世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所によると、10月2日、AIデータセンターへの投資拡大による需要増加への期待から、光通信関連株が急騰した。Deokwoo Electronicsは5,330韓国ウォンで取引され、20.86％上昇したほか、Acetechは17.39％、Nit Photonicsは15.57％、RF Materialsは13.56％、Sunghoo Electronicsは12.98％上昇した。 この上昇は、AIデータセンター内のGPU間で高速データ伝送を実現するための光通信インフラへの需要拡大を反映している。これにより、従来の低速な銅線ベースの接続に取って代わる動きが進んでいる。光ファイバーやケーブルからトランシーバー、半導体部品に至るまで、光通信のバリューチェーン全体で買いが広がった。

聯合インフォマックスによると、韓国の4大金融グループ（KBフィナンシャル、Shinhanフィナンシャル、Wooriフィナンシャル、Hanaフィナンシャル）の2026年第3四半期の合計純利益は、前年同期比3.45％増の5兆7,261億ウォンとなり、第3四半期として過去最高を更新すると予想されています。 一方、預金金利や資金調達コストの上昇が、市場金利の上昇による増益効果を相殺するため、純金利マージン（NIM）は業界全体で2～4ベーシスポイント低下すると予想されています。各グループは、利ざやへの圧力に直面する見通しです。

ユアンタ証券は2日、米国10年国債利回りが5％を超える中で韓国株式市場が推移するなか、半導体に焦点を当てた投資戦略を推奨した。李在元アナリストは報告書で、第3四半期の決算シーズンにおけるセクターのパフォーマンスは、金利水準そのものよりも利益創出力によって決まると述べた。同証券会社は、高金利の圧力にもかかわらず、半導体の業績と輸出が国内株式市場を引き続き下支えしていると評価し、売上高と利益見通しが同時に改善しているセクターに集中するよう報告書で助言した。 ユアンタ証券、財政赤字と債券供給を金利上昇要因として指摘 同証券会社は、長期金利の上昇要因として、原油価格だけでなく、米国の財政赤字と債券供給の拡大を挙げた。李氏は、減税政策による国債発行の増加に加え、人工知能企業による資金調達活動が長期金利に上昇圧力を加えていると説明した。分析では、原油価格が安定しても、金利が急速に低下しない可能性が示された。 ユアンタ証券は、高インフレが長期化するとの見方を基本シナリオとして採用するのは時期尚早だと評価した。報告書が引用したブルームバーグの予測によると、米国の消費者物価上昇率は今年下半期の3％台半ば

10月2日付のYuanta Securitiesのレポートによると、米国10年国債利回りが5％を超えているにもかかわらず、韓国株式市場では金利水準そのものよりも、利益創出力がセクターのパフォーマンスを左右している。Yuantaのアナリスト、Lee Jae-won氏は、第3四半期決算シーズンの中心テーマとして半導体を挙げ、売上高と利益の見通しが同時に改善しているセクターに注目する必要があると強調した。 Yuantaは、長期金利の上昇について、米国の財政赤字と債券供給の拡大に加え、人工知能企業による資金調達の増加が重なったことが要因だと分析した。同証券会社は、Micronの予測として、2027～2028年のメモリー供給は2026年より逼迫し、2027年の生産量の75％超がすでに割り当て済みであることを挙げ、半導体の事業環境が持続している証拠とした。GPUのレンタル価格、メモリーの現物価格、第4四半期のメモリー価格見通しも、半導体の収益性を支える要因として挙げられた。

ReutersとWall Street Journalによると、10月1日、国際原油価格が急騰し、11月渡しのWTI先物は2.71％上昇して1バレル＝92.87ドルとなった一方、12月渡しのBrent原油は4.37％上昇して1バレル＝102.31ドルとなった。今回の上昇は2つの要因によるものだった。中国が国内供給を安定させるため、香港とマカオ以外の地域への原油・石油製品の輸出を停止すると発表し、世界の石油市場への圧力が強まったこと、そして米国国防総省が3個目の空母打撃群と、9,000～10,000人の追加部隊を中東に展開する計画を発表し、地域の軍事的緊張が高まったことである。

Hanchang株は清算取引初日に93.22％急落し、KOSPI市場で午前9時15分時点の株価は、前取引日の終値から1,169ウォン下落した85ウォンとなった。この急落は、11月24日に発表された韓国取引所の上場廃止決定を受けたもので、主な理由として監査意見の不表明が挙げられた。清算取引期間は5月5日から5月14日までで、正式な上場廃止は5月15日に予定されている。 Hanchang株に適用される清算取引ルール 5月5日から5月14日までの清算期間中、Hanchang株には値幅制限が適用されない。個別競争売買は、取引開始から終了まで30分ごとに単一価格方式で行われる。株価は午前9時15分時点で85ウォンとなり、前取引日の終値1,254ウォンから1,169ウォン（93.22％）下落した。 KRX、11月24日に上場廃止を決定 韓国取引所は11月24日、有価証券市場の上場・公示委員会を開催し、Hanchangが上場廃止基準を満たすと判断した。この決定では、事業の継続性、経営の透明性、公益性、投資家保護が考慮された。上場廃止の理由として示されたのは、監査意見の不表明だった。Hanchangの

