世界のTradFiとマクロ経済

BlockBeatsによると、米財務長官のベッセント氏は10月4日、Axiosのインタビューで、米国債利回りの上昇とAIバブルのリスクをめぐる懸念を軽視した。ベッセント氏は、最近の米国債利回りの上昇は世界的な動きに沿ったものであり、過度に警戒する必要はないと述べた。また、ドイツ国債や日本国債を購入するために米国債が売却されるとの懸念を退け、債券市場を自らコントロールすることはできないものの、市場には経済状況を慎重に考慮してほしいと述べた。 ベッセント氏はAIバブルへの懸念も否定し、マイクロソフト、グーグル、メタを含む大手テクノロジー企業による多額の投資が、AnthropicやOpenAIなどの企業の大幅な収益成長を後押ししていると指摘した。

Jin10によると、米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）は来週、9月の会合議事要旨を公表する。両中央銀行はインフレ懸念を受けて先月利上げを行ったが、米国の雇用統計の低迷やフランスの市場混乱を受け、政策当局者が再び利上げを急ぐ姿勢は弱まっている。FRBの議事要旨では、当局者が9月の物価動向を懸念し、年末までに少なくともあと1回の利上げを見込んでいたことが示される可能性がある。しかし、金曜日に発表された雇用統計では雇用者数が予想を下回り、賃金の伸びも低調だった。今週初めに政府が発表したPCEの改定値も、インフレ率が従来の推計をわずかに下回っていたことを示しており、10月に利上げに踏み切るハードルが高まっていることを示唆している。

ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏によると、米国証券取引委員会（SEC）は10月3日、1933年証券法に基づき、3倍レバレッジ型ETPを承認しました。これらの商品は、ビットコイン、イーサリアム、金、銀、原油、天然ガスに連動します。

Jin10によると、10月4日、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、ウクライナがロシアの製油所への攻撃を強化すると発表した。同日、ザポリージャ州でドローン攻撃が発生し、1人が死亡、10人が負傷した。国際原子力機関（IAEA）は、攻撃がザポリージャ原子力発電所への電力供給を脅かしていると警告した。

Jin10のデータによると、フーシ派勢力は10月4日、弾道ミサイルと無人機を使用してリヤドにあるサウジアラムコの施設を攻撃した。サウジアラビア主導の連合軍はこの主張に異議を唱え、リヤドへの攻撃に関する情報は誤解を招くものだと述べた。 市場関係者の報告では、サウジアラムコの施設付近から大量の煙と炎が立ち上っているとされたが、サウジアラビア当局と同社はこの報道を確認していない。これとは別に、イラン国営メディアはアラブ筋の話として、イエメンの武装勢力がサウジアラビアの都市ダンマームも攻撃したと伝えた。

韓国の輸出経済は9月に過去最高を記録し、輸出額は1,209億4,000万ドルとなり、前年同月比83.5%増となったと、産業通商資源部が4日に発表した。急増の主因はAI関連分野で、半導体は603億ドル（262.8%増）、コンピューターは70億ドル（435.3%増）に達し、両分野で輸出全体の55.6%を占めた。専門家は、経済がAI投資サイクルへの依存を強めていることに懸念を示している。海外資産2兆4,400億ドルも同じサイクルの影響を受けている場合、AI投資の勢いが弱まった際に、輸出と資産価値が同時に圧力を受ける可能性があると警告している。 AI半導体ブームで9月の輸出額が過去最高の1,209億4,000万ドルに 韓国の9月の輸出額は1,209億4,000万ドルとなり、前年同月比83.5%増加し、月間輸出額として過去最高を更新した。AI投資サイクルがこの輸出ブームの中核的な原動力となった。半導体輸出は262.8%増の603億ドルに急増し、コンピューター輸出はAIインフラ投資と企業向けソリッドステートドライブ（SSD）需要に後押しされ、435.3%増の70億ドルに跳ね上がった。この2分野だけ

BloombergのETFアナリスト、Eric Balchunas氏によると、Canaryは10月3日にPepe ETFの申請書の修正版を提出した。

サウジ主導連合の報道官トゥルキ・アル＝マーリキー氏によると、連合は10月3日、フーシ派がリヤドにあるサウジアラムコの石油施設を攻撃したとの主張を「誤解を招くもの」だとして否定した。アル＝マーリキー氏は、フーシ派がイエメンのタイズ州やその他の戦線で人的損失を被っており、そうした損失から目をそらすために「偽りの勝利」を演出しようとしていると述べた。 フーシ派武装組織は10月3日、弾道ミサイルとドローンを使ってサウジアラビアの首都にあるアラムコの施設を攻撃し、標的に命中させて火災を発生させたと主張した。

