世界のTradFiとマクロ経済

韓国の上場企業は上半期に13兆5,200億ウォンの配当を支払い、127社が配当を発表した。前年の86社から47.7％増加した。3日までに集計を終えた2,873社の上場企業を対象とするLeaders Indexの分析によると、Samsung ElectronicsのLee Jae-yong会長は728億ウォンを受け取り、個人の配当受取額で首位となった。こうした拡大の背景には、韓国の商法改正を受けて企業が株主還元を強化していることがある。配当を支払った127社のうち105社が、前年より配当額を引き上げた。 上半期の配当金、18.4％増の13兆5,200億ウォン 上半期の配当総額は13兆5,200億ウォンに達し、前年同期の11兆4,160億ウォンから18.4％増加した。平均配当利回りは1.3％から1.8％へ上昇し、0.5ポイント改善した。配当を発表した127社のうち、105社が配当額を増やし、12社が減額し、10社が前年の水準を維持した。 Samsung Electronics、4兆9,100億ウォンで企業配当をリード Samsung Electronicsは上半期に4兆9,092億ウォンの

Microsoftは今週、Xbox Series Xの価格を599ドルから150ドル引き上げ、749ドルにした。メモリチップのコスト急騰が理由だとしている。Series Sは399ドルから25％値上げされ、499ドルとなった。これらの値上げ幅は、Sonyが3月に発表したPlayStation 5の100ドル値上げを上回っている。人工知能向けメモリチップの需要がコンソールの利益率を圧迫する中、11月19日の『グランド・セフト・オートVI』発売を前にした動きだ。 アナリストは、価格圧力の背景にAIデータセンターによるランダムアクセスメモリ（RAM）の需要急増があると指摘している。この需要によって、消費者向け機器に割り当てられていたチップの供給が圧迫された。DRAM価格は過去1年間でおよそ6倍に上昇しており、2026年初めにAppleがMacとiPadの価格を引き上げる要因となったコスト圧力と同様の状況となっている。

JPMorgan Chaseの8月4日付の最新レポートによると、同行は「テクノロジー＋景気循環株」という株式戦略への選好を維持するとともに、マクロ経済要因とのポートフォリオの相関を低減するため、第三の投資の柱としてヘルスケアを加えることを推奨しています。 同レポートは、テクノロジー株には反発の余地があると指摘しています。「マグニフィセント・セブン」（半導体株を除く）の予想PERは現在、2018年以降の平均を2標準偏差下回る水準で取引されており、過去の平均への回帰を前提とすれば、約56％の上昇余地があります。JPMorganは、AI投資の収益性に対する市場の懸念は行き過ぎだとみており、その根拠として、ハイパースケールクラウド企業の累積受注が前年比150％増加した一方、設備投資の伸びは80％にとどまったことを挙げています。また同行は、世界経済の改善とAI主導のバリュエーション再評価による恩恵を見込み、金融株や消費関連株から工業株へ資金を移すことも推奨しています。

李在明大統領は8月4日、韓国鉱害管理・鉱物資源公社のサプライチェーンにおける役割を見直すよう指示した。これは、海外の重要鉱物サプライチェーンの確保により積極的に参加できるよう、関係省庁に対し、同公社の機能と投資制度を検討するよう求めたものだ。大統領は、過去の海外資源開発で生じた巨額の損失を繰り返さないため、事業の実現可能性評価と投資意思決定の仕組みを補完する必要性を強調した。また、レアアース、リチウム、銅など戦略的に重要な鉱物の確保における公共部門の役割を再構築する必要があると述べた。李大統領は、産業通商資源部、特許庁、気候エネルギー環境部、気象庁、原子力安全委員会の関係者が出席した青瓦台での省庁報告の場で、この発言を行った。 公社、過去の投資損失を受けて事業活動が制約されていると報告 報告の場で李大統領は、韓国鉱害管理・鉱物資源公社の黄永植社長に対し、なぜ同公社が海外の重要鉱物サプライチェーンの確保において中心的な役割を果たせていないのかを尋ねた。黄社長は、「10年以上前、政府が海外資源開発に過度な投資を行ったため、甚大な損失を被った。それ以来、我々は実質的に手足を縛られている」と答

トークン化株式の保有者数は、8月3日までに967,000人近くに達した。これは、ブロックチェーン上の株式と上場投資信託を追跡するRWA.xyzのダッシュボードによるもので、分配額は21.6億ドルに達した。保有者数は過去30日間で92%、2026年初来で522%増加した。背景には、従来の米国取引所の取引時間外でも取引したいという需要がある。Jupiterによると、トークン化株式取引の65%以上は、Nasdaqとニューヨーク証券取引所が閉場している夜間、週末、その他の時間帯に行われており、従来の市場アクセスモデルへの圧力を反映している。 8月3日までにトークン化株式の保有者数が967,000人近くに達する The Kobeissi Letterが取り上げた数値によると、7月下旬の保有者数は759,000人だった。8月3日までに、RWA.xyzのトークン化株式ダッシュボードでは、保有者数が約967,000人となり、分配額は21.6億ドルに達した。The Kobeissi Letterは、トークン化資産の成長が爆発的に進んでいると述べた。 この数値は、認証済みの個人投資家ではなく、ブロックチェ

