世界のTradFiとマクロ経済

華福証券によると、管濤氏が8月21日付で同社のチーフエコノミストに就任した。管氏はこれまで、中国国家外貨管理局の国際収支局長および報道官、中国銀行国際証券のグローバル・チーフエコノミストを務めてきた。専門分野は、マクロ経済政策、国際金融、外国為替管理、クロスボーダー資本フローに及ぶ。

Financial Newsによると、サムスンディスプレイは本日、先月発表されたサムスンの忠清地域への総額140兆ウォンの投資計画から、67兆ウォンの割り当てを受けた。同社は8月7日にA7工場の建設再開を承認し、今月着工、2028年初頭の完成を目標としている。これにより、2021年から5年間停止していた同施設が再始動することになる。 サムスンディスプレイのイ・チョンCEOによると、A7工場の主な用途は折りたたみ式OLEDパネルの生産だという。Galaxy Z Fold8の予約販売が好調であることや、Appleが折りたたみ式スマートフォン市場に参入する可能性が、今回の拡張を後押ししている。サムスンディスプレイは現在、牙山のA3ラインでGalaxy Zシリーズ向けの折りたたみ式OLEDパネルを生産している。

インドの総合購買担当者景気指数（PMI）は8月に54.6となり、予想の54.4を上回ったほか、前月の54.3からも小幅に上昇した。これは、アジア第3位の経済大国で経済活動が持続していることを示している。

8月のインドのサービス部門購買担当者景気指数（PMI）は54.5となり、予想の53.8を上回り、前月の53.3から上昇した。

インドの8月の製造業PMIは52.9となり、予想の54を下回り、前月の53.5から低下した。

韓国取引所によると、Kakaoは8月21日、KOSPI（韓国総合株価指数）へのスピンオフ再上場に向けた予備審査申請を提出した。同社は会社分割を通じてAIおよび広告事業を別法人に分離する計画で、存続会社はフィンテック、コンテンツ、モビリティ事業を引き続き保有する。申請日時点で、Kakaoの連結総資産は27.78兆韓国ウォン、株主資本は15.22兆韓国ウォンだった。

韓国のKOSPI指数は6月19日のピークから2か月間で約30％下落し、レバレッジ取引を行ったり、レバレッジ型上場投資信託（ETF）に投資したりしていた個人投資家の間で大規模な損失を引き起こしたと、ロイターが21日に報じた。この下落は、人工知能（AI）投資ブームと、サムスン電子およびSKハイニックスを対象とする単一株レバレッジ商品を5月27日から認める政府の規制緩和と重なった。韓国金融投資協会のデータによると、信用取引残高は6月24日に過去最高の29.8兆ウォンに達し、AI半導体ラリーの最中に個人投資家が市場に殺到したことで、年初から約75％増加した。 Citi、個人投資家のレバレッジ型ETF損失を387億ドルと推計 Citiは先月28日付の顧客向けレポートで、レバレッジ型ETFによる個人投資家の損失を387億ドルと推計したと、ロイターが報じた。1ドル＝1,392.6ウォンの為替レートを適用すると、この金額は約53.9兆ウォンに相当する。市場が急速に上昇していた時期に借金をして株式を購入したり、レバレッジ型ETFに投資したりした個人投資家は、指数が反転すると下落幅が拡大し、損失が膨らんだ

報道によると、Kakaoは8月21日、事業を2つの法人に分割すると発表した。新設法人のKakao AIはKakaoTalkおよびAIサービスに注力し、存続法人のKakao Xはその他の事業部門を担う。株価は日中取引で13％下落し、米国とイランの紛争勃発以来最大の下落となった。

ロイターによると、韓国のKOSPI指数は6月19日のピークから約30％下落し、レバレッジ型上場投資信託（ETF）に投資した個人投資家の損失は、Citiの試算で539億ドルに達した。ロイターが引用した韓国金融投資協会によると、信用取引残高は6月24日に過去最高の29.8兆韓国ウォンに達し、年初から75％増加した。 政府は2026年5月、Samsung ElectronicsとSK Hynixに連動する単一株レバレッジ型およびインバース型商品を承認し、これが市場のボラティリティ上昇に寄与した。恐怖指数であるVKOSPIは7月初旬に97.99まで上昇し、2009年以来の最高水準を記録した。

韓国取引所によると、KOSPIは8月21日午後1時21分時点で、序盤の下落から反発し、0.4％上昇した。Samsung ElectronicsやSK Hynixなどの半導体大手に加え、金融株も指数を押し上げた。 一方、KOSDAQは外国人投資家と機関投資家による同時の売り圧力を受け、4％超急落した。テクノロジー株中心の同指数の軟調な動きは、この日のKOSPIの堅調さと著しい対照をなしている。

ゴールドマン・サックスによると、過去48時間でAI関連銘柄および価格モメンタムを狙う取引は大きく変動し、GSPUMOMOモメンタム・バスケットは約7％下落しました。しかし、ゴールドマン・サックスのプライム部門のデータによると、ポジションは低水準にとどまっています。モメンタムへのエクスポージャーは中立に近く、レバレッジも大幅には上昇していません。投資家はAIや半導体に対する一定のエクスポージャーを維持しているものの、過去のピーク時を大きく下回るポジションにとどまっており、変動の大きい市場で強制売却が発生した場合のテールリスクを抑えています。

