世界のTradFiとマクロ経済

WTI原油とブレント原油は7月20日の取引時間中に下落し、上げ幅は約1%程度まで縮小した。WTIは1バレル当たり83.16ドルで取引され、ブレント原油は1バレル当たり87.63ドルだった。

全米自動車協会（AAA）によると、米国の平均的な小売ガソリン価格は7月20日に1ガロンあたり4ドルに達しており、中東地域での軍事的緊張の再燃が背景にある。

イラン・インターナショナルとIMFによると、イラン・リアルは7月20日に1ドル当たり195万リアルの過去最安値を記録し、5月4日に設定された過去最高の190万リアルから急落した。国際通貨基金（IMF）は現在、イランの経済が2026年に6.1%縮小すると見込んでおり、これまでの成長予測を覆す。平均インフレ率は68.9%に達すると予想されている。現行水準では、イランの公的な月額最低賃金はおよそ87ドルに相当する。 通貨の下落は、6月に合意された米国とイランの停戦枠組みが破綻したことと同時期に起きた。報道によれば、リアルの下落は米国による圧力の再強化、インフラの損傷、エネルギー輸出の減少に起因するとされている。6月の合意が発表された際に67,000ドルを超えて急騰したBitcoinは、その後64,239ドルまで下落しており、市場参加者は、失敗に終わった停戦協定により地政学的な不安定さが高まるとの見方から懸念を強めている。

Business Leadership South Africa（BLSA）のCEOであるブシジウェ・マヴスオによると、主要な格付け会社3社が、2025年11月から2026年6月の間に南アフリカのソブリン格付けを引き上げた。これは、政策への信認が改善したことを反映している。S&Pは2025年11月に南アフリカの長期外貨建て信用格付けを1ノッチ引き上げており、これは20年ぶりの初の格上げとなる。ムーディーズは2026年5月下旬に見通しを「安定的」から「ポジティブ」に修正し、一方フィッチは同国の長期信用格付けを6月5日に引き上げた。これは21年ぶりの格上げである。今回の格上げは、2023/24年以降のプライマリーバランス黒字の拡大に加え、政府債務が2026年にGDP比78.9%でピークを迎え、その後10年末までに75%へ向けて低下させることを目標とした、計画的な財政見通しを含む持続的な財政健全化プログラムに続くものだ。

Jin10によると、7月20日（月）の上海黄金の昼の現物価格は1グラム当たり873.46元で、1グラム当たり874.10元の国際金価格より0.64元安かった。

サムスン資産運用、未来資産グローバル・インベストメンツ、韓国投資管理は、5月1日から6月12日までにSpaceX関連ETF広告に合計1億4557万6000ウォンを費やした。これは金融監督院と各社が、民主党の国会議員カン・ジュンヒョン氏に提出した資料によるもの。韓国投資管理が最多の8400万ウォン（84.76 million won）を先行して支出し、次いで未来資産が3100万ウォン、サムスンが3000万ウォンだった。広告の推進は、国内の資産運用会社や証券会社にとって最終的に実現しなかったと見込まれていたSpaceXのIPO申込み期日（6月12日）に先行していた。金融監督院はこれまで、資産運用会社に広告競争を控えるよう促していたが、3大社は43日間にわたってSpaceXをテーマにしたETFの大規模なマーケティング・キャンペーンを実施した。 韓国投資管理は月間平均広告費の37.12%を割り当て 韓国投資管理はSpaceX ETF広告に8400万ウォンを費やし、前年の月間平均ETF広告予算228.25百万ウォンの37.12%に相当した。未来資産は月間平均361.17百万ウォンの8.58%を、

