世界のTradFiとマクロ経済

日本の木原稔官房長官は9月14日、政府は予算編成に際して国債発行を適切に管理すると述べた。

マレーシア通信社の報道によると、マレーシアの1MDB資産回収作業部会は9月11日、シンガポールのDBS Bankに対して提起した請求は、逃亡中の金融家Jho Low（劉特佐）の共犯者であるEric Tan（陳志遠）が2013年に開設した5つの口座に関係していると発表した。4社の清算人がシンガポール高等法院に申し立てた請求額は、10億シンガポールドルを超えている。 4社の清算人による訴訟：10億シンガポールドル超を請求 この請求を申し立てた4社の清算人は、シンガポール高等法院でDBS Bankに対し、10億シンガポールドルを超える請求を行った。4社は以下のとおり。 · BlackRock Commodities (Global) Ltd · Platinum Global Luxury Services Ltd · Affinity Equity International Partners · TKIL Global Investments Ltd これら4社では現在、裁判所が指定した清算人の監督下で清算手続きが進められている。訴訟の法的根拠は、これらの会社の口座が、1MDBおよびSR

海運データによると、週末にホルムズ海峡を通過したコモディティタンカーの数は一桁台に減少し、1日あたり約14隻という過去10日間の平均を下回った。

Jin10によると、9月14日、中国の主要銀行では金地金価格が下落し、中国農業銀行の下落幅が最も大きく、前日比で1グラム当たり8.58元値下がりした。中国工商銀行と中国民生銀行でも価格が下落し、現地時間午前10時30分時点では、総合的に見ると価格は上昇よりも下落が優勢となった。

上海鋼聯によると、MMLCのバッテリーグレード炭酸リチウムの本日の中間値は1トン当たり134,250元となり、昨日16時30分の終値から1トン当たり750元下落した。

2026年9月11日、DELLは前日比11.98％高の567.29ドルで引け、史上最高値を更新した。1日で時価総額は約385億ドル増加し、総時価総額は3,600億ドルを突破した。DELLの年初来上昇率は354.78％となり、S&P 500構成銘柄の中で第3位となった。 直接のきっかけは、カナダロイヤル銀行キャピタル・マーケッツが初めてカバレッジを開始し、「アウトパフォーム」評価と目標株価640ドルを付与したことだ。しかし、評価を真に支えているのは、2027会計年度第2四半期末時点でAIサーバーの受注残が950億ドルに達し、前四半期の513億ドルからほぼ倍増したことだ。 市場はなぜハードウェアメーカーを再評価するのか？ DELLの従来のバリュエーション枠組みは、景気循環を前提としていた。売上高はマクロ経済と連動し、企業がIT予算を削減すると、PCや汎用サーバーの購入が先送りされる。そのため市場は、低PERで配当を重視し、成長プレミアムに乏しい銘柄として評価していた。 AIインフラは、物理的な制約を変えた。電力密度、冷却、高速インターコネクトへの要求により、従来のデータセンターアーキテクチ

CCTV Newsによると、中国の多国籍企業向け人民元・外貨クロスボーダー資金集中運用政策は、9月14日から全国で施行が開始された。この政策により、多国籍企業は資金集中比率を自ら決定し、統一口座を通じて人民元と外貨の双方を管理できるほか、グループレベルでの一元的な資金配分と、傘下企業レベルでの柔軟な利用が可能となる。この措置は、事業運営における人民元の利用を優先するものである。

AnthropicのCEO、Dario Amodeiは週末、悪用される可能性への懸念を理由に、最先端AIモデルの開発を減速させるよう呼びかけた。日曜深夜の時間外取引で主要半導体メーカーの株価は大幅に下落し、インテルとアドバンスト・マイクロ・デバイセズは4％超、Micronは3.9％、サンディスクは4.5％下落した。この動きは、業界が急速なイノベーションとリスク管理のバランスを取る中、AIの安全性をめぐる議論が高まっていることを反映している。 Anthropic、3部構成のAI安全性フレームワークを提案 Amodeiは、AI研究所に従業員と同等のアクセス権を持つ恒久的な独立評価者、主要企業間での安全基準に関する連携、そして国際協力の強化という3部構成のフレームワークを提案した。同氏は、AIモデルの訓練や技術的進歩の停止を求めているのではなく、企業が高性能化するモデルをテストし、安全対策を講じるための時間をより多く確保するよう求めているのだと強調した。OpenAIのCEOであるSam Altmanと、スペースXのCEOであるElon MuskはAmodeiの提案を支持した。この呼びかけは、

Jin10 Futuresによると、CFETS-NEXオフショア人民元市場センチメント指数は9月14日10:15時点で50となり、08:45時点から1ポイント低下した。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のサブ指数はそれぞれ49、51、49となり、いずれも1ポイント低下した。（指数は0から100の範囲で、50は均衡を表し、50を上回る数値は流動性が逼迫していることを示す。）