Bitgetの市場データによると、香港のAIアプリケーション関連株は本日軟調に推移し、MINIMAX-W（00100.HK）は5％超下落、Kingdee International（00268.HK）は3％超下落、Meituan（03690.HK）は2％超下落した。

Zhitong Financeによると、Nason Tech（02261）のIPO申し込みは8月4日に終了し、信用取引による融資総額は1,049億香港ドル、応募倍率は1,644倍となりました。同社は1株当たり10.42～11.18香港ドルで5,759万株のH株を募集し、香港公開募集分が約10%、国際募集分が約90%を占めました。同株式は8月7日午前9時に香港証券取引所で取引を開始する予定です。

E-Dailyによると、韓国の証券会社は、7月に指数が22％急落したことを受け、8月4日、2026年のKOSPI目標値を引き下げた。Daishin Securitiesは年間目標を11,500から9,300へと引き下げ、Shinhan Investment & Securitiesは下半期の想定レンジを8,300～8,800に設定した。これは従来予想の11,000を約20％下回る水準となる。今回の修正は、債券利回りの上昇と、市場の低迷が続く中でのバリュエーション低下を反映したものだ。 一方、グローバル投資銀行は強気姿勢を維持している。Morgan Stanleyは投資判断を「オーバーウエート」に引き上げ、目標値を9,000としたほか、Goldman SachsはSamsung Electronicsの目標株価を49万ウォンに引き上げた。この隔たりは、両者の評価の違いを反映している。国内アナリストが企業業績への懸念を指摘する一方、グローバル投資銀行は、デレバレッジが完了し、バリュエーションも魅力的な水準にあるとして、今回の下落は行き過ぎだとみている。

サウジアラムコの最高経営責任者（CEO）は最近、ホルムズ海峡が封鎖された場合、週1億バレルの石油供給が失われることになると述べ、世界のエネルギー供給におけるこの重要な海上輸送のチョークポイントの重要性を強調した。

サウジアラムコのCEOは昨日、ホルムズ海峡が今日開通したとしても、1日平均210万バレルの供給ペースでは、枯渇した在庫を補充するのに最長18か月かかるとの見通しを示した。

Kakao Payは、オンラインおよびオフライン決済サービスの成長とKakao Pay Scoreの拡大を背景に、第2四半期として過去最高となる売上高、営業利益、純利益を記録した。韓国のフィンテック企業である同社は4日、第2四半期の純利益が前年同期の141億ウォンから251％増加し、496億ウォンに達したと発表した。この結果は市場予想を上回った。Yonhap Infomaxのコンセンサスデータによると、市場では第2四半期の純利益を357億ウォンと予想していた。 Kakao Pay、第2四半期に過去最高の業績を記録 Kakao Payは第2四半期に連結営業利益586億ウォンを計上し、前年同期の93億ウォンから5倍以上増加した。連結売上高は3351億ウォンで、前年同期比40.6％増となり、営業利益の成長を後押しした。 オンライン、オフライン、海外のすべてのチャネルで決済取引が拡大したことにより、決済サービス売上高は前年同期比13％増の1414億ウォンとなった。金融サービス売上高は75％増の1752億ウォンとなり、投資サービスと保険サービスの売上高はそれぞれ99％、86％増加した。 広告およ

国際的な信用格付け機関であるFitch Ratingsは、最近の報告書で、韓国には短期的なリスクを管理するための十分な政策余力とマクロ経済対応能力があると評価した。Fitchは、韓国のソブリン格付けが、堅固な対外健全性、活発な輸出部門、安定したマクロ経済パフォーマンスによって支えられていると述べた。Fitchは2012年9月以降、韓国のソブリン格付けをAA-に据え置いている一方、政府債務の継続的な増加が長期的に同国の信用力への圧力となる可能性があると警告した。 輸出の強さを背景に、FitchはGDP成長率を2.6%と予測 Fitchは、輸出の大幅な増加に牽引され、第1四半期の実質国内総生産（GDP）成長率が前年同期比3.8%となったことを受け、成長率を2.6%と予測した。同格付け機関は、2027～2028年には成長がやや鈍化すると予想している。国際金融市場筋によると、Fitchは報告書で「韓国は十分な政策余力とマクロ経済対応能力を有しているため、短期的なリスクを管理できると判断される」と指摘した。 経常収支黒字は2028年までGDP比平均9.4%を維持 Fitchは、経常収支黒字が今年

