世界のTradFiとマクロ経済

トランプ政権は2025年初め以降、総額約270億ドルに上る約30件の株式・株式類似取引を実行し、連邦政府の助成金・融資権限を民間企業の直接的な所有権へと転換してきた。政府は現在、Intelの10％の株式とMP Materialsの15％の持分を保有しており、いずれもCHIPS法に基づく資金提供および国防生産法に関連している。これらの取引は法的な異議申し立てに直面している。Intelの株主訴訟では政府による持分取得要求の正当性が争われており、2026年7月のCNBCの世論調査では、49％の有権者がこのような政府による持分保有を不適切だと考えていることが分かった。 Intel株主、政府の持分取得要求をめぐり提訴 Intelの株主訴訟では、CHIPS法に基づく資金提供に関連した政府の持分取得要求の正当性が争われている。原告は、こうした持分取得要求の法的根拠は脆弱だと主張している。原告の主張が認められれば、政権による最も注目を集めた取引の一部が撤回される可能性がある。 CNBC世論調査、49％の有権者が政府による企業持分の保有に反対 2026年7月のCNBCの世論調査では、49％の有権者が米国

最近のReuters Econ Worldポッドキャストへの出演で、スコット・ベッセント財務長官は8月下旬、債券買い戻しオペレーションの規模を1回当たり20億ドルから少なくとも40億ドルへ倍増し、拡大したプログラムを9月9日に開始する計画を明らかにした。10年物米国債利回りは約4.73％、30年物米国債利回りは約5.3％に達し、19年ぶりの高水準となった。ベッセント氏の「Treasury twist」戦略は、短期債の発行を増やす一方、償還期間の長い債券を買い戻すことで長期債の供給を減らし、借入コストを引き下げるものだ。

Bitcoin.comによると、2026年8月29日（金）、ジャクソンホール経済政策シンポジウムで連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長がタカ派的な基調講演を行った後、ビットコインは2.5％下落し、77,588ドルとなった。米東部夏時間午前10時に行われたウォーシュ議長の講演では、金融政策についてFRBにはなお「やるべきことが残っている」と強調され、利上げの確率は35％から50％台半ばへ上昇した。米国の現物ビットコインETFでは、金曜日に2億200万ドルの資金流出が発生し、9日連続の資金流入に終止符が打たれた。テクニカル指標では、日次RSIが70に達し、買われ過ぎの状態を示している。一方、ビットコインは76,800～77,000ドルのサポートを維持しており、レジスタンスは79,500～80,300ドルに位置している。

CNBCによると、Goodyear Tire & Rubberは、再編や借り換えの取り組みが引き続き財務を圧迫する中、2026年上半期に4億2.7億ドルの純損失を計上した。同社の負債総額は第2四半期末時点で70億ドルを超えており、設備投資額は2024年と2025年の2年間で合計約20億ドルに達した。 CEOのマーク・スチュワート氏が進める再建計画「Goodyear Forward」は、営業利益率10％という目標に届かず、2025年第4四半期の営業利益率は8.5％にとどまった。2026年上半期の営業利益は1億3,100万ドル、営業利益率は1.6％だった。スチュワート氏はCNBCに対し、同社は「意味のあるキャッシュフロー」を生み出し、2桁台の利益率を達成しなければならないと述べた。 また、キャッシュの流出は2027年まで続く見通しだが、同年に予定されているノースカロライナ州の施設閉鎖により、南北アメリカ事業の営業利益は年間2億7,000万ドル改善すると見込まれている。その後はキャッシュ流出のペースが緩和されるはずだと、同氏は付け加えた。

米財務長官のスコット・ベッセント氏は8月下旬、定例の国債買い戻しオペレーションの規模を、1回当たり20億ドルから少なくとも40億ドルへ倍増する計画を発表し、拡大されたプログラムを9月9日に開始すると明らかにした。この措置は、30年物米国債利回りが約5.3％と19年ぶりの高水準に上昇し、10年債利回りも約4.73％に達する中、長期の借入コストを引き下げることを目的としている。ベッセント氏は最近、Reuters Econ Worldポッドキャストに出演し、自身のアプローチについて説明した。その中で、現在の利回り水準は市場のファンダメンタルズを反映していないと主張した。 ベッセント氏、国債買い戻しオペレーションの倍増を発表 ベッセント氏の戦略は、数週間または数カ月で償還を迎える短期国債などの短期債務をより多く発行する一方、償還までの期間が10年から30年に及ぶ長期債を同時に買い戻すというものだ。目的は、市場に流通する長期債の供給を減らすことにある。8月下旬、ベッセント氏は、定例の買い戻しオペレーションの規模を1回当たり20億ドルから少なくとも40億ドルへ倍増し、拡大されたプログラムを9月9日

