世界のTradFiとマクロ経済

毎日経済新聞によると、韓国の国会議員や税務専門家らは9月3日、2027年1月の施行を前に、政府の暗号資産課税制度には公平性と法的整合性が欠けているとして異議を唱えた。民主党の文鎮錫議員が主催した国会フォーラムで、専門家らは暗号資産の利益に対する22％の税率を批判した。国内株式の投資家は少額取引に対するキャピタルゲイン税を負担していないためである。また、米国、英国、日本とは異なり、韓国では暗号資産投資家の損失の繰越控除が認められておらず、実際の税負担が歪められていると指摘した。

韓国の半導体輸出は、AIインフラ投資の急増に後押しされ、8月に過去最高を記録した。一方、アナリストは、需要が急激に減速すれば、この急速な成長ペースが経済のリスク要因になり得ると警告している。産業通商資源部によると、8月の半導体輸出は前年同月比209％増の466.5億ドルに急増し、合計982.5億ドルだった商品輸出の47.5％を占めた。この爆発的な成長は、グーグルやアマゾンを含む大手クラウドプロバイダーによるAIインフラ投資の拡大によって促された。SMBCのアジアマクロ戦略責任者、ジェフ・ン氏は、8月の韓国の輸出総額の伸びの約80％が半導体によるものだと推計した。アナリストは、経済は緩やかな減速であれば吸収できるものの、金融政策が引き締められる中、内需がその穴を埋めるのに苦戦する可能性があり、需要が突然落ち込めば課題に直面し得ると指摘している。 8月の半導体輸出、史上最高値の466.5億ドルに到達 産業通商資源部によると、韓国の8月の半導体輸出は466.5億ドルとなり、前年同月比209％増、史上最高値を記録した。半導体は、同月の韓国の商品輸出総額982.5億ドルの47.5％を占めた。SM

上海鋼聯によると、MMLCの電池グレード炭酸リチウムは本日の午前取引でトン当たり155,950元の中間値となり、昨日16:30の終値から350元上昇した。

韓国の金融当局によると、HomePlusの再生計画が本日（9月3日）、ソウル破産裁判所によって承認された。同社の未償還の資産担保ショート債（ASTB）4,020億ウォン（約3億米ドル）は、2032年から2037年までの6年間にわたり分割返済され、総額の約39％が2037年に返済期限を迎える。 金融監督院は、再生手続きが終了する前に、不完全販売の被害者と認定された投資家に対して証券会社が補償を行える「先行補償・後日精算」フレームワークを検討している。しかし、Shinyang Securities、Hana Securities、Hyundai Capital Securitiesは、規制当局から具体的な指針をまだ受け取っていない。各社は、補償措置を実施する前に正式な基準が示されるのを待っている。

韓国取引所によると、サムスン電子とSKハイニックスは、8月20日以降の直近10取引日で、合計約15兆ウォン（約113億ドル）の自社株買いを実施した。このプログラムは株主還元策の一環で、10月中旬までに終了する見込みだ。この2社を中心とする企業の自社株買いは、個人投資家、機関投資家、外国人投資家による売り越しを相殺する形で、1日当たり約1.5兆ウォンの買い越しを記録している。現在の実施ペースから判断すると、当初予定されていた11月中旬よりもかなり早く完了する見通しだ。

シティグループは9月1日、韓国ウォンの対米ドルでの上昇を理由に、SKハイニックスの第3四半期営業利益予想を76.7兆ウォンから74兆ウォンに引き下げた。また、通期営業利益予想を261.1兆ウォンから254.2兆ウォンに、目標株価を310万ウォンから300万ウォンに引き下げた。さらに、為替による約5兆ウォンの逆風とボーナス引当金を反映し、サムスン電子の第3四半期営業利益予想を115.5兆ウォンから10％引き下げ、104.1兆ウォンとした。

