世界のTradFiとマクロ経済

Bizwatchによると、今週の韓国株式市場は活発なIPO期間となる見通しで、複数の企業が9月7日～11日に機関投資家向けロードショーを開始する。過去に上場を何度も延期してきたロボット自動化プラットフォームプロバイダーのBigWave Roboticsは、条件を大幅に引き下げて市場デビューに再挑戦する。同社は目標オファー価格帯を20,000～24,000ウォンから15,000～18,000ウォンへ25%引き下げ、発行株式数も200万株から160万株に減らした。これにより、想定調達額は40%減少し、240億～288億ウォンとなる。その他にロードショーを開始する企業には、グローバル・テクノロジー（ファブレス半導体設計会社）、Duksannepdcore（防衛部品サプライヤー）、Elisグループ（AIインフラ企業）、Brills（ロボット自動化ソリューションプロバイダー）が含まれる。さらに、NeosapiensとWise Planet Companyはすでにロードショーを実施しており、今週オファー価格を最終決定する。

GasBuddyによると、米国のディーゼル小売価格の平均は9月3日に1ガロン当たり5.848ドルという過去最高値に達し、2022年6月17日に記録したそれまでの最高値5.819ドルを上回りました。最新の数値は、1年前の1ガロン当たり3.7ドルから大幅に上昇しています。

投資家は、国内外の株式市場のボラティリティが高まる中、金投資に目を向けています。金価格は過去1カ月で約10％上昇し、投資家の注目を集めています。国内外の投資機関は、短期的に金価格が上昇し続けると予測しています。価格急騰の背景には市場の不確実性の高まりがあり、投資家は代替資産を求めています。韓国における金投資の選択肢には、現物の金地金、上場商品、銀行商品があり、それぞれ税制上の取り扱いや利用しやすさが異なります。 現物の金地金の購入には10％の付加価値税がかかる 現物の金地金は、韓国金取引所の支店や地域の貴金属店で購入できます。購入者は、購入前に現物の金を直接確認できます。現物の金は商品に分類されるため、購入時に10％の付加価値税が課されます。加工手数料や取引コミッションも費用に加わり、税金を含む合計負担額は最大15％に達します。金の市場価格が10g当たり200万ウォンの場合、実際の金地金価格は約230万ウォンになります。 KRX Gold Marketは取引時間中の税金が免除される KRX Gold Marketは韓国取引所が運営する現物金市場で、政府の金取引正常化計画の一環として金融

韓国の国政監査は来月6日に始まる予定で、不動産税制改革と暗号資産課税が主要な論争点として浮上している。政府は最近、税制改革案を修正し、非居住の1住宅所有者に対する総合不動産税の基礎控除額を、当初提案していた90億ウォンではなく120億ウォンに維持するとともに、税負担上限も200％への引き上げではなく150％に据え置いた。今回の修正は、超高額不動産や非居住用不動産への課税を強化する一方、実際の居住者を優遇する方向へ制度を再編しようとする政府の方針に対し、与野党双方から強い批判が出たことを受けたものだ。 政府、非居住住宅所有者への120億ウォンの税控除を維持 政府は1日の閣議で税制改革修正案を確定し、非居住の1住宅所有者に対する総合不動産税の基礎控除額を90億ウォンに引き下げるという従来の提案を撤回した。修正案では、税負担上限を150％から200％へ引き上げる計画も撤回された。国会立法調査処の「2026年国政監査争点分析」報告書によると、企画財政委員会の監査では、住宅譲渡所得税と総合不動産税の双方を強化すべきかどうかが問われる見通しだ。野党の国民の力は、不動産税の増税案をすべて撤回するよう

ニューヨーク株式市場は9月7日〜11日の週、8月の生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）がリリースされるため、インフレ指標に注目する見通しです。これは、S&P 500が0.09%上昇、Nasdaqが0.40%上昇、Dowが0.27%下落し、連邦準備制度理事会当局者からのシグナルが交錯した前週のほぼ横ばいの展開を受けたものです。ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁と、連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー理事は、インフレが現在の水準にとどまる場合、現行の金利を維持すべきだとの見解をそろって示しました。市場では、利上げの可能性への懸念と政策の一時停止への期待が拮抗しており、先週の米10年国債利回りは4.821%に達し、2023年11月1日以来の最高水準となりました。 S&P 500、連邦準備制度理事会当局者の相反するシグナルを受けて横ばいで引ける 先週、S&P 500は0.09%上昇して実質的に横ばいとなった一方、Nasdaq総合指数は0.40%上昇し、ダウ工業株30種平均は0.27%下落しました。このまちまちなパフォーマンスは、市場における相反するシグナル