韓国の株式市場の投資家預金は、ボラティリティ（値動き）が高まる中、1カ月で30兆ウォン近く減少した。韓国金融投資協会のデータによると、15日時点の投資家預金は109.87兆ウォンで、先月初めに記録された139兆ウォンから約21%減となった。同期間、個人投資家は国内株と上場投資信託（ETF）で35兆ウォン超をネット買いしており、預金減少は市場からの資金逃避ではなく、実際の株の購入を反映していることを示唆している。預金は引き続き100兆ウォン超を維持しており、業界アナリストはこの減少を大量の投資家流出の証拠ではなく、遅行指標として捉えている。 投資家預金が30兆ウォン低下、一方でネット株買いは35兆ウォン超 韓国金融投資協会によると、投資家預金は15日時点で109.87兆ウォンだった。これは、先月初めに139兆ウォンを超えていた時点と比べて、約21%の減少に相当する。投資家預金――株の購入のために証券口座に入れられた資金――は、市場の待機資金を示す重要な指標とされる。預金はKOSPIが8,000ポイントを上回ったことで急速に増えたが、その後は指数が日々10%前後の変動を経験したことで減少に

7月20日、民主党所属の国会議員カン・ジュンヒョンが示したデータによると、韓国の主要な3つの資産運用会社――Samsung Asset Management、Mirae Asset Asset Management、Korea Investment Trust Management――は、SpaceXのIPOのサブスクリプション期間（2026年6月12日まで）にあたる2026年5月1日から6月12日までの間に、SpaceX関連のETF広告へ合計145.76百万ウォンを費やした。 Korea Investment Trust Managementが支出額84.76百万ウォンで最も多く、月平均の広告予算の37.12%を占め、続いてMirae Assetが31百万ウォン、Samsungが30百万ウォンだった。 しかし、この3社はいずれもSpaceXのIPO株を確保できなかった。その結果、消費者の苦情が相次ぎ、投資家が「会社がIPO価格でSpaceXの株式を組み入れる」と約束したことを前提にETFを購入していたとして、少なくとも1件の詐欺の刑事告発がソウル警察に提出された。この件はガバナンス上

韓国の個人投資家は、投資家の入金額が市場のボラティリティ上昇で約30兆ウォン減少したにもかかわらず、ここ数週間で国内株式および上場投資信託（ETF）に35兆ウォン超を積み増した。入金額の減少は、市場からの資金流出というより、資本が株式購入へ振り向けられたことを反映している。投資家の入金額は引き続き100兆ウォン超を維持しており、株式市場からの大規模な資金流出はないことを示唆している。

Jin10先物とMu Lianリサーチによると、今週（7月20日〜26日）に中国の主要13港へ到着したニュージーランド産の松丸太の量は約387,000立方メートルで、前週比で15,000立方メートルまたは4%減少しました。予定出荷は、先週の12隻から今週は11隻に減少し、8%の減少となりました。

上海黄金交易所のデータによると、金T+Dは7月20日（月）に0.25%上昇し、1グラム当たり872.9元で引けた。一方、銀T+Dは1.71%上昇し、1キログラム当たり13,709元となった。

HSBCのエコノミストによると、人工知能は上流のハードウェア供給業者として、韓国に直接的なインフレ圧力をもたらす可能性が高い。ハイテク部品と物流のボトルネックが、これらの主要な上流市場で生産者物価を押し上げている。同行は、韓国の中央銀行が年末までにさらに1回利上げを行う見通しであり、2027年も、AIの輸出による利益が国内経済へどのように波及するか次第では、追加の金融引き締めがあり得るとみている。

報道によると、24歳の韓国人大学生イ・スンホさんは、4週間で5倍のレバレッジを使って2,000万ウォンを約202,500ドルに増やしたが、利益は同期間のうちにすべて消し飛んだという。「息をするのもやっとだ」と彼は語った。損失は、韓国の個人投資家市場における証拠金取引のリスクに対する懸念が高まっていることを浮き彫りにしている。木曜日、韓国政府は、個別銘柄の値動きに連動する新たなレバレッジ型上場投資信託（ETF）を禁止すると発表した。変動の激しい市場で、個人投資家に及ぶ非対称なリスクが理由だとしている。

SECのフォーム4提出書類によると、Circleの社長であり元米国CFTC委員長のHeath Tarbert氏は、2025年6月以降にCRCL株を10回売却しており、累計の売却額は約3,077万ドルです。提出書類では、当該売却には、直接の株式売却だけでなく、オプションの行使も含まれていたことが示されています。Tarbert氏は現在、約503,000株を保有しており、この期間における株式購入の公的記録はありません。