Yonhapinfomaxによると、9月3日午前の日本の日経225指数は0.13％上昇して64,408.08となり、4取引日ぶりの上昇を記録した。この上昇は、前夜の米国株の反発に支えられた。米国株市場では、米国債利回りが低下する中、主要指数が4セッションぶりにそろって上昇した。ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁も、インフレ期待が鈍化したと指摘し、センチメントを下支えした。 一方、WTI原油先物は、イラン船舶をめぐる最近の緊張を受け、ホルムズ海峡で混乱が生じる可能性への懸念から、1バレル＝90ドル近辺で取引された。

CNBCによると、韓国の半導体輸出は8月に過去最高の466億5,000万ドルに達し、前年同月比209％増加して、輸出合計の47.5％を占めた。この急増は、グーグルやアマゾンを含む大手クラウドプロバイダーがAIインフラへの投資を拡大し、半導体需要が大幅に増加したことによる。

Jin10先物によると、ギニアから中国へのケープサイズ船運賃は9月3日、5年ぶりの高値を付け、直近の安値である1トン当たり36ドルから40.5ドルまで上昇した。この急騰は主に燃料コストの上昇によるもので、9月1日に中東情勢が緊迫化したことを受け、ブレント原油価格は4.6％上昇して1バレル当たり94.65ドルとなり、シンガポールの低硫黄燃料油価格も約850ドルまで急騰した。

CNBCによると、9月2日、マイクロソフトは、投資家が競合するアマゾン・ウェブ・サービスやグーグル・クラウドとの比較で業績をより正確に追跡できるよう、初めてAzureクラウド事業の四半期売上高の開示を開始すると発表した。同社は同時に、事業セグメントを3つから2つに再編し、2015年から採用してきた既存のフレームワークを置き換える。Azureの第1四半期の売上高は294億2,000万ドルに達し、前年同期比42%増となり、全社の合計売上高の約33%を占めた。この新たな報告体制は、クラウドプラットフォーム間の競争が激化する中、AIインフラとエージェントサービスに注力するマイクロソフトの姿勢を反映している。

Broadcom（ブロードコム）は9月2日、2026会計年度第3四半期（Q3 FY2026）の決算を発表した。AI半導体事業の売上高は前年同期比221％増、前四半期比54％増の167億ドルとなり、全体の売上高を前年同期比86％増の296億ドルへと押し上げた。取締役会は、1株当たり0.65ドルの四半期配当を発表した。CEOのHock Tan氏は、カスタムアクセラレーターとネットワーク機器に対する市場の需要は「非常に強い」と述べた。 Broadcom Q3 FY2026決算の主要データ Broadcomが2026年9月2日に発表した、2026年8月2日に終了したQ3 FY2026の決算によると、主な財務データは以下のとおり。 総売上高：296億ドル（前年同期比86％増） 半導体ソリューション部門の売上高：208億ドル（前年同期比127％増） AI半導体売上高（カスタムアクセラレーターおよびネットワーク機器を含む）：167億ドル（前年同期比221％増、前四半期比54％増） インフラストラクチャーソフトウェア部門の売上高：87.5億ドル（前年同期比29％増） フリーキャッシュフロー：137億ド

J.P. Morganによると、9月3日、同投資銀行はHashKey Groupの目標価格を4.20香港ドル（HKD）に引き上げた。これは現在の価格2.62 HKDから約60%の上昇余地を示すもので、オーバーウェイト評価は維持した。同銀行は、HashKeyの現在のバリュエーションが業界水準を大幅に下回っていると指摘した。 2026年上半期、HashKeyの総取引高は前年同期比32%増の2,782億HKDとなった。機関投資家の取引高は59%増の2,315億HKDに急増し、総取引高の82%を占めた。粗利益率は前四半期比9.6ポイント上昇して60.6%となった一方、調整後損失は前年同期比21%減の3億1,500万HKDとなった。J.P. Morganは、HashKeyの2027年予想株価売上高倍率（PSR）が4.9倍で、グローバルな同業他社の平均8.1倍を大幅に下回っていると指摘した。

