世界のTradFiとマクロ経済

聯合インフォマックスによると、8月31日のドル／ウォン相場は1,368.60ウォンまで下落し、13カ月ぶりの安値を付けた。月末の需給要因を背景に、輸出企業が積極的にドルを売却したほか、世界国債指数（WGBI）に連動した海外資金が市場に流入したためだ。8月28日のジャクソンホール会議で、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ氏がタカ派的な発言をし、当初はドル高を支えていたにもかかわらず、その後はウォン高圧力が優勢となった。海外投資家は韓国株を売却したものの、輸入決済や海外投資に伴う両替需要を上回るドル売りが流入し、ウォン売り圧力を相殺するには至らなかった。

Yonhap Infomaxによると、8月31日、全期間のFXスワップポイントが下落し、1年物は始値から0.70ウォン下落してマイナス8.50ウォンとなった。6カ月物はマイナス4.10ウォン、3カ月物はマイナス1.80ウォン、1カ月物はマイナス0.55ウォンで取引を終えた。こうした幅広い下落は、ジャクソンホール会議での米連邦準備制度理事会（FRB）議長、ケビン・ウォーシュ氏によるタカ派的な発言を受けたものだ。CME FedWatchのデータによると、9月に25ベーシスポイントの利上げが行われるとの市場予想は、8月28日の57％から63％に上昇した。

個人投資家と外国人投資家の売買活動が減少する中、プライベート・エクイティ・ファンドは韓国株市場で存在感を高めた。韓国取引所のデータによると、8月28日までの8月のKOSPIにおける私募ファンドの1日平均売買高比率は1.89%に達した。個人投資家の1日平均売買高は、6月の35兆4,000億ウォンから8月には16兆6,000億ウォンに減少し、外国人投資家の1日平均売買高も同期間に37兆ウォンから19兆ウォンに減少した。この変化は、個人投資家が主導した半導体ラリーの勢いが失われ、外国人投資家が売りを続ける中で起きた。市場関係者は、私募ファンドの活動拡大が化粧品、建設、エネルギー株へのセクターローテーションを促したと指摘している。 個人投資家と外国人投資家の活動低下を受け、私募ファンドのKOSPI売買シェアが上昇 韓国取引所によると、8月28日までの8月のKOSPIにおける私募ファンドの1日平均売買高比率は1.89%に上昇した。この数値は今年最高の水準で、7月の1.73%や、上半期を通じて維持されていた1%台前半から半ばの水準を上回った。 私募ファンドには、プライベート・エクイティ・ファンドや

日本の株価指数は8月31日、まちまちの動きを示し、日経225は0.14％下落する一方、TOPIXは0.23％上昇した。28日（現地時間）のジャクソンホール会議で、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長がタカ派的な発言をしたことを受け、半導体関連株やAI関連株は当初下落したものの、その後反発した。市場の反転は、7月の鉱工業生産が前月比0.1％増加し、0.6％減少という予想を上回ったほか、小売売上高が前年同月比4％増加し、3％増という予想を上回るなど、予想を上回る日本の経済指標にも支えられた。日本の10年国債利回りは2.9353％まで上昇し、1996年9月以来の水準に達した。これは金融政策をめぐる見通しの変化を反映している。 半導体株の上昇を受け、日経225は下落、TOPIXは上昇 聯合インフォマックス世界株価指数によると、日経225は前営業日比93.63ポイント（0.14％）安の66,311.93で取引を終えた。指数は取引中に64,832.10まで下落した後、反発して66,000台を回復した。 TOPIXは9.58ポイント（0.23％）高の4,156.29で取引を終えた。

韓国取引所の8月28日までのデータによると、プライベートエクイティファンドがKOSPIの平均日次取引高に占める割合は、2月の1.1％から8月には1.9％へと急上昇した。この増加は、個人投資家と外国人投資家の参加が減少したことを反映している。個人投資家の平均日次取引高は、6月の35.5兆ウォンから8月には16.6兆ウォンへと半減した。プライベートエクイティファンドは、韓国コルマーやコスマックスなどの化粧品株に加え、原子力関連企業にも買いを集中させており、これらのセクターはKOSPI全体を上回る上昇率を記録している。

Barron’sによると、S&P 500種株価指数は今週わずか0.5%上昇したものの、過去3週間ではほぼ横ばいとなった。一方、過去5か月間では22%という力強い上昇を維持している。 連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、金曜日にジャクソンホールで行った講演で、今後の利上げの可能性を示唆した。ウォーシュ議長はインフレを注視する必要性を強調し、最近の小幅なインフレ指標は、基調的なインフレ動向が大幅に改善したことを示していないと指摘した。一方、CME FedWatchのデータによると、トレーダーは現在、9月の利上げ確率を61%と見込んでいる。こうしたタカ派的な姿勢にもかかわらず、S&P 500構成企業の第2四半期利益は52%急増しており、同指数は0.25ポイントの利上げにも耐えられる可能性を示している。来週発表される8月の非農業部門雇用統計とBroadcomの決算は、続いているAI関連市場の上昇相場にとって重要な試金石となる。

