世界のTradFiとマクロ経済

Crypto Fear and Greed Indexは火曜日に74に達した後、水曜日には65まで低下しました。これは、2025年10月の市場暴落前以来の最高水準です。指数は8月12日時点では「fear」ゾーンの27でしたが、その後「greed」ゾーンまで上昇しました。今回の回復は、指数が前回同様の水準に達していた2025年10月5日から続いていた期間を経て実現したものです。その5日後には急激な売りが発生し、約190億ドル相当のレバレッジポジションが清算されました。 アルトコインが上昇する中、Bitcoinは80,000ドルに接近 Bitcoinは先週、68,000ドルを下回る水準で取引されていましたが、その後、80,000ドル近くまで上昇しました。主要な暗号資産の一部は最大70%上昇しました。アルトコイン市場では、ミームトークンが特に好調でした。Dogecoinは過去1週間で約24%上昇しました。Thinking Catは131%、Cash Catは113%上昇し、Dogecoinの価値はほぼ2倍になりました。 連邦準備制度理事会議長Kevin Warsh、金曜日にジャクソンホールで

JPモルガン・チェースが独自のステーブルコインを発行するかどうかを検討していると、暗号資産評論家@SolanaFloorが2026年8月26日に紹介したThe Wall Street Journalの報道が伝えている。同紙によると、この検討はデジタル資産に対する機関投資家の関心が高まる中で行われており、Fidelityなどの企業もステーブルコイン分野への参入を強化している。規制当局がステーブルコインに関するより明確な枠組みの確立に取り組み、従来の銀行がデジタル通貨との関わり方を見直す中で、こうした動きが起きている。 JPモルガン、ステーブルコイン発行を検討 JPモルガンは独自のステーブルコインの発行を検討している。この動きは暗号資産評論家@SolanaFloorが最初に指摘したもので、The Wall Street Journalの報道に基づいている。具体的な発行時期、裏付けの仕組み、価格設定、規制当局の承認に関する詳細は明らかになっていない。この検討が注目を集めているのは、JPモルガンが総資産規模で世界最大級の銀行の一つであるためだ。同銀行は、この取り組みを公式には確認していない。

暗号資産の「恐怖・強欲指数」は火曜日（8月26日）に74を付け、2025年10月の大規模な市場暴落前以来の最高水準となった。同指数は8月12日に「恐怖」ゾーンの27から上昇し、その後、水曜日には65まで低下した。 この上昇は暗号資産価格にも反映され、ビットコインは先週の6万8,000ドル未満から8万ドル近くまで上昇した。主要な暗号資産は最大70%上昇した一方、ミームトークンはさらに大幅に急騰した。ドージコインは1週間で24%上昇し、Thinking CatやCash Catなどの小型トークンは130%を超える上昇率を記録した。

Glassnodeによると、ビットコインは8月中旬の安値から約26％反発し、その間に米国の現物ビットコインETFには22億3,000万ドルの純流入が記録された。今年最大の7日間の流入額であり、流出を記録した日は一日もなかった。この反発のきっかけとなったのは、8月19日に発生した過去最大規模のショートスクイーズで、この期間に発生した清算の85％をショートポジションが占めた。同社の指標によれば、これは2019年以来最大となる1日あたりのショート清算額だった。ビットコイン先物の建玉はコイン建てで11％減少した一方、資金調達率は中立付近にとどまっている。これは、今回の上昇が新たなロングレバレッジの積み上がりではなく、主にショートカバーによってもたらされたことを示している。 主要なレジスタンス水準は81,000～86,000ドルに集中しており、オプション価格はこの上昇が9月下旬まで続く可能性を示唆している。トレーダーは短期的なレジスタンスとして83,300ドル、コストベースに基づくサポートとして70,000ドルを注視しており、62,000～65,000ドルにもサポートがある。

