世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所（KRX）によると、同取引所は9月14日に立会外取引を開始し、株式の取引時間を現在の午後4時の終了時刻から午後8時まで延長する。新しい立会外取引セッションは、午後4時から6時まで運営されていた従来の一括オークション方式に取って代わる。10分間隔で注文を約定させていた従来の方式とは異なり、立会外取引では通常の取引セッションと同じ仕組みに基づき、リアルタイムで取引が約定される。価格変動幅の制限も、従来の±10％から通常市場と同じ±30％に拡大される。ただし、ETFとETNは立会外取引の対象外となり、セッション終了時に未約定の注文は繰り越されず、取り消される。

ヘラルド経済によると、サムスン電機の株価は9月4日時点で年初来449.41％急騰し、KOSPI上場企業の中で最高の上昇率を記録した。半導体大手のサムスン電子（113.09％上昇）やSKハイニックス（153.00％上昇）を大きく上回った。株価は2025年末の25万韓国ウォンから140万1,000ウォンまで上昇した。 この上昇は、2027年1月から12月まで有効な1兆700億ウォン規模のMLCC（積層セラミックコンデンサー）供給契約を含む、堅調な供給契約によって牽引されている。サムスン電機は今年、合計1兆8,200億ウォンのMLCC受注を確保しており、アナリストの目標株価は200万～300万ウォンとなっている。

韓国取引所と韓国証券保管振替院は、現在の取引日から2日後（T+2）となっている株式の決済サイクルを、1日後（T+1）へ短縮するロードマップを10月に発表する予定です。この取り組みは、出金までの期間を短縮して資本効率を高めるとともに、2024年に米国がT+1へ移行したことを受け、グローバル基準に合わせることを目的としています。大統領規制改革委員会、取引所、証券会社などの業界関係者は、韓国金融投資協会が主催した9月2日のフォーラムで実施上の課題を議論し、決済不履行リスクの増加、証拠金取引スケジュールの短縮、外国人投資家の業務負担に対する懸念を示しました。 韓国取引所、10月のT+1決済ロードマップ発表を目標 金融投資業界関係者によると、韓国取引所と韓国証券保管振替院は、早ければ10月にもT+1決済サイクルのロードマップを発表する予定です。9月2日のフォーラムには、大統領規制改革委員会、取引所、証券会社の代表者が参加し、導入方針を中心に議論しました。現在のT+2制度では、投資家は株式を売却してから現金を出金するまで、2営業日待つ必要があります。T+1の導入により、現金の出金および再投資のタイ

金融投資業界の関係者によると、韓国取引所と韓国証券預託院は、株式の決済サイクルをT+2からT+1へ短縮するためのロードマップを、早ければ2026年10月に発表する予定です。この移行は、資本効率の向上と、2024年に米国で導入されたグローバル基準との整合を目指すものです。 しかし、実施には大きな課題があります。処理時間が圧縮されるため、決済不履行率は、現行制度では事実上ゼロであるのに対し、2～3％程度まで上昇する可能性があります。また、決済サイクルの短縮により、個人投資家のレバレッジ取引における猶予期間が短くなるほか、外国の機関投資家にとっては、より厳しい時間枠の中で通貨換算やカストディアン決済を管理するための追加的な業務負担が生じます。

大慶油田によると、四川・重慶探査エリアにおける茅口組層の天然ガス累計生産量は、2026年8月31日時点で10.01億立方メートルに達し、同層が10億立方メートルの大台を初めて突破した。今回の進展は、同層の大規模かつ収益性の高い開発への重要な転換を示すものであり、冬季の需要ピーク時における中国の安定した石油・ガス供給を下支えする。

9月4日付のフィナンシャル・タイムズ紙によると、AIスタートアップのAnthropicは、公開予定のIPOに向けて、モルガン・スタンレーを主幹事（リード・レフト・アレンジャー）に、ゴールドマン・サックスを安定化エージェントに選定し、2兆ドル超の評価額を目指している。同社の現在の評価額は9000億ドル超で、数日以内にSEC登録届出書を提出し、9月下旬または10月初旬までに取引を開始する見込みだが、一部のアナリストは11月まで延期される可能性を指摘している。IPOが目標評価額で実現すれば、過去最大のIPOとなり、スペースXが6月に1.78兆ドルの評価額で実施した資金調達を上回ることになる。

