世界のTradFiとマクロ経済

中国人民銀行によると、2026年7月の銀行間貸借の1日平均取引額は3,929億元となり、前年同月比24.3％減少した。銀行間債券レポの1日平均取引額は6,500億元で、前年同月比14.2％減少した。 7月末時点で、銀行間貸借の残高は1.0兆元、銀行間債券レポの残高は9.8兆元となった。翌日物の質押式レポ金利（DR001）は平均1.39％で、1ベーシスポイント上昇した一方、7日物金利（DR007）は平均1.43％で、2ベーシスポイント低下した。

中国人民銀行によると、上海総合指数は前月比6.4％下落し、3832.3ポイントで取引を終えた。一方、深セン成分指数は2026年7月に16.2％下落し、13578.9ポイントとなった。 両市場の1日平均取引高は2.69兆元に達したものの、前月比13.8％減少した。

韓国の金融規制当局トップによると（The Blockが報じた）、同国は今秋にデジタル資産フレームワーク法を導入する計画です。この法案では、ステーブルコインの発行、暗号資産サービスプロバイダー（VASP）のライセンス取得、ビットコインETFに関する規制ルールが定められる見通しです。

8月24日に発表した2026年上期報告書によると、Rongsheng Petrochemの純利益は511.1億元で、前年同期比748.83％増となった。営業収益は1兆2,940.7億元で、前年同期比12.93％減少した。

ChainCatcherによると、RobinhoodのCEOであるVlad Tenev氏は、最近The Iced Coffee Hourのポッドキャストインタビューに出演し、個人的には長期的にBitcoinに強気だと語った。Tenev氏は、自身の投資ポートフォリオは十分に分散されていると述べ、暗号資産を楽しんではいるものの、Bitcoinが100万ドルに到達するといった具体的な価格予測は行わないと説明した。

香港取引所への提出書類によると、テンセントは8月24日、3億200万香港ドルで6,800万株を買い戻した。

Jin10によると、8月24日、中国ユニバーサル・アセット・マネジメントのSilver Futures ETF（161226）は流通市場で2.115元で取引され、8月21日時点の純資産価額1.8780元に対して約12.6％のプレミアムとなった。運用会社は公式通知を発表し、価格が純資産価額を大幅に上回るリスクについて投資家に注意を喚起するとともに、慎重な投資判断を呼びかけた。

香港証券取引所の開示によると、アリババ・グループの会長である蔡崇信氏とCEOの呉泳銘氏は最近、合計約1億2,000万香港ドル相当の同社株式を取得した。蔡氏は8,000万香港ドル相当、呉氏は4,000万香港ドル相当の株式を取得し、同グループのAI戦略に対する信頼を示した。

韓国銀行が韓国の野党・共に民主党のキム・ナムジュン議員に提出した資料によると、韓国の非金融民間企業によるドルの純売却額は、第2四半期に前年同期比で約4倍に急増した。高い為替水準を背景に、政府が輸出企業に対して輸出代金のドル売却（ウォン転換）や海外留保資金の国内還流を促したことで、企業によるドル供給の拡大が、最近のドル・ウォン相場の急落を支えた。この動きは、半導体などの輸出部門からのドル流入が増加し、外国為替市場を安定させていることを示している。 第2四半期に企業のドル売買が拡大 韓国銀行の資料によると、非金融民間企業による現物および先物の外国為替売却額は、第2四半期に2,635億9,000万ドルとなり、前年同期の1,536億7,000万ドルから71.5％増加した。企業の外国為替購入額は、同期間の1,242億ドルから23.9％増加し、1,539億4,000万ドルとなった。純売却額（売却額から購入額を差し引いた額）は、前年第2四半期の294億7,000万ドルから、今年第2四半期には1,096億5,000万ドルへと3.7倍に拡大した。 企業によるドル売り優勢は、今年さらに鮮明になった。第1四

