世界のTradFiとマクロ経済

BBCの分析によると、どの政党も政権を担う過半数を確保できないなか、28日（現地時間）に開票率が85％に達し、イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相は再選挙となれば恩恵を受ける可能性がある。BBCは「主要政党のいずれかが選挙公約を破らなければならないため、最も可能性の高い結果は再選挙かもしれない」と述べ、「多くの人はこれをネタニヤフ氏の暗黙の勝利と見るだろう」と付け加えた。選挙の膠着状態は、野党がアラブ系政党の支持なしには連立政権を組めないことに起因し、一方でネタニヤフ氏率いるリクード陣営は開票終盤に得票を伸ばした。政治的不透明感を受け、イスラエル・シェケル建て資産からの資金流出が加速している。ネタニヤフ氏の長期政権が地政学的リスクを高め、防衛費の増加を通じて財政赤字を拡大させるとの懸念が背景にある。 再選挙となれば暫定首相の座を維持するネタニヤフ氏 再選挙となれば、ネタニヤフ氏は暫定首相の座を維持しながら選挙戦を率いることになる。BBCの分析は、今回の選挙で見られた高いアラブ系有権者の投票率を再現するのは難しく、国外にいる反ネタニヤフ派の有権者約7万人が戻るかどうかも不透明だと指摘し

Axiosと市場アナリストによると、10月28日時点で、Coreweaveの債務危機は債券投資家の重荷となり続けている。社債利回りは当初のショック以降、いくらか落ち着いたものの、市場では高いレバレッジを抱える企業に関連する資産に、引き続き大幅なリスクプレミアムが上乗せされている。Coreweaveのシニア無担保債の利回りは2週間前に16%近くまで急上昇し、Coreweaveがリースするデータセンターの資金調達に充てられた債券の利回りも上昇を続け、12%を超えた。オラクルを含む関連企業の債券にも動揺が広がり、主要な投資を支える長期リースの仕組みが注目された。Citiは、テナント固有のリスクが明らかになるにつれ、Coreweaveと関係企業が強い売り圧力に直面したと指摘した。Barclaysは、市場がAI関連債券を一枚岩のテーマとして扱う段階から、発行体ごとに価格を差別化する段階へ移行し、投資家はAI支出の勝者と敗者について、より洗練された見方を採用していると述べた。

Jin10によると、10月29日、NZD/USDはアジア時間の取引で0.5635～0.5640まで反発したものの、売り圧力に押されて0.5620付近まで下落した。この通貨ペアは、ニュージーランド準備銀行の金利決定を受けて、2週間ぶりの安値を付けた。米連邦準備制度理事会（FRB）とRBNZの政策の乖離を背景に、米ドル需要の高まりが引き続きこの通貨ペアの重しとなっている。

Yonhap Infomaxによると、韓国の3年物国債利回りは10月29日朝、5ベーシスポイント低下して3.752％となり、10年物利回りは4.1ベーシスポイント低下して4.079％となった。米連邦準備制度理事会（FRB）が金利の据え置きを決定したことに加え、政府の11月の国債発行計画に関する見通しも、利回り低下の要因となった。 イ・ヒョンリョル副首相は慎重な金利運営を示唆し、政府は対外的な不確実性を慎重に見極めたうえで、それに応じて11月の国債発行額を調整すると述べた。KOSPI指数は2.45％下落し、ドル・ウォン相場は1ドル＝1,334.00ウォンまで上昇してウォン安が進んだ。これらの動きは、サムスン電子の決算発表後に市場全体で広がった変動を反映している。

Yonhapinfomaxによると、USD/KRW為替レートは10月29日午前10時57分時点で1,332.50ウォンまで下落し、ソウル市場の前営業日終値から5.20ウォン安となった。下落の背景には、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を3.75%-4.00%に据え置いた決定がハト派的に受け止められたことと、外国人投資家によるドル先物契約の約87,000枚に上る純売りがあった。USD/KRWはそれ以前に日中安値の1,331.30ウォンを付けており、1,342.00ウォンでの寄り付きは過去10取引日で最も高い水準だった。