Strategy（旧称MicroStrategy）は、異例の売却として、2億ドル超相当のビットコインを売却した。売却後、ビットコインは約64,000ドルまで上昇した。Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるMatt Hougan氏は、市場の反応は、現在の価格水準におけるビットコインの強い需要を示していると述べた。この売却は、優先株の配当を支払い、現金準備を管理するために設計された、柔軟な資本フレームワークへのStrategyの移行の一環だった。Strategyは、継続的な現金支払い義務を履行するため、最大12.5億ドル相当のビットコイン売却を認める正式な売却フレームワークを確立した。 Strategyの$64K 売却後、ビットコインが$200M まで上昇 Hougan氏は、この値動きについて、現在の価格水準で市場に十分な吸収力がある証拠だと説明した。Strategyが2億ドル相当のビットコインを売却したにもかかわらず価格が上昇したことは、市場にその供給を吸収する十分な買い需要があることを示している。ビットコインが下落しなかったことで、Strategyの株価に影響を及ぼしていた強制

USD-KRW為替レートは、ソウル外国為替市場で14日午前9時9分現在、前日のソウル終値から1.60ウォン上昇し、1,347.50ウォンとなった。この上昇は、米連邦準備制度理事会による利上げ観測の強まりと原油価格の上昇を反映したものだ。連邦準備制度理事会は今週、政策金利を決定するため連邦公開市場委員会（FOMC）を開催する予定で、最近発表された米国の雇用統計とインフレ指標を受け、先物市場では今月の利上げ確率が80％を超える水準まで織り込まれている。 利上げ観測を受け、USD-KRWは高く寄り付く USD-KRW為替レートは14日、1,345.50ウォンで取引を開始し、前週の終値を小幅に上回った。午前9時9分現在、レートは1,347.50ウォンとなり、12日午前6時のニューヨーク市場終値から3.40ウォン上昇した。市場参加者は、米国の8月非農業部門雇用者数（4日発表）、8月生産者物価指数（10日発表）、8月消費者物価指数（11日発表）を確認した後、利上げ観測を強めた。先物市場では現在、今月の連邦準備制度理事会による利上げ確率が80％台半ばまで織り込まれている。 サウジアラビアのパイプライ

韓国国債利回りは、国際原油価格が心理的な節目である1バレル当たり100ドルを突破して急騰したことを受け、11日に数年ぶりの高水準に達した。3年物韓国国債（KTB）の民平利回りは4.02％となり、2023年11月1日（4.065％）以来の高水準を記録した。一方、10年物KTB利回りは4.542％に達し、2022年10月21日（4.620％）以来の最高水準となった。利回りの急上昇は、中東情勢の緊張が高まる中、10日（現地時間）にブレント原油先物が1バレル当たり107.63ドルまで上昇し、5月19日（111.28ドル）以来の高値を付けたことに起因する。ドナルド・トランプ大統領が米国とイランの対立緩和に介入するとの期待が実現せず、ホルムズ海峡の状況も未解決のままとなっているため、市場参加者は原油価格と国債利回りの双方の先行きに不確実性を示した。 満期全般で韓国国債利回りが数年ぶりの高水準に 債券市場によると14日、3年物KTBの民平利回りは前営業日（11日）に4.02％となり、2023年11月1日（4.065％）以来の高水準を記録した。10年物KTBの民平利回りは4.542％となり、2022年

韓国国債先物は9月14日に上昇して始まり、現地時間午前9時4分時点で、3年物先物は6ティック上昇して102.71、10年物先物は46ティック上昇して104.14となった。上昇の背景には、市場予想を上回った米国8月コア消費者物価指数（CPI）データの発表があり、9月の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合での米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げがほぼ確実となり、金融政策をめぐる不確実性が解消された。また、先週終盤の急落からの反発も上昇に寄与した。先週金曜日には、韓国の3年国債利回りが約3年ぶりに4％を上回っていた。 9月14日、国債先物は朝方に大幅上昇 外国人投資家は取引序盤に、3年国債先物を613枚、10年国債先物を1,055枚、純買い越した。国内債券市場は米国債利回りの動きを追随し、市場参加者はCPIデータの発表を受け、9月のFRB利上げを既定路線とみなした。 米国8月コアCPI、前月比0.3％上昇で予想を上回る 米国労働省は、8月の総合CPIが季節調整済みベースで前月比0.4％、前年比3.4％上昇し、いずれも市場予想と一致したと発表した。コアCPIは前月比0.3％上昇し、予想の