韓国国会に10月4日提出された資料によると、国民年金公団のKOSDAQへの投資額は2025年末までに106兆2,000億ウォンに達し、100兆ウォンを突破した。KOSDAQへの配分比率は、4年間で国内株式の保有額全体に占める割合として3.9％から40.6％へと上昇した。 これに対し、他の公的年金基金のKOSDAQへの配分は大幅に低い水準にとどまった。公務員年金は310億ウォン（1.8％）、私学年金は1,604億ウォン（2.9％）、軍人年金は140億ウォン（2.5％）だった。

Jin10によると、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は10月3日、大規模なロシアの空襲への対抗措置として、ウクライナがロシアの石油精製所への攻撃を強化すると発表した。同日早朝、ロシア国防省は、ロシア軍がドローンを使用してウクライナのインフラや海軍艦艇を攻撃したと発表した。標的には、部隊の移動や軍需物資の輸送に使用されているキーウのドニエプル川に架かる北橋、軍需物資を保管しているキーウ州の物流センター、オデーサ港に向かっていた貨物船などが含まれていた。

韓国産業通商資源部によると、韓国と米国は最近、「米韓原子力フレームワーク」で合意し、米国で大型原子炉8基を共同建設する計画を策定した。第1段階では、ウェスティングハウス製のAP1000を2基建設し、その後の段階で韓国設計のAPR1400を2基、さらにAP1000を追加導入する予定だ。総投資額は、7年間にわたる資金調達期間で約454億ドルに達すると見込まれている。 NH投資証券のアナリストによると、斗山エナジーは原子炉部品を含む主要設備を供給し、Korea Electric Technologyが設計を担当するほか、国内の建設会社もエンジニアリングおよび建設サービスに参加する。今回のフレームワークには、APR1400の輸出に関する従来の制限の見直しも盛り込まれており、韓国企業は第三国市場に原子炉を供給できるようになる。

韓国取引所によると、外国人投資家は9月1日から10月2日までの間に、KOSPI上場株を20兆3,000億ウォン売り越した。SKハイニックスの売り越し額が12兆ウォンで最大となり、サムスン電子が5兆2,000億ウォンで続いた。10月2日時点で、SKハイニックスの外国人保有比率は49.7％に低下し、2023年5月15日以来、3年4カ月ぶりの低水準となった。一方、サムスン電子の外国人保有比率は46.4％だった。

Barron'sによると、エヌビディア株は10月2日、投資家のMichael Burryを含む懐疑派に対し、AIプロセッサーの長期的な有用性を擁護する同社の姿勢を背景に、5月に記録した史上最高値に近い水準で取引を終えた。終値は233.95ドルで、5月の最高値235.74ドルをわずか1.79ドル下回った。批判派は、大手テクノロジー企業がチップの減価償却期間を過大評価し、年間の減価償却費を過少計上している可能性があると主張している。これに対し、エヌビディアのシニア・プロダクト・マーケティング・マネージャーであるShruti Koparkarは投稿で、メタやグーグルなどの主要顧客が、サーバーの減価償却期間を従来の約4年から6年に延長しており、これはチップの価値が持続していることを反映していると述べた。Burryは、チップのレンタル料の上昇は耐久性ではなく供給不足の表れだと反論し、より効率的なプロセッサーが登場すれば、旧型ハードウェアは急速に減価償却されると予測した。

韓国の国民年金公団（NPS）は、3日に提出された大量保有報告書によると、Samsung Securities、Mirae Asset Securities、Kiwoom Securitiesの保有比率をそれぞれ1ポイント超引き下げた。年金基金はSamsung Securitiesの保有比率を13.41%から12.36%に、Mirae Asset Securitiesを7.23%から6.19%に、Kiwoom Securitiesを11.69%から10.59%に引き下げた。NPSはDaishin Securitiesの保有比率を6.05%から7.12%へ小幅に引き上げたが、この上昇は同社の自社株買いによって押し上げられた。今回の変動は、主要株主に義務付けられた規制当局への届け出を通じて開示された、証券仲介セクターにおけるNPSの韓国株保有状況の調整を反映している。 NPS、韓国の証券会社3社の保有比率を引き下げ 国民年金公団が提出した大量保有報告書によると、Samsung Securitiesの保有比率は13.41%から1.05ポイント低下し、12.36%となった。保有株数は11,978

