世界のTradFiとマクロ経済

BlockBeatsによると、オマーンとイランの協議が進展し、中東の供給懸念が和らいだことを受け、8月11日、ブレント原油先物とWTI原油先物は下落した。カタール外務省の報道官は、オマーンとイランの協議は進展の段階に入っており、両国から前向きな反応が寄せられていると述べた。また、航行の自由を確保するため、ホルムズ海峡の再開を求めた。

トランプ政権は、米国および同盟国での重要鉱物の採掘・精製事業に30億ドルを投資すると発表した。トランプ大統領は、この取り組みは、競争上の優位性を維持するために必要な資源を、敵対的な外国に二度と依存しないことを目指すものだと述べた。この動きは、レアアースのサプライチェーンをめぐる米中間の緊張が続く中で行われた。中国はこれまで、貿易紛争における交渉のてことして重要鉱物の輸出規制を利用してきた。 トランプ政権、重要鉱物開発に30億ドルを割り当て トランプ大統領は、米国および同盟国で重要鉱物の採掘・加工能力を拡大するため、30億ドルの投資計画を発表した。トランプ氏は、米国が「今後、わが国が優位に立つために必要な資源を、敵対的な外国に二度と依存しないこと」を保証すると宣言した。発表の場では、「Make American Mining Great Again（アメリカのマイニングを再び偉大に）」というスローガンが掲げられた。 国務長官のマルコ・ルビオ氏は、韓国も参加する米国主導のAIサプライチェーン構想「Pax Silica」を紹介した。ルビオ氏は、この取り組みについて「民間部門と協力し、採掘、精

8月11日、イラン革命防衛隊（IRGC）の報道官ホセイン・モフセニ氏は、米国がイランの条件を受け入れるまでホルムズ海峡の封鎖を続けると表明した。また、この決定は、2日前に成立したイランとオマーンの海運調整合意とは別のものだとした。報道官は、海峡の再開は進行中のイラン・オマーン間の交渉とは無関係に、「独自のメカニズム」に従って決定されると強調した。 ホルムズ海峡は、世界の海上原油取引の約25％、世界の液化天然ガス輸送の19％を担っている。米国の原油在庫は17週連続で減少し、1984年以来の最低水準に達している。市場では、8月15日が交渉期限になると以前から見られていた。

Vanguardによると、AIへのエクスポージャーが高いセクターでは、雇用の伸び率がAIへのエクスポージャーが低いセクターと同程度、あるいはそれを上回っており、ホワイトカラーの雇用が大規模に失われるとの広範な懸念に反している。米国の雇用者数は7月に23,000人減少したが、その減少は政府、教育、レジャー、小売りといった、AIによる混乱の影響を比較的受けにくいセクターに集中した。 Vanguardのアナリストは、S&P 500構成企業25社のデータから、AI導入による平均的な利益率の改善が180ベーシスポイントに達したと指摘した。これは主に人員削減ではなく、生産性の向上によるものだという。現段階では、雇用を一挙に置き換えるのではなく、既存の役割と並行して自動化が進んでいる。

Twitterユーザー@validapauによると、NVIDIAはStargateプロジェクトを手がける電力開発会社Lanciumに20億ドルを投資している。

セルサイドアナリストはSK Hynixの粗利益率予想を引き下げており、最近の予想では2027年の水準を84～87%としている。これは、Bernsteinが以前示した92%の予想を下回る。今回の調整は、事業の基礎的な悪化ではなく、契約価格のピークに関する前提の見直しを反映したものだ。メモリーセクターの収益性見通しは、設備容量の拡大時期とHBMへの転換比率に関する前提をすり合わせる中で、正常化に向かっている。 Bernstein、SK HynixのDRAM粗利益率は2027年に94%のピークと予測 Bernsteinは6月のレポートで、SK HynixのDRAM粗利益率が第2四半期に90.9%、第4四半期に92.7%に達すると予想した。同社は2027年末の粗利益率を94%、DRAMのASPを1GB当たり2.23ドルと予測しており、これは2025年の水準の約5倍に相当する。2028年については、ASPが1GB当たり1.05ドルに下落し、粗利益率は86.4%に低下すると予想していた。 セルサイドのコンセンサス、2027年の粗利益率予想を84～87%の範囲へ引き下げ 最近のセルサイド予想は、20

重慶機電（02722）の発表によると、同グループは2026年6月30日までの6カ月間における株主帰属純利益が、2025年同期比で約30％増加する見込みです。増益の主因は、リーン経営による効率性の向上、インテリジェント工作機械事業の収益性改善、風力タービンブレード事業の売上拡大、ならびに大馬力エンジン事業および超高圧送電事業における投資収益の増加です。

