世界のTradFiとマクロ経済

ブレント原油とWTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）は水曜日、ホルムズ海峡を通過する貨物をめぐる不確実性により、供給リスクが引き続き石油市場の中心となる中、上昇幅を拡大した。水曜日序盤の取引で、ブレントは26セント上昇して1バレル当たり91.28ドル、WTIは37セント上昇して85.31ドルとなった。両指標は4営業日連続で上昇し、7月24日以来の高値を更新した。今回の上昇は、月曜日に一時停戦が期限切れとなり、ドナルド・トランプ大統領が火曜日、イランとの協議は行われていないと述べたことで、米国とイランの間の不確実性が再び高まったことを受けたものだ。米国政府はホルムズ海峡が開通していると主張する一方、イランは航行が引き続き制限されていると主張しており、通常の原油輸送がどれほど早く再開できるのか、トレーダーは判断できずにいる。サウジアラムコがホルムズ海峡内からの原油積み込みを一部再開し、イラクが9月1日に開始予定の代替輸出手段を承認したにもかかわらず、地政学的な対立により供給リスクへの懸念は高まっている。 ブレント原油、92ドルの重要なテクニカル水準を試す ブレントは取引時間中に

金は8月19日午前7時37分（GMT）時点で、1オンス当たり4,359.58ドルで取引されていた。8月19日午後2時（ET）に予定されている7月の連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨の公表を前に、市場では9月の利上げリスクが相当程度織り込まれている。米連邦準備制度理事会（FRB）は7月28～29日の会合で、政策金利を3.50％～3.75％に据え置くことを9対3で決定した。ベス・ハマック、ニール・カシュカリ、ロリー・ローガンの3人は、0.25ポイントの利上げを支持して反対票を投じた。3人の当局者が同じ方向に反対票を投じたのは2016年9月以来初めてであり、9月会合を前に利上げを望む明確なグループの存在が示された。 金は、世界的な債券売りを背景に長期金利が上昇し、米国の雇用・インフレ指標の軟化によって利上げ観測が後退する一方、利回りの上昇が無利息資産である金を保有する機会費用を押し上げたことで、ほぼ2％下落した。その後、8月20日水曜日の早朝には約0.6％上昇した。 ロイターの市場データによると、米国の金先物は4,413.40ドルだった。金は7月のインフレ指標の発表前に4,414ドルまで

原油価格は水曜日も上昇をさらに伸ばし、ブレント原油は1バレル当たり91.28ドル（0.26ドル高）に達し、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は85.31ドル（0.37ドル高）に迫った。両指標は4営業日連続で上昇し、7月24日以来の高値を付けた。ホルムズ海峡を通過する輸送をめぐる不透明感が、供給リスクを引き続き最大の懸念事項にしているためだ。地政学的緊張の背景には、米国とイランの一時停戦が期限切れとなったことがあり、ドナルド・トランプ大統領は火曜日、現在交渉は行われていないと確認した。これにより、通常の原油輸送の流れがいつ再開されるのか、トレーダーの不透明感が強まっている。いくつかの緩和策に向けた取り組みは進められており、サウジアラムコは原油の積み込みを再開し、イラクは9月1日から代替輸出ルートを開始することを承認したが、地域全体の不確実性はなお続いている。

RobinhoodのTradePMRはArthaと統合され、登録投資顧問（RIA）に対し、顧客のポートフォリオデータの取り込みからシナリオ分析、最適化、リバランス、タックスロス・ハーベスティングまでを一貫して行える効率的なワークフローを提供します。アドバイザーはArthaで認証を行い、API経由でTradePMRのFusionプラットフォームから口座およびポートフォリオデータを取り込み、その後、ポートフォリオの分析、最適化指示の適用、口座のリバランス、注文の発注、対象となる顧客に対するタックスロス・ハーベスティングの実行が可能になります。Arthaのシナリオツールを使えば、アドバイザーは金利、インフレ、経済成長、地政学的状況に関する前提をモデル化し、既存または提案中の資産配分がどのようなパフォーマンスを示す可能性があるかを評価できます。両社は、現在の試験運用段階を超えた標準料金、導入規模、スケジュールについては明らかにしていません。

