世界のTradFiとマクロ経済

Coinbaseによると、US500無期限先物契約が同社のプラットフォームで利用可能になりました。この商品により、トレーダーは米国の大手企業500社を代表する指数に対して、1つの契約でロングまたはショートポジションを取ることができます。

Petrobrasのマグダ・シャンブリアールCEOによると、同社は石油・ガス資源を発見したことを受け、アマゾン川河口盆地にあるMorpho井の掘削を今後約15～20日で完了する予定です。Petrobrasは同じ探鉱ブロックでさらに3本の井戸を掘削する計画で、現在、環境許可を待っています。

SK hynixは、株価が140万ウォンから170万ウォンの範囲で上下する中、米国子会社SolidigmのNASDAQ上場の可能性をめぐる憶測が強まり、株主の不安が高まっている。市場関係者によると、Solidigmは約50兆ウォンの企業価値を前提に、最大10兆ウォン規模のIPO前資金調達を進めているという。これを受け、SK hynixは5月5日、さまざまな選択肢を検討しているものの、何も決定していないと発表した。発表翌日の5月6日、株価は10.37％急落した。株主の懸念は、二重上場による希薄化リスクに集中している。こうした懸念は、SK hynixが5月7日に1株当たり375ウォンの配当を発表したことや、同社が既存の3層所有構造（SK→SK Square→SK hynix）に属していることによって、さらに強まっている。Solidigmは、SK hynixが2021年にIntelのNANDおよびSSD事業を買収したことを通じて設立された企業であり、M&Aによってグループに加わったため、韓国の新たな二重上場規制の適用対象外となる。 SK hynix、Intel買収を通じてSolidigmを設

Seoul Econによると、SK Hynixの子会社Solidigmは、8月18日付の市場報道で、同社の企業価値を約50兆ウォンと評価し、ナスダック上場（IPO）を通じて最大10兆ウォンを調達する計画だと報じられた。この動きは、SKグループがすでにSK、SK Square、SK Hynixによる3層構造を維持していることから、二重上場の慣行をめぐる懸念を招いている。Korea Corporate Governance Forumは、NvidiaやTSMCなど世界の主要半導体メーカーは、子会社を二重上場させていないと指摘した。SK Hynixは8月5日、報道内容を認めたものの、具体的な計画については明らかにせず、Solidigmの競争力を強化するため、さまざまな選択肢を検討していると述べた。

韓国の主要ゲーム企業は、現地時間8月11日の2024年第2四半期決算発表後、株価がまちまちの動きを見せた。NHNの株価は8月14日までの5取引日で78.92%急騰し、74,700ウォンで取引を終えた。第2四半期の営業利益が579億ウォンとなり、市場予想を35.1%上回ったことが要因だ。一方、Pearl Abyssの株価は15.31%下落して31,250ウォンとなった。第2四半期の営業利益676億ウォンが市場予想を51.8%下回ったためだ。この対照的な結果は、NHNのAIインフラ事業の成長と、Pearl Abyssの「Crimson Desert」の売上減速を反映している。Samsung Securitiesのアナリスト、Oh Dong-hwan氏は、AI GPU事業がテクノロジー部門の成長率52.9%に寄与したことから、NHNはゲーム企業ではなくAIインフラ企業として再評価されていると述べた。 AIインフラ事業の成長によりNHN株が78.92%急騰 NHNの株価は、決算発表前の41,800ウォンから8月14日には74,700ウォンまで上昇し、8月14日の取引だけでも11.99%上昇した

