世界のTradFiとマクロ経済

stockanalysis.comによると、Honeywell Aerospace（HONA）は2026年9月14日に164.08ドルで引け、12か月間のベースケース目標株価は195ドル、上昇余地は19%となっています。SpaceX（SPCX）は148.15ドルで引け、目標株価は165ドル、上昇余地は11%です。HONAは、2026年のオーガニック成長率見通しを7～9%から4～5%に引き下げた後、6月29日の初の通常取引日以来25.5%下落しています。一方、SPCXは12月の年換算売上高ランレート目標の19.5倍で取引されています。確率加重ベースでは、HONAのリスク調整後収益は+14.3%と、SPCXの+9.9%を上回り、弱気ケースでの下落幅も小さくなっています。

Jin10 Futuresによると、9月15日、SC原油先物は1バレル当たり893.8元で取引を終え、その前に一時930元まで上昇した。一方、ブレント原油は1バレル当たり100ドルを上回る水準で推移した。業界アナリストによると、今回の上昇は単なる市場センチメントによるものではなく、中東における地政学的緊張の高まりが実際のサプライチェーンの混乱につながっていることが主因だという。 日量700万バレルの輸送能力を持つサウジアラビアの重要な東西パイプラインは、攻撃を受けて操業を停止している。New Lake Futuresのアナリスト、Yan Lili氏によると、このパイプラインは、ホルムズ海峡の制約を受けるサウジ産原油にとって主要な代替輸出ルートとなっている。7月下旬以降、フーシ派によるサウジアラビアの石油タンカーへの攻撃を受け、バブ・エル・マンデブ海峡の輸出ルートが混雑したことで、原油はスエズパイプラインを経由せざるを得なくなっている。しかし、同パイプラインの輸送能力は日量80万バレルに制限されている。

インドの8月の失業率は5.0%となり、市場予想の5.2%を下回りました。

投資家は、米国債利回りが5％を上回った9月に、グローバル株式へのエクスポージャーを縮小した。バンク・オブ・アメリカの最新のファンドマネージャー調査によると、グローバル株式のネット・オーバーウェイト比率は56％から49％に低下し、現金ポジションは増加した。この変化は、米国10年国債利回りが急上昇して5％を上回り、2007年以来の高水準に達した後に起きた。利回りの上昇により、国債は株式に比べてより魅力的になり、ファンドマネージャーはリスクポジションを見直すよう促された。債券市場の動きは、根強いインフレ懸念やグローバル市場全体での原油価格の高止まりとも重なった。 BofA調査で債券利回りが最大のテールリスクに浮上 無秩序な債券売りが、バンク・オブ・アメリカの最新のファンドマネージャー調査で最大のテールリスクとして浮上した。これは8月から大きく変化したもので、当時のファンドマネージャーはグローバル株式へのネット・オーバーウェイトを56％まで高め、2021年11月以来の最高水準にしていた一方、現金比率はわずか3.5％まで低下していた。米国債利回りの上昇が株式に影響を及ぼすメカニズムは、国債が約5

Bloombergによると、Bhanu Baweja氏率いるUBSのストラテジストは、AI関連支出が産業、ヘルスケア、公益、金融の各セクターで利益として実を結ぶ中、AI主導の株式相場の上昇が広がっていると述べた。チームはAIへの強気なエクスポージャーを維持しつつ、マクロヘッジを追加し、S&P 500については2026年末までに8,100（月曜日の終値から6%上昇）、2027年までに8,900を目標としている。 欧州のStoxx 600指数は、2026年末までに690（8%上昇）、2027年末までに760に達すると予測されている。

Jin10によると、中国人民銀行は9月15日、買い戻しオペの増額を停止し、2週間物と1カ月物を同額でロールオーバーした。これにより、オペの増額が2カ月連続で続いた局面は終了した。午後3時時点で、翌日物担保付き貸出金利（DR001）は加重平均1.4281％、7日物金利（DR007）は加重平均1.4234％で取引された。中国人民銀行の動きは、短期金融市場金利を政策金利のベンチマーク付近で安定的に推移させる取り組みを反映している。9月初旬以降、7日物リバースレポはほぼ最小規模、またはゼロの規模で実施されている。