ARK Investの創業者Cathie Woodは、8月23日にソーシャルメディアプラットフォームXへの投稿で、従来の金融システムにおける技術的ディスラプションから大きな恩恵を受ける可能性のある企業としてCircleを挙げた。Woodによると、Circleの株価は新規株式公開（IPO）以来84%上昇しているものの、2006年と2008年の上場以来、それぞれ約33倍、150倍に上昇した従来型決済大手のVisaやMastercardとは大きな差があるという。彼女は、短期志向の株式市場はいまだに同社の長期的な価値を効率的に織り込めていないと主張し、既存の金融サービス株の押し目買いで評判を築いてきたアナリストたちは、ステーブルコイン発行企業がもたらすディスラプションの可能性を認識できていないのかもしれないと示唆した。 Woodの発言は、ArtemisおよびOobitのパートナーであるAlex Obchakevichが共有した分析への反応だった。Obchakevichは、Visaが年初来で約5%上昇し、Mastercardがわずか1%の上昇にとどまる一方、Circleは過去1か月間に30%急騰

韓国国会企画財政委員会に提出されたデータによると、2026年第2四半期の非金融民間企業によるドルの純売却額は1,096億5,000万ドルに達し、前年同期の294億7,000万ドルから3.7倍となった。ドルの総売却額は2,635億9,000万ドルで、前年同期比71.5％増加した。こうした拡大は、政府が輸出企業に対し、輸出代金として受け取ったドルを売却してウォンに替え、海外で保有する外貨を国内に還流させるよう促した取り組みを受けたものだ。半導体企業や造船会社がドルの供給に大きく貢献した。ウォン高は8月を通じて加速し、8月24日にはドル・ウォン相場が1,376.50ウォンまで下落し、11か月ぶりの低水準となった。

ARK Investの創設者であるCathie Wood氏は8月23日、Circle（CRCL）は新規株式公開（IPO）以来84%上昇しているにもかかわらず、株式市場では依然として過小評価されていると指摘した。Xへの投稿でWood氏は、Circleの上昇を、2006年および2008年の上場以来、それぞれ約33倍、150倍に上昇した従来型の決済大手VisaとMastercardの上昇と比較した。ArtemisおよびOobitのパートナーであるAlex Obchakevich氏の分析によると、Circleは連邦信託銀行免許の取得、第2四半期の黒字化、取引収益の倍増により、ファンダメンタルズを強化している。2026年7月、USDCは約8,490億ドルの取引量を処理し、世界のステーブルコイン市場の62%を占めた。オンチェーンデータによると、ステーブルコインの送金額は昨年33兆ドルに達し、年間72%増加した。

中国人民銀行は2026年8月25日、複数の価格帯を用いた固定数量・金利入札方式により、5,000億元の中期貸出ファシリティ（MLF）オペレーションを実施する。オペレーションの期間は1年。

香港株は月曜日（24日）に下落し、ハンセン指数は1.89%、492.13ポイント下落して25,517.33ポイントで取引を終えた。一方、ハンセンテック指数は3.61%下落し、4,594.04ポイントとなった。Alibabaは、AIインフラ投資のために7億1,000万株を割り当て、約800億香港ドルを調達する計画に加え、四半期純利益が75%減少したことへの市場の懸念を背景に、8.54%下落して相場の下落を主導した。アジア市場全体でセンチメントが低迷する中、特にテクノロジー株と半導体株が、Nvidiaによるチップ価格引き上げを含む複数の逆風に見舞われ、幅広い銘柄が全面安となった。 ハンセン指数、全面安で1.89%下落 ハンセン指数は月曜日（24日）、安く寄り付き、その後も取引時間を通じて下落を続け、492.13ポイント安の25,517.33ポイントで取引を終えた。ハンセンテック指数は3.61%下落して4,594.04ポイント、ハンセン中国企業指数は1.89%下落して8,471.36ポイントとなった。幅広い銘柄が全面安となった。 Alibaba、8.54%下落しテクノロジーセクターの軟調を主

CNAによると、Alibabaが人工知能（AI）の開発資金を調達するため、8％のディスカウントで80億元規模の株式発行を突然発表したことを受け、8月24日の香港株式市場は下落した。ハンセン指数は492ポイント（1.89％）安の25,517ポイントで取引を終えた。他のテクノロジー企業も追随して増資する可能性への懸念がセクター全体の重しとなり、Tencentは3.72％安の440元、Baiduは3.75％安の89.7元、Zhipu AIは10.8％安の1,007元、Minimaxは10.08％安の312.2元となった。

