世界のTradFiとマクロ経済

9月17日の欧州市場の引け時点で、ドイツ10年国債利回りは3.1ベーシスポイント低下して3.477%となり、30年債利回りは3.7ベーシスポイント低下して3.735%となった。2年/10年カーブは3.687ベーシスポイントフラット化し、+24.855ベーシスポイントとなった。フランス、イタリア、スペイン、ギリシャの10年国債利回りも2.0～2.8ベーシスポイント低下し、ユーロ圏の債券市場全体の軟調さを反映した。

商品先物取引委員会（CFTC）によると、2026年9月、米国の連邦裁判所は、オプション詐欺をめぐる欠席判決において、Michael Frederick Starykに対し、547,616ドルの賠償金と5,907,720ドルの民事制裁金、合計6,455,336ドルの支払いを命じた。裁判所は、Starykが2021年から2022年にかけて、実際には行われていない商品先物・オプション取引を行うと偽り、少なくとも26人の個人顧客から不正に資金を募り、そのうち約600,000ドルを横領したと認定した。この判決により、Starykは取引およびCFTCへの登録を永久に禁止された。注目すべきことに、CFTCは2004年にもStarykにオプション詐欺の責任があると認定し、永久禁止処分を下していた。しかし、Starykはその後の勧誘においてこの処分を開示せず、処分に違反したとされている。

BloombergのETFアナリスト、Eric Balchunas氏によると、9月18日現在、ビットコインETFは金ETFに対して構造的な優位性を持っている。その理由として、ビットコイン投資家の年齢層がより若いことが挙げられる。市場の成熟度が高まり、ビットコインのボラティリティや他の資産との相関が安定するにつれて、この資産は機関投資家による採用がさらに進むと予想されている。ビットコインETFは、より強い市場の勢いと販売インフラの恩恵も受けている。暗号資産市場と伝統的市場の双方に精通した数十社のホールセラーが、市場の販促や投資家教育を積極的に行っている一方、金ETFには同等の販促リソースが不足している。

チリの財務相ホルヘ・キロガ氏によると、世界最大の銅生産国であるチリの2026年通年の生産量は7％減少すると見込まれており、政府機関コチルコが以前予測していた、527万トンへの2.6％減少を大幅に上回る。予想を上回る急激な減少は、年間を通じて生産の低迷が続くことを示しており、下半期に見込まれていた回復は実現しない見通しだ。

Jin10および業界筋によると、9月18日、ウクライナによる夜間のドローン攻撃で、ロシアのヤロスラヴリ製油所（Slavneftが運営）のAVT-3蒸留装置が損傷し、原油処理の停止を余儀なくされた。損傷した装置の1日当たりの処理能力は17,140バレルで、製油所の総処理能力の約40％に相当する。ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、モスクワの北東約250キロに位置する同施設への攻撃を確認した。製油所のもう一つの主要装置であるAVT-4（1日当たりの処理能力14,300バレル、製油所全体の33％）は、8月28日のドローン攻撃で受けた損傷の修理が依然として続いている。

規制当局への提出書類によると、エヌビディアの支援を受けるAIインフラ企業CoreWeaveが、2033年償還のシニア転換社債で30億ドルを調達する計画を発表したことを受け、同社の株式は木曜日に7%下落し、約80ドルとなった。この債券には、さらに5億ドル相当を追加発行できるオプションが付いている。同社はまた、クラスA株式を最大3,500万株売却するATM（市場売却）プログラムを設定した。 この資金調達は、CoreWeaveが第3四半期初めに250億ドル超の新たな顧客コミットメントを獲得し、契約済みの電力容量が8月半ばまでに約4.2ギガワットに達した中で行われた。最近のショートのAIコンピューティング契約では、年間換算価格が1メガワット当たり約4,000万ドルに達しており、エヌビディア製品を利用したインフラへの強い需要を反映している。

木曜日の発表によると、S&P Globalはスマートコントラクトセキュリティ企業のOpenZeppelinを買収することで合意し、ブロックチェーンを基盤とする金融商品のリスク評価能力を拡大する。OpenZeppelinのコードライブラリは、ステーブルコイン、トークン化ファンド、DeFiプロトコルを通じて移転された37兆ドル超の価値を支えてきた。S&P GlobalはOpenZeppelinの専門知識を活用し、金融商品をオンチェーン化する機関向けに、セキュリティ評価とベンチマークを開発する。買収の金銭的条件は明らかにされていない。OpenZeppelinは、CEOのDemian Brener氏の下で、S&P Globalの独立した事業部門として運営される。

エヌビディアのジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）は17日（木）、人工知能の導入が各業界で加速する中、同社のチップ出荷量は今後1年間で倍増する見通しだと述べた。この見通しを受け、エヌビディア株は取引時間中に2.8％上昇し、年初来の上昇率は約17％に拡大した。 フアン氏は、チャールズ3世が主催したスコットランドでのイベントに出席した際に発言した。エヌビディアは先月、急速に高まる需要に供給が追いつけば、来年度の売上高は70％増加する可能性があると予測していた。 フアン氏の発言は、同社が依然として供給制約に直面しており、チップ出荷量の増加はサプライチェーンの拡大に左右されることを示唆している。

