世界のTradFiとマクロ経済

韓国の金融規制当局によると、8月20日、金融監督院はアクティブ型上場投資信託（ETF）に対する相関係数0.7の要件を維持することを決定し、規制の緩和または撤廃を求める声を退けた。 現行規則では、アクティブ型ETFはベンチマーク指数との相関係数を少なくとも0.7に維持する必要があり、3か月連続で基準を下回った場合は上場廃止となる。規制当局は、この要件を緩和すれば、アクティブ型ETFの運用成績が公表されたベンチマークから大きく乖離した際に、投資家が予期せぬ損失にさらされる可能性があると懸念を示した。一方、資産運用業界は不満を表明しており、企業がより大きな運用上の自主性を求める中、アクティブ型ETFの上場数は年初来で15.9％増加し、パッシブ型ETFの増加率の2倍に達していると指摘した。

キャップジェミニのエコノミスト、ハリー・チェンバーズ氏によると、AI関連株が大規模な売りに見舞われた場合、スイスフランは上昇し、2027年末までにユーロに対して約3％上昇すると予想されています。チェンバーズ氏は、AIバブルが来年崩壊すると予想しており、それによって安全資産への需要が再び高まり、フランがユーロに対してさらに上昇する可能性が高いと見ています。過去にはインターネットバブルの時期にフランが約3.5％上昇しており、今回と比較可能な状況となっています。同氏は、スイス国立銀行の介入によってフランの上昇が抑制される可能性はあるものの、上昇そのものを防ぐことはできないと指摘しました。

EUR/USDは8月20日に1.17を突破し、5月14日以来の高値に達した。この通貨ペアは同日中に0.21%上昇した。

8月20日、SK Hynixは40兆ウォンの株主還元計画を発表し、KOSPI指数は5.89%上昇して6,852.58となった。このメモリーチップメーカーは、3カ月以内に40兆ウォン相当の自社株を買い戻して消却し、2025年から2027年までの累計フリーキャッシュフローの50%超を株主に還元すると表明した。このアグレッシブな動きにより、メモリーチップの業績持続性に対する懸念が和らぎ、韓国株全体が上昇した。Samsung Electronicsも9.49%上昇した。 SK Hynix、初日に1兆908億ウォンの自社株買いを実施 SK Hynixは8月20日、平均価格167万8,182ウォンで65万株を購入し、自社株買いプログラム初日に1兆908億ウォンを投じた。株価は12.73%高の169万1,000ウォンで取引を終えた。Samsung Electronicsは9.49%上昇して27万1,000ウォンとなり、半導体大手2社が指数の急騰を主導した。取引中、KOSPIでは今年24回目となる買いサイドのサーキットブレーカーが発動した。 JPモルガンは、40兆ウォンのコミットメントについて「世界の

木曜日の寄り前取引でBroadcomの株価は1%上昇し、前日にGoogleがMarvell Technologyとの半導体契約を発表したことで引き起こされた売りに一服感が出た。GoogleとMarvellの提携により、BroadcomがGoogleの主要TPUパートナーとしての地位を脅かされるのではないかとの懸念が投資家の間で高まり、AVGO株は水曜日に5%近く下落した。Cathie Wood氏のARK Investは、この下落局面で200億ドル超相当のBroadcom株55,548株を購入した。一方、同社は第2四半期のAI半導体売上高が前年同期比143%増の108億ドルに急増するなど、AIインフラ市場での地位を維持している。 Cathie Wood氏のARK Invest、Broadcom株55,548株を購入 Cathie Wood氏のARK Investはこの下落局面でBroadcom株を買い増し、200億ドル超相当の55,548株を購入した。ARK InvestはCerebras Systemsの株式も追加購入し、Advanced Micro Devicesの保有株はさらに減ら

Broadcom株は木曜日のプレマーケット取引で1%上昇し、水曜日に5%急落した後、反発した。GoogleがMarvell Technologyとの半導体提携を発表したことで、この提携によりBroadcomのGoogleにおける主要TPUサプライヤーとしての地位が脅かされるのではないかとの懸念が投資家の間で強まっていた。 Cathie Wood氏率いるARK Investは、株価下落局面でBroadcom株55,548株を購入した。Stocktwitsでは木曜日、AVGOに対する個人投資家のセンチメントが強気に転じ、トレーダーは同株の反発に自信を示した。Broadcomは9月2日に第3四半期決算を発表する予定だ。

