世界のTradFiとマクロ経済

8月の日本の銀行貸出（信託勘定を除く）は前年同月比5.8％増となり、前月の5.9％増から低下した。

信託勘定を含む日本の銀行貸出は、8月に前年同月比5.4％増となり、伸び率は前月から変わらなかった。

聯合インフォマックスによると、9月8日、企業再編を進めているJRグローバルREITは、ユーロおよびドル建てのヘッジ・デリバティブを前倒しで終了し、9月4日時点の保証債務残高を1,650億ウォンから443億ウォンに削減した。同社は、合計7億2,300万ユーロのポジションのうち約4億1,000万ユーロ分を解約料なしで解消し、1億2,000万ドルのエクスポージャーの半分を15億5,500万ウォンでクローズした。この動きは、ユーロが6月の安値付近の1,800ウォンから1,550ウォンを下回る水準まで10％超下落し、ドル・ウォン相場も23カ月ぶりの安値を付けたことを受けたもので、進行中の債権者との再編交渉に先立ち、長期デリバティブ負債のリスクを削減する好機となった。

日本の財務省によると、7月の経常収支は2兆9,889億円の黒字となり、予想の2兆8,980億円を上回るとともに、6月の9,230億円の赤字から黒字に転じた。

ゴールドマン・サックスのデルタ・ワン部門責任者、Rich Privorotsky氏によると、OpenAIの新モデルAstraはAI能力における大きなブレークスルーを示している。OpenAIの主要投資家であるSoftBankは発表を受けて夜間取引で10％超急騰し、オラクルも約5.5％上昇した。Privorotsky氏は、Astraの性能は競合他社を大幅に上回っており、AI強気派が長年期待してきた、実質的な知能の進歩に当たると指摘した。このモデルの能力向上により、開発者が構築できる企業向けアプリケーションの範囲が広がり、より広範なAI設備投資サイクルが持続する可能性がある。

Korean Reは2026年第2四半期、運用資産に対して9.93%の収益率を達成し、前四半期から3.4ポイント上昇した。これは、株式配分の拡大と為替差益によるものだ。韓国保険開発院が8日に発表したデータによると、為替の影響を除く運用収益率は7.1%に達した。Korean Reの関係者は、同社が負債側で為替リスクをヘッジしているため、7.1%の運用収益率の方がより適切な指標だと説明した。再保険会社の運用資産合計は、前年同期比12.4%増の12兆1,064億ウォンとなった。これは、第4四半期に4,300億ウォンの共同再保険契約を締結したことに加え、保険事業と投資事業の利益が増加したことを反映している。 Korean Re、2026年上半期に株式配分を6.7%へ拡大 Korean Reは2026年上半期末までに株式配分を6.7%へ引き上げ、前年同期から2ポイント増加した。KOSPIの上昇局面で、評価益、取引利益、配当収入に支えられ、株式ポートフォリオは73.2%の収益率を記録した。7.1%の運用収益率は、同期間のMeritz Fire & Marine Insuranceの6.0%およびD

ゴールドマン・サックスによると、同行は2026年のブレント原油／WTI原油価格予想を1バレル当たり5ドル引き上げ、それぞれ85ドル／80ドルとした。2027年の見通しも、1バレル当たり80ドル／75ドルに引き上げられた。

Yonhap Infomaxによると、国内最大のMMF運用会社であるMirae Asset Asset Managementは9月8日、マネー・マーケット・ファンド（MMF）投資プールの新たな委託運用会社として、Shin Young Asset ManagementとiM Asset Managementを選定した。8月中旬に実施された定量評価とプレゼンテーションを経て決定された。 Shin Young Asset ManagementのMMF純資産額は、2026年初めの2兆5,000億ウォンから直近では7兆ウォンへと2.8倍に増加した。iM Asset ManagementのMMF純資産額も3兆ウォンを超えた。年金投資プールは2026年6月末時点で合計77兆ウォンの資産を運用しており、そのうちMMFが32.9%を占めている。評価対象となったHyundai InvestmentとHeungkuk Asset Managementは、最終選定から外れた。

海外ブローカーによると、USD/KRWの1カ月物NDFレートは、前日のソウル現物市場の終値1,340.50ウォンから4.85ウォン上昇し、オーバーナイト（9月8日）で1,344.90ウォンで取引を終えた。買値は1,344.70ウォン、売値は1,345.10ウォンと提示された。米国の金融市場がレイバーデーで休場だったため、ニューヨーク市場でのドル指数とUSD/KRWの値動きが抑えられ、取引は低調なままだった。