ロイターの市場データによると、8月19日、米東部時間午後2時に米連邦準備制度理事会（FRB）が7月の連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨を公表する時刻が近づく中、金の現物価格は1オンス当たり4,359.58ドル前後で取引されており、市場では9月の利上げ確率が28％と織り込まれていた。7月の政策決定では、9対3の票決で政策金利が3.50～3.75％に据え置かれ、3人の当局者が0.25％ポイントの利上げを支持して反対票を投じた。CMEのFedWatchデータによると、8月19日時点の利上げ確率はやや高い33％となっていた。一方、7月の雇用の伸びとインフレ指標の鈍化（総合CPIは前年同月比3.4％）により、短期的な金融引き締め圧力は低下している。

Samsung Electronicsは、AIチップ需要の急増によりTaiwan Semiconductor Manufacturing Company（TSMC）の生産能力が完全に埋まる中、先端ファウンドリーサービスの価格を最大15%引き上げた。Reutersの報道によると、Samsungは7月、一部の先端受託チップ製造サービスについて新規注文の価格を引き上げ、中国の顧客が最も大幅な値上げに直面している。今回の値上げに先立ち、TSMCが2027年1月からすべてのチップノードの料金を最大10%引き上げる計画を検討しているとの報道もあった。生産能力の制約により、より多くの顧客が競合するチップメーカーに向かっているためだ。 TSMCの生産能力制約がSamsungに機会を創出 Counterpointによると、2026年第1四半期の世界のファウンドリー売上高に占めるTSMCの割合は70%超で、Samsungの約7%を大きく上回っており、TSMCは依然として圧倒的な存在である。TSMCの3ナノメートル生産能力は2026年分と2027年分まで予約済みとみられ、2026年の2ナノメートル生産分も、

ロイターによると、サムスンは7月、AI需要の急増によってTSMCの生産能力が完全に埋まり、大手顧客が競合する半導体メーカーに向かう中、先端半導体製造サービスの価格を最大15%引き上げた。サムスンは4ナノメートルのSF4および5ナノメートルのSF5プロセスの価格を10～15%引き上げた一方、8ナノメートル技術の価格は約10%上昇した。Apple、Nvidia、Google、Meta、Broadcom、Qualcommなどが、サムスンのファウンドリーサービスを利用する主要なテクノロジー企業に含まれている。 TSMCの3ナノメートルの生産能力は2026年および2027年まで予約で埋まっていると伝えられており、2026年の2ナノメートルの生産分も、AppleやNvidiaを含む顧客がすでに確保している。サムスンは現在、2ナノメートルの生産が可能な唯一の他のファウンドリーであり、代替先を求める半導体設計企業からの超過需要の主要な受け皿となっている。

トレーダーらによると、ロシア西部の港からの海上原油輸出は8月初旬に日量230万バレルに達したが、ノヴォロシースク港での混乱により、当初計画から15％減少した。

Marexが8月18日に発表したところによると、同金融サービス会社はノッティンガム・フォレストと複数年のプリンシパル・パートナーシップ契約を締結し、2026/27シーズン以降、男子・女子チームのユニフォームおよびネットボールチームのドレスの前面にロゴを掲出する権利を獲得した。この契約は、プレミアリーグのクラブが試合用ユニフォームのスポンサーから賭博企業を排除する動きが進む中で締結されたもので、フォレストは従来のギャンブル業界との契約に代わるスポンサーを探す必要に迫られていた。Marexはまた、同クラブのグローバルマーケット・パートナーおよび外国為替・金融サービスの独占プロバイダーを務める。

MSX.COMのデータによると、8月19日の米国プレマーケットではAI関連株が下落し、Marvell Technology（MRVL）は2.18％安、Advanced Micro Devices（AMD）は1.07％安、Alphabet（GOOGL）は0.45％安、Micron Technology（MU）は1.00％安となった。