イランの国営石油精製会社によると、同国のガソリン生産能力は8月20日時点で日量約13億リットルに達した。最近の紛争で被害を受けた精製設備の大部分が復旧したことに加え、進行中の生産能力拡張もこの増加に寄与した。

ChainCatcherは、Gateの市場データを引用し、NetEase（NTES.O）が8月20日のプレマーケット取引で6％下落したと報じた。

8月18日付のThe Economistによると、韓国の株式市場はSamsung ElectronicsとSK Hynixへの集中度が高いため、ボラティリティの高まりに直面しており、この半導体大手2社の圧倒的な存在感がKOSPI指数の変動を増幅させている。英国の経済誌は、世界の主要指数が市場全体の動向よりも、一部の大型株の値動きにますます左右されていると指摘した。

The Blockが報じたSoSoValueのデータによると、米国の現物ビットコインETFは8月19日（水）、5億2.85億ドルの純流入を記録し、5月4日以来最大の1日当たりの流入額となった。BlackRockのIBITには2億8,470万ドルが流入した。ビットコインは2カ月ぶりに69,000ドルを上回り、日中高値は約69,892ドルに達した後、約69,514ドルで取引を終えた。24時間で約8％上昇した。米国の全ビットコインETFの純資産総額は843億1,000万ドルに達し、ビットコインの時価総額全体の約6.08％を占めた。

韓国の大手証券会社3社は、市場のボラティリティが高まる中、総合投資口座（IMA）市場での競争を激化させている。NH Investment Securitiesは18日に募集を開始した新商品1,200億ウォン分を、募集開始当日に完売させた。Mirae Asset Securitiesは、過去の商品が相次いで完売したことを受け、24日から27日まで第4弾のIMA商品を販売すると発表した。Korea Investment Securitiesは毎月新商品を発売し続けており、3社の累計調達額は4兆ウォンの大台に迫っている。IMAへの関心が急速に高まっている背景には、株式市場の変動が大きくなる中、投資家が安定した中期投資手段を求めていることがある。IMA商品では、自己資本8兆ウォン超の証券会社が顧客資金を社債、コマーシャルペーパー、融資、買収ファイナンスなどに投資し、満期時の元本返済義務を負う。 NH Investment Securities、1,200億ウォンの商品を募集開始当日に完売 NH Investment Securitiesの「N2, IMA1 Mid-Term Type 3」は、

聯合インフォマックスによると、韓国の国会は8月20日、資本市場法の改正案を可決し、合併時の評価方法を市場価格から、資産と将来の収益を反映した公正価値に変更した。今回の改正は、支配株主が有利な合併条件を得るために意図的に株価を抑えることを防ぐことを目的としている。改正規則の下では、上場企業が合併・買収を含む主要な企業再編を行う際、公正価値に基づく算定を適用しなければならない。さらに、取締役会は合併の正当性と公正価値の評価内容を開示しなければならず、取引条件についてサードパーティによる評価を受けることも義務付けられる。改正案は公布から3か月後に施行される。

証券業界によると、NH投資証券が新たに発売したIMA（統合運用口座）商品は8月18日に1兆2,000億ウォンの資金を集め、わずか1日で募集目標額に達した。N2 IMA1中期第3号商品は当初、8月24日に募集を終了する予定だったが、投資家からの強い需要を受け、予定を前倒しして募集を終了した。 韓国の大手証券会社3社である韓国投資証券、未来アセット証券、NH投資証券は、これまでに合計約3兆6,000億ウォンのIMA資金を集めている。今月、未来アセット証券が1兆ウォン、韓国投資証券が2兆ウォン規模の新商品をそれぞれ発売することで、累計額は4兆ウォンに近づく見通しだ。韓国投資証券は毎月新たなIMA商品を発売しており、市場のボラティリティが高まる中、各証券会社は商品戦略の差別化を競っている。

