世界のTradFiとマクロ経済

Google Cloudは、2026年第2四半期の売上高が247.7億ドルとなり、前年同期比で82%増加したと報告した。営業利益は88.1億ドルに達し、2025年第2四半期の28.3億ドルの3倍を超えた。独自のTPUチップ、Geminiモデル、クラウドインフラを組み合わせる垂直統合戦略により、外部調達コストが削減され、利益率が改善した。5年前の2021年、Google Cloudは年間約190億ドルの売上高を生み出す一方で、約30億ドルの営業損失を計上していたが、現在ではAlphabetの利益成長を支える主要部門へと変貌を遂げた。 Google Cloudの2026年第2四半期の売上高と利益の実績 Google Cloudの2026年第2四半期の売上高247.7億ドルは、年率換算で約990億ドルに相当する。同四半期の営業利益88.1億ドルは、年率換算で約350億ドルとなる。売上高の前年同期比82%増と、営業利益が3倍を超えたことは、5年前の2021年における同部門の業績と著しい対照をなしている。当時の年間売上高は約190億ドルで、約30億ドルの営業損失を計上していた。 垂直統合戦略が外

米ドル指数（DXY）は、米国と日本の当局による協調的な円買い介入を受けて、先週下落した。この下落により、DXYは100.50の支持線／抵抗線を下回り、それ以前の100.50超えの動きがブレイクアウトの失敗だったことが示された。COTレポートのデータによると、商業筋は今週、米ドル指数先物のネットショートポジションを積み増した。歴史的に見ると、DXYの下落後に商業筋がショートポジションを増やすと、その後、指数はさらに下落する傾向がある。 日米当局による円買い介入後、DXYは100.50を下回る 日米当局による協調的な円買い介入を受け、米ドル指数は先週下落した。この動きにより、DXYは100.50の支持線／抵抗線を再び下回った。このテクニカル水準を下抜けたことで、それ以前の100.50超えの動きはブレイクアウトの失敗だったことが示された。 商業筋、米ドル指数先物のネットショートポジションを積み増す COTレポートのデータによると、商業筋は今週、米ドル指数先物のネットショートポジションを積み増した。DXYチャートで過去に価格が天井を付けた局面を見ると、下落後に商業筋がショートポジションを増やし

NVIDIAは、同社の最新の財務見通しによると、今後3会計年度の累計売上高が1兆ドルを超えると予測しており、2026会計年度の売上高は2,610億ドル（前年比100%増）、2027会計年度は3,710億ドル（同42%増）、2028会計年度は4,590億ドル（同24%増）に達すると見込んでいる。同社は2026会計年度通期の売上高が前年比65%増の2,159億ドルとなり、第4四半期だけでも前年比73%増の681億ドルに達したと報告した。CEOのJensen Huangは、指数関数的に増加するコンピューティング需要と、エージェントAIの転換点の到来が成長を後押ししたと説明した。また、シリコン（GPU）、ネットワーキング（NVLinkおよびInfiniBand）、ソフトウェア（CUDA）、プラットフォームツールにまたがる同社の多層的な収益化戦略により、NVIDIAはAIインフラのあらゆる階層で事業を展開している。 NVIDIA、2026会計年度第4四半期売上高681億ドル、通期合計2,159億ドルを報告 NVIDIAの2026会計年度決算では、第4四半期の売上高が前年比73%増の681億ドルと

最近のセルサイドアナリストによると、SK Hynixの2027年DRAM粗利益率予想は、Bernsteinが6月に示した94%から84～87%のレンジへと引き下げられ、大幅な下方修正となった。Bernsteinの以前のレポートでは、2027年末の粗利益率を94%、DRAMの平均販売価格（ASP）を1ギガバイト当たり2.23ドル（2025年の水準の約5倍）と見込んでいたが、その後、2028年には利益率が86.4%、ASPが1.05ドルまで低下すると予測していた。 アナリストらは、利益率の圧縮要因について、コスト削減ではなく、メモリー契約価格が調整される可能性にあると指摘している。UBSがDRAM不足が2028年第2四半期まで続くと予測する一方、Morgan Stanleyは契約価格が第4四半期にピークを迎える可能性を示唆しており、需給動向をめぐって見方が分かれている。

NextTradeはプラットフォーム上で、8月12日以降、個別株の指値注文の受付を停止すると発表しました。また、取引プラットフォームは、一部の個別株で1日中取引がストップ高となっていたのは、従来、システムエラーが原因だったと明らかにしました。

Nvidiaは2026会計年度の売上高が前年比65%増の2,159億ドルに達したと報告し、第4四半期の売上高は前年比73%増の681億ドルとなりました。同社は次四半期の売上高を780億ドル（±2%）、粗利益率を約75%と見込んでいます。 データセンター部門の年間売上高は合計1,937億ドルとなり、前年比68%増で、全社売上高の約90%を占めました。CEOのJensen Huang氏は、コンピューティング需要が指数関数的に拡大しており、エージェント型AIが転換点を迎えたと述べ、今後インフラ需要が加速することを示唆しました。

