世界のTradFiとマクロ経済

CoinDeskの分析によると、2020年1月以降の米非農業部門雇用者数（NFP）発表日におけるビットコインの1日平均ボラティリティは約2.1%で、NFP発表日以外の通常のボラティリティ水準と一致しています。この期間に追跡された79回のNFPデータ発表のうち、ビットコインは39回上昇して取引を終え、40回下落して取引を終えており、方向性の分布はほぼ均衡していました。1日で最大の上昇を記録したのは2022年 2 月4日（11.4%上昇）で、最も急激な下落はその1か月後の2022年 3 月4日（7.8%下落）に発生し、ボラティリティの高いベアマーケットのサイクル中でした。CoinDeskは、デイトレーダーにとってNFPデータはビットコイン価格の動きを予測する価値が限定的だと指摘しています。

CryptoRankのデータによると、トークン化株式の保有者数は7月の約100万人から8月には200万人へと急増し、1か月で倍増しました。Robinhood Chain、BNB Chain、Solanaの3つで、トークン化株式の保有者全体の約95%を占めています。

RBC BlueBayの債券部門最高投資責任者（CIO）であるMark Dowding氏によると、同資産運用会社は9月4日、日本の新首相であるKoike Sanae氏が過度な円高を支持するかどうかについて疑問を呈した。Dowding氏は、RBC BlueBayは日本が今後打ち出す政策調整が、円安と国内債券価格のさらなる下落を防ぐことを目的としたものになると予想していると述べた。ドル円相場は同日、0.3％上昇して1ドル＝156.20円となった。前夜には1カ月ぶりの安値となる155.27円まで下落していた。

9月4日夜、上海黄金交易所によると、金T+Dと銀T+Dはいずれも上昇し、金T+Dは1.36％高の965.0元/グラム、銀T+Dは1.63％高の16,245元/キログラムとなった。

CircleのCEOは最近、同社株式の2億8,000万ドル相当超がトークン化された形で保有されており、現在の総資産の1％以上を占めていることを明らかにした。これはグローバルな上場企業における同種のステーキングとしては最大規模であり、株式のトークン化に対する機関投資家の支持を示している。 一方、Robinhood Chainは過去24時間で413万ドルの収益を生み出し、ローンチ以来の累計収益は2,000万ドルを超えた。

アルトジェンとサムスン電子は、それぞれ5月3日と5月24日に、大きな好材料を発表したにもかかわらず株価が急落し、韓国株全体で広がる「セル・オン・ザ・ニュース」現象を体現した。アルトジェンは、5月2日にノバルティスとの32億2,300万ドルのライセンス契約を発表した後、5月3日に5.19%下落した。一方、サムスン電子は、5月21日に90兆～110兆ウォンの株主還元計画を発表した後、5月24日に8.7%下落した。これらの下落は、発表前に株価がすでに大幅に上昇していた中で起きた。斗山フューエルセルは73.99%、アルトジェンは25.87%上昇しており、ニュースが現実になった時点で利益確定売りが促された。5月3日から6月3日までに外国人投資家が14兆5,934億ウォンを純売りし、機関投資家も同期間に7兆8,721億ウォンを売り越したことで、発表後の上昇を維持するには需要が不十分となった。キウム証券などのアナリストは、この現象について、発表前の期待が株価に完全に織り込まれていたことに加え、需給環境が悪化し、米国10年物国債利回りが場中に4.8%を超えて上昇したことで、成長株のバリュエーションが圧

Herald Economicsによると、9月3日、韓国株は主要な発表を受けて急落し、「Sell-on」現象として知られる反落局面に入った。アルトジェンは、Novartisと最大32億2,300万ドルのマイルストーン支払いを伴う独占ライセンスおよびオプション契約を締結したと発表した後、5.19％下落して28万3,000ウォンとなった。斗山フューエルセルは、米国のデータセンター運営会社Hypersciumとの5,014億ウォン規模のリン酸燃料電池供給契約を9月2日に公表したことを受け、12.74％下落した。 外国人投資家と機関投資家は、8月3日から9月3日までに韓国株を22兆4,600億ウォン売り越した。特にここ数日は、これまでの上昇によって株式が新規買いよりも利益確定売りを受けやすくなり、売り圧力が大幅に強まった。

Jin10によると、米10年国債利回りは金曜日に4.76％で横ばいとなった。債券投資家が米連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しを占う手掛かりとなる重要な雇用統計を待つ中、過去5取引日では5ベーシスポイント上昇した。今週初めには、エネルギー価格の急騰とFRBのウォラー理事によるタカ派的な発言を受け、指標となる利回りは3年ぶりの高水準まで上昇していた。木曜日には、ウォラー理事がインフレは鈍化している可能性があると示唆したことを受け、利回りは反発した。

Bitwiseによると、ビットコインの金との90日間の相関は8月31日までに0.5を超えて急上昇し、この指標がこの水準に達したのは2015年4月以降で2回目となった。前回のピークは2020年に記録された。この変化は、米国の国債残高が8月18日に40.13兆ドルを超える中、通貨の価値希薄化に対する投資家のヘッジが強まっていることを反映している。米財務省はこれを受け、9月9日から長期債の買い戻しオペレーションを月20億ドルから40億ドルへ倍増させた。ビットコインは現在約81,000ドルで取引されており、24時間で5%上昇する一方、金は9月3日に約2%反発し、1オンス当たり4,490ドルとなった。

