Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国民主党は31日、金融市場の発展に向けて開示制度を強化する計画を発表した。同党の「AIトランスフォーメーション金融・株式市場・経済システム改善タスクフォース」を率いる李勇雨元議員は、同日、国会で開かれた会議で、金融・経済分野における優先課題として開示制度の改革を挙げた。このタスクフォースは、党首の金敏錫氏が25日に発表した10の大型イノベーション特別機関のうち、金融に特化した唯一の改革組織である。李氏は、商法改正に続く当面の課題は開示制度の強化だと強調し、株主は友人にその事業について尋ねるのと同じように、企業の売上高、費用、人件費について問い合わせられるべきだと述べた。 李勇雨氏、開示制度改革に向けたディスカバリー制度を提唱 李氏は、実効性のある開示制度改革にはディスカバリー制度の導入が必要だと主張した。ディスカバリー制度とは、訴訟当事者が保有する証拠を互いに開示することを義務付ける、裁判前の手続きである。企業と一般株主との訴訟では、企業が核心的な情報を独占しているため、裁判結果が歪められる可能性がある。ディスカバリー制度を導入すれば、この情報の非対称性を緩和できると評価されている。

ハンファ・エアロスペースは31日、韓国公正取引委員会から韓国航空宇宙産業（KAI）の株式15.89％を取得する承認を受け、筆頭株主に次ぐ第2位の株主となった。今回取得した株式の内訳は、ハンファ・エアロスペースが9.9％、ハンファシステムズが4.98％、Hanwha Aerospace USAが1.01％で、ハンファが5月に投資目的を「単純投資」から「経営参加」へ変更したことに続く動きとなる。今回の取得は、韓国の防衛輸出における競争力を強化し、慶尚南道地域に航空宇宙産業のエコシステムを構築することを目的としている。韓国輸出入銀行は、26.41％の株式を保有するKAIの筆頭株主であり続けている。韓国の競争法では、資産または売上高が3,000億ウォンを超える企業が上場企業の株式を15％以上取得する場合、企業結合審査を申請しなければならない。 公正取引委員会、ハンファによるKAI株式15.89％の取得を承認 韓国公正取引委員会は31日、ハンファ・エアロスペースによるKAI株式の取得を承認したと発表した。ハンファ系列企業はKAI株式15.89％を取得した後、今月、企業結合審査を申請した。それ以前

韓国の2年物国債について31日に実施された入札で、落札利回りが3.705％から3.785％に分かれる異例のダブルスプリットが発生したと、企画財政部が発表した。最低と最高の落札利回りの差は8ベーシスポイント（bp）で、通常の4bpのシングルスプリットの基準を大きく上回った。これは、3つの異なる利回り水準で落札されたことを示唆している。市場参加者は、この異常な結果について、来月10日に発行予定の次期ベンチマーク国債26-7をめぐる混乱が原因で、一部のプライマリーディーラーが現在のベンチマークである26-1の利回りを基に入札した可能性があるとみている。 入札結果、加重平均3.779％で3.1兆ウォンを落札 企画財政部は、2年物国債入札の落札利回りが3.705％から3.785％の水準に分布したと発表した。加重平均落札利回りは3.779％で、落札額は合計3.1兆ウォンとなった。応札額は7.665兆ウォンに達し、応札倍率は247.3％となった。 最低と最高の落札利回りの差が8bpとなったことは、ダブルスプリットが形成されたことを示している。通常、スプリットは4bp間隔で形成されるため、今回の入札で

韓国軍共済会（KAFMAA）の会長を務めるJung Jae-gwan氏は最近、個人的な理由を挙げ、国防部に辞任届を提出した。同組織は約15兆ウォンの資産を運用している。後任の選出には、書類審査、身元調査、面接、代議員会による選挙、国防部長官の承認が必要で、通常は最低3か月を要する。後任が任命されるまでの間は、管理理事が会長代行を務める見通しだ。 KAFMAAの後任選出手続きには最低3か月必要 新たなKAFMAA会長の選出は、複数段階にわたる体系的な手続きに沿って行われる。候補者は書類審査と身元調査を受けた後、面接に臨む。その後、代議員会が候補者を選出し、就任には国防部長官の承認が必要となる。業界関係者によると、この手続きには通常、最低3か月を要する。 前回の後任選出には前例がある。前会長のKim Yu-geun氏は2022年7月に辞任届を提出し、Jung Jae-gwan氏が翌年1月に就任した。交代までには約6か月を要した。このスケジュールに基づけば、新会長の候補が早ければ年末までに明らかになる可能性がある。 候補者層は陸軍士官学校卒業者以外にも広がる可能性 非公式な議論では、選出過程