韓国株は9月4日に上昇したものの、2700台を維持できず、KOSPIは2687.21で取引を終え、107.73ポイント（1.64%）上昇した。外国人投資家と機関投資家は6営業日ぶりに買い越しに転じ、それぞれ5034億ウォンと1兆6690億ウォンを買い越した。一方、米国債利回りの安定により、市場の圧力は和らいだ。上昇の背景には、9月3日（現地時間）に米連邦準備制度理事会（FRB）当局者がハト派的な発言をした後、米国債利回りが低下の兆しを示し、6営業日ぶりに外国人投資家と機関投資家の買いが再開したことがある。韓国株は今週を通じて米国債市場の変動により不安定な値動きを見せていたが、9月4日には米10年国債利回りが1.1ベーシスポイント低下して4.769%となり、投資家センチメントが改善した。 外国人投資家と機関投資家が6営業日ぶりに買いを再開 韓国取引所によると、9月6日時点で、外国人投資家は9月4日に5034億ウォンを買い越し、機関投資家は1兆6690億ウォンを買い越した。両者が買い越しに転じたのは6営業日ぶりだった。その他法人も1兆5741億ウォンを買い越し、13営業日連続の買い越しとな

2008年の世界金融危機を予測したことで「韓国のドクター・ドゥーム」というニックネームを得た、漢陽大学未来人材教育センターの67歳の兼任教授、金泳益氏は3日のインタビューで、韓国株が下落局面に入ったと警告した。金氏は、KOSPIは6月に3,300の水準に達した後、すでに上昇局面を終えたと述べ、自身も金融資産に占める株式配分を60％から約20％に減らしたと明らかにした。同氏は、景気先行指数の循環変動が8月にピークを迎えたことを判断の根拠に挙げ、米国株は第4四半期に少なくとも30％の大幅な調整に見舞われると予測した。金氏は2007年、現在のHana SecuritiesであるHana Daetoo Securitiesでリサーチセンター長兼副社長を務めていた際、危機を1年前に正確に予測したことで、予測能力への評価を高めた。 金泳益氏、市場への警告を受け個人の株式保有比率を20％に削減 ソウル地下鉄2号線の弘大入口駅近くにある、同氏のTomorrow Hope Economic Research Instituteの事務所で行われたインタビューで、金氏は「韓国の株式市場はすでに上昇局面を終え

韓国の証券会社は、米国とイランの緊張が高まり、金利が上昇する中、今週のKOSPI指数が6200～7300の範囲で取引されると予想した。KOSPIは9月4日に6687.21で取引を終え、前営業日比107.73ポイント（1.64%）上昇した。この予想は、米国によるイランへの経済的孤立措置と、グローバルな債券利回りの急上昇によってマクロ経済の不安定性が高まっていることを反映している。米国10年国債利回りは4.8%に達し、昨年1月以来の高水準となった一方、ホルムズ海峡の正常化に対する期待は引き続き弱まっている。韓国の証券アナリストは、半導体のファンダメンタルズが堅調であるにもかかわらず、地政学的リスクや外国人投資家による売りが国内株式に圧力をかける可能性があると警告した。 KOSPI株式、9月4日に6687.21で取引終了 韓国取引所によると、KOSPI指数は9月4日に6687.21で取引を終え、前営業日比107.73ポイント（1.64%）上昇した。8月31日から9月4日までの週に、KOSPIは6439.49～6857.35の範囲で推移した。韓国の証券会社は、今週の予想取引レンジを6200～7

Yonhap Infomaxによると、今週（9月8～11日）の米国株式市場では、8月のインフレ指標に注目が集まる見通しで、消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）の発表が予定されている。 先週は、連邦準備制度当局者の見解が交錯する中、市場は範囲内での推移にとどまり、S&P 500は0.09％上昇、ナスダックは0.40％上昇、ダウ・ジョーンズは0.27％下落した。一方、米10年国債利回りは4.821％まで上昇し、2023年11月1日以来の高水準となった。市場参加者は、インフレ指標が安定して推移するかを注視しており、これが9月の政策会合を前にした連邦準備制度の金利判断に影響を及ぼす可能性がある。

