世界のTradFiとマクロ経済

AI株は木曜日、原油価格の下落によってインフレと金利をめぐる懸念が和らぎ、上昇した。エヌビディアは2％超、ブロードコムも2％超上昇し、AMD、マイクロン、アーム、マーベルはさらに大幅な上昇を記録した。米国産原油は1バレル＝101ドル付近まで下落し、10年物米国債利回りは約4.93％に低下して、投資家が注視していた5％の水準を下回った。この反発により、AI関連の幹部らが高性能モデルの開発ペースを落とすよう求めたことでインフラ支出に疑問が生じ、今週初めに起きた売りが巻き戻された。エネルギー価格の上昇はインフレを高止まりさせ、米連邦準備制度理事会（FRB）への圧力を強めるとともに、米国債利回りを押し上げる可能性がある。その結果、高バリュエーションのテクノロジー企業の将来利益を現在価値に割り引いた額が低下する。 エヌビディアとブロードコム、以前の売りを巻き戻す この転換は注目に値する。AI株はわずか数日前まで、強い売り圧力にさらされていたからだ。AI業界を率いる幹部らが、ますます高性能になるモデルの開発ペースを落とすよう求めたことで、ブームを支える巨額のインフラ支出が将来的に冷え込む可能性への

Jin10によると、9月18日（金）、欧州向けのサウジアラビア産原油を輸送する東西パイプラインが操業を停止したことを受け、北海原油の現物プレミアムは過去最高水準まで急騰した。欧州の製油業者は代替供給の確保に奔走し、ノルウェー産ヨハン・スベルドラップ原油は、2週間前にはわずか60セントだったプレミアムが、ブレント現物価格を1バレル当たり最大35ドル上回る水準で取引された。サウジアラムコは欧州の顧客に対し、来月は長期供給契約を履行できないと通知した。これを受け、製油業者はホルムズ海峡経由の供給をめぐって競争を余儀なくされ、域内のディーゼル価格は1バレル当たり200ドルを超えた。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、ビル・ハガティ上院議員は9月18日、政治活動家が企業に自らの政策を押し付けるためにSECの規則を悪用していると批判する書簡を公表した。ハガティ氏は、こうした慣行が株主価値とコーポレートガバナンスを損なうと主張し、活動家の議題よりも株主の利益を優先する必要性を強調した。同氏の発言は、SECによる企業活動の規制が行き過ぎているとの見方を背景に、規制に対する政治的な反発が高まっていることを反映している。

Helus Pharma（HELP）の株価は金曜日に15.15ドルで始まり、52週ぶりの高値を付けた後に反落しました。正午までには約12.50ドルで取引され、約11％下落しました。Barclaysがオーバーウェイトの投資判断と目標株価35ドルでカバレッジを開始したことを受けた動きです。この目標株価は、木曜日の終値である約14ドルから約150％の上昇余地を示しています。Barclaysによるカバレッジ開始は、大うつ病の追加治療薬として試験されている後期段階のAPPROACH試験（HLP003）について、第4四半期にデータ発表が見込まれる中で行われました。Helusはメンタルヘルス疾患向けの新規セロトニン作動性アゴニストを開発しており、HLP003についてFDAの画期的治療薬指定を受けています。これにより、同社は新興のサイケデリック治療薬分野に位置付けられています。 金曜日の取引中、株価は約12.10ドルの安値を付けました。Helus Pharmaの年初来上昇率は、日中の変動が大きい中でも53％に達しています。 Barclaysが目標株価を35ドルに設定、アナリストのコンセンサスは依然とし

バークレイズによると、同社は金曜日、Helus Pharma（HELP）のカバレッジを開始し、投資判断を「オーバーウエート」、目標株価を35ドルとした。これは、約14ドルだった同銘柄の直近終値から約150％の上昇余地を示唆している。Koyfinのデータによると、HELPをカバーするアナリスト10人全員が「買い」と評価しており、12カ月の平均目標株価は41.40ドルとなっている。投資家は、大うつ病を対象とする重水素化シロシン薬HLP003の後期段階試験であるAPPROACH試験の結果を待っており、結果は第4四半期に発表される見通しだ。成功した場合、Helusは2028年にFDAへ承認申請を行うことを目指している。

ドイツのフリードリヒ・メルツ首相は、2026年10月1日からガソリンとディーゼルの税金を1リットル当たり約17セント引き下げると発表した。この減税措置は2026年末まで実施される予定だ。

Jin10によると、カンザスシティ連邦準備銀行のジェフ・シュミッド総裁は本日、最近の米国債利回りの上昇は、金融政策要因よりも主に人工知能への投資需要と地政学的な課題に起因していると述べた。シュミッド総裁はまた、米財務省の債務買い戻しプログラムが連邦準備制度の政策実施を困難にすることはないと述べた。