Gateの取引データによると、Moderna（MRNA）は2026年8月19日のプレマーケット取引で30％急騰しました。

Jin10 Dataによると、イラン国会国家安全保障・外交政策委員会の委員であるレザーイー氏は8月19日、ホルムズ海峡の管理、監督、検査について、イランが全面的な責任を負い、軍参謀本部の一元的な監督下にあると述べた。さらに、世界のどこであれイランの利益が損なわれた場合、イランはホルムズ海峡を通じ、敵対する国や政府に対して関税を課すか、資産を没収することで報復すると付け加えた。

2026年8月18日、OpenAIは投資家に第2四半期の財務データを開示した。同社の四半期売上高は67億ドルに達し、第1四半期の57億ドルから前四半期比18％増加した。大多数のスタートアップ企業にとって、1四半期で約70億ドルの売上高を上げることは驚異的な規模だ。しかし、現在のOpenAIの評価額、資金調達計画、IPOへの期待を踏まえると、この成長率は市場の期待を満たすには至らなかった。 投資家をさらに不安にさせたのは、赤字が拡大し続けていることだ。OpenAIの第2四半期の営業赤字（株式報酬費用を含む）は、第1四半期の93億ドルから123億ドルへと拡大した。赤字の拡大ペースは売上高の伸びを大きく上回り、同社は黒字化目標からむしろ遠ざかっている。ある分析によれば、OpenAIは1ドルの売上高を得るために、1.8ドルを超える資金を消費する必要がある。 大きな期待が寄せられるIPOを目前に控え、この決算は核心的な矛盾を明らかにした。OpenAIの売上高は急速に拡大しているものの、ビジネスモデルの持続可能性は依然として検証されていない。 競合他社はなぜ同じ市場で逆転できたのか？ OpenAI

Oriental Harbour投資会社の創業者であるBut Bin氏によると、同氏は8月18日夜、SpaceXにおける自身の投資ポジションを増やす予定だと明らかにした。But Bin氏はソーシャルメディア上で、「本日SpaceX株を購入し、この投資対象に対する戦略的な投資配分を開始する予定だ」と述べた。6月に米国で上場したSpaceXは、市場の変動を受け、7月以降、株価が10％超下落している。

Broadcomは、投資メディアMotley Foolが8月19日（現地時間）に掲載した分析で、SanDiskやMicronを抑えて長期保有に最適な銘柄に選ばれた。この分析では、Morgan Stanley出身のアナリスト、Manali Pradan氏による、SpaceXと3社の半導体企業を比較した評価が引用されている。この推奨は、Broadcomの年初来の株価上昇率が14%にとどまり、2026年にMicronが240%、SanDiskが590%急騰したのに大きく後れを取っているにもかかわらず示されたものだ。Pradan氏の評価では、短期的な株価の勢いよりも、BroadcomのAI半導体売上高の成長軌道が重視されている。同社の2026年度第2四半期のAI半導体売上高は108億ドルに達し、前年同期比143%増となった。この分析は、テクノロジー業界全体でハイパースケールデータセンターへの投資が加速する中、持続可能なAIインフラ収益に対するウォール街の関心が高まっていることを反映している。 Broadcomの年初来上昇率は14%にとどまる一方、Micronは240%、SanDiskは590%

Motley FoolがMorgan Stanleyのアナリスト、Manali Patel氏の見解として報じたところによると、Broadcomは8月19日、競合他社の短期的な株価上昇には出遅れているものの、長期的なAI投資先として有力視されるようになりました。8月に終了した2026年度第2四半期に、Broadcomは前年同期比48％増の222億ドルの売上高を計上し、AIチップの売上高は143％増の108億ドルに達しました。同社はGoogleをはじめとする大手テクノロジー企業とともに、特定のタスクに最適化されたカスタムAI半導体（ASIC）を設計しており、汎用GPUと比べて高いコスト効率を実現しています。 Broadcomは2026年度のAI売上高を約560億ドルと見込んでおり、2027年の予測は1,000億ドルを超えています。直近の四半期におけるAIチップの受注額は300億ドルを超え、Google、Meta、Anthropic、OpenAIを含む6社のハイパースケール顧客からの受注が記録されました。Morgan Stanleyは7月、オーバーウェイト評価と目標株価502ドルを据え置きま