日本の財務省が4日に実施した10年国債入札では、投資家需要の弱まりが示され、応札倍率は2.56倍に低下しました。これは前回入札の3.13倍と、直近12カ月平均の3.3倍をいずれも下回る水準です。投資家は財政・金融政策をめぐる不確実性から慎重姿勢を取っています。入札結果を受け、10年物日本国債利回りはそれまでの低下から反転し、午後0時56分時点で前営業日比2.38ベーシスポイント上昇の2.8522%となりました。午前の取引中には日中安値の2.7957%を付けていました。 入札指標、過去の平均を下回る需要の低下を示す 財務省が4日に実施した10年国債入札では、応札総額を落札総額で割って算出する応札倍率が2.56倍となりました。この数値は、前回入札の3.13倍と、12カ月平均の3.3倍を下回りました。 テール・スプレッド（平均落札価格と最低落札価格の差で、値が小さいほど需要が強いことを示す）は、前回入札から大幅に拡大して0.46円となりました。投資家は財政・金融政策をめぐる不確実性から、積極的なポジション構築を控えています。 入札結果を受けて債券利回りが反転 10年物日本国債利回りは、入札結

Kakao Payは8月4日の業績発表で、韓国のフィンテック企業である同社が2026年第2四半期に496億ウォンの過去最高の四半期純利益を計上したと発表した。これは前年同期の141億ウォンから251％急増したもので、市場コンセンサスの357億ウォンを上回った。営業利益も586億ウォンに達し、前年同期の5倍超となった。オンラインおよびオフライン決済サービス、投資、保険の各部門の売上高が合計で40.6％増加し、3,351億ウォンとなったことが寄与した。

Yahoo Financeによると、AMDは8月4日の米国市場の通常取引終了後に第2四半期決算を発表する予定です。同社の第2四半期の売上高は113億ドル、1株当たり利益（EPS）は1.62ドルに達すると予想されており、前年同期の売上高76億ドル、EPS 0.48ドルを大幅に上回る見通しです。 AI向けデータセンター需要が成長を牽引しており、市場ではデータセンター部門の売上高が65億ドルに達し、前年同期の32億ドルから100%以上増加すると見込まれています。Microsoftを含むハイパースケーラーは、AIサービスの拡大を背景にサーバーへの投資を拡大しており、AMDのCPUやAIアクセラレーターへの需要を押し上げています。一方、PCプロセッサーを扱うクライアント部門は30億ドルの売上高を生み出し、前年同期比で約20%増となる見通しですが、メモリ価格の上昇が今後の成長を制約する可能性があります。

Yonhap Infomaxによると、日本の財務省は8月4日、10年国債の入札を実施した。入札倍率は2.56倍となり、前回入札の3.13倍、過去12カ月平均の3.3倍をいずれも下回った。平均落札価格と最低落札価格の差を示すテールは前回の水準から0.46円に拡大し、需要の弱まりを示した。入札後、10年国債利回りは午前中の低下から反転上昇し、午後0時56分時点で前営業日比2.38ベーシスポイント上昇の2.8522％となった。

フィッチによると、韓国経済は輸出の力強い伸びに支えられ、2026年には2.6%成長する見通しだが、2027～2028年には成長が鈍化すると予想されている。韓国の信用格付けをAA-に据え置いている同格付け機関は、韓国にはショックのリスクに対応する十分な政策余力があり、対外収支も堅調だと指摘した。また、経常収支の黒字は2028年までGDP比で平均9.4%となる見込みだという。一方、フィッチは、政府債務が増加し続ければ、長期的に韓国の信用力にリスクを及ぼす可能性があると警告した。一般政府債務比率は、今年の45.9%から2028年には53.7%へ上昇すると予測されている。

Jin10によると、サウジアラムコのCEOは本日、地政学的緊張が高まっており、現在、前例のない供給混乱が生じていると警告した。

RWA.xyzによると、ETFを含むトークン化株式の保有アドレス数は、8月3日時点で約96万7,000件に達し、保有総額は21億6,000万ドルとなりました。この指標は過去30日間で92%、2026年初頭以降では522%急増しています。Jupiterは、同プラットフォームにおけるトークン化株式の月間取引高が年初来で360%増加し、株式トークン関連の活動の65%以上が通常の取引時間外に発生していると報告しました。Robinhood Chainでは、ローンチから4週間以内に約32万5,000人の新規保有者が加わりました。

Odailyによると、Zhipu（02513.HK）は8月4日、10％超上昇し、売買代金は38億香港ドルを超えた。