世界のTradFiとマクロ経済

国際原油価格は6日（米東部時間）、イランがホルムズ海峡を通過する船舶に通行料を課す計画を維持し、米国およびイスラエルの船舶を同水路から締め出すための法整備を進めたことで急騰した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、9月渡しのウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油が2.07ドル（2.75%）高の1バレル77.29ドルで取引を終えた一方、10月渡しのブレント原油は3.04ドル（3.82%）高の1バレル82.49ドルとなった。上昇の背景には、世界の原油供給の大部分が通過する戦略的要衝であるホルムズ海峡に対するイランの管理をめぐる不確実性の高まりがあった。テヘランは米国の反対にもかかわらず、オマーンとの間で通行料の徴収に関する協議を進めている。 WTIとブレント原油、6日に大幅上昇 6日（米東部時間）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、9月渡しのWTI原油が前営業日比2.07ドル（2.75%）高の1バレル77.29ドルで取引を終えた。10月渡しのブレント原油は3.04ドル（3.82%）高の1バレル82.49ドルとなった。 イラン、オマーンとの協議中も通行料徴収計画を維

ヘッジファンドは、先週円高が進んだことで、円キャリートレードの巻き戻しに対する懸念を再び強めている。日米の協調を受け、ドル円相場は163円超から157円台まで下落した。懸念の根底にあるのは、積み上がったショートポジションだ。先月28日時点で、世界のヘッジファンドは約95億ドル相当の円の売り持ちを124,575枚保有しており、6月に記録した過去最高水準に近づいている。2023年以降、円の借入資金は米国債への投資からテック株の購入へとシフトしており、特にAI関連株に集中しているため、円高が続けばさらなる売り圧力が生じる可能性がある。 ヘッジファンドの円ショートポジション、過去最高水準に近い95億ドルに到達 Bloombergによると、先月28日時点で、世界のヘッジファンドは約95億ドル相当の円のショートポジションを124,575枚保有していた。この水準は、2007年6月に記録された過去最高水準に近い。キャリートレードとは、日本の低金利で円を借り入れ、より高利回りの海外資産に投資する取引だ。円高になると、投資家は借り入れた円の返済負担が増すため、ポジションを縮小する目的で海外資産を売却し、円

SpaceXでは、従業員と初期投資家に対するロックアップ期間が終了したため、現地時間6日に9億1,015万株が取引可能となった。市場が下落を予想する中、株価は9％上昇し、114.92ドルで取引を終えたとCNNとCNBCが報じた。このロックアップ解除は、6月12日に実施された同社のIPOに続くものだ。IPOでは総株式数の5％に相当する6億3,900万株のみが売り出されており、取引可能な株数は2倍以上に増加した。株価は前日の取引で14％下落し、過去最安値となる108.27ドルを付け、IPO価格の135ドルを下回っていた。その後、現地時間6日の取引で上昇した。株価は上場直後、一時225.64ドルまで上昇していた。株価が低迷する中、投資家は売却に消極的だったとみられる。同社は段階的にロックアップを解除しており、12月8日までに株式の40％が取引可能となり、残りの60％（CEOのイーロン・マスク氏の保有分を含む）は来年半ばまでに取引可能となる。 SpaceX、来年半ばまで段階的にロックアップを解除 SpaceXでは現地時間6日にロックアップ期間の満了が始まったが、ロイターによると、この手続きは一

News1によると、日米の金融政策協調を背景に先週円高が進行したことで、円キャリートレードの巻き戻しに対する懸念が強まっている。数カ月にわたる円安の後、ドル円相場は163円超から157円台まで急落した。同報道が引用したBloombergのデータによると、7月28日時点で世界のヘッジファンドは、約95億米ドル相当の円ショートポジションを12万4,575件保有しており、2024年6月に記録した過去最高水準に近い。 円高が続けば、米国のテクノロジー株への投資資金を調達するために円で借り入れられた資金の巻き戻しが、今後も続く可能性がある。主要テクノロジー株はすでに直近の高値から39％下落しており、アナリストは、レバレッジをかけたポジションが過去2カ月間で大幅に縮小したと指摘している。これは、現在の売り圧力が市場調整の最終局面に当たる可能性を示唆している。

報道によると、米国のトランプ大統領は本日（8月6日）、国内のサプライチェーンを支援するため、ポリシリコンおよびその派生製品に最低輸入価格と追加関税を課す大統領令に署名した。この措置により、ポリシリコンには1キログラム当たり21ドル、インゴットおよびウェハーには1キログラム当たり100ドル、太陽電池には1ワット当たり0.22ドル、太陽光モジュールには1ワット当たり0.38ドルの最低輸入価格が設定される。また、ポリシリコンのインゴットおよび関連派生製品には、15％の従価関税も適用される。関税は、2026年12月4日、米国東部時間午前0時01分に発効する。

