世界のTradFiとマクロ経済

韓国投資信託運用によると、ACE High Dividend Stock Plus Covered Call Active ETFは8月20日、上場から約2カ月半で、個人投資家による累計純買い越し額が1兆260億ウォンを上回った。 この月次分配型商品は、国内の高配当株にSamsung ElectronicsとSK Hynixを組み合わせ、金融や通信など特定セクターへの集中という従来の配当ETFが抱えるリスクに対応している。SK Hynixは最近、2027年までに40兆430億ウォン相当の自己株式を取得・消却することを決定しており、配当利回りだけにとどまらない株主還元策を重視する同ファンドの姿勢を体現している。

Trader Tによると、イーサリアム現物ETFは8月19日に合計1億8,910万ドルの純流入を記録し、1日当たりの純流入額としては過去9カ月で最高となった。BlackRockのETHAが1億1.22億ドルで流入額をリードし、FidelityのFETHが3,654万ドル、GrayscaleのETH Mini Trustが1,604万ドルで続いた。BlackRock Staked、Morgan Stanley、Grayscale、Franklinの各商品も少額の流入に寄与した。Bitwise、21Shares、Invesco、VanEckの各商品には純流入がなかった。

Trader Tによると、Bitcoin現物ETFは昨日（8月19日）、5億2.85億ドルの純流入を記録し、1日あたりの純流入額としては過去3カ月で最高となった。BlackRockのIBITが2億8,470万ドルで首位となり、ArkのARKBが7,771万ドル、FidelityのFBTCが6,241万ドルで続いた。

韓国取引所によると、同取引所は8月20日、相関係数が基準を満たさなかったことによる上場投資信託（ETF）の上場廃止に関する説明を巡り、TimePortfolio Asset Managementに警告を発した。同取引所は、ベンチマーク指数を上回る運用実績は、上場維持要件の遵守とは別問題だと指摘し、同社に説明の訂正を求めた。今回の上場廃止は、同社のETFが規制上の基準を満たさなかったことを受けたものだった。

聯合ニュースによると、8月20日、SKハイニックスと労働組合は、2026年の賃金および労働協約の内容について暫定合意に達した。このパッケージには、基本給の6.3％引き上げと、利益分配（PS）ボーナスの大幅な見直しが含まれている。PSボーナスの40％は現金で支給され、60％は会社の株式に転換される。

BlockBeatsによると、8月20日、Pimco 25+ Year Zero Coupon U.S. Bond Index ETF（ZROZ）には1億1.23億ドルの純資金が流入し、同ファンドとして過去最高を記録した。取引高は520万株に達し、2024年に記録した過去最高のほぼ2倍となった。同ファンドは8月21日に3.2％上昇し、2024年11月以来最大の日次上昇率を記録した。

公式の貿易データによると、スイスの金輸出量は7月に前月比11%減少し、155トンとなった。

Jin10によると、北京時間8月20日午後10時には、EUR/USD、USD/CHF、GBP/USDなどの通貨ペアを対象とする外国為替オプションが大規模に満期を迎える。想定元本がそれぞれ10億ドルを超える6つの権利行使価格のオプションが満期を迎えるため、リスク管理への注意が呼びかけられている。

韓国政府は20日、ク・ユンチョル副首相兼企画財政部長官が主宰した第29回国有財産政策審議委員会で、国有財産管理基金による株式やオルタナティブ投資などのリスク資産への投資比率を、現在の28.9％から2030年までに40％超へ引き上げる方針を発表した。基金の収益率を高めると同時に、人工知能や半導体などの国家戦略産業に長期資金を供給することが狙いだ。政府は2027年の国有財産政策の目標を「国有財産の価値と活用度を最大化し、国富を創出して国民に還元すること」と定めた。昨年末時点の国有財産は1,403兆ウォンに達している。 政府、2030年までにリスク資産への投資比率を40％超へ拡大 政府は、国有財産管理基金の余剰資金約3兆ウォンをより積極的に運用する。企画財政部の関係者は、「株式やオルタナティブ投資などのリスク資産への投資比率は現在28.9％」であり、「2030年までに40％超へ拡大する計画だ」と述べた。 政府は年金基金投資プールを活用し、株式投資比率を拡大するとともに、AIや半導体などの国家戦略産業に長期資金を供給する方針だ。革新的なベンチャー投資や、国民成長ファンドのサブファンドへの新規出

8月20日、企画財政部によると、韓国政府は国有財産管理基金における株式やオルタナティブ投資などのリスク資産への投資比率を、現在の28.9％から2030年までに40％超へ引き上げる計画を発表した。この取り組みは、人工知能や半導体などの戦略産業に長期的な資本を供給することを目的としている。政府はまた、国有地を活用して若者向け住宅約2,000戸を供給し、老朽化した政府庁舎および公邸約200カ所を再開発する計画だ。現在の国有資産総額は約1,403兆韓国ウォンに上る。

