世界のTradFiとマクロ経済

韓国の個人投資家による信用取引残高は、韓国金融投資協会によると、先月28日時点で33兆1017080億ウォンとなり、9取引日連続で増加した。KOSDAQの残高は1,017億800万ウォン増加して6兆47970億ウォンとなり、KOSPIの残高が927億5,100万ウォン減少して26兆1017080億ウォンとなったことを補った。韓国銀行は先月27日、堅調な輸出と目標を上回るインフレを理由に、基準金利を2.75%から3.00%へ引き上げた。これは7月以来、2回目の利上げとなる。 KOSDAQの信用取引残高が急増する一方、KOSPIの残高は減少 信用取引残高は前営業日比89億5,700万ウォン増加し、先月18日に始まった増加基調が続いた。KOSDAQ市場では残高が1,017億800万ウォン増加して6兆89570億ウォンとなった一方、KOSPI市場では927億5,100万ウォン減少して26兆927510億ウォンとなった。同日、KOSPI指数は1.79%安の2,688.88で取引を終え、KOSDAQ指数は0.09%高の838.41で引けた。株式市場への投資のための待機資金とみなされる投資家預託金は

9月1日、欧州株価指数はまちまちのスタートとなった。ドイツのDAX指数は0.39％下落、英国のFTSE 100は0.35％下落、フランスのCAC 40は0.19％上昇し、欧州のSTOXX 50指数は0.06％下落した。

韓国取引所のデータによると、韓国の信用融資残高は8月初めの27兆4,400億ウォンから月末には33兆3,400億ウォンへと、約6兆ウォン増加した。取引活動が大幅に低下したにもかかわらず、信用融資残高は増加した。8月のKOSPIの売買回転率は0.55%に低下し、今年最低の水準となったほか、1日当たりの平均売買高も3億2,400万株に減少した。 サムスン電子とSKハイニックスの2銘柄で、信用融資残高全体の10兆3,900億ウォンを占め、集中度は31.2%に達した。この2つの半導体株だけで、8月の信用融資残高の増加額全体のうち1兆9,200億ウォンを占めており、株価が下落した場合の強制売却リスクが浮き彫りになっている。

金融投資協会によると、韓国の信用取引の証拠金残高は8月28日まで9取引日連続で増加し、投資家がKOSDAQ上場株にますます資金を移したことで、33兆ウォンを超えた。KOSDAQの証拠金残高だけでも1,017億ウォン増加して6兆9,500億ウォンとなった一方、株式市場全体では証拠金残高が減少した。 この急増は、韓国銀行が8月27日に政策金利を3.0％へ引き上げ、2回連続の利上げとなったことと時期が重なる。基準金利が上昇するにつれて、証券会社の資金調達コストが増加し、信用取引の金利も上昇している。国内証券会社28社における信用取引金利は、61～90日が年平均8.94％、16～30日が年平均8.14％となっている。

韓国取引所が9月1日に発表したデータによると、KOSPI 200ボラティリティ指数（VKOSPI）は、6月29日の96.94から44.09へ急落し、市場の変動が収まる中でおよそ半分となった。プログラム取引抑制措置の発動回数は、7月の15回に対して8月は5回となり、サーキットブレーカーは7月には4回発動したのに対し、8月は一度も発動しなかった。 しかし、ボラティリティの正常化に伴い、市場の活力も低下した。8月のKOSPIの1日平均売買代金は25兆7700億ウォンに落ち込み、今年最低となった。これは6月に記録した50兆3500億ウォンの半分に当たる。投資家預託金は、6月4日のピーク時の139兆6900億ウォンから、8月28日時点で98兆7000億ウォンへ減少し、初めて100兆ウォンを下回った。

Guru Clubによると、シンガポールの代表的な株価指数であるストレーツ・タイムズ指数は6月4日に1.2％下落し、5,076.81ポイントで取引を終えました。

Jingye Steelの公式アカウントは9月1日、同社が鉄鋼製品4品目の価格を1トン当たり100元引き上げ、同日から適用すると発表した。値上げの対象は、Jingye Sales Groupを通じて販売される鉄筋、中厚板、熱延コイル、冷間成形品。