イラン紛争に関連する地政学的緊張が続く中、米国のガソリン価格は1ガロン当たり約1.25ドル上昇したと、@MarioNawfalの報告書が伝えている。全米自動車協会（AAA）は、レギュラーガソリンの全国平均価格を1ガロン当たり4.081ドルと記録しており、1年前の3.2013ドルから上昇した。この急騰により、米国の平均的なドライバーの年間費用は560ドル増加する。今月は、8月のガソリン価格として新記録を更新する見通しであり、消費者が直面するより広範な経済的圧力を反映している。 AAA、全国平均価格を1ガロン当たり4.081ドルと記録 全米自動車協会（AAA）は、レギュラーガソリンの全国平均価格を1ガロン当たり4.081ドルと記録した。この数値は、1年前に記録された1ガロン当たり3.2013ドルから大幅に上昇しており、米国全体で燃料費が前年同期比で大きく上昇したことを示している。 価格上昇により平均的なドライバーの年間費用は560ドル増加 ガソリン価格が1ガロン当たり約1.25ドル上昇したことで、米国の平均的なドライバーの年間支出は560ドル増加する。この負担は、燃料価格の高騰が家計に直接

ジム・クレイマー氏は、エヌビディアの2027年度第2四半期決算発表を受けて同社株を擁護した。同決算では、売上高が962億ドルとなり、前年同期比106%増を記録した。アナリストは、エヌビディアが2028年までに800億ドルから2,000億ドルのピーク時負債を抱える可能性があると推定している。これには、2026年6月に250億ドルのシニア無担保債を発行した後の総負債335億ドルや、OpenAIに関連する1,050億ドルの残存価値保証が含まれる。Investing Clubのポートフォリオを運用するCNBCの著名人であるクレイマー氏は、同社の資金調達上のコミットメントに対する懸念があるにもかかわらず、投資家に株式を保有し、ファンダメンタルズに注目するよう促した。議論の焦点は、エヌビディアの資金調達構造がドットコム時代のベンダーファイナンスと類似しているかどうかにある。当時、通信機器メーカーは顧客への融資を拡大していたが、その後、需要の崩壊とともに融資も行き詰まった。 クレイマー氏、2027年度第2四半期決算後もエヌビディア株の保有を推奨 クレイマー氏は、エヌビディアの2027年度第2四半期決

Fundstratのマーク・ニュートン氏は、エヌビディアの最近の市場動向がグローバルな流動性状況と相まって、さまざまな資産クラスにおける市場環境を変化させたとコメントしました。現在、時価総額で世界最大の企業となっているエヌビディアは、約217.55ドルで取引されており、時価総額は5.3兆ドルから5.5兆ドルの間と推定されています。ニュートン氏の分析によると、この複合的な影響は、エヌビディアの業績と、米国債利回りが5％を超えていることを含む、より広範な金融環境に起因しています。これらは、株式やその他のリスク資産にとって重要な要素です。今回の発言は、こうした動きが複数の資産クラスにわたる市場参加者に、より広範な影響を及ぼす可能性を示しています。 エヌビディア、世界最大の時価総額を維持 エヌビディアは現在、時価総額で世界最大の企業の地位を維持しています。同社は約217.55ドルで取引されており、時価総額は5.3兆ドルから5.5兆ドルの範囲と推定されています。ニュートン氏の分析は、メガキャップ株としてのエヌビディアの役割を強調しており、同社の市場パフォーマンスがグローバルな流動性動向とともに、