上海先物取引所（SHFE）によると、熱延コイル、ステンレス鋼、低硫黄燃料油の各オプションは、2026年9月10日午前9時に上場される。熱延コイルとステンレス鋼のオプションはSHFEで取引される一方、低硫黄燃料油オプションはSHFEの子会社である上海国際エネルギー取引所（SHIE）で取引される。国内特化型商品である低硫黄燃料油オプションでは、海外トレーダーが直接取引に参加できる。3つのオプションはいずれも、適格海外機関投資家（QFI）にも同時に開放される。

Core Scientificは、自社の納入予定より前倒しで、約440メガワットのAIコンピューティング容量について顧客への請求を開始している。NASDAQ上場企業（ティッカー：CORZ）である同社は、2024年初頭にビットコインマイナーとして破産手続きから再建した後、もともと暗号資産マイニング向けに構築された電力インフラを、人工知能および高性能コンピューティングのワークロード向けの高密度コロケーション施設へと転換した。440 MWを予定より早く稼働させ、収益化している同社の能力は、データセンターの建設が通常、数か月から数年単位で遅延する市場における、運用面での実行力を示している。現在、Core Scientificは1,300 MWを超える契約済み電力容量を有しており、AI顧客から将来受け取るリース料は60億ドルを超えると見込まれている。 Core Scientific、ビットコインマイニングインフラをAIワークロード向けに転用 Core Scientificは、数千台のビットコインマイニングマシンを稼働させるために構築した既存の電力インフラを、AI企業が必要とするGPUクラスターを

米国とカナダは、カナダ産鉄鋼・アルミニウム輸出品に対する関税を、現在の50%から25%へ引き下げる通商合意について交渉している。関税は当初、金属輸入に対する貿易障壁を正当化するために用いられる国家安全保障条項であるセクション232に基づき、2025年3月の導入時には25%だった。2025年6月4日までに関税は50%へ倍増し、これを受けてカナダは一部の米国産鉄鋼・アルミニウム輸入品に25%の報復関税を課した。交渉では、関税割当（TRQ）の復活が焦点となっている。これにより、カナダは指定された数量の鉄鋼・アルミニウムを引き下げ後の25%の関税率で輸出できる一方、その基準数量を超えた分にはより高い関税が課されることになる。 2025年6月4日までに米国のカナダ産鉄鋼・アルミニウム関税は50%へ倍増 カナダ産鉄鋼・アルミニウムに対する当初の25%関税は、セクション232に基づき広範に適用され、2025年3月に発効した。2025年6月4日までに、米国はこれらの関税を50%へ倍増させた。カナダはこれに対し、一部の米国産鉄鋼・アルミニウム輸入品に25%の報復関税を課した。これらの報復措置は現在も有効

米国とカナダは現在、関税割当制度を活用し、カナダ産の鉄鋼およびアルミニウムに対する関税を現行の50％から25％に引き下げる交渉を積極的に進めている。この制度では、より低い関税率が適用される輸出量に上限を設ける。交渉は、新たな関税の導入または関税引き上げの期限である8月19日を迎えた直後に行われている。 関税は、2025年3月に当初の25％に設定された後、2025年6月4日までに50％へ引き上げられた。これは、国家安全保障を理由とする米通商拡大法第232条に基づく措置だった。カナダのマーク・カーニー首相は、鉄鋼、アルミニウム、自動車、木材を、金属に関する個別合意ではなく、包括的な合意の一部に含めるよう主張している。

四川黄金は、2026年上期の売上高が前年同期比87％増の8億2,700万元、純利益が同107％増の4億3,300万元になったと発表した。非経常損益を控除した親会社株主に帰属する純利益は4億3,200万元で、前年同期比102％増となった。同社は現金配当、株式配当、資本剰余金の株式転換をいずれも実施しない方針だ。

Yonhapinfomax（韓国の金融データ提供会社）によると、サムスン電子とSKハイニックスをそれぞれ対象とする単一銘柄のレバレッジ型・インバース型ETFは、8月20日時点で、2日間の合計取引高が1兆500億ウォンに急増した。対象となった16本のレバレッジ型・インバース型ETFの取引高は合計1兆10574億ウォンに達しており、両半導体メーカーの株価急騰を受けた個人投資家の利益確定売りが背景にある。