日本の財務省と金融庁は、日本国債（JGB）を購入する個人投資家向けの税制優遇措置を検討しており、2027年度の税制改正に盛り込む方針だと、日経アジアが21日に報じた。これらの優遇措置は、高齢者や現金を保有する人々の資産を投資に振り向ける動きを促し、日本銀行（BOJ）が国債の買い入れを減額する中で、供給過剰を吸収する安定した需要基盤を構築することを目的としている。BOJは、6月の金融政策決定会合で示した方針に基づき、2027年3月まで毎月の国債買い入れ額を四半期ごとに約2,000億円ずつ減らし、2027年4月以降は毎月約2兆円の買い入れを維持する計画だ。 BOJ、2027年3月まで毎月の国債買い入れを減額 日本銀行は、2027年3月まで毎月の国債買い入れ額を四半期ごとに約2,000億円ずつ減らす。計画によると、BOJは2026年7～9月に毎月2兆5,000億円の国債を買い入れ、2027年1～3月には約2兆1,000億円まで減額する。2027年4月以降は、6月の金融政策決定会合で決定したとおり、テーパリングを終了し、毎月約2兆円の買い入れを維持する。 財務省、今月中に税制優遇の要件を最終決

Nikkei Asiaによると、8月21日、日本の財務省と金融庁は、個人投資家による日本国債（JGB）の購入に対する税制優遇措置を検討しており、2027年度税制改正大綱に盛り込む方針だ。この取り組みは、家計部門や現金を潤沢に保有する高齢投資家から安定した需要を取り込むことで、日本銀行（BOJ）によるJGB買い入れの縮小を支援することを目的としている。BOJは2027年3月まで、四半期ごとにJGBの月間買い入れ額を約2,000億円ずつ減らす計画で、2026年7～9月の月2.5兆円から、2027年1～3月には約2.1兆円まで減少させる。2027年4月以降、BOJは買い入れの減額を停止し、月約2兆円の買い入れを維持する。

8月20日に放送されたKBSのドキュメンタリー番組「Insight」によると、韓国の放送人で投資家のJeon Won-juは、著しく安い価格で取得したSK Hynix株を現在も保有しており、さらなる値上がりを待つ意向を明らかにした。SK Hynixの株価は、同社が40兆韓国ウォン規模の自社株買い計画を発表したことを受け、8月21日時点で1株当たり約170万韓国ウォンで取引された。Jeonは過去のインタビューで、株価が大幅に安い時期に株式を購入したと述べ、若い投資家に対して「エレベーターではなく、階段を一歩ずつ上りなさい」と強調していた。

ネバダ州運輸当局は木曜日、Teslaがクラーク郡で有料のロボタクシーを最大5,000台運行することを全会一致で承認し、従来の10台制限を撤廃した。Teslaは運行開始前に、検査、保険関連書類の提出、運賃の開示を完了しなければならず、行政手続きは約30日以内に完了する可能性がある。Teslaは5,000台を「上限」と呼び、1年以内に約2,500台に到達できれば、十分な成果になると述べた。

Coinglassのデータによると、Crypto Fear and Greed Indexは本日71となり、昨日から10ポイント上昇し、市場が強欲状態にあることを示しています。同指数の7日間平均は45、30日間平均は32です。

8月21日、SKハイニックスは40兆ウォン（約300億ドル）規模の自社株買い計画を発表した。株価は現在、1株当たり約170万ウォンで取引されている。この動きにより、過去にSKハイニックス株を購入し、現在も保有を続けている著名投資家のチョン・ウォンジュ氏に改めて注目が集まっている。

韓国国債利回りは8月21日午前、長期金利が中期金利を大きく上回って上昇し、イールドカーブがスティープ化する中、上昇した。3年物韓国国債（KTB）のベンチマーク利回りは3.844％で、前日の終値から2.2ベーシスポイント上昇した。一方、10年物利回りは4.6bp上昇して4.368％、30年物利回りは1.8bp上昇して4.690％となった（午前11時14分時点）。利回り上昇の背景には、夜間の米国債市場の軟調さがあった。米財務省による買い戻し拡大の効果が薄れ、米10年国債利回りは6.00bp上昇して4.7070％となった。海外投資家は3年物KTB先物を2,685枚買い越す一方、10年物先物を1,943枚売り越し、満期別に見方が分かれた。同日、韓国銀行の副総裁に就任したクォン・ミンス氏は、金融政策では効果と潜在的な副作用のバランスを取る必要があり、慎重かつ柔軟な意思決定が求められると述べた。 8月21日、韓国国債利回りは全満期で上昇 3年物KTB先物は6ティック下落して103.16、10年物KTB先物は40ティック下落して105.17となった。海外投資家は3年物KTB先物を2,685枚買い越す

SECに先週提出された13F報告書によると、億万長者の投資家スタンリー・ドラッケンミラー氏は2026年第1四半期にMicron（MU）株を23,400株購入し、第2四半期には保有株をすべて売却した。半導体メーカーである同社の株価は2026年上半期に300％超急騰し、時価総額は約1.1兆ドルに達した。ドラッケンミラー氏の売却は、Nvidia（NVDA）での過去の経験を想起させる。同氏はNvidiaを早く売りすぎたことについて、「大きな間違いだった」と語っている。Micronは木曜日に3.97％上昇し、974.33ドルで取引を終えた。