8月7日に発表されたCME FedWatchのデータによると、米連邦準備制度理事会（FRB）には、9月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げる確率が55％、金利を変更せず据え置く確率が45％あるとされています。10月については、同データは、金利を据え置く確率が31％、25ベーシスポイントの利上げとなる確率が51.9％、50ベーシスポイントの利上げとなる確率が17.1％であることを示しています。

本日、イランはホルムズ海峡の複数の標的に対して攻撃を実施しました。これを受け、WTI原油先物は1.2％高で取引を開始し、この地域における地政学的緊張の高まりに対する市場の即時反応を反映しました。

The Trade Desk Inc.（TTD）は、木曜日の取引終了後に第2四半期決算を発表しました。売上高、利益ともにアナリスト予想を下回り、第3四半期の見通しも予想を下回る弱い内容となりました。失望を招いた決算を受け、通常取引ですでに6.8%下落していたTTD株は、時間外取引で26%以上下落しました。同社が発表した希薄化後1株当たり調整後利益は0.34ドルで、コンセンサス予想の0.40ドルを下回りました。売上高は7億1.6億ドルとなり、予想の7億5,135万ドルを下回りました。 The Trade Desk、第2四半期決算が予想を下回る The Trade Deskは、第2四半期の希薄化後1株当たり調整後利益が0.34ドルだったと報告しました。前年同期は0.41ドルでした。6月30日に終了した四半期の売上高は、前年同期の6億9,400万ドルから7億1,506万ドルに増加しましたが、fiscal.aiによると、アナリストのコンセンサス予想である7億5,135万ドルを下回りました。同社は発表資料で、当四半期の顧客維持率が95%超を維持したと明らかにしました。 第3四半期について、The

Stocktwitsによると、The Trade Desk Inc.（TTD）は第2四半期決算で、売上高と業績見通しのいずれもアナリスト予想を下回り、時間外取引で株価が26％超下落した。第2四半期の調整後EPSは希薄化後1株当たり0.34ドルとなり、コンセンサス予想の0.40ドルを下回った。売上高は7億1.6億ドルで、予想の7億5,135万ドルを下回った。 第3四半期の業績見通しはさらに失望を招く内容となった。TTDは売上高が少なくとも6億5,000万ドルになると予想しているが、これはコンセンサス予想の8億500万ドルを大幅に下回る。また、調整後EBITDAは約1億6,000万ドルと予想しており、予想の3億4,000万ドルを下回っている。同社は顧客維持率を95％超に維持しており、CEOのジェフ・グリーン氏は、低調な四半期だったにもかかわらず、同プラットフォームが引き続き価値を提供している証拠だと強調した。

米国債価格は8月6日に下落し、短期債がアンダーパフォームする中、利回り曲線はベア・フラットニングの形でフラット化した。Financial Timesは、FRBのケビン・ウォーシュ議長の考えに詳しい匿名の情報筋の話として、今後数週間に発表されるインフレ指標が高い数値を示し、市場が利上げ観測を織り込んだ場合、9月に利上げする用意があると同議長が述べたと報じた。売りを促した要因には、ホルムズ海峡の再開をめぐる不透明感の中での原油価格の急騰、Alphabetによる250億ドルの社債発行、そして週間失業保険申請件数が3週連続で20万件を下回ったことを示す堅調な雇用データが含まれた。こうした値動きは、市場が7月雇用統計を前にFRBの政策の方向性を見極める中で生じた。 8月6日、米国債利回りは曲線全体で上昇 Yonhap Infomaxの場中海外金利画面（画面番号6532）によると、8月6日午後3時（東部時間）時点で、10年物米国債利回りは4.6740%となり、前営業日午後3時時点から5.40ベーシスポイント上昇した。同じ期間に、金融政策に敏感な2年物利回りは6.50ベーシスポイント上昇し、4.25

Financial Timesによると、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は8月6日、インフレ指標が高止まりした場合、FRBは9月に利上げに踏み切る可能性があると示唆した。これは、同議長の考えに詳しい匿名の関係者の話として報じられた。米国10年物国債利回りは5.4ベーシスポイント上昇して4.674％となり、2年物利回りは6.5ベーシスポイント上昇して4.252％となったため、利回り曲線はフラット化した。Alphabetは、満期が2年から40年までの10本のトランシェからなる総額250億ドルの社債発行を発表し、投資家から1,150億ドルを超える需要を集めた。これは発行額の4倍を超える水準だった。 8月1日終了週の米国の週間新規失業保険申請件数は19万9,000件となり、3週連続で20万件を下回ったほか、市場予想の20万2,000件も下回った。7月のレイオフ発表件数は前年同月比46％減の3万3,429件となり、2年ぶりの低水準となった。