HMMは、韓国最大のコンテナ船会社で、第2四半期の営業利益が3,541億ウォンとなり、市場コンセンサスの3,962億ウォンを10.6%下回ったと発表した。業績が予想を下回ったことで証券会社の見方は分かれ、一部のアナリストは地政学的な不確実性を背景にした運賃の堅調さが続いていることから楽観的な見方を維持する一方、他のアナリストは長期的な船腹供給過剰への懸念を示した。コンテナ部門では、長期化する地政学的リスクによる航路変更や港湾混雑の影響で運航コストが急増し、コンテナ平均運賃が前四半期比で16.4%上昇した効果を相殺した。 HMM、第2四半期の売上高と営業利益を発表 HMMは第2四半期に、連結売上高3兆4,020億ウォン、営業利益3,541億ウォンを計上した。売上高は前年同期比29.7%増、営業利益は51.9%増となった。コンテナ事業の営業利益は1,986億ウォンで、前年同期比5.9%増加した。コンテナ平均運賃は前四半期比16.4%上昇した一方、船腹供給量（BSA）と貨物量はそれぞれ3.5%、0.8%減少した。 アナリスト、運賃の持続性と船腹供給過剰を主要変数として指摘 金融情報サービス会

暗号資産市場は2025年10月から2026年6月にかけて深刻な下落局面を経験し、CoinGeckoの「2026年第2四半期暗号資産業界レポート」によると、時価総額の合計はおよそ4.27兆ドルから約2.1兆ドルへと減少し、下落率は約51%に達した。Bitcoinは2025年10月に約126,200ドルの高値を付けた後、8か月以内にその価値のほぼ半分を失った。この下落を引き起こしたのは、関税ショック、株式市場の弱さ、1日で32億ドルを超えた過去最大規模のレバレッジ清算、2026年上半期に合計54億ドルに達したBitcoin現物ETFからの資金流出、テクニカル面での崩れ、地政学的リスクという、相互に重なり合う6つのマクロ要因および構造的要因だった。取引所の破綻やステーブルコインのペッグ喪失が引き金となった2022年の暗号資産冬の時代とは異なり、2026年の下落は、プロトコルのインフラが維持される中で、マクロ要因と機関投資家のポジション再構築によって引き起こされた。 関税ショックと株式市場の弱さが初期の売りを誘発 最初の大きなカタリストは2025年10月10日に発生した。中国に対する関税脅威を

韓国取引所によると、8月11日、NHNの第2四半期営業利益は市場予想を35%上回る579億韓国ウォンに達した一方、Pearl Abyssは予想を51.8%下回る676億ウォンとなった。NHNの株価は8月14日までの5取引日で78%急騰した。AIインフラ事業がけん引したもので、同事業の売上高は前年同期比52.9%急増した。同社は政府支援によるデータセンタープロジェクトで、Nvidia製B200 GPUを7,500基運用している。Pearl Abyssは15.31%下落した。主力タイトル「Crimson Desert」の売上高の伸びが予想以上に速く鈍化したためで、通期売上高見通しは6,441億～7,348億ウォンから4,689億～4,973億ウォンへ引き下げられた。Kraftonの第2四半期営業利益は市場予想を9.6%上回る4,109億ウォンとなり、NC Softも予想を31.7%上回ったものの、決算発表後には上昇幅を縮小した。

8月17日付の韓国経済新聞によると、HMMの第2四半期営業利益は前年同期比51.9％増の3,541億ウォンとなったものの、市場コンセンサスの3,962億ウォンを10.6％下回った。未達となったのは、地政学的な混乱に伴ってコンテナ関連費用が急増したためで、運送業者への支払額は18.2％、用船費は39.4％上昇した。 アナリストの間では、同社の見通しをめぐって見方が分かれている。中東情勢の緊迫化や関税をめぐる不透明感を背景に、現在の運賃水準の強さが第3四半期の業績を下支えすると見る向きがある一方、発注済みのコンテナ船が市場に投入され、長期的な供給過剰が生じる前の一時的な需給の歪みだと見る向きもある。コンセンサス目標株価は2万3,600ウォンだが、iM証券は目標株価を2万3,000ウォンに据え置く一方、投資判断を「中立」に引き下げた。アナリストは、HMMが保有する12兆ウォンの多額の現金が株主還元を支える可能性があり、それが実行されれば、さらなる株価上昇につながる可能性があると指摘している。

