世界のTradFiとマクロ経済

日本のNANDフラッシュメーカーKioxia Holdingsは、米国で特許侵害をめぐる訴訟で敗訴し、16日（現地時間）に損害賠償として2億2900万ドル（約3400億ウォン）を支払うよう命じられました。米衛星通信企業のViasatは5年前に訴訟を提起し、一部のKioxia製フラッシュメモリ製品が、高速データ処理技術に関する同社の特許を侵害していると主張しました。問題となった特許は、消費電力を抑え、メモリ半導体の寿命を延ばす技術に関するものです。そして米テキサス州の米連邦地裁の陪審は、原告側の主張を認めました。 テキサス連邦裁判所、Viasatの主張を支持する陪審判断 18日、NHKを含む日本の各メディアによると、Viasatは5年前、Kioxiaの一部のフラッシュメモリ製品が、高速データ処理技術に関連する同社の特許に違反しているとして訴訟を提起しました。これらの特許は、消費電力を抑える技術や、メモリ半導体の寿命を延ばす技術をカバーしていると知られています。米テキサス州の米連邦地裁の陪審は16日（現地時間）に原告側の主張を認め、Kioxiaに対し損害賠償として2億2900万ドルの支払い

ChainCatcherによると、T. Rowe Priceは2026年6月12日にSECの承認を得た後、NYSE Arcaにてアクティブ運用のマルチアセット現物ETF「TKNZ」を上場しました。同ファンドは、Bitcoin（ビットコイン）、Ethereum（イーサリアム）、XRP、ならびにその他のデジタル資産へのエクスポージャーを提供し、T. Rowe Priceは1.89兆ドルの顧客資産を運用しています。 7月17日時点で、TKNZのポートフォリオはBTC（41.13%）、ETH（18.31%）、BNB（11.12%）、SOL（9.46%）、XRP（9.42%）、HYPE（6.14%）で構成されており、これら6つの資産が総保有の95%以上を占めています。

NHKによると、キオクシア・ホールディングスは、米国の衛星通信会社ViaSatが提起した特許侵害訴訟で敗訴したことを受け、7月16日に損害賠償229百万ドルの支払いを命じられた。テキサス連邦地裁の陪審は、キオクシアのフラッシュメモリ製品の一部が、高速データ処理技術に関するViaSatの特許を侵害していたと判断した。この特許は、消費電力を抑え、チップの寿命を延ばすための手法を対象としている。キオクシアは、控訴を含むあらゆる法的救済を追求すると述べた。 キオクシアの株価は7月17日に16.1%下落して52,110円となり、時価総額は28.5兆円まで減少した。6月22日のピークの半分を下回っている。日経平均株価は4%下落して64,141で取引を終え、7月8日以来の低水準となった。

CFTCの製品データベースによると、Underdogの取引所事業体であるAristotle Exchange DCM Inc.（UDXとして運営）は7月15日、スポーツのイベント・コントラクト・テンプレートを7つ自己認証しました。申請書は、最初のコントラクトの取引開始を遅くとも7月17日までに行うことを対象としています。認証は、試合の勝者、勝ちの差、合計スコアの各市場に関して3つの野球テンプレートと3つのバスケットボールテンプレートをカバーするほか、選手またはチームの成果達成に関する市場を対象とした、より広範な1つのコントラクトも含みます。各コントラクトには名目価値として$1が設定されており、取引は$0.001から$0.999の範囲で行われます。Underdogは、3月にAristotle Exchangeと、その関連する清算組織を買収し、自社でCFTC登録の取引所を運営するために、サードパーティの会場からコントラクトを配布する従来の仲介役から移行しました。

Appleが本日、世界の時価総額で首位を取り戻し、AIチップ分野で売り圧力が高まる中、Nvidiaを上回りました。ニューヨーク証券取引所では、Nvidiaの株価が寄り付きで3.7%下落し、時価総額は4800億ドルに縮小しました。一方、Appleは0.4%上昇して時価総額4900億ドルとなり、首位に立ちました。

BlockBeatsによると、7月18日、韓国の金融委員会（FSC）はレバレッジETF規制の強化を発表し、新規の単一株レバレッジETFの上場を停止するとともに、最低投資要件を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げた。FSCはまた、市場を拡大させてしまう高レバレッジ商品のボラティリティへの影響を抑えるため、最低取引単位も引き上げた。 一方、当該週は米国とイランの軍事的緊張が高まり、米国による空爆がイラン側の拠点を対象に実施され、それを受けてイランが中東にある米軍施設への報復攻撃を拡大した。金融面では、米国の大手銀行が第2四半期の決算を発表し、いずれも予想を上回った。JPMorgan Chase、Goldman Sachs、Citigroup、Morgan Stanleyはいずれも、取引および投資銀行業務の回復を主要な利益要因として挙げた。