インド準備銀行によると、同国の金準備高は8月28日時点で1,164億1,000万ドルに達し、1週間前の1,142億2,000万ドルから増加した。

Anthropicの潜在的なIPO価格は、報じられた2兆ドルの評価額目標に基づく投資家の計算とメディア報道によると、1株当たり1,513ドルと推定されている。Nasdaq Private Marketは、2026年8月19日時点のAnthropicの1株当たり価格を729.87ドルと推定しており、これは2026年5月に完了したシリーズHラウンドにおける同社の9,650億ドルのポストマネー評価額に基づくと、およそ13億2,000万株を示唆する。Financial Timesの情報筋によると、2兆ドルという数字はAnthropicから出たものではなく、社内で正式に確定されたものでもない。一方、CNBCは8月、CFOのKrishna Raoが初期の投資家との会合で評価額について話していないと報じた。1,513ドルという推定価格は、現在のプライベート市場での推定価格を107%上回る。Anthropicは2026年6月1日に非公開のS-1を提出し、ゴールドマン・サックス、JPMorgan、モルガン・スタンレーが引受会社になると報じられているが、2026年9月初旬時点で、公開提出、取引所の割り当て

英ポンド・豪ドル（GBPAUD）ペアは、市場でオーストラリア準備銀行（RBA）が再び金利を引き上げるとの見方が強まる中、圧力を受けています。オーストラリア経済は第2四半期に0.4%、前年同期比で2.1%拡大し、市場予想を上回った一方、基調インフレ率は3.6%にとどまりました。市場では現在、9月にRBAが利上げする確率をおよそ3分の2と織り込んでおり、11月までに25ベーシスポイントの利上げが完全に織り込まれています。これに対して、イングランド銀行（BoE）は最新の会合で、英国の消費者物価インフレ率が7月に2.9%へ上昇したにもかかわらず、6対3で政策金利を3.75%に据え置くことを決定しました。両中央銀行が根強いインフレ懸念に直面しながらも、当面の政策対応で異なる姿勢を示しているため、政策の明確さの違いが英ポンドに対する豪ドルの優位性につながっています。 オーストラリアの経済指標が利上げ観測を後押し オーストラリアの最新の成長指標は、追加の金融引き締めを支持する根拠を強めました。経済は第2四半期に0.4%、前年同期比で2.1%拡大し、市場予想を上回りました。これは、借入コストが高い中で

エルサルバドルは、国際通貨基金（IMF）によると、2025年6月以降、ビットコインの蓄積に公的資金を使用していない。IMFは、同国がそれ以降の蓄積が民間からの寄付によるものだと示す文書を提出したと述べた。この開示は、IMF職員がエルサルバドル当局と、同国の40か月間にわたる拡大信用供与ファシリティ・プログラムの第2回・第3回合同レビューについて合意に達した際に行われた。この合意により、IMF理事会の承認と合意された事前措置の完了を条件に、エルサルバドルは約1億4,000万ドルを利用できるようになる。昨年、IMFは同プログラムの一環として、政府のビットコイン保有量を維持するよう取り組むと述べており、これは拡大信用供与ファシリティのフレームワークに基づくエルサルバドルのビットコイン政策に対する同基金の継続的な監督を反映している。 IMFとの合意によりエルサルバドルに1億4,000万ドル IMF職員は、エルサルバドル当局と、同国の40か月間にわたる拡大信用供与ファシリティ・プログラムの第2回・第3回合同レビューについて合意に達した。IMF理事会の承認と合意された事前措置の完了を条件に、この合

FinanceFeedsがNasdaq Private Marketのデータを引用して行った分析によると、報じられている2兆ドルの評価額を前提としたAnthropicのIPO想定価格は1株当たり1,513ドルに達し、8月19日時点のプライベート市場での推定価格729.87ドルに対して107％のプレミアムとなる。これは、同社が2026年5月に実施したシリーズH資金調達ラウンドでのポストマネー評価額9650億ドルを基に、発行済み株式数を約13.2億株と想定した場合の価格である。 Financial Timesは、2兆ドルという数字についてAnthropicが正式に確認していないと報じた。またCNBCは、初期投資家との面談を主導しているCFOのKrishna Raoが、将来の投資家と評価額についてまだ協議していないと伝えた。Anthropicは、Goldman Sachs、JPMorgan、モルガン・スタンレーを引受会社として、2026年10月のIPOを目指している。同社の年換算売上高ランレートは2026年7月までに650億ドルを超え、2025年末時点の約90億ドルから増加した。これを受け、