ChainCatcherによると、9月5日までの直近3週間で、米国の現物ビットコインETFへの累計資金流入額は38億ドルに達し、2026年で最も好調な3週間となった。SoSoValueのデータによると、直近週の純流入額は9億8,690万ドルで、金曜日だけでも1億7,460万ドルに達した。 BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、金曜日の流入額が1億1,740万ドルとなり首位に立ち、同日の合計流入額の67%を占めた。一方、FidelityのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）には5,720万ドルが流入した。金曜日時点で、米国の現物ビットコインETFの運用資産総額は約1,013億ドルに達した。

Counterpointリサーチによると、長鑫存儲の世界DRAM市場シェアは2026年第2四半期に10％へ達し、初めて世界4位となった。これはこの中国半導体メーカーにとって過去最高の四半期実績であり、前年同期比で4ポイント、前四半期比で2ポイントの上昇を記録した。 サムスン電子は38％の市場シェアで首位を維持し、SKハイニックスが25％、マイクロン・テクノロジーが24％で続いた。長鑫存儲の急速な台頭は、競合各社がAIアクセラレーター向けの利益率の高いHBM（高帯域幅メモリ）製品へ生産能力を振り向ける中、標準DRAMの需要が高まったことを反映している。

米国の情報機関は、現地時間4日にThe New York Timesが引用した最近の情報報告書によると、イランは米国との6か月にわたる武力紛争を通じて軍事的な自信を深め、11月の米国中間選挙まで戦争を長期化させる決意を固めていると評価した。評価では、イランは自国の軍事能力を検証し、米軍の能力の限界を見極めた一方、停戦交渉に入る兆候は見られないと示されている。イラン指導部は、世界の石油輸送における重要なチョークポイントであるホルムズ海峡の支配を重要な交渉材料と認識しており、海峡封鎖の可能性による原油価格の急騰が、中間選挙を前に米国のドナルド・トランプ大統領と共和党に政治的負担をもたらす可能性があると計算している。 イラン、ホルムズ海峡の支配を通じた長期対峙を計算 情報報告書は、イランの軍事的な計算における中心的要素として、ホルムズ海峡への戦略的な焦点を特定した。評価によると、イラン指導部は、世界の石油輸送に不可欠なこの水路の支配を維持することが、大きな地政学的影響力をもたらすと判断した。報告書は、イランの戦略が11月の中間選挙まで対立を継続することを目指しており、その結果生じる原油価格の

ニューヨーク・タイムズは、9月4日付の米情報機関の報告書を引用し、イランが米国との6か月に及ぶ武力紛争を11月の中間選挙まで長期化させる方針を決めたと報じた。報告書は、イランが軍事的自信を深め、ホルムズ海峡の支配を、世界の原油価格を押し上げてトランプ政権に政治的圧力をかけるためのてこと見なしていると評価している。米情報機関の分析官らは、イランが長期戦に十分なミサイルとドローンを備蓄している一方、米軍の弾薬備蓄は減少しており、大規模な追加攻撃が行われる可能性は低いと結論づけた。

Guru Clubによると、シンガポールの代表的な株価指数は6月4日に1.2％下落し、5,076.81ポイントで取引を終えた。

イランのSNN通信によると、ハルル島付近に停泊していたイランの石油タンカーが9月5日にミサイル攻撃を受けたが、現時点で死傷者は報告されていない。この事件に先立ち、周辺で爆発があったとの報道も出ていたが、ペルシャ湾の海上では煙や火災は確認されなかった。

共同通信によると、9月4日、日本の経済産業相である赤澤亮正氏は、米国商務長官のハワード・ラトニック氏および米国通商代表のジェイミソン・グリア氏と、日本が2029年までに石油・ガス、重要鉱物、原子力エネルギーなどの米国の戦略分野に5,500億ドルを投資するとの約束を履行していくことを改めて確認した。米国は、日本製自動車に対する関税率を15%に維持し、既存製品については15%を超える追加関税を免除すること（累積関税を課さない規定）を確認した。 日本が計画している投資には、3 月に発表された総額730億ドルの第2段階プロジェクトが含まれており、GEベルノバと日立による最大400億ドル規模の小型モジュール炉（SMR）建設が柱となっている。両国はまた、重要鉱物の供給網における協力を強化することで合意した。

Seeking Alphaによると、マグニフィセント・セブンETF（MAGS-US）とiShares MSCI U.S. Momentum Factor ETF（MTUM-US）の21日間のローリング相関係数は最近、初めてマイナスに転じ、超大型テクノロジー株と市場全体の価格変動の勢いとの乖離を示した。MAGSが追跡する7社、アップル、マイクロソフト、エヌビディア、アマゾン、メタ、アルファベット、テスラは、これまで価格変動の勢いを持つ銘柄と連動して動く傾向があった。しかし最近では、資金がメモリーチップ、半導体、そしてより広範なS&P 500構成銘柄へとシフトし、相関が低下している。これは、マグニフィセント・セブンがもはや価格変動の勢いを狙う取引の主な原動力ではなくなったことを示している。