2026年第2四半期、Google Cloudは四半期売上高247億7,000万ドルを報告し、前年同期比82%増となった。営業利益は88億1,000万ドルに達し、前年同期の28億3,000万ドルから3倍以上に増加した。この結果は、5年前の状況から劇的な転換を示している。当時、クラウド部門は年間約190億ドルの売上を上げていたものの、約30億ドルの営業損失を計上していた。 利益率の改善は、カスタムシリコン、AIモデル、クラウドインフラの垂直統合によるもので、サードパーティサプライヤーへの依存が低下した。Alphabetは2026年の設備投資を2,050億ドルに増額すると発表し、Google Cloudの受注残は5,140億ドルに達した。同社のGemini APIは現在、1分あたり約220億トークンを処理しており、前四半期の160億トークンから増加した。

Alphabetの2026年第2四半期決算によると、Google Cloudは売上高247.7億ドル（前年同期比82％増）、営業利益88.1億ドルを計上し、過去最高の業績を達成した。営業利益は前年同期の28.3億ドルから3倍以上に増加した。利益率の拡大は垂直統合の効果によるもので、自社開発のTPUチップを顧客のデータセンター向けに販売するなど事業化を進めているほか、Gemini APIを通じて毎分220億トークンを処理しており、前四半期の毎分160億トークンから増加した。Alphabetは外部調達コストを削減するため、自社開発のチップ、モデル、クラウドサービスの統合を進める中で、2026年の設備投資見通しを2,050億ドルに引き上げた。

ロイター通信によると、8月11日、Kalshiは取引活動の監視を強化するため、Nasdaqの市場監視プラットフォームを導入すると発表しました。このプラットフォームは段階的に統合され、市場濫用や相場操縦、インサイダー取引をリアルタイムで検知できるようになるほか、取引データを米商品先物取引委員会（CFTC）に所定の形式で提供できるようになります。

最新の「All-In Podcast」のエピソードによると、Googleに27年間勤務し、同社で30人目の従業員としてAI研究を率いてきたJeff Deanが退社し、AIによる科学的ブレークスルーに注力する新会社Discovery Loopを設立した。Deanは、トップクラスのAI研究者らを引き連れている。この退社を受け、Googleの時価総額は4％下落した。 ポッドキャストのパネリストは、今回の人材流出の背景として、Google内部での資本配分をめぐる緊張を挙げた。同社が今年、AI関連の設備投資に約2,000億ドルを投じようとしているなか、経営陣はデータセンターやインフラへの投資を優先し、クラウドサービスを通じて安定した高収益を生み出すことを重視している。一方、Google CloudがAnthropicのような第三者にコンピューティングリソースを貸し出そうとしているため、最先端AIモデルの研究は圧力にさらされており、研究チーム間でリソースをめぐる社内競争が生じている。

Tesla UKの決算資料によると、中国のEV競合他社が市場シェアを拡大する中、同社の2025年の英国での納車台数は45,239台となり、2024年比で9％減少する見込みだ。売上高は18億3,000万ポンドと、6％減少する見通し。なお、2024年の売上高は前年比で21％減少していた。

Five Minerals Resources（01208）は2026年上期の業績を発表し、売上高は前年比61％増の45.4億ドル、株主帰属利益は164％増の8.97億ドルとなった。営業キャッシュフローは89％増の過去最高となる22340億ドルに達した。同社は、安定した事業運営、商品価格の好調、16億ドルの転換社債発行および株式プレースメントの完了が成長を後押ししたと説明した。

コメルツ銀行は、欧州の天然ガス価格について、2026年末までにメガワット時当たり50ユーロになるとの予想を、従来予想の45ユーロ/MWhから引き上げた。

キウム証券および韓国メディアの報道によると、8月11日、DRAMおよびNAND型フラッシュメモリ市場がピークを迎えたとの懸念が高まる中、韓国の大手証券会社はサムスン電子とSKハイニックスの目標株価を引き下げた。キウム証券はサムスン電子の目標株価を210万ウォンから220万ウォンに、SKハイニックスを22万ウォンから21万ウォンに引き下げた一方、両銘柄に対する買い推奨は維持した。業界への懸念が強まる中、未来アセット証券、新韓投資証券、サムスン証券などの大手証券会社もその後、両半導体メーカーの目標株価を約30％引き下げた。

Doverは四半期配当を1株当たり0.525ドルに引き上げ、1％の増配となりました。これは同社にとって71年連続の増配であり、1株当たりの配当を0.005ドル引き上げるのも7年連続となります。

