世界のTradFiとマクロ経済

Foresight News経由のGlassnodeのレポートによると、8月中旬時点でビットコインは83,000ドルから86,000ドルの間で推移しており、62,000～65,000ドルが重要な構造的サポート水準を形成しています。オンチェーンデータによると、ビットコインの利益確定フローは流通供給量の68%まで上昇する一方、ショート保有者の取得原価は約71,000ドルまで上昇しており、夏季の資産配分の変化を反映しています。 現物ビットコインETFの日次純流入額は約2億9,000万ドルで推移していますが、セカンダリー・マーケットの取引高は日次で約30億ドルにとどまり、拡大局面の水準を下回っています。米国10年物国債利回りは、8取引日でサイクル高値の4.8%まで反発しました。オプション市場のボラティリティは中立圏に戻っており、9月25日の四半期オプション満期（建玉は約140億ドル）が、ボラティリティの重要な基準点として注目されています。

Broadridgeの公式プレスリリースによると、同社は2026年8月、国境を越えたレポ、日中の資金調達および担保移動をサポートするため、G7各国のトークン化証券に対応するようDistributed Ledger Repoプラットフォームを拡張した。DLRネットワークは同月、1日平均3,510億ドルのレポ取引を処理し、8月の合計額は7.4兆ドルに達した。同プラットフォームはこれまで、トークン化された米国債を担保としてのみサポートしていたが、G7への拡張により、金融機関がネットワーク上で資金調達や移動を行える証券の範囲が広がった。ただし、Broadridgeは各管轄区域における適格な金融商品、通貨、決済の詳細をまだ明らかにしていない。

8月に実施されたロイターの調査によると、カナダドルは今後12カ月間で1.8％上昇し、現在のレートである1米ドル＝1.366カナダドルから、1米ドル＝1.36カナダドルになると予想されています。

本日、金の現物価格は1オンス当たり4,450ドルに達し、日中で1％超上昇した。

Gate Newsによると、米国の現物ビットコインETFは9月2日、1億110万ドルの純流入を記録し、前取引日の2億3,650万ドルの純流出から反転しました。IBITには1億1,540万ドルの資金が流入した一方、GBTCでは5,620万ドルの資金が流出しました。

Richard Teng氏によると、Binanceは中央集権型取引所の中で、トークン化株式パーペチュアル市場における主導的地位を確立しています。現在、このプラットフォームは中央集権型取引所におけるこの分野の取引高の半分以上を占めています。この主導的地位は、伝統的な金融資産と暗号資産取引プラットフォームの接点への関心が高まっていることを反映しています。トークン化株式パーペチュアルは、ユーザーがデジタルプラットフォームを通じて伝統的な金融商品へのエクスポージャーを得られる、新たな分野を形成しているためです。 Binance、トークン化株式パーペチュアルで50％超の取引高シェアを獲得 Richard Teng氏は投稿で、Binanceがこの市場で主導的な地位を占めていることを明らかにし、同取引所がトークン化株式パーペチュアル分野において、中央集権型取引所全体の取引高の半分以上を占めていると述べました。この発表では具体的な取引高は明らかにされていないものの、新興市場セグメントにおけるBinanceの存在感が強調されています。このニッチな分野での優位性により、Binanceは、暗号資産取引所を通

Business Wireによると、Anthony Pompliano氏が支援するビットコイン財務会社ProCap Financialは、純資産価値（NAV）を40％下回る価格で発行済み株式の2％超を買い戻すため、約50 BTCを売却した。同社は、株式買い戻しプログラムの開始以来、累計買い戻し株式数が発行済み株式の約10％に達したと発表した。取引終了時点で、ProCap Financialは約5,305 BTCを保有していた。

上海黄金取引所によると、9月3日の夜間取引で金T+Dは2.27％上昇し、1グラム当たり957.13元となった。一方、銀T+Dは0.21％上昇し、1キログラム当たり16,018元となった。

Richard Teng氏によると、Binanceは現在、中央集権型取引所におけるトークン化株式のパーペチュアル取引の取引高の50％超を占めており、この新興市場セグメントのリーダーとしての地位を確立しています。CEOによるこの発言は、伝統金融と暗号資産取引が交差する領域における同プラットフォームの圧倒的なポジションを浮き彫りにしています。

Foresight Newsによると、ナスダック上場企業のAmber（Nasdaq: AMBR）は、2026年第2四半期の売上高が1,390万ドルとなり、前四半期比で38.8%増加したと報告した。粗利益率は79.5%に上昇した。営業利益と調整後EBITDAはいずれも黒字に転じ、前四半期の赤字から回復した。 9月1日、Amberは新たなブランドアイデンティティを発表し、デジタル資産運用管理からAIエージェント技術へ戦略的に転換すると発表した。同社は、個人の資産管理を行うユーザー向けのAmbreと、マーケティングおよび企業成長向けアプリケーションのMIAという2つの製品を立ち上げた。