Trading Technologiesは、2026年第4四半期に自社の機関投資家向け取引プラットフォームをOG.comに接続する計画であり、Kalshiに続く2番目の発表済み予測市場プラットフォームを追加する。同じプロジェクトでは、これらの契約が開始された際にCrypto.comの新しい証拠金取引型の暗号資産先物もサポートする予定で、イベント契約とレバレッジ付きデジタル資産デリバティブを、上場先物およびオプションですでに利用されている取引ワークフローに組み込むことになる。TTは6月、Kalshiとの接続から予測市場の展開を開始すると発表しており、その接続は2026年第3四半期に予定されている。この接続はまだ稼働しておらず、予定段階にとどまっており、第4四半期内の具体的な開始日は示されていない。この発表は、TTが予測市場を単発の統合として扱うのではなく、複数の取引所・プラットフォームにまたがる商品カテゴリーとして構築する方針であることを示している。OG.comによって、スポーツ、金融市場、企業、経済、気候、文化を対象とする契約を提供する別の規制対象プラットフォームへロードマップが拡張さ

米国上場の現物Bitcoin ETFは、6月下旬以来最大の週間流出額を記録した。Bloombergが追跡する13本のファンドからは、8月10日の週に合計3億8,970万ドルが純流出した。この反転は、同じファンドに前週8億3.9億ドルが流入した直後に起きたもので、4月以来最大の週間流入額となっていた。Bitcoin ETFのフローが急激に変化したのは、コールドウォレットをめぐるまれなセキュリティーインシデントを受け、投資家の間でデジタル資産のセキュリティーへの関心が再び高まったためだ。Bloombergがまとめたデータは、規制されたETFを通じてBitcoinを保有する個人投資家と機関投資家の双方で、リスク選好が突然変化したことを浮き彫りにしている。 Bitcoin ETF、8月にフローが急反転 Bloombergが追跡する米国上場の現物Bitcoin ETF 13本は、8月10日の週に3億8,970万ドルの純流出を記録し、6月下旬以来最大の週間流出額となった。これは、前週に記録した8億3.9億ドルの純流入からの劇的な反転だった。前週の流入額は4月以来最大の週間流入額となっていた。4カ月

Kplerの海運データによると、過去2週間にホルムズ海峡を通過した船舶の80％超がオマーン側の航路を選んでおり、1か月前にはその利用がほぼゼロだったことと比べて、大きな変化が見られる。国連に承認されているものの、これまでイランが反対していたこの航路の利用増加は、海上交通パターンの変化を示している。Kplerの主任原油アナリスト、ホマユン・ファラクシャヒ氏は、イランが重要なエネルギー回廊に対する支配力を徐々に失っていると指摘した。米国エネルギー長官のクリス・ライト氏は、現在、ホルムズ海峡およびその周辺を通過する石油の流量は1日あたり約1,500万バレルに達しており、紛争前の1日2,000万バレルという水準に近づいていると述べた。

Lowe'sは水曜日、ホームセンター小売大手へのプロジェクト関連支出が「圧迫されている」と指摘する中、2025年度第2四半期の業績がまちまちだったと報告した。同社は通期見通しを従来のガイダンスの下限へと引き下げ、現在は総売上高を920億ドル、調整後1株当たり利益を12.25ドルと見込んでいる。株価は寄り前取引で約2％下落した。今回の決算は、Lowe'sが低迷する住宅市場とより慎重な消費者への対応に苦慮する中で発表された。競合のHome Depotは火曜日の決算発表で、「住宅市場が凍結した状況」にあると報告している。 Lowe's、第2四半期の決算を発表 当四半期のLowe'sの純利益は24億ドル、1株当たり利益は4.27ドルで、前年同期とほぼ同水準だった。一時的要因を除外し、関税還付の恩恵を含めると、調整後1株当たり利益は4.40ドルだった。当四半期の総売上高は259億6,000万ドルで、前年同期の239億6,000万ドルから増加した。 LSEGがアナリストを対象に実施した調査によると、今回の結果は、ウォール街の予想である1株当たり利益4.22ドル、売上高261億6,000万ドルと比較