9月29日に提出された届出書によると、韓国の国民年金公団（NPS）は、サムスン証券、未来アセット証券、キウム証券の保有比率をそれぞれ1.05、1.04、1.10パーセントポイント引き下げた。一方、NPSは大信証券の保有比率を6.05％から7.12％に引き上げた。これは、発行済み株式数を減少させた自社株買いの影響も一部受けたものだ。

Elice Groupは10月7日と8日にIPO公募の申し込みを受け付ける。AIフルスタック企業である同社は、先月23日から今月1日まで機関投資家向けの需要予測を実施し、公募価格帯を7万400ウォン～9万500ウォンに設定した。Mirae Asset Securitiesが主幹事を務め、Samsung Securitiesが共同主幹事を務める。同社は今月中にKOSDAQ市場への上場を予定しており、公募価格が上限で決定した場合の想定時価総額は7821億～1兆500億ウォンとなる。 Elice Group、10月7日～8日にIPO公募の申し込みを受付 Elice Groupは10月7日と8日にIPO公募の申し込みを受け付ける。Mirae Asset Securitiesが主幹事を務め、Samsung Securitiesが共同主幹事を務める。 同社は先月23日から今月1日まで、機関投資家向けの需要予測を実施した。公募価格帯は7万400ウォン～9万500ウォンに設定され、想定公募額は1564億～2011億ウォンとなる。 想定時価総額は7821億～1兆500億ウォンとなる。公募価格が上限で決定

20社を超える企業が韓国で第4四半期の新規株式公開（IPO）を準備しており、証券会社は主幹事の獲得をめぐって競争している。Daishin Securitiesは半導体製造装置メーカーMelconのIPOで主幹事を務め、Mirae Asset Securitiesは時価総額1兆ウォンを目標とするElice GroupのIPOを担当する。こうした急増は、上半期にIPO審査が遅れて積み残しが発生したことを受けたもので、10月から年末までに17社のKOSDAQ上場が予定されている。韓国の証券会社は、投資家資金が同時進行する複数のIPOに分散する中、案件数の確保から、適正な価格設定と上場後の株価パフォーマンスへと重点を移している。 Daishin Securities、Melconを含む小型IPOで実績を積み上げ Daishin Securitiesは、小型IPOの主幹事案件を相次いで獲得し、引受実績を積み上げている。同社の主力案件はMelconで、半導体関連株への投資家の関心が高まる中、同社は上場を目指している。DTSなどの追加案件も予定されており、Daishinは第4四半期の引受実績を急速に

韓国の証券株は、上半期にKOSPIの上昇をけん引した後、下半期に入って急落した。KRX証券指数は2日時点で1,790.06で引け、下半期の累計下落率は18.02％（393.60ポイント）に達した。下落の背景には、前四半期比で42％減少し、52.4兆ウォンとなった第3四半期の日次平均取引代金と、2022年下半期の水準に近づく金利上昇がある。アナリストは、証券会社のコミッション収入の減少と、金利環境による資金調達コスト負担の増加が、同セクターの弱さにつながったと分析している。 上位5社の証券株、下半期に大幅下落 4日時点の韓国取引所のデータによると、時価総額上位5社の証券株はいずれも下半期に大幅に下落した。未来アセット証券は11,100ウォン（25.96％）下落し、キウム証券は83,500ウォン（24.34％）下落、韓国金融グループは39,800ウォン（18.01％）下落した。サムスン証券は18,100ウォン（16.68％）下落し、NH投資証券は2,450ウォン（8.33％）下落した。 第3四半期の取引代金、前四半期比42％減 第3四半期の国内市場における日次平均取引代金は52.4兆ウォン

韓国株の投資家は、変動の激しい相場の中、10月2日にKOSPIが7000を突破し、7003.74で取引を終えたことを受け、ドルコスト平均法をますます取り入れている。指数は6月22日に9114.55まで上昇した後、先月30日には6838.04まで下落し、ピークから25%下落した。その後、10月1日に1.95%反発した。こうした変動を背景に、投資家は市場の高値や安値のタイミングを見極めようとするのではなく、一定額を定期的に投資する方法へと移行している。韓国取引所のデータによると、韓国株式市場の1月から7月までの1日平均変動率は4.1%で、主要30カ国の中で最も高かった。 KOSPI、10月の回復前に6月のピークから25%下落 KOSPIは6月22日に9114.55まで上昇した後、先月30日には6838.04まで下落し、ピークから25%下落した。10月1日には、半導体株の上昇を受けて指数が1.95%反発した。韓国取引所によると、KOSPIは10月2日、日中の変動を経て7003.74で取引を終え、7000台を回復した。 韓国取引所のデータによると、韓国株の1月から7月までの1日平均変動率は4.