外国投資家が歴史的な資産配分の逆転局面で、米国債から米国株へ資本を移していることが、Deutsche Bankの分析で明らかになった。Deutsche Bankの外国為替リサーチ・グローバル責任者であるGeorge Saravelos氏は現地時間に、米国株への海外資金流入が、世界金融危機以降初めて債券への投資を上回ったと述べた。また、海外投資家による米国債の保有比率は、ピーク時の50％超から現在は約30％まで低下している。CNBCが報じたところによると、Saravelos氏はこの変化について、人工知能と過去最高水準の利益率に支えられた米国民間部門の堅調なファンダメンタルズと、長期間にわたり財政赤字がGDPの6％を超えている公的財政の悪化との対比によるものだと説明した。この資産再配分は、インフレ圧力と政府債務が先月40兆ドルを超えたことを背景に、米国10年債の利回りが先週4.82％に達し、2023年以来の最高水準となったこととも重なっている。 外国投資家の米国債保有比率、ピーク時の50％超から30％に低下 Saravelos氏が引用したDeutsche Bankのデータによると、外国投資

CNBCが9月7日に報じたDeutsche Bankの分析によると、外国人投資家は2008年の金融危機以降初めて、政府債券から米国株式へ資金を移した。過去12か月間の米国株式への資金流入は6,000億ドルに達し、国債および政府機関債への投資を、記録上最大の差をつけて上回った。外国人が保有する米国債の割合は、ピーク時の50％超から約30％まで低下している。 このシフトは、財務状況の乖離を反映している。米国の民間部門の財務状況は、人工知能の恩恵と過去最高水準の利益率を背景に堅調を維持している一方、政府財政はGDPの6％を超える持続的な赤字により悪化している。米国債利回りの上昇も需要をさらに弱めた。10年物国債利回りは先週4.82％まで上昇し、2023年以来の最高水準となった。米国債の主要保有国である中国は、保有額を前年同月の7,314億ドルから6月には6,334億ドルへ減らした。ノルウェーの政府系ファンドも、債券ベンチマークにおける米国債の配分を削減することを提案している。

Barron'sによると、Direxion、Tradr、Leverage Shares、GraniteSharesなど複数のファンドマネージャーは、AIスタートアップのAnthropicが今月後半または10月に予定しているIPOに先立ち、Anthropicに連動するレバレッジETFのローンチ計画を発表しました。これらの2倍レバレッジ商品により、投資家はデリバティブを通じて、Anthropic株の日々の値上がり益または損失を増幅させることができます。 過去のデータによると、このような商品は期待を下回ることが多くあります。GraniteSharesのエヌビディア2倍レバレッジETFは年初来で28.6%上昇しましたが、エヌビディア株の23.5%の上昇率を単純に2倍した水準には届きませんでした。一方、同社のエヌビディア2倍インバースETFは約50%急落しました。ファンドマネージャーは、日々のリバランスの影響があるため、これらの商品は長期保有ではなく、短期取引向けに設計されていると認めています。

日本の残業代は7月に前年同月比3.1％増となり、前月の2.8％増から伸びが加速した。追加的な賃金支給が引き続き増加していることを示している。

9月7日に公表されたロシア財務省のデータによると、ロシアの国民福祉基金（NWF）は9月1日時点で13.19兆ルーブル（約1,541億ドル）相当の資産を保有しており、これは2026年の予測GDPの5.6%に相当する。流動資産は4兆ルーブル（約467億ドル）で、8月1日時点の3.69兆ルーブルから増加した。同基金は1,840億元、131.5トンの金、中央銀行の口座にある170億ルーブルを保有していた。2026年1月から8月までの通貨再評価益と金再評価益の合計は5,948億ルーブルに達した。

サムスン電子とSKハイニックスは9月8日のプレマーケット取引でまちまちの動きを見せ、Nexttradeのプレマーケットでは午前8時18分時点で、サムスン電子が0.19%安の269,500ウォン、SKハイニックスが0.39%高の179万ウォンとなった。この動きは、9月7日にサムスン電子が5.68%急騰し、SKハイニックスが8.26%上昇した大幅高を受けたものだ。人工知能需要の拡大期待が背景にある。市場参加者は、利益確定売りの圧力にもかかわらず、両銘柄が上昇方向の価格変動の勢いを維持できるかを注視しており、外国人投資家の買い動向がKOSPIの7,000ポイントの節目突破に向けた重要な変数と見られている。 AI需要期待を背景に、9月7日にサムスン電子とSKハイニックスが急騰 9月7日、サムスン電子は5.68%、SKハイニックスは8.26%上昇し、KOSPIを7,000ポイント水準に近づけた。外国人投資家はこの日のKOSPIで2兆5,533億ウォンを純買いし、相場を支えた。半導体セクターにおける人工知能需要の拡大期待が、上昇相場を後押しした。 AIへの楽観論を背景に欧州半導体株が上昇 欧州中央