ニューヨーク連邦準備銀行のLaubach-Williamsモデルによると、経済活動を刺激も抑制もしない金利である自然金利（R-star）は、2025年第1四半期の1.36%から2026年第2四半期には1.65%へ上昇し、米国の高金利が一時的なものではなく構造的なものになる可能性をめぐる市場の懸念を強めている。 市場アナリストは、この上昇の要因として、同時進行する二重の借入需要を挙げている。アマゾン、マイクロソフト、グーグルの親会社Alphabetを含む大手クラウドサービスプロバイダーは、AIインフラやデータセンターの資金を調達するために多額の債務を発行している一方、米国政府も40兆ドルの国債残高を抱えたまま、大規模な借り入れを続けている。UBS Investment Office Americasの最高投資責任者（CIO）であるUlrike Hoffmann-Burchardi氏によると、構造的な資本需要がこれほど強い場合、連邦準備制度は金利をゼロ近辺まで再び引き下げることが難しくなる。CreditSightsのストラテジストであるZachary Griffiths氏は、自然金利の上昇

Garrett Jinの最新の週間レポートによると、ビットコインは今週、原油価格が約95ドルまで上昇し、米国10年物国債利回りが4.8%を突破したにもかかわらず、重要なサポート水準である76,000ドルを維持し、77,000ドルを上回る水準まで回復しました。75,000～80,000ドルの範囲には、市場を支える堅固なベーシスが形成されています。米国の現物ビットコインETFには8月に約35億ドルの純流入が見られましたが、9月は資金フローがまちまちなスタートとなり、火曜日には2億3,700万ドルの純流出を記録しました。Jinは年末のパフォーマンスについて前向きな見方を維持しましたが、さらなる上昇は米国債利回りが安定するかどうかにかかっていると指摘しました。

イーサリアムは過去1週間で3%～6%下落した後、約2,390ドルで取引されており、2,400ドルを上回る反発では価格変動の勢いが失われている。現物イーサリアムETFは12セッション連続で資金流入を記録した後、昨日は資金流出に転じた。一方、ビットコインETFでは資金流出が発生した。Bybitの市場分析では、ETHは高値圏で持ち合う一方、流動性の波及とレバレッジ解消による下押し圧力の増加に直面していると指摘されており、こうした動きはしばしば清算カスケードに先行する。価格動向は、ETF経由で機関投資家の買いが継続しているにもかかわらず、デリバティブのポジションが買い集めよりもヘッジへと移行していることを反映している。利下げ期待の再評価を含むマクロ環境がリスク資産を圧迫しており、2,400ドルが重要なサポート水準、2,550ドルが主要な上値抵抗線として特定されている。 ETH ETFの資金フロー、12セッション連続の後に反転 現物イーサリアムETFは、昨日資金流出に転じるまで12セッション連続で資金流入を記録した。同期間中、ビットコインETFでは資金流出が発生し、通常であればETHに強気なシグ

Business Wireによると、銀行主導のデジタル通貨ネットワークであるCariは、9月3日、初の外部資金調達ラウンドで3,250万ドルを調達した。投資家には、First Horizon Bank、Huntington Bank、KeyBank、M&T Bank、Old National Bank、SouthState Bank、Glacier Bankが名を連ねている。Ethereumを基盤とする許可型Layer 2ブロックチェーン上に構築されたCariは、共有インフラを通じて銀行による預金のトークン化を支援し、プログラマブル・ファイナンスを可能にすることを目指している。今回の資金調達により、銀行との統合や、トークン化預金およびプログラマブル通貨のユースケース拡大が加速する見込みだ。

BlockBeatsによると、9月3日、「BTC OG whale insider」アカウントの代表を務めるGarrett Jin氏は市場分析を発表し、ビットコインが価格に敏感な売り圧力を効果的に吸収するには、日次終値ベースで$82,500を明確に上抜け、押し目でも$80,000を上回って維持する必要があると述べた。先週、重要な水準と指摘された$76,600のサポートは今週も堅固に維持され、BTCは同水準付近まで下落した後、$77,000を上回る水準まで回復した。コストベーシスの分布を見ると、$75,000～$80,000の間に新たな供給が大量に集中しており、最大のクラスターは$80,000～$82,500にある。 資金フローについては、米国の現物ビットコインETFが8月に約35億ドルの純流入を記録した一方、9月に入ると双方向の資金フローに転じ、個人投資家の参加が鈍化する中、火曜日には2億3,700万ドルの純流出となった。Garrett Jin氏は、日次終値が$76,600を下回り、ETFの資金フロー、Coinbaseプレミアム、7日間平均の実現損益が同時に弱含んだ場合にのみ、本格的な