RootDataを引用したChainCatcherの報道によると、イーサリアム現物ETFは10月28日（米国東部時間）に2,140万ドルの純流出を記録した。BlackRockのETHAは単日で最大となる4,480万ドルの流出を記録したが、累計純流入額は120億3,600万ドルに達している。同日、FidelityのFETHは1,880万ドルの純流入を記録し、流入額で首位となった。

ChainCatcherがRootDataを引用して伝えたところによると、10月28日、ビットコイン現物ETFの純流入額は合計1.37億ドルとなった。BlackRockのIBITが同カテゴリーをけん引し、当日の純流入額は1.36億ドルだった。取引セッション時点で、IBITの設定来の純流入額は累計665億6,000万ドルに達している。

マイクロソフトのCFO、エイミー・フッド氏は10月29日の2027会計年度（FY2027）第1四半期決算説明会で、同社の通期設備投資額は約1,700億ドルとなる見込みで、会計年度下半期には投資を加速させると述べました。CFOは、CPUやGPUへの投資に加え、これまで下半期にずれ込んでいたサードパーティの供給能力の納入を受けることから、2027年度第2四半期（Q2）の設備投資額は500億ドルを超えると予測しました。フッド氏は、インフラへの投資が高水準となる中でも、2027年度はフリーキャッシュフローをプラスに維持できる見通しだと述べました。

中国商務部、国家発展改革委員会、生態環境部、税関総署の4部門は10月29日、海南自由貿易港における液化天然ガス（LNG）先物の受渡業務を支援すると共同で発表した。この政策では、LNG先物の保税受渡取引について、エネルギー計量による決済を認めるとともに、外国企業が港湾内のLNG受入基地にある保税施設を利用することを認めている。

セントルイス連銀のデータによると、米国の高利回り債スプレッドは27日に318ベーシスポイントへ縮小し、人工知能への投資リスクを巡る懸念を背景に最近続いていた拡大傾向が反転した。バンク・オブ・アメリカ米国高利回り指数オプション調整後スプレッドは前営業日から12ベーシスポイント縮小し、13日以来の低水準となった。この反転は、金融環境が前回会合以降、幾分引き締まったと指摘し、物価安定を達成しつつ経済の持続力を保つために政策が機能している証拠だと述べたケビン・ウォーシュFRB議長の発言を受けたものだ。 22日のピーク後にスプレッドが反転 メタの過剰なAI投資への懸念をきっかけにリスク回避のセンチメントが広がる中、高利回りスプレッドは22日に340ベーシスポイントまで拡大し、3月下旬以来の高水準に達した。その後、スプレッドは急速に反転し、同日に記録した13ベーシスポイントの拡大分を完全に解消したうえ、さらに縮小した。 高利回りスプレッドはリスク選好度を測る重要な指標であり、さまざまな機関が算出する金融環境指数の標準的な構成要素となっている。スプレッドは、3年以上ぶりの利上げとなった9月の連邦公開

モルガン・スタンレーは、年末のS&P 500目標を8,000に据え置く一方、そこに到達する前に指数が7,100または7,200まで下落する可能性があると予測している。同社の米国株担当チーフ・ストラテジスト、マイク・ウィルソン氏によると、S&P 500は28日に1.2％安の7,722.60で取引を終えた。6日には7,818.93の史上最高値を付けていた。ウィルソン氏は、予想される下落は6月に始まった調整の最終局面だとし、指数が依然として過去最高水準近くにあるにもかかわらず、S&P 500構成銘柄の84％がすでに高値から少なくとも10％下落した水準で取引されていると指摘した。 モルガン・スタンレー、年末の回復前にS&P 500が8％下落すると予測 BiggoFinanceが29日に伝えたところによると、マイク・ウィルソン氏は年末のS&P 500目標を8,000に据え置く一方、目標に達する前に指数が7,100または7,200まで下落する可能性があると述べた。ウィルソン氏は、この下落の可能性について、6月に始まった調整が完了する過程だと説明した。「6月に始まった調整は、今や最終局面にある」とウ