ウォン・ドル相場は6日、輸出企業によるドル売りが続いたことや、中東情勢が一部緩和したことを受け、10カ月ぶりの安値まで下落した。相場は午前6時に1,423.0ウォンで始まり、午前11時07分ごろには1,414.5ウォンまで下落した。これは、昨年10月2日に1,399.5ウォンを記録して以来、最も低い日中水準となった。米財務長官のScott Bessent氏は、米政府が韓国ウォンやその他のアジア通貨の過度な変動に対応していると公に述べ、地域通貨の安定を支援した。 イランとオマーン、ホルムズ海峡に関する60日間の合意に近づく The Wall Street Journalは前日、イランとオマーンがホルムズ海峡の再開に向けた60日間の暫定合意案について、最終調整を進めていると報じた。イラン外務省の報道官Esmail Baghaei氏は6日、イランとオマーンの協議について、「提案された航路の地理的座標について合意に達した」と述べ、両国の共同声明が現在、審査と最終調整の段階にあると付け加えた。 Bessent氏、円の安定をアジア通貨市場と関連付ける Scott Bessent氏は前日、CNBCの

韓国経済新聞によると、8月6日の取引で韓国ウォンは1ドル＝1,414.5ウォンまで下落し、約10カ月ぶりの安値を記録した。この下落は、輸出企業によるドル売りが続いていることに加え、イランとオマーンがホルムズ海峡の再開に向けた60日間の暫定合意の最終調整に入ったとの報道を受け、中東情勢の緊張が緩和したことによるものとみられている。米財務長官のスコット・ベッセント氏が最近、アジア通貨の安定を支持する発言をしたことも、ウォン高を後押しした。同氏は、過度な円安が域内全体で通貨切り下げ競争を引き起こす可能性があると述べた。証券アナリストは、国内のドル供給環境が改善していることや、米国による通貨介入の抑制に向けた取り組みが続いていることを理由に、ウォンが2026年下半期に一時的に1ドル＝1,300ウォン台まで上昇する可能性があると予測している。

KB証券は6日、7月に半導体セクターを急落させたレバレッジポジションの清算と供給ショックが、ほぼ終息したとの分析を発表した。リサーチ本部長のキム・ドンウォン氏は、企業のファンダメンタルズに焦点を当てた業績主導の相場が8月から展開すると予想した。KOSPIは6日、前日比301.88ポイント（4.58％）安の6,296.38で取引を終えた。一方、KOSDAQは2.08ポイント（0.26％）高の801.67となり、5日続伸した。今回の評価は、半導体セクター株が7月に平均34％下落したことを受けたものだ。この下落率は、過剰な信用レバレッジや、ビッグテックのフリーキャッシュフロー赤字を背景としたAI投資の持続可能性への懸念から、金融危機や新型コロナウイルス感染症のパンデミック時を上回った。 KB証券、半導体セクターのレバレッジ解消が完了したと判断 キム・ドンウォン氏は報告書で、7月に半導体セクターの急落を引き起こしたレバレッジポジションの清算と供給ショックは、ほぼ終息したと述べた。同氏は、半導体セクター株が7月に平均34％下落し、金融危機や新型コロナウイルス感染症のパンデミック時の下落率を上回っ

BitcoinマイナーのMARA HoldingsとCleanSparkは木曜日、売上高の減少を報告した。MARAの2026年第2四半期の売上高は1億7,490万ドルとなり、前年同期の2億3,850万ドルから27%減少した。一方、CleanSparkは6月30日に終了した2025年度第3四半期の売上高が1億3,800万ドルとなり、前年同期の1億9,860万ドルから30.5%減少したと報告した。両社は、AI分野の成長とビットコインのマイニング難易度の上昇を背景に、高性能コンピューティング事業の拡大へ投資している。今回の売上高減少は、両社が収益源の多様化に向けてAIインフラへ軸足を移す中、ビットコインマイニングを取り巻く厳しい経済環境を反映している。 MARA Holdings、2026年第2四半期に6億1,130万ドルの純損失を計上 MARAの純損失は6億1,130万ドル（希薄化後1株当たり1.60ドル）に拡大した。前年同期は8億820万ドルの純利益だった。これは一部、デジタル資産の公正価値損失3億2.4億ドルによるものだった。調整後EBITDAは、前年同期の12億ドルの利益から3億6,

X上のBitcoin Treasuries.NETの投稿によると、ビットコインマイニング企業のCanaanは、最大3,000万ドル規模の自社株買いプログラムの資金を調達するため、デジタル資産準備金の一部を売却することを経営陣に承認した。Canaanは現在、約1億3,000万ドル相当の1,915 BTCと3,952 ETHを保有している。

Korean brokerages and global investment banks issued diverging KOSPI forecasts following the index's 43.9% decline from its June 19 peak of 9384.59 to 5262.77 on the 29th of last month, closing at 6296.38 on the 6th with a 4.58% drop. Domestic securities firms lowered 12-month targets