業界筋によると、サムスン証券によるコマーシャルペーパー（CP）発行承認の申請は、早ければ9月に開催される金融委員会の月例会議で議論される見通しだ。金融委員会は8月中に会議を開催しなかったが、9月から再開する予定である。金融監督院がサムスン証券のウェルスマネジメント部門に対する制裁を「機関注意」レベルで確定したことで、承認への大きな障害が取り除かれ、規制上の手続きはクリアされた。サムスン証券は2017年からCP発行を目指してきたが、大株主の資格要件などに関する規制当局の審査やその他のコンプライアンス上の懸念により、長年承認が阻まれていた。 現在、7社の証券会社がCPプログラムを運営しており、年3～4％の利率を提示している。これは銀行預金金利を上回る水準だ。サムスン証券の参入により競争は激化すると予想され、同社はサムスンのブランド力と信用力を活用し、市場シェア獲得に向けてアグレッシブな金利を提示する可能性が高い。ハナ証券のアナリストは、サムスン証券の承認によって個人向け市場の競争力が高まり、収益源の多様化を通じて資産運用収益も改善する可能性があると指摘した。

AnthropicやOpenAIを含む企業に勤めるシリコンバレーのAI従業員が、AIバブル崩壊の可能性への懸念から、株式報酬を現金化し、投資を分散させていると、この分野を専門とする資産運用会社が明らかにした。運用資産50億ドル超のCompound Planningでシニアアドバイザーを務めるNicholas Garcia氏は、AI企業やMagnificent Sevenのテクノロジー企業の従業員が、わずか数年で資産が増えたスピードに驚いており、一部は景気後退の可能性に備えてポートフォリオを調整していると述べた。AIによって押し上げられたバリュエーションにより、テクノロジーセクターに前例のない資産集中が生じ、その持続可能性を疑問視する声が上がる中で、こうした動きが起きている。 AI従業員、段階的な売却計画で株式を現金化 Garcia氏によると、多くの従業員が、会社の株価が特定の水準を上回った際に株式報酬を現金化するためのスケジュールを、ひそかに設定している。売却を検討している顧客は、主な理由として住宅購入、子どもの教育、退職後の生活設計などの将来支出を挙げており、子どもへの資産移転を目指

8月31日付のBernsteinのリサーチレポートによると、Metaは2026年第4四半期に、世界最大の単一広告プラットフォームとして初めてGoogle検索を上回ると予想されています。BernsteinはMetaの2026年の売上高成長率予想を12%から26%に引き上げ、Google検索についても8%から16%に引き上げました。2026年上半期のデジタル広告支出は前年同期比21%増となり、6%増だった2022年を大幅に上回りました。これは、AIを活用した広告単価とインプレッション数の双方の増加が要因です。

RBIのデータによると、インド中央銀行のドル・ネットショートポジションは7月に過去最高の1,368億ドルに急増し、前月比335億ドル増となった。この拡大は主に、満期が1年を超える契約の増加によるもので、その残高は642億ドルから915億ドルに拡大した。膨らむショートポジションは、在外インド人（NRI）向けの特別預金制度など、海外資本を呼び込むためのRBIの施策を反映している。

米国株式市場のニュースが見出しを席巻したのは、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長が8月28日（金）にジャクソンホールで講演し、インフレに対する中央銀行のタカ派的な姿勢を示したためだ。トランプ大統領からジェローム・パウエル氏の後任に指名されたウォーシュ氏は、5月22日に就任宣誓を行い、1913年12月のFRB設立以来17人目の議長となった。その後、ワイオミング州ジャクソンホールで開催された年次経済シンポジウムで、FRBの優先事項を説明した。 この講演はウォール街を動揺させた。ウォーシュ氏は労働市場に楽観的な見方を示す一方、物価安定が依然として中心的な懸念事項であることを強調し、「インフレ率は当行の2％目標を上回って推移している」と述べ、さらに「現時点でFRBが最も重視すべきなのは物価である」と発言した。本日の株式市場ニュースは、5月に4.2％と3年ぶりの高水準に達したインフレを抑制するため、中央銀行が最終的に金利を引き上げる可能性が高まっていることを示している。 FRBのケビン・ウォーシュ議長、FOMC声明から先行き指針を削除 5月22日の就任宣誓以降、ウォーシュ氏はF

北京日報によると、中国外交部の郭嘉昆報道官は9月1日、中国とロシアは両国首脳による戦略的な指導の下、エネルギー分野をはじめとする各分野で協力を拡大していると述べた。中国は、相互尊重と互恵・ウィンウィンの原則に基づき、ロシアとの実務協力を引き続き深めていく。