韓国銀行の職員は8月の金融通貨委員会会合で、中立金利が上昇した可能性を示すリサーチ結果を明らかにした。これは15日に公表された会合議事録で明らかになった。職員は、2000年代以降、中立金利はロングにわたって低下してきたものの、主要国の動向と同様に、パンデミック後は上昇に転じたと述べた。この評価の背景には、韓国の半導体セクターの好調な業績と、AI技術の導入加速がある。 韓国銀行職員、パンデミック後の中立金利の反発を指摘 韓国銀行の職員は金融通貨委員会に対し、中立金利は「2000年代以降、ロングにわたって低下してきたものの、主要国と同様に、パンデミック後は上昇に転じたと推定される」と説明した。職員は、現在の状況について、最近の半導体セクターのブームとAI技術の導入加速による力強い成長が要因だとした。 職員は、ミディアムからロングの期間において、中立金利は人口動態の構造変化とAI技術の普及に大きく左右され、これら2つの要因がどのように進展するかによって、今後の経路は異なると述べた。また、ショートおよびロングの動向を引き続き注意深く監視し、中立金利の方向性を追跡していくと付け加えた。 委員、推

香港株は9月15日に下落して取引を終え、ハンセン指数は1%下落して24,667.24ポイント、ハンセン中国企業指数は0.96%下落して8,204.91ポイント、ハンセンテック指数は0.62%下落して4,291.34ポイントとなった。下落の背景には、大手テクノロジー企業からAI開発の減速を求める声が上がったことへの懸念があり、テクノロジー株のバリュエーションに対する懸念と、関連資産価格の変動を引き起こした。1日の取引高は1,872億100万香港ドルに達したものの、これは4カ月ぶりの低水準だった。米国のインフレ圧力の高まりと、連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測の強まりという、より広範な市場環境の中での動きとなった。 香港株指数が下落し、取引高は低水準を記録 ハンセン指数は高く寄り付いたものの、取引時間中に下落に転じ、24,667.24ポイントで取引を終え、2カ月ぶりの安値となった。ハンセンテック指数は7営業日連続の下落となり、4,291.34ポイントで引けた。市場の売買代金は合計1,872億100万香港ドルで、1日の取引高として4カ月ぶりの低水準を記録した。 テクノロジー株とセク

Cnyesによると、香港の株式市場は9月15日に下落し、ハンセン指数は1％下落して24,667.24ポイントで引け、2カ月ぶりの安値となった。ハンセン中国企業指数は0.96％下落して8,204.91ポイント、ハンセンテック指数は0.62％下落して4,291.34ポイントとなった。1日の取引高は1,872億香港ドルに達したものの、4カ月ぶりの低水準だった。下落の背景には、テクノロジー大手が先進モデルの開発を減速させるよう求められたことで生じたAI関連のバリュエーション懸念に加え、中東の地政学的緊張を受けて原油価格が上昇したことがある。

韓国銀行の8月の金融政策会合の議事録が9月15日に公表され、同行の運営部門は中立金利が上昇した可能性を指摘した。同部門は、中立金利は2000年代以降、長期的には低下してきたものの、パンデミック以降は主要経済国と同様に上昇に転じていると述べた。韓国銀行は、長期的な中立金利が人口動態の変化やAI技術の導入によって大きな影響を受け、今後の推移はこれらの要因がどのように進展するかに左右されると指摘した。

Jin10によると、中国財政部は2026年9月16日、額面総額350億CNYの91日物割引国債（2026年記帳式割引国債・第60回）を入札に付す。競争入札は午前10時35分から11時35分まで実施される。国債は9月17日から利息が発生し、2026年12月17日に額面価額で償還される。

ChainCatcherによると、投資家のNigel Farage氏の支援を受ける英国拠点のビットコイン・トレジャリー企業Stack BTCは、貴金属トレーダーのDirect Bullionを最大1,200万ポンド（約1,600万ドル）で買収することを提案した。拘束力のない合意には、現金300万ポンド、株式対価約400万ポンド、業績連動型の支払い500万ポンドが含まれる。株式は1株6ペンスを最低価格として発行され、4年間のロックアップ期間が設定される。Stackは、地金販売による営業キャッシュフローをビットコインの蓄積に充てる計画だ。 Stackは現在、約68ビットコイン（約520万ドル）を保有している。Farage氏は3 月9日、同氏の会社Thorn In The Sideを通じて21万5,000ポンドを投資し、Stackの約6.3%を保有している。発表を受け、株価は1%下落した。