Money Todayによると、IBVision Worksは、7月に発表された5対1の株式併合を完了し、10月2日に取引が再開されると、ストップ高となる6,440韓国ウォン（前日比29.97％高）を付けた。取引は9月9日から10月1日まで停止されていた。停止期間中、同社は、2027年9月13日までの納入を予定する38億韓国ウォン規模のバッテリー検査システム供給契約を発表した。

10月2日午前9時13分、S-OILは韓国の株式市場で7.19％上昇し、15万9,500韓国ウォンとなった。ほかの石油精製株も上昇し、SKイノベーションとGSはそれぞれ3.94％、2.84％上昇した。10月1日には、ブレント原油が4.37％急騰して1バレル当たり102.31ドルとなり、ニューヨーク市場のWTI原油も2.71％上昇して1バレル当たり92.87ドルとなった。原油価格の上昇は、中国が石油製品の輸出を停止したとの報道や、米国が中東に最大1万人の追加部隊を派遣する計画を受けたものだった。

Bloombergによると、Anthropicは11月中旬のIPOを計画しており、ロードショーは11月9日に開始され、取引は11月26日の感謝祭前に始まる可能性がある。同AI企業の評価額は1.8兆ドルから2兆ドルと見積もられており、資金調達額は最大1,000億ドルに達する可能性があることから、過去最大のIPO記録を塗り替える可能性がある。 Anthropicは2025年の売上高が46億ドルだったと報告しており、前年から12倍に増加した一方、営業損失は80.6億ドル、純損失は約420億ドルに達した。コンピューティングインフラのコストは、合計126.5億ドルの営業費用のうち73.3億ドルを占め、将来のクラウドおよびコンピューティング関連の債務は5,180億ドルに達している。

MoneyTodayによると、Hanchangの株価は10月2日の清算取引初日に前取引日の1,254ウォンから93.22％下落し、85ウォンとなった。清算取引期間は10月2日から10月14日までで、値幅制限は適用されない。個別競争売買は、寄り付きから大引けまで30分ごとに単一価格で実施される。同社は10月15日に上場廃止となる予定である。韓国取引所が2025年11月、監査意見の不表明を理由に上場廃止基準に該当すると判断したためだ。

第3四半期、米国10年国債利回りが87ベーシスポイント急上昇し、1994年以来最大の四半期上昇となったにもかかわらず、ドル／ウォン相場は1,300ウォン台半ばで安定して推移した。ウォンの底堅さの背景には、過去最高を更新した輸出がある。9月の輸出額は1,209億ドルに達し、前年同月比83.5％増加した。貿易黒字も498億ドルに達し、輸出額、貿易黒字ともに史上最高値を記録した。アナリストは、この乖離について、堅調な半導体需要と、外国為替市場および資本市場の近代化に向けた政府の取り組みによりウォンのファンダメンタルズが強化され、イラン戦争への懸念、Federal Reserveの金利見通し、財政赤字への不安を背景とする米国利回り上昇という従来の外部圧力を相殺するほどになったためだと分析している。 米国債利回り、1994年以来最大の四半期急上昇を記録 Yonhap Infomaxの日次海外金利データ（画面番号6533）によると、米国10年国債利回りは第3四半期（7月～9月）に87ベーシスポイント上昇し、1994年以来、記録上最大の四半期上昇となった。この急上昇は、長期化するイラン戦争をめぐる緊

米国の銀行株は10月2日、下半期に続く下落基調となった。Yahoo Financeによると、KBW Nasdaq Bank Indexは取引中に最大2.4%下落した後、終値では0.17%安となった。同指数は5月下旬の水準まで下落し、8月中旬のピークから13%以上下落している。個別の銀行株も下落し、シティグループは1.92%、PNCは0.68%、バンク・オブ・アメリカは1.29%下落した。この軟調な動きは、急速に上昇するレンディング金利がウォール街全体や経済全体の信用活動を制約する可能性への懸念を反映している。Truist Securitiesによると、金融株はS&P 500に対して1990年以来最悪の月間パフォーマンスを記録し、アナリストのBrian Foran氏は、同セクターのパフォーマンスについて「相対的な観点では、ドットコム時代によく似ている」と指摘した。 KBW Nasdaq Bank Index、日中2.4%下落後に0.17%安 主要な米国銀行株を追跡するKBW Nasdaq Bank Index（^BKX）は、Yahoo Financeのデータによると、日中の2.4%下落か