日本の財務省によると、8月20日の20年国債入札では、応札倍率が3.98倍となり、前回入札の4.52倍から低下したものの、過去12カ月平均の3.66倍を上回った。テール（平均落札価格と最低落札価格の差）は、前回の0円から0.17円に拡大した。入札後、20年債利回りは8.45ベーシスポイント低下し、3.6975％となった。

ノルウェー石油総局は7月の暫定生産量を発表し、原油生産量は日量17.75億5,000バレル、天然ガス生産量は109億立方メートルとなった。

公式データによると、ドイツの7月の生産者物価指数は前月比1.1％上昇し、予想の0.6％を上回った。前月は0.3％の下落だった。

スイスの7月の貿易収支は52240億4,100万スイスフランとなり、6月の81410億2,400万スイスフランから大幅に増加した。

公式データによると、スイスの季節調整済み実質輸入は7月に前月比2.8％減少し、6月の1.6％減少から減少幅が拡大した。

ドイツの7月の生産者物価指数（PPI）は前年同月比3％上昇し、コンセンサス予想の2.7％を上回るとともに、前回の1.80％から加速した。

Financial Timesが船舶ブローカーのBraemarを引用して報じたところによると、原油輸出向けの船舶需要が加速する中、8月20日にペルシャ湾でタンカー運賃が急騰した。この急騰は、停滞する米国とイランの和平交渉や、ホルムズ海峡で船舶への攻撃が続いていることをめぐる懸念の高まりを反映したものだ。これを受け、湾岸諸国は原油輸出用の船舶を自ら確保するよう促されている。

米国の国債残高が初めて40兆ドルを超えたことが、財務省の最新データで明らかになりました。連邦政府の債務総額は約40.05兆ドルで、その内訳は公衆保有分が約32.27兆ドル、政府内保有分が7.78兆ドルです。財務省は7月の財政赤字が4,320億ドルに達したと報告しました。これは2021年3月以来最大の月間赤字であり、年度初来の赤字額は1.799兆ドルに膨らみました。満期を迎えた政府証券がより高い利回りで借り換えられる中、利払い費の増加と借り換え金利の上昇が財政圧力をさらに強めています。 利払い費がより大きな問題に 議会予算局（CBO）は、2026会計年度の純利払い費が1兆ドルを超え、GDPの約3.3%に相当すると予測しています。CBOは、現在の政策が概ね維持された場合、利払い費が2036年までに2.1兆ドルに達すると見込んでいます。これは悪循環を生みます。赤字の拡大によって借入が増える一方、借入コストの上昇が将来の赤字をさらに押し上げるためです。インフレ、政府借入、財政見通しへの懸念が広がる中、30年物米国債利回りは最近5.34%に達し、2007年以来の高水準となりました。 債券市場の圧

財務省のデータによると、米国の債務残高は今週初めて40兆ドルを超え、連邦政府の債務総額は約40.05兆ドルに達しました。これには、民間が保有する約32.27兆ドルと、政府内保有分の7.78兆ドルが含まれます。財務省は、7月の財政赤字が4,320億ドルに達したと報告しました。これは2021年3月以来最大の月間赤字であり、年度累計の赤字は1兆7,990億ドルに膨らみ、2025会計年度全体の赤字をすでに上回っています。 債券投資家は、米国の長期債を保有するためにより高いリターンを求めており、30年物米国債利回りは最近5.34％に達し、2007年以来の最高水準となりました。議会予算局（CBO）は、2026会計年度の純利払い費が1兆ドルを超え、GDPの約3.3％に相当すると予測しています。これを受け、財務省は今週、長期の借入コストを軽減するため、10年債から30年債までの証券の一部を対象とした買い戻しの規模を、1回当たり20億ドルから少なくとも40億ドルへ倍増しました。

サムスン電子株は20日、100兆ウォンを超える可能性のある株主還元策への期待が投資家の間で高まる中、取引時間中に8.59％急騰し、273,000ウォンに達した。株価上昇の背景には、同社取締役会が今月末に予定されている会議で、特別現金配当策について協議するとの市場観測がある。今回の急騰は、SKハイニックスが4兆ウォン規模の自社株買い・消却計画を発表した翌日に起きたもので、大手半導体企業の株主還元に対する幅広い期待を一段と高めた。 サムスン電子株、取引時間中に273,000ウォンに到達 韓国取引所によると、サムスン電子株は20日午後2時17分時点で268,750ウォンとなり、前営業日終値の247,500ウォンから21,250ウォン（8.59％）上昇した。同株は257,000ウォンで取引を開始し、取引時間中に273,000ウォンの高値を付けた。 100兆ウォン規模の株主還元策を協議するとの期待 関連業界筋によると、サムスン電子は今月末に取締役会を開き、特別現金配当を含む株主還元策について協議する見通しだ。還元規模は100兆ウォンを超える可能性があるとされている。サムスン電子は先月末の業績発表