IonQは7月31日、1月に発表したSkyWater Technologyの18億ドル規模の買収を完了した。この取引により、半導体の設計、製造、高度なパッケージング能力を組み合わせた垂直統合型の量子コンピューティング・プラットフォームが構築される。IonQは、量子プロセッシング・ユニット（QPU）の開発を加速し、チップ製造プロセスを直接管理するために買収を進めた。量子コンピューティング業界では、企業が重要なハードウェアのサプライチェーンを管理し、外部の製造パートナーへの依存を減らそうとする中、統合が進んでいる。 IonQ、SkyWater Technologyに現金と株式で18億ドルを支払い 取引条件に基づき、SkyWater Technologyの株主は保有株式1株につき、現金15ドルに加えてIonQ株0.4883株を受け取った。取引の内訳は、約7億4,100万ドルの現金と、新たに発行された約2,400万株のIonQ株式である。これにより、既存のIonQ株主には6～11.7%の希薄化が生じる見通しだ。取引完了後のIonQの現金残高は約20億ドルとなる。 SkyWater Techno

米国自動車協会（AAA）によると、イラン紛争をめぐる地政学的緊張を背景に、米国のガソリン価格は8月、1ガロン当たり1.25ドル急騰した。レギュラーガソリンの全国平均価格は1ガロン当たり4.081ドルに達し、前年の3.2013ドルから大幅に上昇した。これは米国の平均的なドライバーにとって年間約560ドルの追加負担に相当し、8月の月間平均ガソリン価格は過去最高を更新する見通しだ。

2026年7月のCNBC世論調査によると、米国政府は民間企業にとって重要な投資家として浮上しており、2025年初頭以降、約270億ドル相当の直接的な株式持分を保有している。トランプ政権は、連邦政府の補助金交付権限や融資権限を株式持分へと転換しており、その中にはCHIPS法に基づく資金提供に関連したIntelの10％の株式持分と、MP Materialsの15％の株式持分が含まれる。しかし、有権者の49％はこのような政府による企業所有を不適切だと考えており、Intelの株主が起こした訴訟では、政府による株式取得の法的根拠が争われている。Kent Clarkの調査では、金融経済学者の67％が政府による株式保有は企業業績に悪影響を及ぼすと考えている一方、82％はコーポレートガバナンスの慣行を損なうと回答した。

TASSによると、ロシア最大の銀行であるSberbankは、ロシアの規制当局が暗号資産の公的な流通を認め次第、法人顧客向け融資の担保としてビットコイン、イーサリアム、テザーを受け入れる計画です。同銀行はこれまでに、マイニング企業AO Intelion Dataとこのモデルの試験運用を行っており、暗号資産を担保とする融資サービスの拡大に向けて準備を進めています。 Sberbankの経営委員会副会長を務めるアナトリー・ポポフ氏は、新法が全面的に施行されれば、同行はサービス内容を適応させる準備が整っていると述べました。ビットコインは当初から担保の対象となり、イーサリアムとテザーについては、ロシア中央銀行が公的な利用を承認した後に追加される可能性があります。 Sberbankはまた、デジタル資産がロシアの金融システムや国境を越えた取引においてより大きな役割を果たす中、暗号資産のカストディサービスの開発も進めています。

CNBCのジム・クレイマー氏によると、エヌビディアは2027会計年度第2四半期に、前年同期比106％増となる過去最高の962億ドルの売上高を計上した。しかし現在、焦点は同社が拡大させている財務上のコミットメントに移っている。アナリストは、エヌビディアが2028年までに800億～2,000億ドルのピーク時負債を抱える可能性があると推定しており、その中にはOpenAIに関連する1,050億ドルの残存価値保証も含まれる。 資金調達への懸念があるにもかかわらず、クレイマー氏は投資家に対し、エヌビディア株を保有し、ファンダメンタルズに注目するよう促した。その根拠として、同社の第2四半期のデータセンター売上高が前年同期比117％増の890億ドルとなったことを挙げた。エヌビディアは第3四半期の売上高について、±2％の範囲で1,080億ドルになると見込んでいる。また、2026年6月に250億ドルの社債を発行した後、総有利子負債は335億ドルとなった。

IonQは7月31日、SkyWater Technologyを18億ドルで買収する取引を完了し、半導体設計、製造、先進パッケージングを組み合わせた垂直統合型の量子プラットフォームを構築した。この取引により、SkyWaterの株主は現金7億4,100万ドルと、新たに発行されたIonQ株約2,400万株を受け取り、既存のIonQ投資家には6%から11.7%の希薄化が生じた。取引完了後のIonQの現金保有高は20億ドルとなる。 2025年に4億4,200万ドルの売上高を計上し、量子関連サービスが30%成長したSkyWaterは、IonQ以外の顧客にもサービスを提供しながら、IonQの完全子会社として運営される。今回の買収により、2028年を目標とする、20万物理量子ビットを備えたIonQの量子プロセッシングユニットの機能試験が加速すると見込まれている。