元ゴールドマン・サックスの外国為替アナリスト、Robin Brooks氏は5月13日（現地時間）、サウジアラビアの東西パイプラインへの攻撃が同国の原油輸出を大きく妨げることはないと述べ、その後の原油価格の急騰を市場の過剰反応と評した。Brooks氏によると、この攻撃はイラクから発射されたドローンによるもので、フーシ派反政府勢力が関与したのではなく、イランが直接計画したものだという。同氏は、フーシ派による妨害の影響でヤンブー港の輸出量が日量500万バレルから350万バレルに減少したという情報はすでに古く、Brent原油価格には1バレル当たり90ドルの水準で織り込まれていると指摘した。 Brooks氏、パイプライン修復による供給への影響は限定的と評価 Brooks氏はブログ投稿で、供給面への影響は限定的だと評価した。同氏は、重要なのは、サウジアラビアがパイプラインの修復中も輸出を維持するため、ヤンブー港のストレージタンクから原油を放出することだと述べ、世界の原油供給に大きな打撃はないと説明した。Brooks氏は、修復作業が進む間、在庫を取り崩すことで同国は輸出水準を維持できると説明した。

Jin10によると、シェブロン・オーストラリアの社長であるBaliji Krishnamurthy氏は月曜日、米イラン紛争の開始以降に急騰している液化天然ガス（LNG）価格が、短期的に下落する可能性は低いと述べた。Krishnamurthy氏は「今後6カ月間に価格が下落するとは考えていない」と語り、オーストラリア産LNGはアジアに近い地理的優位性から、現在プレミアム価格で取引されていると指摘した。米石油大手のシェブロンはオーストラリアでGorgonプロジェクトとWheatstoneプロジェクトを運営しており、カタールの輸出混乱を受けた価格急騰の恩恵を受けている。カタールはかつて、世界のLNG生産量の約5分の1を占めていた。

Jin10 Futuresによると、9月14日、原油価格の上昇を背景に張家港のエチレングリコール価格は反発した。市場センチメントが改善する中、スプレッドも堅調に推移した。現物価格は6,920～6,930元／トンで取引され、早朝のスプレッド取引は10+1,000元で成立した。来週物のフォワードスプレッドは10+900／880元、10月物の下側スプレッドは10+420／440元／トンで提示された。

韓国債券市場のデータによると、3年物国債利回りは9月14日に4.02%まで上昇し、2023年11月以来の高水準となった。10年物利回りは4.542%、30年物利回りは4.732%に達した。 国債利回りの上昇は、主に世界的な原油価格の急騰によって押し上げられた。ブレント原油先物は9月10日に6.34%上昇し、1バレル当たり107.63ドルとなった。これは5月19日以来の高値である。一方、S&PのGSCI商品指数は2022年以来の最高水準に迫り、商品価格の上昇による広範な圧力を反映した。

聯合ニュース・インフォマックスによると、韓国国債先物は9月14日、予想を上回る米国のインフレ指標を受けて急騰した。3年物国債先物は6ティック上昇して102.71、10年物先物は46ティック上昇して104.14となった。米国の8月コアCPIは前月比0.3％上昇し、市場予想の0.2％を上回った。これにより、今週開催される連邦公開市場委員会（FOMC）会合での金利引き上げがほぼ確実との見方が強まり、金融政策をめぐる不確実性も和らいだ。外国人投資家は3年物先物を613枚、10年物先物を1,055枚、それぞれ買い越した。

Yonhap Infomaxによると、ソウルの複数の外国為替ブローカーによれば、韓国ウォン・ドル現物為替レート（MAR）は9月14日午前9時時点でパリティ水準で取引されていた。NDF（ノンデリバラブル・フォワード）のフィキシング・ポジションは引き続きスクエアのままであり、市場開始を前に地域の市場参加者のポジショニングが中立だったことを示している。

2026年9月14日01:45～02:00（UTC）、BTCは15分間で0.39%小幅上昇し、価格は76,768.2～77,159.4 USDTの範囲で推移した。変動率は0.51%。過去24時間では値幅の狭い0.06%の下落となり、現在の価格は77,220.7ドル。市場参加度は極めて低く、出来高はわずか356.81 BTCにとどまっている。トレーダーは、9月16日の米連邦準備制度理事会（FRB）政策会合を前に、総じてポジションを維持したまま様子見している。 今回の狭い値幅での価格推移の主な要因は、複数のマクロ経済上の不確実性が相互に打ち消し合っていることにある。一方では、FRBによる利上げ観測が高まっており、25bpの利上げ確率は86%に達しているため、流動性引き締めへの圧力が強まっている。他方では、米国とイランの紛争が継続的にエスカレートし、原油価格を押し上げるとともに、リスク回避需要を強めている。両者が綱引きとなる中、BTCは76,400～77,450ドルの範囲で横ばい推移している。 同時に、エネルギー市場の激しい変動がマクロ環境の複雑さを増幅させている。ブレント原油は1バレル当た