Exnessによると、今週発表されたオーストラリアの第2四半期経済指標により、オーストラリア準備銀行（RBA）が追加利上げを実施するとの見方が強まった。経済成長率は前期比0.4%、前年同期比2.1%となり、予想を上回った一方、基調インフレ率は3.6%と高止まりした。現在、市場では9月のRBA利上げの可能性が約3分の2織り込まれており、11月までに25ベーシスポイントの利上げが実施されることは完全に織り込まれている。これが英ポンドに対する豪ドルを支えている。 これに対し、イングランド銀行では金融引き締めをめぐる意見の分裂が続いている。直近の会合で、BoEは政策金利を3.75%に据え置くことを6対3で決定した。英国の消費者物価インフレ率が7月に2.9%へ上昇し、2%の目標を上回ったにもかかわらず、3人の委員は利上げを支持した。この政策の乖離がポンドに圧力をかけている。公開予定のデータが重要となる。英国の8月のインフレ報告は9月16日に発表され、BoEの次回の金融政策決定はそのわずか1日後の9月17日に予定されている。

ロイターが9月4日金曜日に報じたところによると、ドイツの化学大手Wacker Chemieのテネシー州チャールストンにあるポリシリコン工場は、米国による新たな貿易措置の発表を受け、残る最後の2社の顧客を失い、約600人の雇用が危ぶまれている。同社は数週間以内に施設を閉鎖するかどうかを検討している。 トランプ政権は、国内の半導体サプライチェーンを強化することを目的に、2026年12月から輸入ポリシリコンに関税と最低価格要件を導入した。しかし、Wood Mackenzieによると、この政策は、米国産または外国産のポリシリコンを使用しているかにかかわらず、海外製品に一律に適用されるため、顧客がより高コストの米国産材料へ切り替える動機にはなっていない。

Odailyによると、本日、BackpackのCEOであるArmani Ferrante氏は、Robinhoodの株式トークン化をめぐる論争についてX上でコメントし、Robinhoodの株式トークンは原株式によって100％裏付けられておらず、債務証券であると述べた。同氏は、ユーザーの資金の全額が実際の株式市場に流入しているわけではなく、その一部は認定参加者による償還メカニズムや、現金または適格な金融商品の一部を担保とする仕組みを通じて処理されており、価値が仲介業者に流出していると指摘した。Ferrante氏は、「ユーザーがRobinhoodの株式トークンに1ドル投資するごとに、実際の株式市場に流入するのは1ドル未満だ」と述べた。同氏は、適切なトークン化では、株式を1対1で裏付け、実際の市場と直接連動させるべきだと強調した。

PANewsによる9月4日の報道によると、Dark Matter（Kimiの親会社）は早ければ今年中に香港で新規株式公開（IPO）を実施し、最大50億ドルの資金調達を目指している。同社はリード引受会社としてバンク・オブ・アメリカを起用し、中国国際金融（CICC）、ドイツ銀行、ゴールドマン・サックスが追加スポンサーを務めると報じられている。同社は株式売却を通じて30億ドルから50億ドルを調達すると見込まれている。 このIPOにより、最終的な承認を前提として、Dark Matterの企業価値は約500億ドルとなる見通しだ。募集規模と時期の詳細は、現在も検討が続いているため、変動する可能性がある。

Grayscaleや21Sharesを含む暗号資産企業は、提案されている取引所取引商品について、公開申請に先立つ任意の非公開ドラフト登録手続きを認めるよう、米国証券取引委員会（SEC）にコメントを提出した。コメント期限は8月31日に設定された。SECは暗号資産ファンドの申請が急増する中、新たなETFに対する取り扱いの変更を検討している。Grayscaleは、非公開手続きによって競合スポンサーによる模倣的または重複した申請を減らせる可能性があると主張し、21Sharesは競合他社が公開申請書をコピーできる速さを指摘した。SECは、審査に関する今後の対応時期をまだ設定していない。 Grayscaleと21Shares、非公開ドラフト申請手続きを要請 GrayscaleはSECにコメントを提出し、提案されている取引所取引商品について、公開申請に先立つ任意の非公開ドラフト登録手続きを認めるよう求めた。同暗号資産運用会社は、非公開手続きによって、競合スポンサーが模倣的または重複した申請を提出する動機を減らせる可能性があると述べた。Grayscaleはまた、SEC職員が45日以内に回答することを約

「The Big Short」で知られる投資家のMichael Burryは、金曜日の市場寄り付き時点でLululemon Athletica（LULU）の株価が100ドルを下回れば、さらに買い増す計画だと明らかにし、同銘柄を「大きな好機」と呼んだ。LULU株はプレマーケット取引で約20％下落し、100ドルを下回る見通しとなっている。Burryはまた、自身の投資対象の中でJD.com（JD）とAlibaba（BABA）を「非常に大きな好機」と位置づけた。JD株は保有しており、近くBABA株を購入する予定だという。Burryによれば、ブランドが立て直されれば、LULUは今後15年から20年にわたり、年率15％から20％の収益を生み出す可能性がある。現在の株価は、同氏が算定した本質的価値を下回っているという。この見方は、LululemonがCEO交代を控える中で示されたもので、Heidi O'Neillが次の火曜日に就任する予定だ。 Burryが「大きな投資機会」を定義 投資において「大きな好機」とは、潜在的な収益がリスクに対して異例なほど魅力的に見える機会を指す。この表現は野球に由来して