Jin10によると、米ドル指数（DXY）は今週およそ1.1％上昇し、3カ月ぶりに最も高い週間パフォーマンスを記録する見通しだ。この急騰は、連邦準備制度理事会が追加利上げと米国経済の堅調な成長を示唆したことを受けたものだ。JPMorgan、Standard Chartered、Brown Brothers Harrimanはいずれも、連邦準備制度理事会による3年超ぶりの利上げが、ドル高を妨げていた大きな要因を取り除いたと指摘した。 金曜日、DXYは200日移動平均線を上抜けた。これは歴史的に、その後のさらなる上昇につながることが多いテクニカル水準であり、3月と6月に同様の動きが見られた後にも追加の上昇が続いた。ただし、日本銀行が「円レートチェック」の可能性を示唆した後、これは通常、公式介入の前兆とみなされるため、DXYは週間上昇幅の一部を失った。

Kevin O'Learyはニューヨークで開催されたAvalanche Summitへの出演中、ビットコインが100万ドルに達する可能性があると予測したが、「Shark Tank」の投資家はこの予測に重要な条件を付けた。O'LearyはThe Rollupポッドキャストで、ビットコインはまず「Q-Day」として知られる量子コンピューティングの脅威を解決しなければならないと語った。これは、十分に高性能な量子コンピューターによって、ビットコインウォレットを保護する暗号技術が破られる可能性があるという理論上のリスクだ。同投資家は、この未解決のセキュリティ懸念が、機関投資家が現在ビットコインへのエクスポージャーをポートフォリオの約3%に制限している理由だと述べた。機関投資家はビットコインを中核的な保有資産というより、珍しい投資対象のように扱っている。 量子脅威の解決を条件に、O'Learyがビットコインの100万ドル到達を予測 O'Learyは、ビットコインが100万ドルに達するのは、「量子コンピューティングによって生じつつある疑念、つまりアルゴリズムやチェーン、暗号技術が破られる可能性を解決

ヘッジファンド、グリーンライト・キャピタルの億万長者創業者であるDavid Einhornは、9月17日にモルガン・スタンレーの「Break the Playbook」ポッドキャストに出演し、若い世代が持ち家の取得を目指す代わりに、暗号資産や株式への投機に向かっていると警告した。Einhornは、多くの若者が30年の住宅ローンを組んで資産を築くよりも、暗号資産や株式、スポーツイベントに投機することを好んでいると述べた。彼の警告は、最も影響力のある投資家の一人としての実績に基づいている。Einhornは、非流動的な不動産投資への巨額のエクスポージャーを抱えていたことを理由に、2007年にLehman Brothersのショートポジションを構築し始めたことで有名だ。このポジションは、Lehmanが2008年に破綻して世界金融危機を引き起こした際、その先見性を証明することになった。 Einhorn、若い世代が持ち家の取得よりも暗号資産を優先していると警告 9月17日、Einhornはモルガン・スタンレーの「Break the Playbook」ポッドキャストに出演し、若い世代が自らの消費習慣

Jin10によると、9月19日午前2時30分の取引終了時点で、上海金先物は0.52％上昇して1グラム当たり948元、上海銀先物は1.49％上昇して1キログラム当たり16,296元となり、SC原油先物は2.60％下落して1バレル当たり735元となった。

上海黄金取引所によると、9月18日の夜間取引では、金および銀のT+D契約はいずれも上昇した。金T+Dは0.45%上昇し、1グラム当たり946.2元で取引を終えた。一方、銀T+Dは1.2%上昇し、1キログラム当たり16,250.0元となった。

モルガン・スタンレーのポッドキャスト「Break the Playbook」によると、9月17日、ヘッジファンドのグリーンライト・キャピタル（Greenlight Capital）の創設者デービッド・アインホーン氏は、若い世代が持ち家の購入よりも暗号資産や株式への投機を優先していると警告した。アインホーン氏は、若者が住宅を購入して長期的な資産形成に取り組むよりも、「暗号資産や株式で投機する」ことを好むと指摘し、その背景には短期的な利益の魅力と忍耐力の欠如があると述べた。