MicronのCEOであるSanjay Mehrotra氏によると、同社の2026年のHBM供給は、HBM3EおよびHBM4を含め、複数年契約に基づいて全量が契約済みとなっており、注文は2027年まで続いている。顧客からの前払い金は220億ドルを超え、約1,000億ドルの最低購入コミットメントに裏付けられている。 同社はボトルネックに対応するため、2026会計年度の設備投資ガイダンスを200億～250億ドル超に引き上げた。このボトルネックは需要ではなく、製造歩留まりとプロセスの複雑さに起因している。Micronは、アイダホ州の工場で2027年半ばに最初のウェハーを生産する見通しだが、本格的な数量の供給が始まるのは2028年以降になると予想している。

Google Cloudは2026年第2四半期の売上高が247.7億ドルとなり、前年同期比82%増加したと報告した。営業利益は88.1億ドルに達し、前年同期の28.3億ドルから増加した。これらの結果は、売上高で約990億ドル、営業利益で350億ドルの年換算ランレートに相当する。Alphabetが独自チップ、モデル、クラウドサービスを組み合わせた垂直統合戦略を実施し、外部調達コストを削減しているため、利益率の改善は値上げではなくインフラの内製化によるものだ。5年前の2021年、Google Cloudは年間約190億ドルの売上高を生み出す一方、約30億ドルの営業損失を計上しており、これは同事業部門の財務プロファイルが根本的に変化したことを示している。 Google Cloudの2026年第2四半期売上高、247.7億ドルに到達 Google Cloudの2026年第2四半期の売上高は247.7億ドルとなり、前年同期比82%増を反映している。同四半期の営業利益は88.1億ドルに達し、2025年第2四半期に報告された28.3億ドルの3倍超となった。年換算ベースでは、これらの数値は売上高約99

2008年のサブプライム住宅ローン危機で利益を上げたことで知られるSteve Eismanは、6月から7月にかけてのポートフォリオ運用と一連の発言を通じ、AI投資に対する弱気姿勢を公に示した。7月27日、EismanはCNBCの「Squawk Box」で、市場全体がAI関連資産に集中した「文字通り一つの取引」になっていると語った。AIへのエクスポージャーを減らすため、長年保有してきたAlphabetのポジションを売却し、現金保有へと移行した。同氏は「人々はAIを買いたいか、何も買いたくないかのどちらかだ」と述べた。この動きはAlphabetの株価下落を受けたものだった。株価は5月18日の高値408.61ドルから7月24日までに319.74ドルへ下落し、20％下落していた。Eismanの分析では、従来型の60/40ポートフォリオの半分以上が、株式市場と債券市場の両方を通じて、現在ではテクノロジーとAIに結び付いていることが示された。 Eisman、Alphabetを売却し現金ポジションへ移行 7月27日、Eismanは数年間保有していたAlphabetのポジションをすべて売却したと発表し

Google Cloudは、2026年第2四半期の売上高が247.7億ドルとなり、前年同期比で82%増加したと報告した。営業利益は88.1億ドルに達し、2025年第2四半期の28.3億ドルの3倍を超えた。独自のTPUチップ、Geminiモデル、クラウドインフラを組み合わせる垂直統合戦略により、外部調達コストが削減され、利益率が改善した。5年前の2021年、Google Cloudは年間約190億ドルの売上高を生み出す一方で、約30億ドルの営業損失を計上していたが、現在ではAlphabetの利益成長を支える主要部門へと変貌を遂げた。 Google Cloudの2026年第2四半期の売上高と利益の実績 Google Cloudの2026年第2四半期の売上高247.7億ドルは、年率換算で約990億ドルに相当する。同四半期の営業利益88.1億ドルは、年率換算で約350億ドルとなる。売上高の前年同期比82%増と、営業利益が3倍を超えたことは、5年前の2021年における同部門の業績と著しい対照をなしている。当時の年間売上高は約190億ドルで、約30億ドルの営業損失を計上していた。 垂直統合戦略が外

米ドル指数（DXY）は、米国と日本の当局による協調的な円買い介入を受けて、先週下落した。この下落により、DXYは100.50の支持線／抵抗線を下回り、それ以前の100.50超えの動きがブレイクアウトの失敗だったことが示された。COTレポートのデータによると、商業筋は今週、米ドル指数先物のネットショートポジションを積み増した。歴史的に見ると、DXYの下落後に商業筋がショートポジションを増やすと、その後、指数はさらに下落する傾向がある。 日米当局による円買い介入後、DXYは100.50を下回る 日米当局による協調的な円買い介入を受け、米ドル指数は先週下落した。この動きにより、DXYは100.50の支持線／抵抗線を再び下回った。このテクニカル水準を下抜けたことで、それ以前の100.50超えの動きはブレイクアウトの失敗だったことが示された。 商業筋、米ドル指数先物のネットショートポジションを積み増す COTレポートのデータによると、商業筋は今週、米ドル指数先物のネットショートポジションを積み増した。DXYチャートで過去に価格が天井を付けた局面を見ると、下落後に商業筋がショートポジションを増やし