ドル円は8月31日の東京外国為替市場で159円台に下落した。一時160.200円まで上昇したものの、その後は上げ幅を失った。午後1時54分時点では159.776円と、前営業日比で0.20%安となった。予想を上回る日本の経済指標や、米財務長官スコット・ベッセント氏の政策関連発言を受けた円買いが、5月28日のジャクソンホールでの連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長の発言を受けて進んでいた序盤のドル高を相殺した。ウォーシュ議長はインフレ抑制の重要性を強調していた。アジア株式市場全体でリスクオフムードが広がり、日本の日経平均株価が日中の下落率を2%超に拡大する中、安全資産としての円買いが進んだ。ウォーシュ議長が、コアインフレ率が目標に向けて明確かつ十分なペースで低下しない場合、中央銀行は行動しなければならないと述べたことを受け、市場で9月のFRB利上げ観測が広がっていたにもかかわらず、円は買われた。 日本の経済指標と政策関連発言を受け、ドル円は反落 経済産業省は、先月の鉱工業生産が前月比0.1%増加したと発表した。市場コンセンサスは0.6%減少だったため、予想を大きく上回った。

KOSPIは31日、サムスン電子とSKハイニックスの自社株買いにより序盤の取引で3％超急落した後、6800台を回復し、前営業日比31.14ポイント（0.46％）高の6820.02で取引を終えた。指数は6613.58で始まり、前営業日比175.30ポイント（2.58％）安となった。取引中には下落率が3％を超えたが、その他法人が1兆5770億ウォンを買い越したことで、午後の取引では下げ幅を縮小した。序盤の売りは、ジャクソンホール経済シンポジウムでFRB議長のケビン・ウォーシュ氏が示したタカ派的な姿勢により9月の利上げ懸念が高まったことに加え、中国のCXMTが上半期の売上高急増を報告したことや、米国とイランの軍事的緊張の高まりが市場センチメントを圧迫したことが背景となった。 KOSPI、FRB利上げ懸念で2.58％安で始まる MPDoctorによると、31日のKOSPIは前営業日比31.14ポイント（0.46％）高の6820.02で取引を終えた。指数は6613.58で始まり、前営業日比175.30ポイント（2.58％）安となった。取引中には下落率が3％を超えたが、午後に下げ幅を縮小した。序盤

金融監督院に提出された開示資料によると、5月24日、Hyundai Motor Securitiesの幹部4人が、従業員持株会の口座から個人口座へ、従業員持株制度の株式55,014株を払い出した。今回払い出されたのは、同社が2024年に実施した有償増資で1株当たり5,380 KRWで割り当てられ、以前は従業員持株会の預託口座で保有されていた株式である。払い出し自体は売却取引ではないが、保有形態が従業員持株会による保有から個人保有へ変更されるため、各幹部が将来株式を処分する際の制限が緩和される。 幹部4人、1株当たり5,380 KRWで55,014株を払い出し 専門役員のKang Deok-beom氏が19,122株と最も多く払い出した。役員のAhn Hyun-joo氏は18,214株を払い出し、保有株数は合計25,535株となった。常務のKim Sang-cheol氏と責任者のAhn Ji-hoon氏は、それぞれ13,168株と4,510株を払い出した。4人全員の開示資料では、取引日は5月24日、変更理由は「その他」と記載されている。すべての取引における単価は1株当たり5,380 KR

KOSPIでは5月28日、指数が7000水準付近で足踏みする中、物色の中心が大型株から個別銘柄へ移った。ベンチマークは1.79％下落して6788.88となったが、韓国取引所では上昇銘柄が640銘柄となり、下落銘柄の238銘柄を上回った。指数への寄与度が大きいサムスン電子とSKハイニックスが指数を押し下げる一方、買いが他のセクター全体に広がったことで、この乖離が生じた。KOSPIは6000～7000の短期的な取引レンジに入った。 市場の騰落状況が指数パフォーマンスと乖離 指数が下落したにもかかわらず、上昇銘柄数が下落銘柄数を上回る傾向は週を通じて続いた。5月24日にはKOSPIが3.12％下落した一方、上昇銘柄は579銘柄となり、下落銘柄の286銘柄を上回った。5取引日のうち4日で、上昇銘柄が下落銘柄を上回った。値動きのあった銘柄では、5月28日に10銘柄中7銘柄が上昇した。証券アナリストは、指数に占める比重が大きい半導体大型株が調整局面にある一方、買いが他のセクターへ広がっていると指摘している。 機関投資家と外国人投資家が半導体から資金を移動 新栄証券によると、機関投資家は週内に半導体