ウォール街は、週末にAnthropicのCEOであるDario Amodeiが提案したことを受け、人工知能の開発ペースの減速がデータセンターインフラ企業に及ぼす潜在的な影響を評価している。Amodeiはフロンティアモデルの開発ペースを落とすことを提案し、AIインフラに投資する企業の株式は月曜日に軒並み下落した。米国のデータセンターブームはAnthropicとOpenAIの成長見通しと結び付いており、産業企業やクラウドプロバイダーはAIシステムを支えるコンピューティングインフラやエネルギー設備に多額の投資を行っている。 Amodeiの提案を受けてインフラ株が下落 週末にAnthropicのCEOであるDario Amodeiがフロンティアモデルの開発ペースを落とすことを提案した後、AIインフラ関連株は月曜日に売られた。GEベルノバの株価は月曜日に約9%下落し、キャタピラー株は4%以上、Vertivは8%近く、オラクルは約4%下落した。あるテクノロジー投資家はCNBCに対し、大幅な遅延が生じればデータセンター企業やインフラ企業に打撃となる可能性があると語った。 オラクルはAI分野の機会を取

メタ・プラットフォームズ株（NASDAQ: META）は2026年9月14日に665.60ドルで取引を終え、8月31日以降16.3%上昇した一方、年初来水準をわずか0.8%上回り、2025年9月18日に記録した過去最高終値780.25ドルを14.7%下回っている。今回の急騰は、9月8日にMuseがリリースされたことを受けたものだ。MuseはメタのパーソナルAIエージェントで、無料プランに加え、月額20ドルまたは100ドルの有料プランを提供している。これにより、9月8日の終値613.48ドルから9月14日までの間に、時価総額は約1,328億ドル増加した。FinanceFeedsは現在、12カ月の目標株価を強気ケース850ドル、基本ケース720ドル、弱気ケース500ドルに設定しており、9月1日時点の700ドル／585ドル／450ドルから引き上げた。この改定は、Museの収益可能性を根本的に再評価したものではなく、FinanceFeedsの2027会計年度利益予想とウォール街のコンセンサスとの差が縮小したことを反映している。メタの2026年第2四半期決算では、売上高は608.0億ドル（前年同

CNBCによると、AnthropicのCEOであるダリオ・アモデイ氏が週末に、最先端モデルの開発ペースを落とすよう提案したことを受け、AIインフラ関連株は月曜日に大幅下落した。GEベルノバは9％近く下落し、Vertivは8％近く下落、キャタピラーは4％超下落し、オラクルは4％近く下落した。 ウォール街では、データセンターの継続的な建設拡大と半導体需要に依存する企業への影響が注視されており、サーバーメーカーのDellやHewlett Packard Enterpriseなどが含まれる。RBC Capital Marketsのアナリスト、リシ・ジャルリア氏はCNBCに対し、モデル開発の減速は、株価上昇の主要因となってきたオラクルのクラウドインフラ事業にとって逆風になると述べた。

FinanceFeedsの分析によると、メタ・プラットフォームズ株は5取引日で16.3%上昇し、Museの9月8日のローンチを受けて、2026年9月14日に665.60ドルに達した。Museは個人向けAIエージェントで、月額20ドルと100ドルのサブスクリプションプランが利用可能。stockanalysis.comのデータによると、株価は9月9日に3,520万株の取引高（3カ月平均のほぼ2倍）を伴って6.55%急騰し、9月14日にはさらに2.71%上昇した。 FinanceFeedsは12カ月間の目標株価を、強気ケースで850ドル、基本ケースで720ドル、弱気ケースで500ドルへ引き上げた。これは、9月1日に示した700ドル／585ドル／450ドルからの引き上げとなる。基本ケースでは、FY2027のEPSを34.00ドル、株価収益率を21.2倍と想定している。第2四半期の売上高は28%増の608億ドルとなった一方、合計コストは55%急増し、Metaは第3四半期の売上高を610億～640億ドル、成長率で19～25%と見込んでいる。

Guru Clubによると、インドルピーは9月15日、米ドルに対して95.96ルピーで取引を終え、0.4％下落した。これは2か月ぶりの最大の日次下落となる。