世界のTradFiとマクロ経済

Daily Anによると、9月29日、李在明大統領は韓国の証券市場におけるT+1決済サイクル改革の迅速な実施を求めた。一方、海外の専門家は、スピードよりも安定性が重要だと強調した。KRXの清算・決済部門責任者は、現行のT+2制度からの移行について、規制当局が2年にわたって検討を進めており、その必要性に議論の余地はないと述べた。ただし、導入を成功させるには、市場参加者間の慎重な調整が必要だと指摘した。 米国DTCCの最高リスク責任者、ティモシー・カディヒー氏は、「目標は単に市場を速くすることではなく、安全なスピードを実現することであるべきだ」と強調し、透明性のあるスケジュール、包括的な市場テスト、導入後の継続的なモニタリングの必要性を指摘した。T+0制度の経験がある香港でさえ、2年にわたって準備を進めてきた。香港は、取引所レベルでの導入、業務フローの標準化、エコシステムの統合という3段階にわたる業界全体の協力が、依然として不可欠だと強調した。

聯合ニュースによると、金価格は過去1か月間で9.4％下落し、韓国のKRX市場における金価格は9月29日に1グラム当たり183,940韓国ウォンで取引を終え、8月28日の203,010ウォンから下落した。国際現物金価格も9月28日に1オンス当たり4,110.55ドルまで急落し、1か月前の1オンス当たり4,500ドルから下落した。この下落は、インフレ圧力の高まりを背景に米連邦準備制度が追加利上げを実施するとの見方が強まったことに加え、米ドル高と国債利回りの上昇により、利息を生む資産に比べた金の投資妙味が低下したことが要因となった。

オーストラリア準備銀行（RBA）は9月29日の決定で、キャッシュレートを25ベーシスポイント引き上げ、4.6％とした。これは2011年11月以来の高水準で、市場予想と一致した。RBAのミシェル・ブロック総裁は、理事会が金利据え置きと25ベーシスポイントの利上げの両方を検討したと述べ、必要であれば再び利上げする可能性を示す一方、インフレが鈍化すれば追加利上げは必要ない可能性もあると指摘した。 世界的には、中央銀行は慎重な姿勢を示した。ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、金利は中立圏の上限に達しており、インフレ抑制には慎重に対応することが適切だと述べた。米連邦準備制度理事会（FRB）傘下のベス・ハマック総裁は、AIと中東の紛争が引き続きインフレ圧力となる可能性があると警告した。イングランド銀行のデーブ・ラムスデン副総裁も利上げをめぐる警告に加わり、インフレ上振れリスクが続く場合は、より高い金利が正当化される可能性があると示唆した。

Business Insiderによると、現地時間5月27日、Saturday Night Liveは、キャストメンバーのJane WicklineがAnthropic CEOのDario Amodeiをパロディー化する内容を放送した。Wicklineは、自社のテクノロジーがなぜ世界を破壊しないのか説明しようとして悪戦苦闘する、間の抜けた誇大妄想家としてAmodeiを演じた。そこでは、メディア対応の訓練を受けた人格と、訓練が不十分な人格という相反する2つの人格が描かれ、スケッチ全体を通して互いの発言を何度も否定し合った。このパロディーは、AmodeiによるAI安全性をめぐる最近の複雑なメッセージを反映している。Amodeiは、AIモデルが急速に制御不能になりつつあると警告し、主要AI企業間での協調的な開発減速と政府規制を呼びかける論文を発表した一方で、Anthropicによる医学研究やタンパク質構造に関する画期的な成果を同時に宣伝し、終末論的な予測を控えるようになった。米国のDonald Trump大統領はソーシャルメディア上で、Amodeiが「完璧な天使のふりをしている」と批判した。

ネットフリックスは第2四半期の売上高が126億ドルを超え、前年同期比13%増となったと報告した。しかし、ネットフリックス株は過去12カ月で40%以上急落し、52週安値付近で取引されている。投資メディアのMotley Foolは、株価下落の要因として、YouTubeとの競争激化と、ウォール街の130億ドルとの予想を下回る第3四半期売上高見通し128億6000万ドルを挙げた。ストリーミング大手のネットフリックスは、二桁の売上高成長を続けているにもかかわらず、競合他社が市場シェアを拡大する中で、強まる圧力に直面している。 ネットフリックス、第2四半期に売上高13%増を報告 Motley Foolによると、ネットフリックスの第2四半期売上高は126億ドルを超え、前年同期比で13%増加した。この堅調な業績にもかかわらず、同社の株価は過去12カ月で40%以上下落している。現在、株価は52週安値付近で取引されている。 アナリスト、YouTubeとの競争と予想未達を指摘 Motley Foolは、「ネットフリックスの事業が壊れているわけではないが、投資家でいるのは厳しい」と評価し、YouTubeの拡大