Dailianによると、韓国のKOSPI指数は金曜日（9月4日）に6687.21で取引を終え、前営業日比1.64%上昇した。国内証券会社は、マクロ経済をめぐる不確実性の高まりを理由に、今週の取引範囲を6200～7300と予想している。 米国とイランの緊張の高まりや、米国政府が発表したイランに対する「経済的孤立政策」により、世界の債券利回りと原油価格が押し上げられる中、米国10年国債利回りは4.8%に達し、2025年1月以来の最高水準となった。地政学的リスクの高まりとホルムズ海峡の正常化への期待の後退が、投資家のセンチメントを圧迫している。

9月3日、聯合ニュースによると、漢陽大学のキム・ヨンイク教授は、韓国のKOSPI指数が6月に約9,300でピークを付けた後、下落局面に入ったと予測した。同氏は自身の株式配分を60％から20％に引き下げ、残りの資産をショートの米国債などの現金同等物に移した。 キム教授はまた、米国の株式市場が2026年第4四半期に30％以上の大幅な調整に直面し、それが韓国市場に影響を及ぼす可能性があると予測した。

ソウル経済によると、韓国を代表するKOSPI指数は9月4日、107.73ポイント（1.64%）上昇して6687.21となり、変動の激しい週を終えたものの、7000の節目には届かなかった。外国人投資家は6取引日ぶりに買い越しに転じ、5034億韓国ウォン相当の株式を購入した一方、機関投資家は1兆6690億ウォンを買い入れた。韓国総合株価指数200ボラティリティ指数（VKOSPI）は3.09ポイント下落して39.33となり、6カ月超ぶりに40を下回って引け、市場の混乱が和らいでいることを示した。アナリストは、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）会合で政策金利が据え置かれ、米国債利回りが安定すれば、韓国株式市場はさらなる上昇に向けた価格変動の勢いを得る可能性があると予想している。

9月4日、Token Terminalは、MSTR、NBIS、LLY、MRNA、MRVLを含む、Backpackが発行したSolana上の新たな5つのトークン化株式を追加したと発表しました。この拡大は、暗号資産エコシステムにおける資産のトークン化への関心の高まりを反映しています。Solanaは、スケーラビリティと低い取引コストで知られる高性能ブロックチェーンであり、開発者や投資家にとって魅力的なプラットフォームとなっています。 Token Terminal、Solana上に5つのトークン化株式を追加 Solana上に追加された5つのトークン化株式には、MSTR、NBIS、LLY、MRNA、MRVLが含まれており、いずれもBackpackが発行したものです。これらの資産の合計時価総額は170万ドルと報告されています。保有者数が最も多いのはMRNAで1.2K人、次いでLLYが1.1K人となっています。これらのトークン化株式の追加により、Solanaネットワーク上で提供される資産の多様性が高まります。 Solanaブロックチェーンの特性が資産のトークン化を支援 Solanaは、スケーラビリテ

9月4日、Token Terminalは、Solana上でBackpackが発行する5銘柄のトークン化株式（MSTR、NBIS、LLY、MRNA、MRVL）が追加されたと発表しました。これらの資産の合計時価総額は170万ドルで、MRNAとLLYの保有ユーザー数がそれぞれ1.2K人、1.1K人と最多でした。

MoneyTodayによると、韓国の金融委員会（FSC）がKB証券の元CEOであるPark Jung-lim氏と、NH Investment & Securitiesの元CEOであるJung Young-chae氏に科した処分は、2026年4 月に最高裁判所によって取り消された。FSCは2023年11月、内部統制基準違反を理由に、LimeおよびOptimusファンドの不祥事をめぐり、Park氏に3か月間の職務停止処分を、Jung氏に書面による警告処分を科していた。しかし、両氏は行政訴訟の第一審および第二審で勝訴し、最高裁判所は4 月にFSCの上告を退け、結果として両処分を取り消した。裁判所は、FSCが制裁の根拠として事後評価を適用したことは不適切だったと判断し、内部統制義務を被告らに不利な形で遡及適用すべきではないと指摘した。