エヌビディアの株価は8月26日の午前の取引で1％超下落した。同社は第2四半期決算の発表を控えている。バンク・オブ・アメリカ（BofA）のアナリスト、ヴィヴェック・アーリャ氏はCNBCのインタビューで、同社の今後の株価動向にとっては、売上高や1株当たり利益よりも、バランスシート、キャッシュ創出力、そしてAIエコシステム全体を支える能力の方が重要になる可能性があると述べた。アーリャ氏は、エヌビディアが来年の今ごろまでに、営業日1日当たり10億ドルのフリーキャッシュフローを生み出せる可能性があるとし、それを成し遂げた企業は世界で他にないと付け加えた。この見方は、NVDA株が過去8取引日のうち7日、終値で下落している中で示されたものだが、同株は年初来では約12％上昇している。投資家は決算発表を前に、AI企業やクラウドプロバイダーに関連するエヌビディアの投資や資金調達の取り決めを精査している。 BofAアナリスト、エヌビディアの営業日1日当たり10億ドルのフリーキャッシュフローを予想 アーリャ氏はCNBCのインタビューで、エヌビディアはファンダメンタルズの観点から「すべての項目をクリアしている」

バンク・オブ・アメリカのアナリスト、Vivek Arya氏によると、Nvidiaのファンダメンタルズは、8月26日に予定されている第2四半期決算発表を前に「すべての条件を満たしている」という。Arya氏はCNBCに対し、同社が今後1年以内に1日あたり10億ドルのフリーキャッシュフローを生み出す可能性があると述べ、「これを達成した企業は、世界中を見渡しても他にない」と指摘した。 さらにArya氏は、Nvidiaの次の株価動向を左右する要因としては、従来の指標よりも、同社のバランスシートやキャッシュ創出力、そしてより広範なAIエコシステムを支える能力のほうが重要になる可能性があると付け加えた。一方、NVDAは朝方の取引で1％超下落したものの、Stocktwitsでは個人投資家のセンチメントが「強気」となっている。現在実施中の投票でも、大半の投資家が決算発表後の株価上昇を予想していることが示されている。

情報筋の話としてメディアが報じたところによると、ロシアのNovatekの製油所はドローン攻撃を受け、8月26日に原油処理を停止した。

8月26日の欧州時間午後の取引で、英国10年物国債（ギルト）利回りは3.3ベーシスポイント上昇し、5.020％となった。北京時間午後8時30分に、米連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標であるPCEインフレデータが発表されると、利回りは大幅に上昇した。2年物ギルト利回りは3.0ベーシスポイント上昇して4.343％となり、30年物利回りは3.7ベーシスポイント、50年物利回りは4.0ベーシスポイントそれぞれ上昇した。

3人の情報筋によると、ロシアのノルシ製油所は8月26日のドローン攻撃を受け、原油の処理を停止した。

元投資銀行家で、現在は個人投資家の教育に携わるFelix Prehn氏は、金にとって1999年以来最高の月となる見通しの中、5週連続で上昇している金相場について語った。火曜日の金価格は約4,650ドルで推移し、30年物米国債利回りは先週5.34%に達して、20年ぶりの高水準に近づいた。Prehn氏は、米財務省が9月9日から、超長期債の買い戻しオペレーションの規模を1回当たり20億ドルから少なくとも40億ドルへ倍増すると指摘した。連邦政府の債務は40兆ドルを超えており、連邦準備制度のデータによると、2024年初頭時点で株式は家計の金融資産の約41.6%を占めている。 米財務省、9月9日から債券買い戻しオペレーションを倍増 米財務省は、9月9日から超長期債の買い戻し規模を、1回当たり20億ドルから少なくとも40億ドルへ増額すると発表した。財務省は、このプログラムを市場の流動性を支援するための措置と説明している。財務省によると、買い戻した債券は新規発行で置き換えられるため、このプログラムによって民間保有債務が大幅に減少することはないという。30年物米国債利回りは先週5.34%に達し、20年ぶ

Bitgetの市場データによると、今日の取引ではナスダック100構成銘柄の値動きが分かれた。ストレージ、光通信、テクノロジー関連株は上昇した一方、ソフトウェアおよび企業向けサービス関連株は下落した。

Kitco Newsによると、金価格は今週、約4,650ドルに達し、1999年以来最も好調な月となる勢いで推移している。ただし、1月下旬に記録した史上最高値は依然として下回っている。元投資銀行家のFelix Prehn氏は、市場集中リスクの高まりを指摘し、現在、S&P 500の上位10銘柄が指数全体の約40.8％を占めていると述べた。これは、1990年の19％や、ドットコムバブルのピーク時の26.6％から上昇している。 9月9日、米財務省は長期債の買い戻しオペレーションの規模を倍増し、少なくとも40億ドルとする。政府はこのプログラムを流動性支援と位置づけているが、Prehn氏は、これは別名の金融刺激策にすぎないと評した。一方、大手金鉱会社は堅調な業績を示した。Newmontは前四半期に過去最高となる22億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、Agnico Eagleは13億ドル強を報告した。