デルタ航空（DAL）は、スペースXのStarlinkではなくアマゾンのLeoを選んだことで顧客を失う可能性があるとイーロン・マスク氏が警告し、競合のユナイテッド航空が全機材へのStarlink導入を拡大する中、機内インターネット戦略を巡って厳しい scrutiny にさらされている。これとは別に、BMOキャピタルのアナリスト、マイケル・ゴールディ氏は月曜日、ジェット燃料価格の上昇が同社を圧迫しているとして、デルタ航空の目標株価を105ドルから100ドルに引き下げた。航空各社が運賃以外の旅客体験を巡って競争する中、燃料費と航空機の納入遅延が業界全体で利益率を圧迫し、議論はさらに激しさを増している。デルタ株は火曜日を前にした夜間取引で0.5％下落した。 ユナイテッド航空が全機材への導入を拡大する中、マスク氏がStarlinkを巡ってデルタ航空を警告 スペースXとStarlinkを率いるイーロン・マスク氏は、ユナイテッド航空（UAL）の航空機でStarlinkの導入が拡大していることを紹介したXの投稿に反応した。マスク氏は、デルタ航空が「多くの顧客を失うだろう」と投稿し、機内接続サービスが旅

Financial Newsによると、半導体装置向け精密環境制御システムメーカーのMelconは、9月29日に新規株式公開（IPO）価格を1株当たり12,300韓国ウォンに決定したと発表した。公募価格は想定価格帯の上限に位置しており、需要予測には国内外の機関投資家2,405社が参加し、競争倍率は1,136.84倍となった。IPOによる調達額は約3,080億ウォン、上場後の時価総額は約1兆5,500億ウォンと見込まれている。Melconは10月1～2日に一般投資家向け公募を完了し、10月15日にKOSDAQへ正式に上場する予定だ。

韓国信用評価によると、9月29日、融資の延滞率が上昇する中、キャピタル会社やクレジットカード会社は高まる信用リスクに直面している。業界の1か月超延滞率は2026年上半期に2.6%に達し、2025年末の水準から上昇した。一方、3年物国債利回りは4.1%を超えて急上昇し、2022年11月以来の高水準となったことで、ノンバンク金融機関の債券発行コストを押し上げている。金利上昇による資金調達圧力は、過去の債務借り換えにより2022年と比べて引き続き管理可能な水準にあるものの、資産の質の悪化、特に不良債権の増加が信用力に対するより大きな脅威となっており、規模が小さく格付けの低いキャピタル会社は複合的な圧力にさらされている。

E Dailyによると、韓国のKOSPI指数は本日（9月29日）、前日比0.27％安の6,870.81で取引を終え、KOSDAQ指数は849.80で引けました。

イーロン・マスク氏は月曜夜、スペースXのCEOとして、ユナイテッド航空が全機体へのStarlink接続拡大を進めていることに反応し、デルタ航空（DAL）はStarlinkを導入しなければ顧客を失うと警告した。ユナイテッド航空は600機超、全保有機のおよそ36％にStarlinkを搭載しており、2027年末までに全機体への導入を完了する見込みだ。一方、デルタ航空は2028年からAmazon Leoを利用したWi-Fiサービスの提供を開始する計画だ。 これとは別に、BMOキャピタルのアナリスト、マイケル・ゴールディ氏は、長期化する中東紛争を背景にジェット燃料価格が1ガロン当たり4.30～4.50ドルまで上昇する見通しを理由として、デルタ航空の目標株価を105ドルから100ドルへ引き下げた。ただし、同アナリストは「アウトパフォーム」の評価を維持し、19％の上昇余地を示唆している。DAL株は時間外取引で0.5％下落した。

モトリーフールによると、9月28日時点でネットフリックスの株価は過去12か月間に40%以上下落し、好調な業績にもかかわらず52週安値圏で取引されていた。同社の第2四半期の売上高は126億ドルを超え、前年同期比13%の成長となった。しかし、第3四半期の売上高見通しは128億6,000万ドルで、ウォール街の予想である130億ドルを下回った。モトリーフールは、ネットフリックスの事業基盤は依然として健全である一方、YouTubeとの競争激化と期待外れの先行き見通しが、投資家のセンチメントを圧迫していると指摘した。

9月29日午後3時30分、ソウル外国為替市場で韓国ウォンの対米ドル為替レートは、前営業日の終値に比べて8.4ウォン下落し、1,356.7ウォンとなった。

日本銀行は今月、政策金利を1.25％に引き上げ、31年ぶりの高水準とした。しかし、円は上昇するどころか下落し、米ドルは一時、円に対して158円を突破した。円安の背景には、米連邦準備制度が利上げを再開し、日米間の大幅な金利差が維持されていることがある。日銀の利上げ決定は7対2の票決によるものだったが、市場が期待していたほどタカ派的な内容ではなく、円への売り圧力を強めた。 世界的に円キャリートレードは膨らんでおり、国境を越えた借入残高は約360兆円（約2.3兆ドル）に達し、過去3年半で67％増加した。投資家は低コストの円を借り入れ、金利差や為替変動による利益を得るため、より利回りの高いドル資産や米国株に投資している。UBSのストラテジスト、ジェームズ・マルコム氏は、2024年夏に同様の金利サプライズが起きた際、日経平均株価が1日で12.4％急落し、推定5000億ドル規模に膨らんでいたキャリートレードのうち約2000億ドルが2～3週間以内に巻き戻されたと指摘した。