Guru Clubによると、8月24日（月）の香港株式市場で、ハンセン指数は1.89%（492.13ポイント）下落し、25,517.33で取引を終えた。ハンセンテック指数は3.61%下落して4,594.04、ハンセン中国企業指数は1.89%下落して8,471.36となった。 Alibaba-Wは8.54%下落し、取引高は405.8億香港ドルに達して下落を主導した。AIインフラへの投資資金として約800億香港ドルを調達する7.1億株の公募計画や、純利益が前四半期比で75%減少したことへの懸念が背景にある。TencentとXiaomiはそれぞれ3.72%、4.14%下落した。

Bloombergによると、8月24日、トランプ氏の家族やビジネスパートナーは、自らの銀行を設立するための予備承認を取得した。この動きの背景には、トランプ政権が銀行規制を大幅に緩和し、米国の国法銀行免許の審査期間が約20年ぶりの短さとなったことがある。 通貨監督庁（OCC）は、トランプ氏の2期目の最初の19か月間に22件の銀行免許を承認した。これは、過去5年間に承認された件数の合計を上回る。トランプ一家と関係の深い金融関連事業体であるWorld Liberty Financialは、銀行免許を申請中の企業の一つであり、CircleやCoinbaseを含むフィンテック企業やデジタル資産企業も申請している。現在はJonathan Gould氏が率いるOCCは、申請に対する判断を120日以内に下すことを目指している。これは、従来は数か月から数年を要していた審査期間から大幅に短縮されたものだ。

ヨンハップ・インフォマックスによると、韓国の外国為替スワップ市場では、8月27日に予定されている韓国銀行の金融政策会合を前に、8月24日、長期物のスワップポイントが低下した。1年物のスワップポイントは0.20ウォン下落してマイナス9.20ウォンとなり、9カ月物は0.40ウォン下落してマイナス6.90ウォンとなった。短期物は比較的安定しており、6カ月物はマイナス4.20ウォン、3カ月物はマイナス1.30ウォン、1カ月物はマイナス0.15ウォンで取引を終えた。市場参加者は、長期物の軟調さについて、韓国銀行（BOK）の政策決定を前にした警戒感が要因だと指摘した。

韓国の主要なKOSDAQアクティブETF 3本は、5月21日の終値時点で、半導体素材・部品・装置企業に集中するようポートフォリオを組み替えた。Samsung Asset ManagementのKoAct KOSDAQ ActiveとTimefolio Asset ManagementのTIME KOSDAQ Activeは、半導体関連株をそれぞれ62.72%、52.11%保有していた一方、DS Asset ManagementのDS KOSDAQ Activeは、保有する33銘柄の資産すべてを同セクターに配分した。このシフトは、ファンドマネージャーが半導体サプライチェーンにおける業績の見通しやすさに注目していることを反映しており、3商品には直近1カ月で約192億ウォンの純流入があった。半導体素材・部品・装置セクターは、KOSDAQの時価総額の約36%を占めている。 ETFポートフォリオ、バイオテクノロジー株から半導体関連銘柄へシフト TIME KOSDAQ Activeは、3月10日の設定時に38.05%だったバイオテクノロジーへの配分を、5月21日時点で17.72%に引き下げる一方、

中小規模のベンチャー企業に成長の足がかりを提供するために設立されたKONEX市場が不安定化している。24日に韓国取引所が発表したデータによると、今年のKONEXでは新規上場とKOSDAQへの移転上場がともに減少したほか、取引代金も縮小した。低迷の背景には、KOSDAQへの参入障壁を引き下げた技術特例上場の拡大と、投資家資金の大型株への集中という2つの要因がある。企業基盤と投資家の参加がともに弱まる中、業界からは、資本市場エコシステムにおけるKONEXの役割を再定義すべきだとの声が上がっている。 KONEXからKOSDAQへの移転、今年は15社に減少 韓国取引所のデータによると、今年KONEXからKOSDAQへ移転した企業は15社で、前年の22社から減少した。この減少は、技術特例上場の拡大により、KOSDAQへ直接上場するための要件が緩和された時期と重なる。同期間には、KONEXの新規上場と移転上場もともに減少した。 取引代金、前年比61％減の1,154億ウォンに KONEXの今年の取引代金は1,154億ウォンとなり、前年の2,977億ウォンから61％減少した。取引活動の縮小は、他市場の