ビットコインは、2026年8月29日、ジャクソンホール経済政策シンポジウムでの連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォーシュ氏によるタカ派的な基調講演を受け、2.5%下落して77,588ドルとなりました。東部夏時間（EDT）午前10時に行われたウォーシュ氏の講演では、米中央銀行には「まだ取り組むべき課題がある」と強調され、フォワードガイダンスは「歓迎される時期を過ぎた」と指摘されました。これを受け、利上げ確率は直ちに35%から50%台半ばへと上昇しました。この講演により、米国の現物ビットコインETFへの資金流入が9日間連続で続いた記録は途切れ、金曜日には2億2,000万ドルの資金流出を記録しました。この下落は、ウォーシュ氏がシンポジウムのテーマ「金融イノベーション：決済と政策への影響」について講演した際に生じたもので、同氏にとってFRB議長として初めてのジャクソンホール登壇でした。週次高値の81,455ドルからは後退したものの、ビットコインは8月15日以降、23.2%上昇しています。背景には、米財務省による債券買い戻し拡大の発表や、ドナルド・トランプ大統領と暗号資産業界の幹部らとの

Bitcoin.comによると、8月29日（金）、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長がジャクソンホール経済政策シンポジウムでタカ派的な基調講演を行ったことを受け、ビットコインは2.5％下落し、77,588ドルとなった。ウォーシュ議長は、米中央銀行には「取り組むべき課題がある」と強調し、フォワードガイダンスは「役目を終え、もはや歓迎されていない」と述べた。これを受け、利上げの確率は35％から50％台半ばへ上昇した。講演後、ビットコインは一時77,000ドルを下回った。 米国の現物ビットコインETFは金曜日に2億2,000万ドルの資金流出を記録し、約30億ドルの資金を積み上げていた9日間連続の資金流入に終止符を打った。現在のサポート水準は76,800～77,000ドル、レジスタンス水準は80,300ドル付近にある。日次RSIは70に達し、買われ過ぎの水準を示している。

ChainCatcherによると、トークン化株式市場の月間送金額は過去30日間で416％増加し、2,950億ドルに達しました。保有者アドレス数も2倍以上に増加しました。

公式データによると、円が4月30日に1ドル＝160.725円まで下落する中、日本の財務省は2026年の円防衛のため、為替介入に約960億ドルを費やした。4月から5月にかけて実施された介入だけで総額は11.7兆円、約730億～735億ドルに上り、記録上、1カ月間の介入額としては過去最大となった。その後、7月30日に実施された介入では、推定530億ドルが費やされた。 日本と米国は7月31日から8月1日にかけて協調介入を実施した。これは、数十年ぶりとなる両国初の共同為替介入とみられている。4月30日の介入額は6.2兆円を超え、約400億ドルに達し、1日の介入額として過去最高を記録した。

エヌビディアは水曜日、市場予想を上回る第2四半期決算を発表した。増収率の加速は4四半期連続となり、来年度に向けて力強い業績見通しも示した。この結果を受けてAI需要への信頼感が高まり、木曜日には市場全体が上昇した。アマゾンは自社製AIチップの開発を進めているにもかかわらず、2027年と2028年にエヌビディア製GPUを追加で計200万基購入する予定だ。これは、顧客が継続的な支出を正当化できるだけの十分な収益を上げているという同社の主張を裏付けるものだ。 CEOのジェンスン・フアン氏は、「投下資本の回収期間は現在、1年未満だ」と述べ、顧客の収益性の高さを示した。エヌビディア株は週間で1％上昇した。同社はまた、今四半期の成長は主に、ネオクラウド事業者や企業を含む非ハイパースケーラー顧客によって牽引されると強調し、需要が大手クラウドプロバイダー以外にも分散していることを示した。

SoSoValueのデータによると、米国のビットコイン現物ETFは8月28日に2億200万ドルの純流出を記録し、累計30億4,000万ドルに達した9日間連続の資金流入に終止符を打った。この流出は、ビットコインETFの純資産総額が8月27日に1,000億ドルの大台を突破して以来、初めて純流出となった日を示す。一方、イーサリアムETFはこの傾向に逆行して1億200万ドルの純流入を記録し、10日連続の資金流入となった。