聯合インフォマックスによると、半導体関連株の堅調さに支えられ、売買が交錯する中、日本の日経平均株価は8月31日、前日比93.63ポイント（0.14％）安の66,311.93で取引を終えた。一方、TOPIXは9.58ポイント（0.23％）高の4,156.29となった。両指数は、8月28日に開催されたジャクソンホール会議で、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長がタカ派的な発言をしたことを受けて安く寄り付いた。しかし、ソフトバンクグループなどAI・半導体関連株が反発し、自動車や銀行セクターも堅調に推移する中、下げ幅を縮小した。

香港金融管理局によると、2026年7月31日現在、為替基金の総資産は4兆440370億香港ドルとなり、6月30日から5,990億香港ドル減少した。香港ドル建て資産は7,720億香港ドル減少した一方、外貨建て資産は1,730億香港ドル増加した。

Jin10によると、中国太平洋保険の蔡志偉副社長は、同社の2026年上期業績説明会で、同社が2021年にLongsemiconに行った投資について、7月27日の上海証券取引所・科創板への上場初日の終値ベースで、20倍超のリターンを上げたと明らかにした。蔡氏は、中国太平洋保険は長期投資の理念を堅持しており、魅力的なリターンが見込める質の高い案件を投資案件のリザーブとして蓄積し、案件パイプラインを構築していると指摘した。

週末、Elon Muskは、SpaceXとTeslaが長らく約束してきたプロジェクトが具体化しつつあることを認めた。ARK Investの分析によると、Terafabの最終的な費用は米国の州間高速道路システム全体の建設費を上回る可能性があり、最終的な生産能力を実現するには1兆ドルが必要になる可能性があるという。これは、インフレ調整後で7,040億ドルとされる米国の州間高速道路システムの建設費を上回る。TeslaとSpaceXは、テキサス州で少なくとも3,000人の雇用を支える初期投資額168億ドルのTerafabを計画しており、建設は2028年12月に開始される予定だ。一方、Teslaは9月3日にオースティンで招待者限定のCybercabイベントを開催する。 あるXユーザーは、Teslaで拡大するRobotaxiの車両群、9月3日のCybercabイベント、間近に迫るSemiの展開、Optimusの生産、そしてSpaceXによる1,000億ドル規模のStarbase Louisianaプロジェクトを指摘し、これまでの約束が実際の工場、車両、打ち上げ日程へと変わりつつあると述べた。Mus

BlockBeatsの8月31日付の報道によると、9月4日に発表予定の米国8月雇用統計は、9月初旬の暗号資産市場を左右する重要な要因となる見通しだ。今回の報告では、非農業部門雇用者数が5万8,000人増加し、失業率は4.1％になると予想されている。前回はそれぞれ2万3,000人減少、4.2％だった。過去数カ月の雇用者数が相次いで大幅に下方修正されていることから、今回の発表の重要性は一段と高まっている。 一方、ロシアは9月1日、デジタル・ルーブルの初の大規模な普及促進段階を開始するとともに、規制枠組みに関する協議を終了する予定だ。さらに、今週は複数の暗号資産ガバナンス関連イベントが予定されており、Arbitrum DAOとSushiではプロトコルの開発方針について、LiskではDAOの閉鎖とトークンの調整について投票が行われる。

Korea Exchangeのデータによると、韓国の資産運用会社は、ポートフォリオ構成や投資戦略がほぼ同一のETF商品を相次いで投入している。国内上場ETFの数は1,163本に達し、2021年の533本からほぼ倍増した。今年だけでも約120本の新商品が投入されている。急速な市場拡大により、複数の運用会社が、競合他社の既存商品とポートフォリオ構造や投資理念が同じ商品を発売する事態となっている。業界関係者は、新商品のコンセプトに対する法的保護が存在しないことが、この模倣傾向の主な要因だと指摘している。金融当局は業界内の自主規制を求めているが、ETF戦略の競争上の重複に対処するための強制力は、警告を超えるものが存在していない。 韓国のETF市場、1,163商品に拡大 Korea Exchangeは、国内上場ETFが1,163本に達したと報告した。2021年の533本から増加したことになる。資産運用会社は今年、約120本の新商品を投入した。市場のETF商品数が1,000本を超えた後も拡大は続き、各社はその間も競争的な商品投入を続けている。 資産運用会社、類似したポートフォリオ構造の商品を発売