米国通貨監督庁（OCC）は金曜日、World Liberty Financialによる国法信託銀行免許の申請を条件付きで承認した。この承認により、同社は一定の規制および方針上の要件を満たすことを条件に、World Liberty Trust Company, National Associationという名称で運営できる。申請書によると、World Libertyは米ドルの裏付けを持つステーブルコインの発行と、同社のUSD1トークンに関連するデジタル資産のカストディを提案していた。今回の承認は、多くの議員からの監視や利益相反の疑いがある中で行われた。米国大統領Donald Trumpとその3人の息子が同社と関係しており、Trump一族の関連法人が同社の持分の38%を支配しているためだ。 OCC、World Liberty Trustの免許を条件付きで承認 金曜日の通知でOCCは、World Libertyの免許申請に対する条件付き承認により、同社がWorld Liberty Trust Company, National Associationという名称で運営できるようになると述べた。

韓国の国民年金公団は、韓国取引所が18日に公表したデータによると、先月1日から今月14日までのリバランス期間中に、SK Hynix株を1兆5,339億ウォン購入した。年金基金は、目標配分比率を維持するための資産リバランス戦略の一環として、この購入を実施した。国民年金公団のキム・ソンジュ理事長は、リバランスの過程で大規模な短期売却が発生することはないと述べ、市場の懸念に対応した。 国民年金公団、SK Hynix株を1兆5,339億ウォン購入 SK Hynixは、国民年金公団が先月1日に株式のリバランスを再開して以来、年金基金から最も大きな純流入を受けた銘柄となった。韓国取引所のデータによると、年金基金は今月14日までにSK Hynix株を1兆5,339億ウォン購入した。 その他の主な購入銘柄は、SK Innovationが2,831億ウォン、S-Oilが2,109億ウォン、Celltrionが2,105億ウォン、NAVERが1,842億ウォン、Samsung Biologicsが1,568億ウォン、DB Insuranceが1,513億ウォン、SK Telecomが1,509億ウォン、L

韓国取引所によると、KOSPI指数は8月14日、719.17ポイント（11.49％）急騰して6,977.94で取引を終え、5日続伸となった。日中には一時7,010.86まで上昇した。半導体大手のサムスン電子とSKハイニックスが売られ過ぎの水準からの反発を主導し、外国人投資家は8月10〜14日の株式市場で7兆8,400億ウォンを買い越した。外国人投資家による買い越し額の上位には、SKハイニックス（2兆4,500億ウォン）とサムスン電子（2兆2,900億ウォン）が含まれた。NH投資証券は、今週のKOSPIの取引レンジを6,200〜7,200と予想している。

韓国取引所のデータによると、国民年金基金が8月1日に株式リバランスを再開して以降、8月14日までの資金流入が最も多かった銘柄はSKハイニックスで、資金流出が最も大きかったのはSKスクエアだった。リバランスの過程で個別銘柄ごとに生じた機関投資家の資金フローの乖離は、資本配分の優先順位が変化していることを浮き彫りにしている。

金先物は8月17日（米東部時間）、4,500ドルの節目に向けて上昇し、CMEのCOMEX取引所では午後2時47分時点で、12月限が30.90ドル（0.70%）高のトロイオンス当たり4,468.20ドルとなった。この上昇は、長期米国債利回りの上昇や、連邦準備制度理事会による利上げ再開観測にもかかわらず生じたもので、割安感を受けた買い需要がこうした逆風を相殺した。米30年債利回りは取引中に5.316%まで上昇し、2007年以来の高水準を記録した。一方、CME FedWatch Toolでは、9月の金利据え置き確率が前取引日の66.9%から61.4%に低下した。 金先物、2日続伸し4,468.20ドルへ 金先物は8月17日、2営業日連続で上昇した。COMEX取引所の12月限金先物（GCZ6）は、前取引日の清算値4,437.30ドルから、米東部時間午後2時47分までに4,468.20ドルへ上昇した。12月限は取引中に4,486.50ドルの高値を付け、その後は上げ幅を一部縮小したものの、上昇基調を維持した。 米30年債利回りが5.316%に上昇、2007年以来の高水準 米30年債利回りは取引中に