韓国国債先物は9月3日朝、米国債利回りの低下を受けて投資家の安心感が広がり、5取引日ぶりに上昇した。聯合インフォマックスによると、現地時間午前9時1分時点で、3年物国債先物は9ティック高の103.04、10年物先物は24ティック高の104.99となった。外国人投資家は3年物国債先物を499枚、10年物先物を31枚、純買い越した。米10年国債利回りが6取引日ぶりに低下したことが上昇のきっかけとなり、国内材料が限られるなか、韓国債券市場にとって支援材料となる外部環境が形成された。 国債先物、各年限で朝方の上昇を維持 3年物国債先物は前営業日比9ティック高の103.04で取引され、10年物先物は24ティック高の104.99となった。外国人投資家は買い越しとなり、3年物先物を499枚、10年物先物を31枚購入した。取引に影響を与える国内要因が限られるなか、市場参加者は外部環境に注目した。 弱い雇用統計とFRB関係者の発言を受け、米国債利回りが低下 米国債利回りは夜間取引で低下し、2年債利回りは3.1ベーシスポイント、10年債利回りは1.9ベーシスポイント低下した。ADPによると、米民間部門の雇

Jin10が報じた韓国中央銀行の声明によると、同国の外貨準備高は8月に143.3億ドル増加し、記録上最大の月間増加額となった。外貨準備高は7月末の4,279.5億ドルから、8月末には4,422.8億ドルに増加した。中央銀行は、この急増の主因について、商業銀行が中央銀行に保有する外貨預金が大幅に増加したことに加え、米ドルが他の通貨に対して下落したことで海外資産の投資益および評価益が生じたためだと説明した。

国会政策委員会のソ・イルジュン議員は3日、所属政党が単一銘柄レバレッジETFをめぐる論争について、国政調査を推進すると発表した。国民の力所属の同議員は国会での記者会見で、調査では大統領府、国務調整室、金融委員会、金融監督院が果たした役割を検証しなければならないと述べた。単一銘柄レバレッジETFへの投資による個人投資家の損失は約54兆ウォンと推定されており、市場環境や投資家の責任だけにとどまらない責任追及を求める声が上がっている。 ソ・イルジュン議員、ETF政策決定過程をめぐる国政調査を要求 野党の政策委員会幹事を務めるソ・イルジュン議員は3日、国会で記者会見を開き、単一銘柄レバレッジETFの導入において、大統領府、国務調整室、金融委員会、金融監督院がどのような役割を果たしたのかを国政調査で明らかにしなければならないと述べた。「なぜ商品の導入を急いだのか、大統領にどこまで報告され、どのような指示が出されたのかを、国政調査を通じて明らかにしなければならない」とソ議員は会見で述べた。 同議員は、単一銘柄レバレッジETFへの投資による個人投資家の損失が約54兆ウォンと推定されている点を強調した

聯合ニュース・インフォマックスによると、9月3日、韓国の3年物韓国国債（KTB）先物は9ベーシスポイント上昇して103.04となり、10年物KTB先物は24ベーシスポイント上昇して104.99となった。外国人投資家は、3年物先物を499枚、10年物先物を31枚、それぞれ純買い越しとした。 この上昇は、前夜に米国債利回りが低下したことを受けたものだった。2年物米国債利回りは3.1ベーシスポイント低下し、10年物利回りは1.9ベーシスポイント低下した。FRB当局者のクリストファー・ウォラー氏は、関税の影響が薄れる中でインフレが鈍化していると指摘し、ハト派的な発言を行った。

聯合ニュースのYonhap Infomaxによると、9月3日、ソウル外国為替市場のドル・ウォン現物MAR（市場平均為替レート）は午前9時を前にゼロ水準で提示された。一方、NDFフィキシングポジションはスクエアのままで、市場参加者がこのセッションに向けて中立的なポジションを取っていたことを示した。

暗号資産KOLのAnsemによると、Robinhoodは第4四半期に過去最高値を更新し、現在の水準から約50％上昇する可能性がある。Ansemは、同社が立ち上げるLayer 2ブロックチェーンを含む、拡大を続ける暗号資産事業を、重要な成長要因として挙げた。この事業は、大幅な新規収益を生み出すと期待されている。

日本銀行は10月14日に市場調節会合を開催する。

ベトナムの貿易赤字は8月に1億1,300万ドルまで大幅に縮小し、7月の35億8,700万ドルの赤字から大きく改善した。