ARK Investの分析によると、TeslaとSpaceXによるTerafab半導体プロジェクトには、最終的に最大1兆ドルの投資が必要になる可能性がある。この額は、インフレ調整後の米国州間高速道路網の建設費7,040億ドルを上回る。両社は初期投資として168億ドルを計画しており、2028年12月に着工する予定だ。建設地となるテキサス州グライムズ郡では、少なくとも3,000人の雇用が創出される見込みである。Teslaは9月3日、オースティンで招待者限定の「Cybercab」イベントを開催し、一般向けにライブ配信する予定だ。同社がロボタクシー構想を推進する中、自動運転車を披露する。

8月31日に韓国取引所が発表したデータによると、韓国に上場しているETFの銘柄数は、2021年の533銘柄から1,163銘柄へと2倍超に増加した。競争が激化する中、資産運用会社は今年に入ってからだけで120本の新商品を投入している。業界関係者は、追随戦略が一般化し、競合ファンドの間でポートフォリオ構成や投資理念の模倣が進んでいると指摘する。これにより、利益率の低下やイノベーションへのインセンティブの減退が懸念されている。 代表的な例として、KBアセット・マネジメントの「RISE Samsung-SK Hynix Bond Mix 50」ETFが挙げられる。同ETFは2月に設定され、サムスン電子とSKハイニックスの2社をそれぞれ約25％、債券を50％組み入れていた。その後、競合他社から複数の類似商品が発売された。業界関係者は、新商品のアイデアを保護する仕組みが不足していると指摘している。ファンド運用会社が実証済みの戦略の模倣を急ぐ中、先行者は競争上不利な立場に置かれている。

香港金融管理局によると、2026年7月、香港の認可機関が保有する預金総額は0.9%増加しました。香港ドル預金と外貨預金はいずれも0.9%増加しました。 7月までの年初来では、預金総額は5.8%、香港ドル預金は6.2%増加しました。人民元預金は7月に2.9%増加し、1兆1,254億元に達しました。

ICEのデータによると、オランダの卸売天然ガス価格は最近5.1％上昇して1メガワット時当たり70.10ユーロとなり、3月19日以来の最高水準を記録した。

WTI原油とブレント原油はともに、8月31日の取引時間中に3％を超えて上昇し、取引価格はそれぞれ1バレル当たり85.25ドルと90.62ドルとなった。

聯合インフォマックスによると、SKエコプラントは8月31日、Deoshanコンソーシアムとの間で、SKオーシャンプラントの保有株式35.62％を全て約4,100億ウォンで売却する株式売買契約を締結した。SKエコプラントは売却代金を、半導体材料や産業ガスなどの半導体・AIインフラソリューション事業の強化に充てるほか、債務返済を通じた財務構造の改善にも活用する。

Gate Newsによると、Gateの公式発表では、Gateは2026年8月31日18:00（UTC+8）に、JD（京東）、BTGO（BitGo）、RDDT（Reddit）、SLV（iシェアーズ・シルバー・トラスト）、ORCL（オラクル）、AMZN（アマゾン）の先物取引を開始し、1～20倍のレバレッジによるロングおよびショート取引に対応します。これらの無期限先物では、上場後1時間以内にコピートレードおよび取引ボットサービスが利用可能になります。 JDは2004年に設立された大手サプライチェーン型小売企業で、米国株式市場と香港株式市場に二重上場しています。BTGOはデジタル資産のカストディ・インフラサービスプロバイダーで、暗号資産のカストディ、ウォレット、ステーキング、決済などの機関向けサービスを提供しています。RDDTは米国の大手オンラインコミュニティプラットフォームで、収益は主に広告とAPIライセンスから得ています。SLVは銀の現物価格に連動する銀ETFです。ORCLは世界有数のエンタープライズソフトウェア企業で、データベース、クラウドサービス、エンタープライズ向けアプリケーションソ

Nexttrade（NXT）は、韓国のプレマーケット取引プラットフォームであり、少量の注文による異常な価格変動を防ぐため、9月14日からボラティリティ・インタラプション（VI）制度を強化して導入する。SKハイニックス株がストップ安で寄り付いた事案を受けた措置だ。新たな静的VI制度は、基準価格から±10％価格が変動した場合に発動し、即時約定を停止したうえで、2分間の板寄せ方式によるオークションを実施する。今回の規制強化は、最近のプレマーケットの混乱に対応するもので、今月6日にはSKハイニックス株11株が前日終値を29.98％下回る価格で取引されたほか、8月28日には1株がストップ安で約定し、約800億ウォン相当のデリバティブポジションの清算を引き起こした。 NXT、9月14日から静的VIおよび板寄せ方式を導入 NXTは31日、静的VIと変更後の取引執行方式を盛り込んだ改正業務規程を9月14日から施行すると発表した。同プラットフォームでは現在、特定の注文によって価格が急変した場合に2分間取引を停止する動的VIを運用している。今回導入される静的VIは、株価が直前の板寄せ約定価格または基準価格