サムスン電子とSKハイニックスは、前日の半導体株上昇を受けたプレマーケット取引で下落した。NextTradeのプレマーケットで午前8時9分現在、サムスン電子は前営業日比0.56%安の268,500ウォン、SKハイニックスは0.34%安の1,777,000ウォンで取引された。短期的な上昇後の利益確定売り圧力が重しとなったほか、米国10年国債利回りや米国・イラン関連のニュース動向が市場センチメントに影響を与えた。 主要半導体株、プレマーケット取引で下落 NextTradeのプレマーケットで午前8時9分現在、サムスン電子は前営業日比0.56%安の268,500ウォンで取引された。SKハイニックスは0.34%安の1,777,000ウォン、SKスクエアは0.89%安の1,115,000ウォンとなった。サムスン電機は1.17%安と軟調だった。 時価総額上位銘柄はまちまちの動きとなった。LGエナジーソリューションは1.66%高、斗山エナビリティは3.53%高、ハンファ・エアロスペースは1.44%高となった。新韓金融グループは1.23%高、サムスンSDIは1.66%高となった。HD現代重工業は0.45

Nextradeのプレマーケットデータによると、9月8日、サムスン電子とSKハイニックスは前日の急騰を受け、それぞれ0.56％、0.34％下落した。SK Squareは0.89％下落し、サムスン電機は1.17％下落した。これらの下落は、前日に半導体株が急騰した後の利益確定売り圧力を反映したもので、サムスン電子とSKハイニックスは、OpenAIのGPT-6 Astraのローンチをめぐる期待から、それぞれ5％、8％上昇していた。市場センチメントは、米国10年国債利回りの動向や米国とイランの関係の進展によって、さらに影響を受ける可能性がある。

News1によると、AI需要への期待から9月7日に急騰したサムスン電子とSKハイニックスは、9月8日の時間外取引で異なる動きを見せた。午前8時18分現在、サムスン電子は500ウォン（0.19%）安の269,500ウォンとなった一方、SKハイニックスは7,000ウォン（0.39%）高の179万ウォンとなった。 両銘柄は前日、AI需要の拡大期待を背景に急伸し、サムスン電子は5.68%、SKハイニックスは8.26%上昇した。外国人投資家はKOSPI銘柄を2兆5,500億ウォン買い越して上昇を支え、指数は7,000ポイントの節目近くまで上昇した。前日の急騰を受けた利益確定売り圧力と、外国人機関投資家による買いの継続性が、持続的な価格変動の勢いを左右する主要な変数となる。

イーデイリーによると、9月7日、米国とイランの軍事的緊張が高まる中、国際原油価格は6週間ぶりの高値に急騰した。ブレント原油は1.5％高の1バレル＝97.73ドルで取引を終え、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1.8％上昇し、1バレル＝93.10ドルとなった。米国のガソリン平均価格は1ガロン＝4.15ドルに達し、レーバーデーの価格として過去最高を記録したほか、ディーゼル価格も1ガロン＝5.90ドルまで上昇した。 米中央軍はイランのタンカー3隻を攻撃したと発表し、サウジアラムコのジーザーン製油所も標的となった。一方、米国の10年物国債利回りは5％に近づいている。8月の生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）は、それぞれ今週9月10日と11日に発表される見通しだ。

台湾のDigitimesが引用したサプライチェーン関係者によると、Intelは過去1年間に相次いで値上げを実施してきたのに続き、10月初旬にPC向けCPUの価格を10％引き上げる。2027年には市場が小幅に縮小すると予測されているにもかかわらず、Intelは市場シェアの拡大よりも証拠金の拡大を優先している。Intelが値上げを進める中、証拠金率の高い製品分野が打ち切られる可能性があり、IPC、エッジコンピューティング、IoT市場でArmベースSoCの展開を拡大するQualcommとMediaTekに参入の余地が生まれる。これらの市場では、Armソリューションが統合密度と電力効率の面で優位性を提供している。