Hyundai Motor Groupのロボット関連株は、以前から期待されていたフィジカルAIへの期待が続く中でも、6月のピークから大幅に下落し、8月31日午後2時39分時点で低迷している。Hyundai AutoEverは418,500ウォンで取引されており、6月1日に付けた高値1,066,000ウォンから下落している。一方、Hyundai Mobisは456,500ウォンで、同日に記録した822,000ウォンから下落している。KOSPIが7000ポイント付近で推移し、半導体から他セクターへのローテーションが進む中でも、両銘柄は低調な動きとなっている。アナリストは、当初のAI主導の熱狂後、十分な売上の裏付けや事業に関するアップデートが不足していることが、株価低迷の要因だと指摘している。Yugen Investment Securitiesは、ロボット産業への期待が韓国株式市場全体に広がる一方、今後は売上成長、収益性の改善、継続的な受注を示す企業に市場の注目が選別的に集まると分析している。 Hyundai AutoEverとHyundai Mobis、6月高値から大幅下落 Hyunda

金、銀、銅の価格は、財政規律、インフレ抑制、ドル安を重視する米財務長官スコット・ベセント氏の経済政策「ベセントノミクス」によって金利や為替相場をめぐる不確実性が高まる中、ここ数週間で急騰した。Investing.comによると、5月28日（現地時間）、金先物はニューヨーク・マーカンタイル取引所（COMEX）で1オンス＝4,502.09ドルで取引を終えた。この上昇は、米国債利回りが上昇する中でも、ベセント氏が長期国債の買い戻しを拡大したことでドル安への懸念が強まり、投資家が通貨から現物資産や代替資産へ資金を移した、いわゆる「デバスメント・トレード（通貨価値の希薄化を見込んだ取引）」が再燃したことを反映している。 金先物、5月28日に1オンス＝4,502.09ドルで取引終了 金価格は、インフレ抑制を強調した連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長による5月28日のジャクソンホール講演後に小幅下落したものの、8月を通じて堅調な上昇を維持した。金価格は7月16日の1オンス約3,992ドルから、24日には日中高値の約4,712.8ドルまで上昇し、1か月で約18％上昇した。 世界の大手

Sberbankは、ロシアで新たに合法化された規制下の暗号資産取引が、ロシア中央銀行がブローカーを通じた暗号資産購入を認める制度を9月1日に施行した後、初年度に4兆ルーブル（464億3,000万ドル）に達すると予測している。Sberbankの副会長アナトリー・ポポフ氏は、普及は保守的に進むと見ており、現在のロシアにおける年間暗号資産取引高18兆ルーブルのうち、当初は20％のみが規制下の取引所に移行すると述べた。この予測は、ロシアが厳格な規制上限を導入する中で示されたもので、非適格投資家は、認可された仲介業者を通じた年間の暗号資産購入額を30万ルーブル（3,800ドル）に制限される。 Sberbank、規制下の初年度取引高を4兆ルーブルと予測 Sberbank執行役員会副会長のアナトリー・ポポフ氏はTASSに対し、規制下の取引高が初年度に少なくとも4兆ルーブル（464億3,000万ドル）に達すると同行が予測していると語った。同行は、投資家が公式の取引所システムに移行することで、取引高が2029年までに約7兆5,000億ルーブル（870億6,000万ドル）へ拡大すると予測している。 ポポフ