スイス国立銀行（SNB）は先週、政策金利を0％に据え置き、スイスフランの急激な上昇を警告する政策声明の文言を削除した。ドル・スイスフラン為替レートは9月29日に0.8323フランに達し、昨年5月以来、約1年4か月ぶりの高水準となり、ドルに対するフラン安を示した。SNBのマルティン・シュレーゲル総裁は、スイスのインフレ率は8月に上昇したものの、国際的に見れば依然として低く、エネルギー価格の下落により来年は低下すると予想されるため、今月、米国、日本、欧州がそろって利上げを実施したグローバルな環境下でも、緩和的な金融政策の継続は正当化されると述べた。 SNB、政策声明からフラン高への警告を削除 SNBは先週、政策声明から「物価安定を脅かす可能性のあるスイスフランの急激かつ過度な上昇に対応する」という文言を削除したと、9月29日に聯合インフォマックスが報じた。中央銀行はこの文言を、「必要に応じて外国為替市場に介入する用意がある」と示す声明に置き換えた。この政策変更は、SNBが政策金利を0％に据え置く決定と同時に行われた。 リスク回避需要の後退で介入リスクが低下 欧州のヘッジファンド運用会社の幹

Yonhap Infomaxによると、米ドルは昨日（9月29日）、スイスフランに対して0.8323まで上昇し、1年以上ぶりの高値を付けた。これは、スイス国立銀行（SNB）が先週、政策金利を0％に据え置く一方、為替介入へのコミットメントを縮小することを決定したことを受けたものだ。SNBは、過度なフラン高に対抗すると表明していた従来の文言を削除し、「必要に応じて介入する用意がある」と示す表現に置き換えた。SNBのマルティン・シュレーゲル総裁は、スイスの8月のインフレ率は上昇したものの、国際的な基準では依然として低く、エネルギー価格の下落により来年には再び低下する見通しだと指摘した。また、輸入価格上昇による間接的な影響は現時点では見られず、緩和的な金融政策を維持することが適切だと強調した。

Jin10 Futuresによると、9月29日午後2時30分時点で、CFETS-NEX人民元資金調達センチメント指数は48となり、午前10時15分時点から1ポイント上昇した。機関別では、大手銀行が45、中堅・中小銀行が48、ノンバンク機関が50となり、いずれも1ポイント上昇した。

2026年9月29日06:00～06:15（UTC）の間、BTCの15分足は83,886.8 USDTで引け、値幅は0.56%にとどまり、全体として狭いレンジでのもみ合いとなった。24時間騰落率は+0.99%、価格レンジは$82,571.7～$84,371.5、出来高はわずか130.11 BTCと極めて少なく、市場参加は限定的だった。買い方・売り方の双方で、強い様子見ムードが見られた。 今回の小幅な上昇の主な要因は、地政学的リスクがやや緩和したことにある。米国とイランは仲介者を通じた間接対話を再開し、7日間の停戦案をめぐって交渉を進めており、制裁解除やホルムズ海峡の通行も議題となっている。地政学的緊張が和らぐ兆しが見られたことで、リスク回避姿勢が後退し、リスク資産に小幅な追い風となった。さらに、金価格が$4,275から$4,158付近まで大幅に下落し、8月5日以来の安値を始値ベースで付けたことから、一部の逃避資金が代替的な価値保存手段としてBTCに向かった可能性もある。ただし、これを裏付ける直接的な資金フローデータは確認されていない。 注意すべき点として、今回の要因帰属に対する信頼度は

9月29日、日本の日経225指数は0.6%下落して65,481.27ポイントで取引を終え、東京証券取引所指数は1.7%下落して4,041.13ポイントとなった。

月曜日の発表によると、Strategyはさらに1,665 BTCを購入し、現在の総資産を847,666 BTCに引き上げた。Striveは1,107 BTCを追加して27,462 BTCに達し、Bitmineは17,362 ETHを購入して、現在は600万ETHを保有している。これは、ETH総供給量の5%を確保するという目標の約98%に相当する。 米国の現物ビットコインETFは週初に1,290万ドルの純流出となり、7週連続の資金流入が途切れた。この期間にはファンドに29億ドルが流入していた。先週は23.8億ドルの純流入を記録し、2025年10月以来で最も好調な週となった。

Jin10によると、EUR、GBP、AUDを含む主要な外国為替オプションが本日（9月29日）22:00（UTC+8）に満期を迎える予定で、少なくとも1つの権利行使価格において、10億ドルを超える未決済建玉が存在する。リスク管理に留意が必要だ。