CKハチソンによると、ワトソンズが予定しているロンドン上場（IPO）は、アジアにおける規制その他の複雑な問題により、来年に延期される見通しです。同ヘルス・ビューティーの小売企業は当初、今秋に香港とロンドンで上場し、評価額300億ドルに対して資金調達20億ドルを目指す計画でした。 延期は、ワトソンズが欧州の高級ビューティー小売企業マリオノーの売却など、資産売却を発表したことを受けたものです。市場関係者によると、こうした取引では上場書類の再提出が必要になります。

BlockBeatsによると、香港取引所は7月20日に報じられたところでは、株式の取引時間を延長し、昼休みを廃止することを検討しています。

グレイスケールは7月17日に、イーサリアムおよびソラナのステーキング報酬からの四半期キャッシュ分配に関する計画を概説する目論見書補足を提出した。GSOL（ソラナ・ステーキングETF）に予定される変更は、2026年8月7日ごろに発効すると見込まれている。同提出は、GSOLが少なくとも四半期ごとにステーキング報酬をキャッシュへ転換し、費用控除後の手残り（純額）を株主に分配することを義務づけるキャッシュ分配モデルを導入する。今回の動きは、年初にグレイスケールがすでに実装していたイーサリアム・ステーキングETF（ETHE）の既存のステーキング報酬の支払い構造を拡張するもので、米国の暗号資産ファンドが、単純な現物エクスポージャーを超えて利回りを生む商品へとシフトしていることを背景としている。 グレイスケール、GSOLの四半期キャッシュ分配に関する目論見書補足を提出 グレイスケールが7月17日に提出した目論見書補足では、GSOLに対し、株主へステーキング報酬のキャッシュ分配を義務化する新しい信託契約を導入する内容が示されている。修正後の枠組みでは、GSOLは少なくとも四半期ごとにステーキングの対価

ITAR-TASSによると、最近のドローン攻撃で損傷したガスプロムのサラバット石油化学プラント施設の一部は復旧された。

GrayscaleのSolanaステーキングETF（GSOL）は、7月17日に提出された目論見書補遺によると、ステーキング報酬から四半期ごとの現金分配を導入します。この変更は、2026年8月7日頃に発効する見込みです。新しい仕組みでは、GSOLは少なくとも四半期ごとにステーキング報酬を現金に換え、費用および手数料を差し引いた後の手取り額を株主に分配します。 この動きは、2026年1月に四半期ごとの分配を開始したGrayscaleのイーサリアム・ステーキング商品（ETHE）に続くものです。ETHEは、第1四半期の支払いとして合計約1,439万ドル（1株当たり約0.129898ドル）を分配し、さらに4月には計約239万ドルの追加分配がありました。Grayscaleはまた、GSOLのスポンサー手数料を0.35%から0.19%に引き下げ、ステーキング手数料をステーキング総額の23%から7%に引き下げました。有効日は6月25日です。

SOL SK Hynix先物のシングル株式インバース2X ETFは、7月20日に3.9195兆ウォンの取引高を記録し、韓国取引所のデータによれば、韓国のETF市場で2位となった。取引高は、204.80億ウォンの同商品の時価総額の19.1倍に達しており、短期の回転売買が集中していることを示唆する。インバースETFのこの急増は、当局がシングル株レバレッジETFに関する規制を発表したことを受けており、インバース商品が短期の取引手段としてレバレッジETFと並んで登場している。 SOL SK Hynix インバースETF 取引高3.9兆ウォンを記録 SOL SK Hynix先物のシングル株式インバース2X ETFは、7月20日の取引高3.9195兆ウォンにより、韓国市場における全ETF商品の中で2位となった。同商品の時価総額は204.80億ウォンで、売買回転率は約19.1倍だった。KODEX SK Hynix シングル株式レバレッジは、取引高4.2899兆ウォンで最高となった。取引高上位の他商品には、KODEX レバレッジ（1.7769兆ウォン）、TIGER SK Hynix シングル株式レバレ