米商務省によると、7月の耐久財新規受注は季節調整済みベースで3,393億ドルに達し、前月比で36億ドル、1.1％増加した。これは市場予想の0.5％増を上回った。輸送機器を除く受注は0.4％増加し、国防関連を除く受注は1.3％増加した。

Guru Clubによると、WTI原油先物は8月26日、日中の下落分の3％超を取り戻し、0.06％上昇して1バレル当たり82.41ドルで取引を終えた。

ウィリアム・ブレアによると、ModernaとMerckが開発する個別化mRNAがんワクチン「Intismeran Autogene（mRNA-4157/V940）」とKeytrudaの併用療法は、最近実施されたメラノーマを対象とする第III相臨床試験で良好な結果を示し、主要な有効性評価項目を達成した。Modernaの株価は177％上昇して174.38ドルとなり、数年ぶりの高値を記録した。上海市公共衛生臨床センターの腫瘍医、陳麒麟氏によると、このワクチンの卸売取得価格は患者1人当たり約47万5,000ドルと推定され、1回分当たりの製造コストは10万ドルを超える。高額な費用には、長期にわたる開発期間、多額の研究開発投資、個別化された製造工程が反映されている。患者ごとに、手術による検体採取、シーケンシング、変異解析、カスタムmRNA合成が必要となる。

米国財務省は本日、2年物変動利付債（FRNs）を割引率0.055%で入札した。これは7月29日の0.050%から5ベーシスポイント上昇した。入札の応札倍率は3.14倍だった。

XRPは過去24時間で6.23%下落し、約1.38ドルとなった。CoinMarketCapのデータによると、時価総額上位10銘柄の暗号資産の中で最大の下落率となった。この下落は、XRPが8月18日の約1.00ドルから急騰し、4日後には日中高値として1.69ドル近辺を付けた急速な上昇の後に起きたものである。XRPは過去7日間では依然として35.55%上昇している。この下落は、火曜日に80,000ドルを上抜けたビットコインが、水曜日に78,000ドル付近まで反落した動きと重なっている。トレーダーは、コアPCEインフレ指標とエヌビディアの決算発表を待っている。 上昇後、XRP価格は1.40ドルのサポートゾーンを試す XRPは1.4344ドルで取引を開始し、1.4513ドルの高値を付けた後、現在は1.3790ドル付近で取引されており、当日ベースでは3.86%下落している。価格は、先週のブレイクアウトでレジスタンスからサポートへ転換した1.40ドルのゾーンまで戻っている。ここは、XRPが200日指数移動平均線（EMA）を初めて上回った水準でもある。 上昇は8月18日の約1.00ドルから急速に進み

メディアの報道によると、インドの石油タンカーHAANAは最近、ホルムズ海峡の南に位置する代替の南側ルートであるオマーン回廊を通過しようとしたが、警告を受けた後、通過を断念せざるを得なかった。

Bernsteinは、ベースケースシナリオにおいて、政府債務の増加と通貨価値の希薄化が希少資産にとって追い風になるとして、ビットコインが2027年半ばまでに150,000ドルに達すると予想している。同社は、BTCが2026年末までにおよそ125,000ドルまで回復した後、2027年上半期に150,000ドルへ上昇し、2029年にはサイクルのピークとして約300,000ドルに達すると予測している。より強気なシナリオでは、ビットコインは2027年半ばまでに200,000ドルに達し、2029年には500,000ドルでピークを迎えると見ている。 Bernsteinはビットコインへの強気姿勢を維持しているものの、株式の希薄化が予想を上回るペースで進み、サイクルに対する見通しを修正したことを理由に、Strategy（MSTR）の目標株価を450ドルから350ドルへ引き下げた。Strategyは840,447 BTCを保有しており、ビットコイン総供給量の約4％に相当する。ただし、最近の財務運営では慎重な姿勢を示しており、ビットコインの購入を一時停止している。

欧州のSTOXX 600指数は本日（8月26日）、0.12%高の657.30ポイントで取引を終えた。ユーロ圏のSTOXX 50指数は0.36%上昇して6,478.98ポイントとなり、FTSE Eurofirst 300指数は0.07%高の2,624.99ポイントとなった。