ソラナ（SOL）は8月に約46%上昇し、10カ月連続の月間下落に終止符を打った。機関投資家の資金がネットワークに流入する中、トークン価格は8月27日に110.38ドルに達し、1月下旬以来の高値を記録した。日曜午後には106ドル付近で取引された。この上昇は、2025年10月の取引開始以来、米国の現物ソラナ上場投資信託（ETF）が累計で約13.4億ドルの純流入を集めたことに加え、約3,900万口座を擁するプラットフォーム全体でSOLへのアクセスを追加する計画をチャールズ・シュワブが8月27日に発表したことに支えられた。SOLは依然として、2025年1月に記録した約293ドルの史上最高値を約63.5%下回っており、8月は新たな価格領域に入った月というより、回復の月となった。 チャールズ・シュワブ、ETFが13.4億ドルを集める中でSOLへのアクセスを計画 8月27日、チャールズ・シュワブは、今後数カ月以内に現物SOL、アバランチ（AVAX）、チェーンリンク（LINK）をSchwab Cryptoに追加する計画を発表した。シュワブは、約3,900万件の証券口座を通じて、12兆ドルを超える顧客資

アイスランドの有権者は、8月30日に実施された国民投票で、欧州連合（EU）加盟交渉を再開する提案を否決した。国営放送局RÚVが報じた同国の公式集計によると、52.8％に当たる105,339票が反対票だった。この否決は、農村部と都市部の分断によってもたらされた。農村部のコミュニティーが統合に反対した一方、都市部では支持されたためだ。この結果により、アイスランドは欧州経済領域（EEA）加盟国およびシェンゲン協定署名国としての地位を維持し、EUの暗号資産市場規制（MiCA）の規制枠組みの適用対象外にとどまることになる。 アイスランド国民投票の結果、農村部と都市部の分断が浮き彫りに 8月30日の国民投票では、有権者の52.8％がEU加盟交渉の再開に反対し、反対票は105,339票に達した。RÚVは、この投票によって、統合交渉の再開を支持した都市部と、こうした動きを拒否した農村部との明確な分断が浮き彫りになったと報じた。賛成票が過半数を占めていれば、アイスランドがEU加盟国となるための交渉を再開する新たなプロセスが始まっていた。このプロセスは同国が2009年に開始したものの、正式に撤回されないま

英国政府は8月27日、課税対象となる暗号資産の利益に関する初の公式統計を公表し、2024～25課税年度に240人がそれぞれ100万ポンドを超えるキャピタルゲインを申告したことを明らかにした。英国歳入関税庁（HMRC）は、年次キャピタルゲイン税統計の一環としてこのデータを発表した。同統計には、暗号資産のキャピタルゲインを申告するためのSelf Assessment申告書に専用セクションが導入されたことを受け、暗号資産納税者を対象とする専用表が新たに含まれている。今回の調査結果は、コンプライアンスの改善と税収不足の解消に向けた英国税務当局の広範な取り組みの一環であり、当局者は、暗号資産の利益にも他のキャピタルゲインと同様に税金がかかると強調した。 暗号資産でそれぞれ100万ポンド超の利益を申告した240人は、合計で7億1,700万ポンドを計上した。より広範な納税者全体では、17,600人が暗号資産の処分による収入として138億ポンド、課税対象利益として13億8,000万ポンドを申告し、1人当たりの平均は約78,000ポンドだった。報告書によると、課税対象となる暗号資産の利益を申告した人の約

韓国の優先株は、議決権がないことではなく、ガバナンス構造の欠陥を理由に、普通株に対して大幅なディスカウントで取引されている。これは、31日にソウル・汝矣島の金融投資教育センターで開催された韓国コーポレートガバナンス・フォーラムのセミナーで示された分析だ。上場銘柄114銘柄のうち、ディスカウント率上位10銘柄は、7月末の終値を基準に普通株を平均71％下回る水準で取引されていた。英国を拠点とするアクティビスト投資家Palliser Capitalによると、市場全体の平均ディスカウント率は45％だった。フォーラムの参加者は、数十年にわたって価格差が存在しているにもかかわらず、取締役会が実質的な配当優先権や清算時の優先権を付与していないため、韓国の優先株が機能的には無議決権普通株と同等になっていることが、ディスカウントが続く原因だと指摘した。 韓国の優先株、上位10銘柄で平均71％のディスカウント 7月末の終値を基準にすると、Doosan Fuel Cell 1Pのディスカウント率が81.4％と最も高く、次いでKorean Airの優先株が76.8％、Solus Advanced Materi