Morgan Stanleyは、米国の適格顧客向けにETRADEで暗号資産の直接取引を開始しました。これにより、既存のブローカレッジ口座の中でBitcoin（ビットコイン）、Ethereum（イーサリアム）、Solana（ソラナ）を購入・売却・保有できます。この統合により、別の取引所口座や追加のログインが不要になり、従来の投資家が、株式、ETF、投資信託とともにデジタル資産を統一されたポートフォリオ表示で管理できるようになります。今回の動きは、デジタル資産の取引を、米国の何百万人もの人が利用する馴染みのあるブローカレッジの画面に組み込むことで、暗号資産市場への参入を阻んできた長年の摩擦ポイントに対処するものです。 サービス機能と料金体系 ETRADEは、すべての暗号資産取引に対して、想定取引金額（ノーショナル）に対する一律0.50%のコミッションを課し、追加のスプレッドや上乗せ（マークアップ）はありません。透明性のある料金体系は、コストをビッド・アスクスプレッドの中に組み込むことが多い単独の暗号資産取引所との対照になります。取引サイズは、1回の取引あたり最低$10から最大$500,00

モルガン・スタンレーのETRADEプラットフォームは現在、適格な米国の顧客向けにビットコイン、イーサリアム、ソラナの現物取引を直接提供しています。このサービスは、スプレッドや上乗せ（マークアップ）のない定額0.50%のコミッション、1取引あたり最低10ドル、最高500,000ドルで、さらにWebおよびモバイルの両プラットフォームで24時間365日利用可能で、成行および指値注文に対応しています。カストディ（保管）と執行はzerohashが提供します。暗号資産の保有はFDICまたはSIPCの保険で保護されず、税務申告はIRSフォーム1099-DAを使用します。

金融部門によると、7月17日、ダウ・ジョーンズ工業株価平均は406.55ポイント、または0.77%下落した。主要な半導体企業は大幅に下落し、フィラデルフィア半導体指数は3営業日連続で下落した。売りは、中国からの人工知能をめぐる競争の激化に加え、地政学的リスクに連動して国際原油価格が上昇したことを投資家が織り込んだことを背景に広がった。

ICE Data Servicesによると、オラクルのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）プレミアムは金曜（7月17日）に過去最高の198.23ベーシスポイントを記録し、約10ベーシスポイント上昇しました。この急騰は、同社の巨大な人工知能（AI）インフラ投資と、十分なリターンを生み出せる能力に対する投資家の懸念を反映しています。 S&Pグローバル・レーティングスは、AI拡大に向けた設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）が従来の見積もりを大幅に上回ったとして、オラクルの信用格付けを投資適格の最下位であるBBB-に引き下げました。ムーディーズ・レーティングスはネガティブな見通しを据え置き、さらなる格下げリスクを示しています。オラクルの営業フリー・キャッシュ・フローは、AI計算需要を支えるためのデータセンター建設が続く中でマイナスに転じています。同社には、約1,170億ドルの社債（法人向け債務）が未払いで存在します。

BlockBeatsによると、国際原油価格は7月18日に急騰し、ブレント原油は1バレル当たり$86.75まで上昇、WTIは1バレル当たり$82.33まで上がり、直近の約$70近辺の安値から持ち直しました。 Kplerが7月17日に発表したデータでは、ホルムズ海峡を通過する船舶の通行量は7月16日に8隻まで減少し、3週間で最も低い水準となりました。8隻のうち7隻が北側のイラン航路を選択しており、地域の治安、乗組員の安全、保険リスクに関する船会社の再評価を反映しています。エネルギー価格にさらなる圧力がかかり、今週は原油先物が二桁の上昇となりました。上昇の背景には、紅海向けの海上輸送に対するフーシ派の行動の可能性が高まっているとの懸念があります。

エネルギー開発公社（EDC）は、1973年の石油禁輸への国家としての対応として、1976年3月5日に大統領令927号により設立された。危機は原油価格を4倍に押し上げ、エネルギーの95%を石油として輸入していたフィリピンは、ガソリンの配給と広範な停電（ブラウンアウト）に直面した。ロペス一族が主導するFirst Genは、2007年11月21日に争われた民営化入札でP58.5 billion（500億?）の入札額で勝ち、その後、2009年3月13日にメラルコ（Meralco）の公益事業持ち分の20%をP20.07 billionで売却し、2008年の金融危機に関連するEDCの債務の返済に充てた。2026年3月にFirst Gen Renewablesへ社名変更した同社は現在、約1,300メガワットの能力を持つ16の地熱発電所を運営しており、インドネシア勢から総額50億ドル規模の買収オファーを受けている。このオファーは、ストレイト・オブ・ホルムズ（ホルムズ海峡）が別の中東の紛争により閉鎖されたことを背景に届いており、EDCの設立を促したエネルギー不安を想起させる。 1973年の石油禁輸が州の