本日、10月のWTI原油先物は1.86ドル（1.82%）下落し、1バレル当たり100.30ドルとなった。先物契約は週初来で0.25%上昇している。

ウォーレン・バフェット氏は現地時間18日、バークシャー・ハサウェイの会長を辞任すると発表した。1965年から同社を率いてきた同氏は、株主向け書簡でこの決定を明らかにした。長男のハワード・バフェット氏が会長職を引き継ぎ、ウォーレン氏は名誉会長に就任するとともに、取締役の座を維持する。今回の辞任は、グレッグ・アベル氏がCEOに就任してから9か月後に行われたもので、バフェット氏は、昨年の後継者計画の準備中にも言及していた、年齢に伴う身体的な制約を理由に挙げた。現在96歳のバフェット氏は、34歳のときに買収した繊維工場を、1兆ドルを超える価値を持つ金融・産業コングロマリットへと変貌させ、60年間でS&P 500のパフォーマンスをほぼ2倍上回る19.7%の年平均複利収益率を達成した。 ウォーレン氏が名誉職へ移行する中、ハワード・バフェット氏が会長職を引き継ぐ ハワード・バフェット氏が会長を務め、グレッグ・アベル氏がCEOを続ける体制となる。バフェット氏は株主向け書簡でこの体制を示した。「グレッグは会社を運営し、ハワードは会社の文化と価値観を守る」とバフェット氏は記し、「この2つは財務諸表に記載さ

未来アセット証券は19日、KOSPI 200先物およびKOSDAQ 150先物に連動する4銘柄のETN（上場指数連動証券）を韓国取引所に再上場した。同証券会社は、7月の市場下落後にボラティリティが拡大する中、代表的な指数商品への投資需要が続くと見込み、今回の決定に至った。KOSPI 200とKOSDAQ 150は韓国を代表する株価指数であり、両指数の原資産である先物契約は国内市場で活発に取引されている。 未来アセット証券、手数料ゼロのETN4銘柄を再上場 未来アセット証券はこのほど、4銘柄のETNを韓国取引所に再上場した。同社は投資家のコスト負担を軽減するため、4銘柄すべての手数料率を0％に設定した。これらの商品は上場後、通常の株式と同じように取引できる。ETNの取引方法およびオンライン取引に関する詳細は、未来アセット証券の顧客センターで確認できる。 ETN、KOSPI 200先物とKOSDAQ 150先物に連動 再上場された4銘柄は、未来アセットKOSPI 200先物ETN B（銘柄コード520103）、未来アセットインバースKOSPI 200先物ETN B（銘柄コード520104）

フランスの10年物国債利回りは18日（現地時間）、フランスの財政状況をめぐる金融市場の懸念が強まる中、2008年以来の高水準となる4.57%まで上昇した。フランスとドイツの10年物国債利回りの差は、2012年7月以来初めて1.00ポイントを超えた。利回りの急上昇は、2024年の総選挙後に分断された議会と、インフレ懸念を助長するエネルギー価格の上昇を背景に、財政赤字削減の取り組みをめぐる不確実性が高まったことによるものだ。Sébastien Lecornu首相は前日、財政健全化に向け、政府が来年度予算に約540億ユーロの財政健全化策を盛り込む方針だと発表した。 フランス国債利回りとドイツ国債利回りのスプレッド、14年ぶりの水準 ReutersとBloombergによると、フランスの10年物国債利回りは18日、前営業日から0.13ポイント上昇して4.57%となり、2008年以来の高水準を記録した。国債利回りは価格と逆方向に動く。フランスとドイツの10年物国債利回りの差は、2012年7月以来初めて1.00ポイントを超えた。フランスの10年物国債利回りは今週0.125ポイント上昇し、主要7カ国

9月14日、韓国投資証券のアドバイザーであるシン・ファンジョン氏は、今後の長期的なインフレ局面に備えた投資戦略を概説した。シン氏は、AI投資需要、ロシア・ウクライナ戦争やイランと米国の対立を含む地政学的緊張、デジタル資産の普及による流動性の増加を背景に、粘着的なインフレが今後3〜5年間続くと予測した。 シン氏は、10年物の利回りが5％を超え、20〜30年物の利回りも5％超で推移する米国の長期国債について、安定したキャッシュフローを提供するとして推奨した。また、ブラジルのドル建て債券は約7％の利回りがあり、二国間租税条約に基づき、韓国の投資家にとって特例的に非課税となる点を強調した。さらにシン氏は、金は不可欠なインフレヘッジであり、究極の安全資産だと指摘した。そのうえで、地政学的リスクや脱ドル化の動きを背景に、中央銀行による金の需要が高まっていると述べた。

上海先物取引所によると、9月18日の夜間取引で原油先物（コード2611）は2.60％下落し、1バレル当たり734.80元となった。 一方、同じ取引時間帯には、上海金が0.52％上昇し、上海銀は1.49％上昇した。

未来アセット証券は9月19日、KOSPI 200およびKOSDAQ 150の先物指数に連動する4つのETN（上場投資証券）を韓国取引所に再上場した。これらの商品には管理手数料がかからない。4商品は、KOSPI 200先物指数のTWAP（時間加重平均価格）、KOSDAQ 150先物指数のTWAP、およびそれぞれのインバース型商品（-1倍）の1日リターンを追跡するよう設計されている。