2026年第3四半期、米国の10年物国債利回りは87ベーシスポイント上昇し、1994年以来最大の四半期上昇幅を記録した。一方、ドル・ウォン相場は約200ウォン下落し、およそ1,300ウォンとなった。これは、米国の利回り上昇がドル高をもたらすという典型的なパターンに反する動きだった。韓国産業通商資源部によると、9月の輸出額は1,209億ドルに達し、前年同月比83.5％増となって過去最高を更新した。また、貿易黒字は498億ドルに達した。市場参加者は、米国債利回りの上昇によるウォン安圧力が、堅調な半導体輸出需要と国内為替市場での旺盛なドル供給によって相殺され、ウォンが底堅く推移したとみている。

Yahoo Financeによると、米国の主要銀行を追跡するKBW Nasdaq銀行指数は、本日（10月2日）の取引時間中に最大2.4%下落し、終値では0.17%安となった。同指数は8月の高値から13%下落し、5月末の水準まで戻った。シティグループ、PNC、バンク・オブ・アメリカなどの主要銀行も下落した。Truist Securitiesのアナリスト、Brian Foran氏によると、9月の同セクターのS&P 500に対する相対パフォーマンスは、1990年以来最悪の月間実績となった。

日本の30年物国債の利回りは本日、4ベーシスポイント低下して4.130%となった。

韓国のKOSPI指数は2日朝、下落して始まり、取引序盤には6,930台まで下落した。一方、KOSDAQ指数は寄り付き直後に反発し、900の水準に迫った。午前9時04分現在、KOSPIは6,936.64で、前取引日比34.71ポイント（0.50%）安となった。米国債利回りが安定し、フィラデルフィア半導体指数が上昇したにもかかわらず、下落した。証券市場では、外国人投資家と機関投資家がそれぞれ1,411億ウォン、344億ウォンを純売りした一方、個人投資家は1,524億ウォンを純買いした。 外国人と機関投資家の売りでKOSPI下落 KOSPI指数は米国市場からの好材料にもかかわらず、軟調に推移した。午前9時04分、指数は6,936.64となり、前取引日比34.71ポイント（0.50%）安を記録した。外国人投資家は1,411億ウォン相当の株式を売却し、機関投資家は344億ウォンを売り越した。個人投資家は1,524億ウォンを純買いした。 主要半導体株2銘柄であるサムスン電子とSKハイニックスはいずれも下落した。サムスン電子は27万2,000ウォンで取引され、前日終値比4,000ウォン（1.45%）

10月1日、Micron（MU-US）はウォール街の予想を上回る第4四半期決算を発表し、人工知能インフラ需要の持続的な強さを背景に、第1四半期について楽観的な見通しを示した。株価は3％超上昇し、半導体セクターの反発をけん引する主要銘柄となった。しかし同社は、賃金の引き上げや従業員賞与の支給により、粗利益率が前四半期の87％から86.25％に低下するとの見通しを示し、投資家の熱意を冷ます結果となった。CEOのサンジェイ・メロトラ氏は、過去最高水準の業績による恩恵を従業員と分かち合うため、報酬を引き上げる計画だと述べた。Morgan Stanleyのアナリスト、ジョセフ・ムーア氏によると、Micronの決算はコンセンサス予想を約5％上回ったが、これは過去数四半期の20～40％の上振れ率と比べると、注目すべき減速を示している。アナリストらは、基礎的な業績は依然として堅調で、2027年の生産能力の75％がすでに長期供給契約によって確保されている一方、投資家の関心は四半期ごとのサプライズから利益の持続性へと移っており、利益率見通しの未達が重要な懸念点になっていると指摘した。

億万長者Nathan “Natie” Kirshの一族は、食品サービス卸売業者Jetro Restaurant DepotをSyscoに約290億ドル（負債を含む）で売却することで合意したことを受け、ニューヨークを拠点とする一族のファミリーオフィス、KFOを拡大している。この取引は、220億ドルの現金とSysco株式9,150万株で構成され、来年の第1四半期末までに完了する見通しだ。一族は流入する資産を直接管理するため、最高投資責任者と、パブリック市場およびプライベート市場担当の投資責任者を採用することになる。この動きは、世界的な大きな傾向を反映している。富裕層データ企業Altrataによると、1つの一族だけを対象とするシングルファミリーオフィスの数は、超富裕層一族が資金化イベント後に投資運用を専門化する中、2019年の6,269から2025年には約47%増加し、9,237となった。 Sysco、Jetro Restaurant Depotを290億ドルで買収 SyscoによるJetro Restaurant Depotの買収額は、負債を含めて約290億ドルとなる。同社は220億ドルの

香港取引所・清算所が9月30日に公表した開示によると、Beijing Baibe Biotechs（301080.SZ）は香港メインボードへの上場を申請し、China Merchants Securities Internationalを単独スポンサーに指名した。同社は、組換えタンパク質、抗体、診断検査キットの開発・製造・販売を手がけている。Frost & Sullivanのデータによると、2025年の売上高ベースで、Baibeは世界の組換えタンパク質市場における中国のサプライヤーの中で首位に立ち、世界では市場シェア2.7％で3位となっている。

日経225指数の日中の下落幅は10月2日に1%へ拡大した。