韓国の証券取引所に上場する38社で、9月に義務保有期間が終了し、合計2億33.01億株が市場で売却可能となる。これにより、一部銘柄では需給悪化への懸念が高まっている。金融投資業界が1日に明らかにしたところによると、内訳はKOSPI上場5社の1億84.85億株と、KOSDAQ上場33社の1億999万株となっている。一部銘柄では、売却可能となる株数が1日平均取引量の数十倍に達しており、その一部だけが市場に流入した場合でも、供給圧力が生じる可能性がある。 Osang Healthcare、9月13日に1日平均取引量の490倍に相当する株式のロックアップが解除 Osang Healthcareの義務保有解除は、通常の取引量と比較すると際立っている。Seibro証券情報ポータルと韓国取引所によると、Osang Healthcareの前月3日から31日までの20取引日における1日平均取引量は約17,316株だった。13日に売却可能となる848万5,000株は、1日平均取引量の約490倍に相当し、発行済み株式数の59%を占める。 KR Motors、IVisionWorks、J2K Bioも、通常の

韓国政府は9月1日の閣議でISA（個人貯蓄口座）改革案を撤回し、投資家から広く批判されていた従来の税制優遇措置を維持することを決めた。当初案では、口座の満期を5年に制限するとともに、未使用の拠出枠の繰り越しを廃止する方針が示されており、口座の税繰り延べ効果を重視する個人投資家から反発を招いていた。一般市民の資産形成を支援するため2016年に導入された人気の制度について、優遇措置を縮小する変更への世論の反対が強まったことを受け、李在明大統領は制度の見直しを指示した。 政府、税制優遇を縮小するISA改革を撤回 政府は9月1日の閣議で税法改正案を確定し、既存のISAの優遇措置をすべて維持すると表明した。この決定は、投資家からの抗議が強まる中、李在明大統領が改革案の再検討を指示した後に行われた。 当初の改革案では、「Productive Finance ISA」を導入する一方、一般のISA口座の満期を最長5年に制限していた。また、年間2,000万ウォンの拠出限度額のうち、未使用分を翌年に繰り越せる制度も廃止する内容となっていた。 一般市民の資産形成を支援するため2016年に導入されたISAでは

エヌビディアは現地時間5月1日、転換社債を通じて台湾のファブレス半導体企業MediaTekに35億ドルを投資すると発表し、MediaTek株は10％急騰してストップ高となった。この投資額は、MediaTekが海外での資金調達を目的に発行する39億ドルのユーロ転換社債の90％に相当する。グーグルの親会社Alphabetやその他の大手テクノロジー企業も投資家として参加する。 MediaTekは、スマートフォン向けプロセッサーやネットワークチップからAIデータセンター向け半導体へと事業を拡大しており、グーグルを含む大手顧客を獲得している。同社はAIチップの開発に向け、エヌビディアの高速インターコネクト技術「NVLink Fusion」を活用する計画だ。今回の投資は、エヌビディアにとって過去最大の米国外企業への直接投資となる。 投資発表を受けMediaTek株が10％急騰 ブルームバーグによると、現地時間5月1日の取引序盤にMediaTek株は10％上昇し、ストップ高となった。同社の時価総額は1年前の3倍に膨らんでいる。市場参加者は今回の発表を、スマートフォン向けチップの供給企業から、より幅広

Maeil Business Newspaperによると、韓国の上場企業38社は、義務保有登録期間の満了に伴い、2026年9月に計2億817.75億株が解除される予定で、一部銘柄には供給圧力がかかる可能性がある。KOSPI市場では5社、計1億1,949万株が、KOSDAQ市場では33社、計1億999万株が対象となる。 OH Sang Healthcareでは解除の集中度が最も高く、848万5,000株（1日平均取引量の490倍に相当）が9月13日に解除される予定で、発行済み株式数の59％を占める。KB Bankは解除株数の絶対量が最も多く、9月5日に84.85億5,000株（発行済み株式数の20％）が解除される予定で、直近の1日平均取引量の約139倍に相当する。解除された株式が直ちに売却されるとは限らないものの、金融投資家やベンチャーキャピタルの保有者が売却する可能性があり、短期的な需給圧力につながる可能性があるとアナリストは指摘している。