予測市場によると、トレーダーは、連邦準備制度理事会（FRB）が9月15～16日の会合で政策金利を据え置く確率を約74％と織り込んでおり、25ベーシスポイントの利上げ確率は25％、利下げ確率は1％近くとなっています。 Polymarketの関連契約では取引高が3,390万ドルに達している一方、CFTC規制下の取引所Kalshiでは、金利据え置きの確率が73.5％と示され、関連する賭け金はおよそ1,000万ドルとなっています。Dastanが運営するMyriadでは、変更なしの選択肢が約71％の確率を示しています。

米国農務省によると、先週の米国産大豆とトウモロコシは、それぞれ61％、60％が良好と評価されました。綿花の良好評価は38％にとどまった一方、冬小麦の収穫進捗率は96％に達しました。

CMEのCOMEXによると、12月限金先物（GCZ6）は8月17日午後（米東部時間）、前日終値比30.90ドル（0.70%）高のトロイオンス当たり4,468.20ドルまで上昇した。同契約は日中高値4,486.50ドルを付けた後、上げ幅を縮小した。 米国30年国債利回りは5.316%に達し、2007年以来の高水準となった。これは通常、金のように利回りを生まない資産に下押し圧力をかける。しかし、地政学的緊張と安全資産需要が価格を支えている。CME FedWatchのデータによると、9月に連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置く確率は61.4%で、前日の66.9%から低下した。

韓国の個人投資家は、国内株式市場のボラティリティが高まる中、カバードコール上場投資信託（ETF）に大量の資金を投入している。韓国取引所の13日時点のデータによると、韓国に上場する62本のカバードコールETFの純資産総額は27兆5,548億ウォンに達し、昨年末の15兆373億ウォンから12兆ウォン以上増加した。これは8カ月間で約70％の成長に相当する。このシフトは、変動の激しい市場環境に対する投資家の疲弊と、積極的なキャピタルゲインよりも安定した毎月の現金分配を好む傾向を反映している。市場アナリストは、ボラティリティの高まりは、分配金の原資となるオプションプレミアムを押し上げるため、実際にはカバードコール戦略にとって追い風になると指摘している。 カバードコールETFの資産が8カ月で70％急増 韓国取引所のデータによると、13日時点で韓国に上場する62本のカバードコールETFの純資産総額は27兆5,548億ウォンだった。これは年末時点の15兆373億ウォンから12兆ウォン以上増加したもので、8カ月間で約70％の成長を記録したことになる。この資産拡大は、個人投資家の戦略が、ハイリスク・ハイリ

Petrobrasの幹部によると、アマゾン地域で発見された石油は高品質を示しているものの、さらなる分析が必要です。同社はこの地域で追加の掘削地点を3か所特定しました。

韓国取引所によると、8月13日時点で、韓国市場に上場しているカバードコールETF62本の純資産総額は27兆5,500億ウォンに達し、昨年末の15兆400億ウォンから12兆5,100億ウォン増加した。この急増は、市場のボラティリティが高まる中で、個人投資家の関心が強まっていることを反映している。過去1カ月間、個人投資家はKODEX 200 Covered Call Activeに4,784億ウォンを投じ、TIGER Dividend Covered Call Activeには2,463億ウォンを投資した。 この戦略は、値上がり益よりも安定した毎月の分配収入を求める投資家に支持されている。しかし、専門家は、カバードコールETFのリターンは投資対象資産やオプション売却戦略によって大きく異なると警告している。韓国資本市場研究院によると、投資家は分配利回りだけに注目するのではなく、トータルリターンと税引き後のパフォーマンスを評価すべきだという。