韓国の債券ハイブリッド上場投資信託（ETF）は、FnGuideの金融データによると、9月3日時点で純資産24.3725兆ウォンを記録し、1月から59.1%増加した。この増加は、市場のボラティリティが高まる中、株式市場へのエクスポージャーと債券の安定性を組み合わせた商品に対する投資家の需要を反映している。国内債券ハイブリッドETFは同期間に64.6%増加し、15.6017兆ウォンに達した。韓国の退職年金資産が500兆ウォンを超えたことも、この急増と重なっている。投資家は、退職年金制度の規制上、安全資産に該当するETFを通じて、年金口座で株式へのエクスポージャーを高めている。 韓国の債券ハイブリッドETFの資産、24.3725兆ウォンに到達 韓国の債券ハイブリッドETF（国内外の債券を含み、ターゲット・デート・ファンドETFを除く）の純資産合計は、9月3日時点で24.3725兆ウォンとなり、1月末の15.3208兆ウォンから増加した。国内債券ハイブリッドETFだけでも、9.4766兆ウォンから15.6017兆ウォンへ増加し、64.6%の伸びとなった。債券ハイブリッドETFは、1つの投資商品

韓国の個人投資家は8月まで32か月連続で上場投資信託（ETF）を購入したことが、Yonhap Infomaxのデータで明らかになった。8月の純購入額は合計2.3756兆ウォンで、購入が続く中でも年間で最も低い月間水準となった。購入が続いたのは、KOSPI指数が3か月にわたって低迷し、6月中旬以降、9,000台から6,000台へ下落した時期だった。業界専門家は、根強い需要の主な要因として退職年金を挙げている。Korea Investment Trust ManagementのETF部門責任者であるNam Yong-soo氏は、退職年金がETF需要の最大の供給源の一つであり、投資家の認識も、ETFをショート取引の手段ではなく、ロングの投資商品と捉える方向へ変化していると述べた。 個人投資家、32か月間のETF純購入額が128兆ウォンを記録 金融情報提供会社Yonhap Infomaxによると、8月の個人投資家によるETFの純購入額は2.3756兆ウォンに達した。これは、2023年12月に725億ウォンの純売却を記録して以来、32か月連続の純購入となる。この32か月間の純購入額は合計128.

聯合ニュースによると、韓国の個人投資家は8月、上場投資信託（ETF）を32か月連続で純購入し、2.3756兆ウォンを買い越した。これは今年の月間購入額として最低水準で、6月のピークである24.672兆ウォンの10分の1未満にとどまった。 KOSPIが3か月間で9,000ポイントから6,000ポイントへ下落したにもかかわらず、市場の調整局面を受けて、個人投資家は海外株式ETFに関心を移している。業界アナリストは、退職年金基金が引き続き主要な需要源となる一方、ETFをショートの取引手段ではなく、ロングの投資手段と捉える傾向が強まると予想している。

韓国ウォンは4日、米ドルに対して大幅に上昇し、ドル／ウォン為替レートは午後3時30分に1,350.4ウォンで取引を終えた。前日比8.9ウォン下落し、6月末の1,549.4ウォンから13%下落した。ウォン高は、好調な輸出実績によるドル供給の増加、7月のSKハイニックスの米国預託証券（ADR）関連の資金流入、8月の米日協調介入を受けた円高、そして予想を下回った7月の非農業部門雇用者数統計を受けた米利上げ懸念の後退によって促された。為替レートの変化により、韓国株式市場のセクター間でパフォーマンスに明暗が分かれており、輸入コストの低下を背景に航空株や鉄鋼株が上昇する一方、ドル建て収益のウォン換算額への懸念から自動車株や半導体株は下落した。 為替レート下落で航空株・鉄鋼株が上昇 大韓航空などの航空株を含むKRX運輸指数は、第3四半期に13.8%上昇し、この期間のKRXセクター指数の中で最高の収益を記録した。大韓航空は9.6%、アシアナ航空は9.9%上昇した。ドル／ウォン為替レートの下落により、ドル建てで購入するジェット燃料のウォン換算コストが低下したことが、航空株の追い風となった。 KRX鉄鋼指

韓国預託決済院のデータによると、米国株を取引する韓国の個人投資家は9月1～4日、主要半導体株を売却した。マイクロン株を1億ドル超、サンディスク株を6,861万ドル分売り越したほか、Marvell株を4,937万ドル、SKハイニックスADRを4,616万ドル売却した。 一方、同じ投資家は、フィラデルフィア半導体指数に連動する3倍レバレッジETFのSOXLを4億3,950万ドル分積極的に買い付けたほか、SGOV（米短期国債ETF）を9,492万ドル分、量子コンピューティング企業のIonQ株を4,728万ドル分購入した。この乖離は、個別株のリスクをヘッジしながら、レバレッジ商品を通じてセクターへのエクスポージャーを維持していることを示唆している。