NVIDIAは、同社の最新の財務見通しによると、今後3会計年度の累計売上高が1兆ドルを超えると予測しており、2026会計年度の売上高は2,610億ドル（前年比100%増）、2027会計年度は3,710億ドル（同42%増）、2028会計年度は4,590億ドル（同24%増）に達すると見込んでいる。同社は2026会計年度通期の売上高が前年比65%増の2,159億ドルとなり、第4四半期だけでも前年比73%増の681億ドルに達したと報告した。CEOのJensen Huangは、指数関数的に増加するコンピューティング需要と、エージェントAIの転換点の到来が成長を後押ししたと説明した。また、シリコン（GPU）、ネットワーキング（NVLinkおよびInfiniBand）、ソフトウェア（CUDA）、プラットフォームツールにまたがる同社の多層的な収益化戦略により、NVIDIAはAIインフラのあらゆる階層で事業を展開している。 NVIDIA、2026会計年度第4四半期売上高681億ドル、通期合計2,159億ドルを報告 NVIDIAの2026会計年度決算では、第4四半期の売上高が前年比73%増の681億ドルと

最近のセルサイドアナリストによると、SK Hynixの2027年DRAM粗利益率予想は、Bernsteinが6月に示した94%から84～87%のレンジへと引き下げられ、大幅な下方修正となった。Bernsteinの以前のレポートでは、2027年末の粗利益率を94%、DRAMの平均販売価格（ASP）を1ギガバイト当たり2.23ドル（2025年の水準の約5倍）と見込んでいたが、その後、2028年には利益率が86.4%、ASPが1.05ドルまで低下すると予測していた。 アナリストらは、利益率の圧縮要因について、コスト削減ではなく、メモリー契約価格が調整される可能性にあると指摘している。UBSがDRAM不足が2028年第2四半期まで続くと予測する一方、Morgan Stanleyは契約価格が第4四半期にピークを迎える可能性を示唆しており、需給動向をめぐって見方が分かれている。

NextTradeはプラットフォーム上で、8月12日以降、個別株の指値注文の受付を停止すると発表しました。また、取引プラットフォームは、一部の個別株で1日中取引がストップ高となっていたのは、従来、システムエラーが原因だったと明らかにしました。

Nvidiaは2026会計年度の売上高が前年比65%増の2,159億ドルに達したと報告し、第4四半期の売上高は前年比73%増の681億ドルとなりました。同社は次四半期の売上高を780億ドル（±2%）、粗利益率を約75%と見込んでいます。 データセンター部門の年間売上高は合計1,937億ドルとなり、前年比68%増で、全社売上高の約90%を占めました。CEOのJensen Huang氏は、コンピューティング需要が指数関数的に拡大しており、エージェント型AIが転換点を迎えたと述べ、今後インフラ需要が加速することを示唆しました。

2026年第2四半期、Google Cloudは四半期売上高247億7,000万ドルを報告し、前年同期比82%増となった。営業利益は88億1,000万ドルに達し、前年同期の28億3,000万ドルから3倍以上に増加した。この結果は、5年前の状況から劇的な転換を示している。当時、クラウド部門は年間約190億ドルの売上を上げていたものの、約30億ドルの営業損失を計上していた。 利益率の改善は、カスタムシリコン、AIモデル、クラウドインフラの垂直統合によるもので、サードパーティサプライヤーへの依存が低下した。Alphabetは2026年の設備投資を2,050億ドルに増額すると発表し、Google Cloudの受注残は5,140億ドルに達した。同社のGemini APIは現在、1分あたり約220億トークンを処理しており、前四半期の160億トークンから増加した。

Alphabetの2026年第2四半期決算によると、Google Cloudは売上高247.7億ドル（前年同期比82％増）、営業利益88.1億ドルを計上し、過去最高の業績を達成した。営業利益は前年同期の28.3億ドルから3倍以上に増加した。利益率の拡大は垂直統合の効果によるもので、自社開発のTPUチップを顧客のデータセンター向けに販売するなど事業化を進めているほか、Gemini APIを通じて毎分220億トークンを処理しており、前四半期の毎分160億トークンから増加した。Alphabetは外部調達コストを削減するため、自社開発のチップ、モデル、クラウドサービスの統合を進める中で、2026年の設備投資見通しを2,050億ドルに引き上げた。

ロイター通信によると、8月11日、Kalshiは取引活動の監視を強化するため、Nasdaqの市場監視プラットフォームを導入すると発表しました。このプラットフォームは段階的に統合され、市場濫用や相場操縦、インサイダー取引をリアルタイムで検知できるようになるほか、取引データを米商品先物取引委員会（CFTC）に所定の形式で提供できるようになります。