BofAの分析によると、Samsung Electronicsは、年間配当10兆ウォンを控除した2024～2026年のフリーキャッシュフローの50％を株主還元に充てる計画です。同社は第3四半期または第4四半期に、30兆ウォン超の特別配当、2027年上半期に実施する40兆ウォン超の自社株買い、2027年4月に支払われる30兆ウォンの期末配当など、具体的な計画を発表するとみられています。さらに、Samsungは従業員ボーナス向けに、30兆ウォン超相当の自社株を確保する予定です。 SKハイニックスもフリーキャッシュフローの50％を株主に還元すると見込まれていますが、現金配当よりも自社株買いを重視するとみられています。その規模は、自社株買いが40兆ウォン超、現金配当が20兆ウォン超と推定されています。

Goldman Sachsは、2029年第3四半期までにハイパースケーラーのフリーキャッシュフローが急回復すると予測しており、AmazonのFCFはマイナス8億8,000万ドルから490億ドルへ、Metaは8億ドルから280億ドルへ転じると見込んでいる。投資銀行は、現在のキャッシュフロー縮小の原因を、AIインフラへの前倒し投資にあると説明している。主要ハイパースケーラー5社の第3四半期のFCF合計は約40億ドルと推定され、これは合計売上高が現在の約7分の1だった2014年以来の最低水準となる。Goldmanは、収益化が設備投資に数年遅れると予想しており、エージェント型AIシステムの普及に伴い、2030年までにトークン消費量が24倍に増加するとの予測が回復を後押しすると見ている。 Goldman Sachs、2029年第3四半期までの企業別FCF回復を予測 Goldman Sachsの2029年第3四半期の予測では、Amazonの増加幅が絶対額で最大の約499億ドルとなり、Metaの272億ドル、Googleの249億ドルが続く。MicrosoftのFCFは196億ドルから250億ドルに

Samsung Electronicsは、2024～2026年のフリーキャッシュフロー（FCF）から年間配当1兆ウォンを差し引いた残額の50%を活用し、詳細な株主還元計画を発表する準備を進めている。これは、同社が7月30日に開催したカンファレンスコールを踏まえたBofAの分析によるものだ。カンファレンスコールでCFOが示した方針は、複数の要素から成る資本還元プログラムの枠組みを定めた。この発表は、韓国の半導体セクターで高まる投資家の株主還元拡大要求に応えるものであり、同セクターの企業は資本配分慣行の改善を迫られている。 Samsung、100兆ウォン超の3段階資本還元プログラムを発表 BofAの分析は、Samsungの株主還元計画における3つの実行要素を特定している。第1の要素は、第3四半期または第4四半期に支払われる3兆ウォン超の特別配当である。第2の要素は、2027年上半期に実施される4兆ウォン超の自己株式取得である。第3の要素は、2027年4月に支払われる予定の3兆ウォンの期末配当である。これら3つの要素は、同社がすでに約束している年間1兆ウォンの配当とは別に実施される。 Sam

Nvidia、Broadcom、および主要な光コンポーネントサプライヤーは、800Gbpsおよび1.6Tbpsの速度帯でプラガブルトランシーバーの消費電力が持続不可能な水準に達していることを背景に、2025～2026年のAIデータセンターネットワーキング向け量産対応ソリューションとして、Co-Packaged Optics（CPO）の実用性を検証した。NvidiaはGTC 2025でCPOベースのQuantum-X InfiniBandおよびSpectrum-X Ethernetスイッチを発表し、それぞれ2026年上半期および2026年下半期の発売を目標としている。一方、Broadcomは2025年10月に第3世代Tomahawk 6-Davisson CPOスイッチ（102.4Tbps）の出荷を開始した。2026年3月2日、NvidiaはCPOコンポーネントの供給を確保するため、レーザーサプライヤーのCoherentとLumentumにそれぞれ20億ドルを投資した。この技術はシリコンフォトニクスエンジンをスイッチASICパッケージに直接統合し、プラガブルモジュールと比較して電力効率を

複数の連邦準備制度理事会当局者は、インフレ圧力に対処するため、引き続き金融政策を引き締める必要性を強調した。カンザスシティー連銀のシュミッド総裁は、物価安定を達成するには、より引き締め的な政策が必要だと述べた。一方、クック理事は物価安定の回復に向けた連邦準備制度理事会の強い決意を確認し、インフレが鈍化しなければ利上げが必要になる可能性があると指摘した。サンフランシスコ連銀のデイリー総裁は、持続的なインフレ圧力が現実化した場合、段階的な利上げよりも迅速な利上げの方が望ましい可能性があると警告した。これらの発言は、最近の経済指標にもかかわらず、連邦準備制度理事会が引き続きインフレを懸念していることを示しており、当局者はインフレ抑制と経済成長への配慮のバランスを取っている。 連邦準備制度理事会当局者、金融引き締め姿勢を強調 カンザスシティー連銀のシュミッド総裁は、物価安定を達成するには、より引き締め的な政策が必要だと述べた。同氏は、需要が強い場合、供給ショックによるインフレ圧力がより大きくなる可能性があると指摘した。クック理事は、物価安定の回復に向けた連邦準備制度理事会の強い決意を確認し、イ