Ejfq Investment Researchによると、フィラデルフィア半導体指数は7月16日に11,768ポイントまで下落し、6月22日の14,655ポイントの高値からおよそ20%下げました。同じ期間に、Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL）は52.6%下落しました。下落局面にもかかわらず、VanEck Semiconductor ETF（SMH）とiShares Semiconductor ETF（SOXX）は6月23日から7月15日までの累計で純流入が65億ドルに達しており、下落の間も機関投資家による積極的な買いが続いていたことを示しています。 ボラティリティは過去に例がないほど極端です。米国の半導体大手10社の平均インプライドボラティリティは6月末までに71.8%に達し、10年ぶりの高水準となりました。過去30取引日では、主要な半導体株が単日で3%以上変動するケースがしばしば見られており、2000年のITバブル以来見られなかったパターンです。基礎的なファンダメンタルズは依然として強い状態です。主要半導体企業は、過去最高の売

BlockBeatsによると、7月18日、台湾積体電路製造（TSMC）がアリゾナ州の半導体製造施設への追加の1,000億ドル投資を発表し、米国での投資総額は過去最高の2,650億ドルに達した。 この発表は、米国のトランプ大統領が6月のインフレデータを強調する中で行われた。消費者物価指数（CPI）は6年ぶりの最大の月間下落を記録し、Bloombergが調査した67人全員のエコノミストの予想を上回ったという。トランプ氏は、ガソリン、電気、自動車保険、ホテル、処方薬の価格が下がる一方で、実質賃金が0.8%上昇したと述べた。

Uberは7月16日（現地時間）、1株当たり€41.5でDelivery Heroを買収すると発表し、同社の企業価値を148億ドル（$14.8 billion）と評価した。この取引により、韓国の大手フードデリバリープラットフォームであるBaeminが、Delivery Heroの50のグローバル市場における事業と並ぶ孫会社として、Uberの支配下に入る。Uberは2019年にUber Eatsを停止してから7年ぶりに韓国市場へ再参入する。買収により、単一の取引でTalabat（中東）、PedidosYa（ラテンアメリカ）、HungerStation（サウジアラビア）、Foodpanda（アジア）などのプラットフォームへのアクセスが得られる。Delivery Heroは、満期を迎える転換社債や株価下落による流動性圧力に直面しており、Prosus（最大株主）やアクティビスト・ファンドのAspexを含む株主にとって全額現金のオファーが魅力的だった。 Uberは148億ドルでDelivery Heroを買収 UberとDelivery Heroは7月16日（現地時間）、事業統合に関する合意書を

Asia Economyによると、7月17日、米国の株式市場は半導体セクターへの売り圧力が強まったことで、幅広く下落した。ナスダック総合指数は1.4%下落して25,520.24となり、S&P 500は1.01%下落して7,457.69、ダウ平均（ダウ・ジョーンズ工業株30種平均）は0.77%下落して52,146.42だった。フィラデルフィア半導体指数は1.63%下落し、3日連続の下落となった。ナスダックのNvidiaは2.21%下落し、半導体関連株全般の弱さの中での下落となった。

トランプ大統領によれば、7月18日、6月の消費者物価指数は6年ぶりに過去最大の月次下落を記録し、ブルームバーグが調査した67人のエコノミスト全員の予想を下回りました。ガソリン、電気、自動車保険、ホテル、処方薬の価格はいずれも下落しました。物価が下がる一方で賃金の伸びが依然として堅調だったため、実質賃金は0.8%上昇しました。

イランのイスラム革命防衛隊によれば、ホルムズ海峡は本日（7月18日）までに、爆発と火災によって海峡南方の機雷が敷設された区域を通過していた2隻のタンカーが巻き込まれたことを受け、完全に閉鎖されたという。イラン側の軍は、閉鎖の引き金は最近の米軍の軍事作戦だとした。 声明では、米国がイランに対する軍事行動を停止するまで当該水路での原油および天然ガスの輸送は再開できず、船舶は機雷区域を避けるべきだとしている。タンカーの国籍、死傷者、被害の詳細は明らかにされなかった。

Zhitong Financeによると、ハンセン指数ADRは金曜（7月18日）に24,642.89ポイントまで上昇し、香港市場の成行クローズから0.33%高となった。一方で米国株は下落した。大型株のブルーチップは上昇し、HSBCホールディングスは0.64%高の157.901 HKD、テンセント・ホールディングスは0.31%高の463.039 HKDとなった。

Onchain Lensによると、最近、クジラのウォレットが約1,001 BTC（約6,400万ドル相当）を受け取りました。このウォレットは昨年、Galaxy Digitalを通じて2億9,000万ドル超のビットコインを購入しており、現在もオンチェーンでアクティブです。