StrategyのCEOであるPhong Le氏は水曜日、Bloomberg Cryptoに出演し、同社が6月下旬から8月中旬にかけて平均約62,200ドルで6,916 BTCを売却し、その後、先週、平均約80,318ドルで4,603 BTCを購入したことについて、売却と購入はいずれも正しい判断だったと説明した。Le氏によると、株式発行のコストが高くなった際、売却資金はSTRCの配当金に充てられ、今回の購入はMSTRが再びプレミアムで取引されていることを反映したものだという。これらの取引の間にあった2カ月間の停止期間中、Strategyは資産を720億ドルまで増やし、約70億ドルのドル準備金を積み上げ、純有利子負債を約70億ドルからゼロに減らした。同社は現在、約654億ドル相当の845,050 BTCを保有している。 BloombergでStrategyのCEOがビットコイン取引の判断を擁護 Phong Le氏は水曜日、Bloomberg Cryptoに出演し、売却と購入の両方が正しい判断だったと述べた。Le氏の主張の中心は、ビットコインの価格を見極めることではなく、資金調達の仕組みに

Bloomberg Cryptoによると、StrategyのCEOであるPhong Le氏は水曜日、同社によるビットコイン売却を擁護し、6月下旬から8月中旬にかけて加重平均価格6万2,200ドルで6,916 BTCを売却した判断は正しかったと述べた。Le氏は、Strategyが先週、平均価格8万318ドルで4,603 BTCを購入したことにも言及し、両方の取引は正当化できるとした。 Le氏は、これらの取引は価格のタイミングを狙ったものではなく、財務戦略に基づくものだったと強調した。Strategyは、株式発行コストが高かった時期にSTRCの配当支払いを賄うためビットコインを売却し、現在はMSTRが再びプレミアムで取引されているため、買い戻しを進めている。この2か月間に、同社は約70億ドルのドル準備金を積み上げ、純有利子負債をゼロに削減してバランスシートを強化した。Strategyは現在、約654億ドル相当の845,050 BTCを保有している。

CoinDeskによると、米国債利回りの上昇とドル高の間にある従来の相関関係が、今年に入って崩れている。米国10年債利回りは年初来で58ベーシスポイント上昇して4.81％となった一方、ドル指数はわずか0.9％上昇して99.22となった。世界的にも同様の乖離が生じており、日本の10年債利回りは90ベーシスポイント急上昇したにもかかわらず、円は40年ぶりの安値を付け、ドイツの10年債利回りも45ベーシスポイント上昇したが、それに見合うユーロ高は見られなかった。

ゴールドマン・サックスは、Yahoo Financeの「Opening Bid」インタビューによると、5月2日（現地時間）、投資家に対し、今後1年間のグローバル株式市場のリターンに対する期待を引き下げるよう助言した。ゴールドマン・サックスのチーフ・グローバル株式ストラテジストであるピーター・オッペンハイマー氏は、市場はすでに大幅に上昇しており、今後のリターンは低下すると予想されると述べた。この見解は、すべての地域の株式市場が異例の高リターンを記録した、過去12カ月間の例外的な期間を受けたものだ。S&P 500は5月2日（現地時間）までの年初来で12％上昇している。 ゴールドマン・サックス、今後12カ月のリターンを1桁台と予測 オッペンハイマー氏はインタビューで、「すでにかなりのリターンが出ています。今後、リターンは低下すると予想しています」と述べた。同氏は具体的な予測を示し、「ほとんどの場合、今後12カ月のリターンは1桁台半ばから後半になるでしょう。これは、過去12カ月間にすべての地域で記録されたリターンを下回ります」と語った。 同ストラテジストは、これは市場の下落を示すものではないと

Yardeni ResearchのEdward Yardeni氏は、米国株の強気相場が2030年代初頭まで続く確率を80%と見ている。New York Timesが現地時間2日に報じた。S&P 500は2019年末から先月26日までに138%上昇しており、Yardeni氏は2029年末までに10,000に達すると予測している。同氏は、投資家の熱狂ではなく、AIによる生産性向上と企業収益が上昇の原動力だと指摘する。Yardeni氏は、COVID-19流行下の2020年3月の市場底を正確に予測していた。 Yardeni氏、2029年までにS&P 500が10,000に達すると予測 Yardeni氏は、2010年代初頭から現在に至る時期を「狂騒の2020年代」と呼び、テクノロジー主導の生産性向上と株式市場の強さを予想してきた。同氏は最近、この予測を2030年以降に延長し、強気相場が次の10年の初頭まで続く確率を80%に維持した。Yardeni氏は、2019年末から先月26日までにS&P 500が138%上昇したことについて、「これは始まりかもしれない」と述べた。 同氏は、S&P 500が20