PANewsが引用したArkhamのデータによると、モルガン・スタンレーのビットコイン保有量は9月18日、初めて8,000 BTCを超え、約6億1,400万ドル相当の8,026 BTCに達した。これは、同社の現物ビットコインETFであるMSBTを通じて、約933万ドル相当の123.21 BTCを追加購入したことによるものだ。

PANewsおよびSEC委員のHester M. Peirce氏によると、SECは9月18日、米国の主要取引所に上場するトークン化株式のオンチェーン取引について、時限的な免除措置を導入した。この措置では、「トークン化証券取引施設（TSV）」と呼ばれる新たなカテゴリーを設け、自動マーケットメーカー（AMM）の流動性プールを通じた取引を可能にするとともに、TSVに流動性を提供する一部の流動性プロバイダー（LP）に対し、「ディーラー」の定義の適用除外を認める。 Peirce氏は、この措置の目的は、市場参加者がさまざまなブロックチェーン環境においてトークン化されたNMS株式がどのように取引され、従来の市場とどのように相互作用するかを試行できるようにし、長期的な規制ルールの策定に向けたデータを提供することだと述べた。SECは、TSVやその流動性プロバイダーを、あらかじめ「取引所」または「ディーラー」と分類するものではないと強調した。

Jin10によると、フランスのセバスチャン・ルコルニュ首相は9月18日、2027年の予算支出を抑制し、財政赤字の拡大を防ぐため、540億ユーロ規模の財政調整計画を発表した。ルコルニュ首相は、来年度の予算法で財政規律を維持しなければ、財政赤字は2025年のGDP比5.1％から最大6.5％まで拡大する可能性があると警告した。フランスの10年物国債とドイツ国債のスプレッドは約96ベーシスポイントまで拡大し、ユーロ圏債務危機時の高水準に近づいた。 政府はまた、2026年の経済成長率見通しを従来予測の0.9％から0.5％に下方修正し、ローラン・レスキュール財務相は、財政赤字をGDP比5％に抑えるという当初目標は「もはや実現不可能だ」と述べた。

Guru Clubによると、9月17日、上海原油先物の主力連続契約は日中取引で6％下落し、756.70元で取引されている。

Guru Clubによると、アラビカコーヒー先物は9月17日、3営業日連続で下落した。最も取引が活発な限月は1.9％下落し、6月下旬以来の安値となった。一方、ロンドンのロブスタ先物は1.3％下落した。下落の背景には、世界最大のコーヒー生産国であるブラジルの生産量増加への期待がある。降雨による供給混乱を受けた従来の価格上昇圧力が和らぐ中、ブラジルでは在庫が積み増されている。 国際コーヒー機関は、2025～26年度の世界のコーヒー生産量を、前年比4.4％増の1億6,800万袋（1袋＝60kg）と予測している。インターコンチネンタル取引所におけるブラジル産アラビカの認証済み在庫は23,920袋に達し、4月中旬以来の高水準となった。アラビカ種のロブスタ種に対するプレミアムは、9月初旬の1ポンド当たり1.51ドルから約1.24ドルへと縮小し、裁定取引の機会を大幅に減少させている。

9月17日（木）のイングランド銀行の決定によると、同行が政策金利を3.75%に据え置くと発表したことを受け、英国10年物ギルト利回りは7.4ベーシスポイント低下し、5.222%となった。2年物ギルト利回りは2.3ベーシスポイント低下して4.736%となり、30年物利回りは12.0ベーシスポイント低下して5.739%、50年物利回りは17.9ベーシスポイント低下して5.202%となった。

モスクワ取引所指数は木曜日（9月17日）、1.6％安の2,248.87ポイントで取引を終え、日中に2,236.4まで下落して2,250のサポート水準を下回った。RTS指数も同様に2％下落し、838.3ポイントとなった。下落の背景には、国際原油価格の下落、ウクライナ和平協議の進展不足、そして米国がロシアに制裁を科す可能性への懸念の高まりがあった。

リマに拠点を置くシンクタンク、IPEによると、2026年上半期、ペルーの違法採掘による金の生産量は、同国史上初めて合法的な生産量を8.7トン上回った。1月から6月までの合法的な金の生産量は前年同期比で5.6％減少した一方、違法生産は19.4％急増した。南米最大の金生産国であるペルーについて、IPEのディレクター、Carlos Galado氏は、2026年通年の違法な金輸出額が1,600億ドルに達し、同国のGDPの約3～4％を占める可能性があると警告した。

英国海事貿易運用部（UKMTO）によると、タンカーは本日、イエメンのアデン東方約75海里の海域で、西進中に航行を妨害しようとした小型船に追跡されたと報告した。

SEC委員のHester M. Peirce氏は9月18日、米国株式市場で台頭しつつある「1日23時間、週5日」の取引モデルについて、6つの重要な疑問を提起した。現在、夜間取引がNMS株式の売買高に占める割合は1％未満で、少数の銘柄に集中している。一方、既存の取引市場と新たな取引市場の双方が、過去2年間にわたり取引時間を延長してきた。 Peirce氏の疑問は、夜間セッション中の流動性の分断と買値・売値スプレッドの拡大、個人投資家を保護するためのブローカーの義務、資産運用会社の受託者責任に関する考慮事項、企業の業績開示のタイミングが変わる可能性、SECが取引終了間際に提出された書類についてEDGARシステムの処理を迅速化すべきかどうか、そして小規模な上場企業に追加のガイダンスまたは規制上の適用除外が必要かどうかを取り上げている。