韓国の産業通商資源部は、9月5日13時時点で同国の累計輸出額が7,094億ドルに達し、2025年に記録した過去最高の年間輸出額7,093億ドルを上回ったと発表した。この記録達成は半導体輸出の急増によるもので、8月までの輸出額は2,182億ドルに達し、前年同期の約2.7倍となった。韓国は2025年より117日早くこの記録を達成し、グローバルな保護主義とサプライチェーン再編が続く中、わずか248日で過去の通年合計を更新した。 半導体輸出、前年同期比2.7倍に急増 8月までの半導体輸出額は2,182億ドルとなり、前年同期比で2.7倍に増加した。輸出額は1月以降、各月でそれぞれの月として過去最高を記録している。6月には、韓国の月間輸出額が初めて1,000億ドルを超えた。コンピューター周辺機器は262.2％、石油製品は40.7％、無線通信機器は28.1％増加した。 中国と米国向け輸出が地域別輸出の伸びを牽引 1月から8月までの対中国輸出額は1,453億ドルに達し、2025年同期比で76.1％増加した。米国向け輸出額は1,274億ドルとなり、前年同期比57.0％増となった。香港向け輸出は170.7

ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の2026年中央銀行金準備調査をJin10が9月5日に引用したところによると、過去12か月間に金準備を国内で増やすか、保管場所を分散させた中央銀行は19％に上った。これは、1年前のわずか7％から大幅に増加している。この変化は、米国と欧州における単一のカストディ体制への依存を減らす世界的な傾向を反映している。2013年にこの傾向が始まって以来、ニューヨークやロンドンの保管施設で金準備を保有する中央銀行の割合は低下している。

公式の貿易統計によると、韓国の輸出額は2026年1月から9月までに7,094億ドルに達し、過去最高を記録した。この額は、韓国のこれまでの年間輸出記録をすべて上回った。

Shinhan Investment & Securitiesのアナリスト、Park Woo-yeol氏は、最近の市場変動局面でSchwab US Dividend Equity ETF（SCHD）とState Street Energy Select Sector SPDR ETF（XLE）を推奨した。Park氏は、SCHDはセクター構成により、最近の市場調整局面で価格上昇を示したと述べた。アナリストは、これらのETFはヘルスケアおよびエネルギーセクターへのエクスポージャーを通じて、価格変動の勢いを抑え、地政学的リスクに対応できると説明した。米国とイランの緊張が続く中、市場の変動性は高まっている。 Shinhan Investment、価格変動への防御策としてSCHDとXLEを推奨 Park Woo-yeol氏は、SCHDは最近の市場調整局面で価格上昇を示した指数連動商品であり、その背景には米国の高配当株におけるセクター偏りがあると述べた。同氏は、外部環境における地政学的リスクの高まりに対応し、価格変動の勢いを抑えられるETFとしてSCHDとXLEを提案した。 Park氏は、SCHD

新韓投資証券のアナリスト、パク・ウヨル氏によると、Schwab US Dividend Equity ETF（SCHD）は年初来、米国とイランの緊張によって引き起こされた最近の市場変動の中でも上昇を続けている。パク氏は、米国の高配当株への大きなエクスポージャーが、市場調整局面における上昇パフォーマンスの主な原動力だと指摘した。 パク氏は、SCHDが、いずれもポジティブな価格変動の勢いを示しているヘルスケアおよびエネルギーセクターに大きなポジションを持つ一方、ディフェンシブな生活必需品株も組み入れており、下落局面での防御力と上昇余地の双方を提供していると述べた。リサーチノートによると、このETFは、安定したキャッシュフロー、ROE、持続可能な配当を示す銘柄で構成されており、変動の激しい市場環境でも底堅さを発揮する。

Bernsteinのアナリスト、Gautam Chhugani氏によると、FRBによる利上げへの懸念が後退し、米国債利回りが低下したことを受け、ビットコインは木曜日（9月4日）に80,000ドルを上回る水準まで回復した。同アナリストのチームは年末の価格目標を150,000ドルに据え置いており、米国のイールドカーブへの継続的な財政介入が、実物資産への需要を引き続き支えるとの見方を示している。