セントルイス連邦準備銀行のデータによると、米国の高利回り債のスプレッド（バンク・オブ・アメリカ高利回りOAS指数で測定）は10月27日に318ベーシスポイントに縮小し、前日から12bp低下して、10月13日以来の最低水準となった。人工知能への投資をめぐる懸念に伴うリスク回避の動きを受け、スプレッドは10月22日に340bpまで拡大し、3月下旬以来の高水準となっていた。連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長は10月28日のFOMC記者会見で、前回会合以降、金融環境が引き締まったと述べ、これは政策の効果を示しているため、連邦準備制度理事会はこうした引き締まりを問題視していないと付け加えた。

モルガン・スタンレーの米国株チーフ・ストラテジスト、マイク・ウィルソン氏によると、10月29日時点で、S&P 500は2026年末までに8%下落し、7,100～7,200となる可能性がある。年末までに8,000に達するとの予想があるにもかかわらずだ。ウィルソン氏は、この下落を6月に始まった調整の最終局面と表現した。S&P 500構成銘柄の約84%は現在、史上最高値を少なくとも10%下回る水準で取引されており、指数の変動が小幅にとどまる一方で、水面下では大きな損失が生じていることを示している。S&P 500は10月28日に1.2%下落し、7,722.60で取引を終えた。10月6日には7,818.93の史上最高値を記録していた。

ChainCatcherによると、10月29日、中国の国有銀行4行のA株とH株を合わせた時価総額が初めて10兆元を突破した。ICBC、ABC、CCB、BOCはいずれも午前の取引で1％超上昇した。時価総額はICBCが2兆9,400億元、ABCが2兆5,800億元、CCBが2兆3,500億元、BOCが2兆1,500億元に達した。

Rapplerによると、GCashは10月20日の上場後も、P10の銀行送金手数料をさらに引き下げると約束していない。メディア向け説明会で、Myntの資本市場部門責任者であるJep Tang氏は、Bangko Sentral ng Pilipinas Circular No. 1238は送金の無料化を義務付けるものではなく、実際のサービスコストを反映した妥当な料金設定を求めていると説明した。「今後どの水準にするべきかについては、引き続き協議中です」とTang氏は述べた。GCashは7月に手数料をP15からP10に引き下げた。IPO目論見書によると、オフアス送金（他の銀行や電子ウォレットへの送金）が決済ソリューション収益に占める割合はわずか22％で、残る78％は5つの主要な用途によるものだ。BSPのMamerto Tangonan副総裁は、電子ウォレット大手との交渉が続いていることを認めたが、時期については明らかにしなかった。

Bankrによると、同プラットフォームはRobinhood Chain上でMAG7とのペアリング機能を導入し、ユーザーは新たにローンチされたトークンをMAG7（マグニフィセント・セブン指数トークン）とペアリングできるようになりました。MAG7は、米国の主要株式7銘柄であるNVDA、AAPL、GOOGL、MSFT、AMZN、META、TSLAに連動します。

PANewsによると、10月29日、Tron Inc.（NASDAQ: TRON）は平均価格0.3327ドルで150,304 TRXを購入し、約49,640ドルを支出した。Onchain Lensが監視するデータによると、同社の累計TRX保有量は現在7億2,100万TRXを超えている。

Jin10によると、10月29日、翌日物CNH HIBORは10ベーシスポイント低下して1.23576%となり、10月7日以来の最低水準を記録した。一方、1年物HIBORは1.77030%に上昇し、10月16日以来の新高値を付けた。1週間物と2週間物の金利はそれぞれ1.43606%と1.45000%で横ばいだった。

現物銀は本日、1オンス当たり53ドルを下回り、日中に1.76%下落した。

RBC Capital Marketsの10月29日の報告によると、Helima Croftを含むアナリストらは、米国の中間選挙を前に最近行われた外交努力にもかかわらず、米国がイランへの軍事攻撃を再開する可能性は依然として高いと指摘した。報告書は、米国とイランの双方が強硬な交渉姿勢を崩しておらず、選挙前に緊張が緩和する兆候は見られないと述べた。全体的な動向を踏まえると、米国は近い将来、軍事的エスカレーションに踏み切る可能性がある。