は11.76％、フォトニクス特化型ETFのFOTOは10.07％下落した。さらに、Lumentum Holdings（LITE）は9.05％、Ciena Corporation（CIEN）は9.94％、Corning（GLW）は7.72％、Marvell Technology（MRVL）は7.65％下落した。Roundhill光モジュールETF（LYTE）も8.27％下落した。

Citiは火曜日、カストディおよび決済ツール群「Custody+」の一環として、今年後半にビットコインのカストディサービスを開始すると発表しました。これにより、機関投資家は単一の統合フレームワークを通じて、従来の証券と暗号資産の双方を利用できるようになります。Citi Token Servicesではすでに、一部の市場で顧客がトークン化預金を24時間移動できるほか、同行は資産サービス関連イベントの80%以上をリアルタイムで処理しています。

Barron’sによると、2026年上半期のAI投資を支配した「半導体を買い、ソフトウェアを売る」取引は、8月に再び流れが変わる前の7月に、崩れ始める兆しを見せた。6月までに、iShares Semiconductor ETF（SOXX）は113％急騰した一方、iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）は14％下落した。しかし7月には、SOXXが21％急落する一方でIGVは4.4％上昇し、ヘッジファンドのSituational Awarenessは、集中して保有していた半導体ポジションをCitadelに清算せざるを得なくなった。 8月に入ると、トレンドは急反転した。半導体株とソフトウェア株はいずれも同時に上昇し始め、SOXXとIGVは今月これまでにそれぞれ11％と8％上昇している。SOXXの保有銘柄約30銘柄のうち、8月に下落したのはわずか1銘柄で、残りはすべて上昇しており、半導体株の持続的な強気の勢いを裏付けている。

火曜日（8月18日）の欧州取引終盤、英国10年物国債利回りは1.5ベーシスポイント上昇して5.075％、2年物利回りは0.7ベーシスポイント上昇して4.374％となった。2年物と10年物の利回り差は0.893ベーシスポイント拡大し、プラス70.105ベーシスポイントとなった。

日経によると、日本は米国の中間選挙を前に、ドナルド・トランプ氏が防衛費と円の問題をめぐって提起する可能性のある要求に備えている。

WTI原油は8月18日に日中で1.5%上昇し、1バレル当たり85ドルで取引されています。

聯合インフォマックスによると、8月18日午前8時57分（米東部時間）時点で、米10年国債利回りは1.30ベーシスポイント上昇して4.738%となり、3日連続の上昇となった。2年債利回りは1.60ベーシスポイント上昇して4.198%となった一方、30年債利回りは5.317%に達し、2007年以来の最高水準を記録した。 この債券売りは、地政学的リスクへの懸念が高まっていることを反映している。米国とイランの停戦合意は進展がないまま期限切れとなり、ホルムズ海峡は大部分が封鎖された状態にある。今週の1日当たりの船舶通航数はわずか3隻に落ち込み、戦争前の100隻超から大幅に減少した。一方、米国の連邦債務は約40兆ドルに膨らみ、純利払い費は今年、GDPの3.2%を超えると予測されている。これは第二次世界大戦以降で最も高い比率となる。

国際報道によると、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、ロシアとミャンマーが炭化水素の生産について協議していると述べた。この発言は、エネルギー協力をめぐるモスクワとネピドーの継続的な二国間関与を浮き彫りにしている。

BioMarin Pharmaceutical（BMRN）の株価は本日、日中取引で2.4%急騰した。同バイオテクノロジー企業が、2億7,500万ドルの前払い金に加え、開発および規制上のマイルストーン達成に応じて最大2億2.75億ドルを支払う条件で、Alesta Therapeuticsを買収することで合意したためだ。Wedbushのアナリスト、Yun Zhong氏はこの取引について、「経営陣が新たな成長機会を積極的に追求していることを示す心強いシグナル」と評価し、Alestaの低ホスファターゼ症（HPP）向け経口候補薬は、BioMarinが注力する代謝疾患および骨格疾患との適合性が高いと指摘した。

8月18日、米国の6週間物財務省短期証券（Tビル）の入札では、落札利回りが前回の3.67%から低下し、3.645%で決着した。

Kitco Commentaryが本日公表したテクニカル分析によると、金は$4400をわずかに上回る水準で抵抗に遭遇している。先週金曜日、貴金属は$4320で小幅なサポートを見つけた一方、日足ベースのモメンタム指標は依然として買われ過ぎの領域にとどまり、再び上向きに転じつつあるようだ。分析では、価格が上昇する中でもモメンタムは買われ過ぎの状態を維持しており、これは以前のKitcoの報道で示された見通しと一致すると指摘している。現在のテクニカル状況について、アナリストは見通しが拮抗していると説明しており、強気派が上昇を続けるか、近いうちに押し戻しが生じるかによって、上値抵抗はおよそ$4575、下値サポートは$4250付近となる可能性がある。 日足チャート、買われ過ぎのモメンタムの中で金が$4400付近で抵抗を示す 日足チャートの分析では、金の抵抗水準が$4400をわずかに上回る位置にあることが確認され、アナリストはこの展開がKitco.comの定期読者には予想されていたと指摘している。価格が上昇する中、日足ベースのモメンタムは買われ過ぎの状態を維持しており、アナリストはこの相関を注意深く

Fonterraによると、8月18日、Global Dairy Trade（GDT）指数は2.3％上昇し、粉乳先物契約のFAS（Free Alongside Ship：船側渡し）評価額は1トン当たり平均3,873ドルとなった。粉乳の卸売価格は3％上昇し、1トン当たり3,591ドルとなった。

欧州の株式指数は本日（8月18日）下落しました。ドイツのDAX 30指数は0.81％下落し、26,124ポイントで取引を終えました。フランスのCAC指数は0.73％下落し、イタリアのFTSE MIBは0.94％下落しました。英国のFTSE 100指数だけが上昇し、0.17％高となりました。

欧州の主要株価指数は本日、下落して取引を終えました。STOXX 600は0.65%下落して652.13ポイント、Stoxx Europe 50は0.96%下落して6,468.00ポイント、FTSE Eurotop 300は0.65%下落して2,607.03ポイントとなりました。