27日（現地時間）、CNBCは、中国が海外資産の管理を厳格化し、地政学的懸念が高まる中、中国の超富裕層がシンガポールに回帰していると報じた。これは、従来ドバイや日本を好んでいた流れの反転となる。一方、英国の健康研究プログラム「Our Future Health」は、40代が定期的に飲酒する最後の世代に当たることを明らかにした。20代で毎日飲酒する人の割合は2％未満であるのに対し、40代では約6％だった。米国では、インフルエンサーコマース・プラットフォームのLevantaがシリーズBで2,200万ドルを調達した。同分野の売上高は今年2,400億ドルを超えると見込まれている。また、元NFL選手のNdamukong Suhは、Warren Buffettから15年以上にわたってメンタリングを受け、学んだ投資の教訓を語った。こうした動きと時を同じくして、米国とカナダの貿易摩擦を風刺したAI生成のミュージックビデオが急速に拡散し、Dollar Generalは同部門で前年同期比16％の成長を報告した後、1ドル商品の品ぞろえを拡大している。 中国の富裕層、資産管理の厳格化を受けシンガポールに回帰

米国のドナルド・トランプ大統領は30日（現地時間）、イランの重要な石油輸出拠点であるハルク島への爆撃を描いたAI生成動画をTruth Socialに投稿し、イランへの圧力を強めた。動画には、イランの石油輸出量の約90％を取り扱う同島で、石油貯蔵タンクやタンカーが次々と爆発する様子が映し出されている。この投稿は、ホルムズ海峡の入り口に位置するララク島にあるイラン革命防衛隊のロケット発射装置に対する米軍の攻撃と同じ時期に行われた。これに対し、イランのマスウード・ペゼシュキヤーン大統領は、イランはいかなる侵略行為にも断固として対抗すると表明した。一連の動きは、これまでの制裁に続き、米国による経済的・軍事的圧力が一段と強まったことを示している。 トランプ氏、ハルク島爆撃を描いたAI動画を投稿 トランプ氏は30日（現地時間）、「ハルク島が粉々に吹き飛ばされている！」との文言を添えて、AI生成動画をTruth Socialに投稿した。動画には、米軍がハルク島の石油貯蔵タンクや石油タンカーを次々と攻撃し、爆発が起きる様子が描かれている。ハルク島はイランの主要な石油輸出ターミナルであり、同国の石油輸出

韓国取引所（KRX）は9月、企業がライツ・オファリングや配当を実施した際、上場廃止基準における時価総額の算定方法を調整するため、KOSDAQの施行規則を改定する。KOSPIの施行規則は、同じ規定を盛り込んだ形で27日にすでに改定された。この調整は、ライツ・オファリングや配当の実施に伴って株価が一時的に下落し、時価総額が実態以上に小さく算定される技術的なゆがみに対応するものだ。これにより、7月に導入されたより厳格な基準の下で、根拠のない上場廃止警告が発せられる可能性があった。 KRX、ライツ・オファリングおよび配当実施時の時価総額算定方法を調整 韓国取引所は9月、上場廃止の判定における時価総額の算定で、ライツ・オファリングや配当の影響を考慮できるよう、KOSDAQ上場規則の施行規則を改定すると発表した。KOSPIの施行規則は、同じ規定を盛り込んだ形で27日にすでに改定された。7月に施行された現行制度では、上場廃止基準に該当しないために、KOSPI上場企業は時価総額300億ウォン超、KOSDAQ企業は200億ウォン超を維持しなければならない。KRX関係者は、KOSPIの施行規則がすでに同じ

SKハイニックスは、次世代の高帯域幅メモリ（HBM）に使用されるベースダイのサプライヤーとしてIntel Foundryを検討していると、日曜日遅くにHerald Economyが報じた。韓国のメモリ大手は、現在Taiwan Semiconductor Manufacturing（TSMC）に依存しているサプライチェーンを多様化するため、第7世代のHBM製品であるHBM4Eから、ベースダイの生産の一部をIntel Foundryに外部委託することを検討していると伝えられている。日曜日遅くの時間外取引では、Intel株はやや回復したものの、執筆時点では0.5%安となっており、それ以前には約2%下落していた。一方、SKハイニックスの米国上場株は1.5%安だった。この提携が実現すれば、継続する赤字の中で受託製造事業の再建を目指す米国の半導体メーカーIntelにとって、Intel Foundryに大口の新規顧客をもたらすことになる。 Herald Economy、SKハイニックスがHBMベースダイの供給元としてIntel Foundryを評価していると報道 Herald Economyは、SK

バーチャル資産規制当局（Virtual Assets Regulatory Authority、VARA）は、既存の金融フレームワークへのステーブルコインの統合に焦点を当てた分析を、規制レーダー（Regulatory Radar）を通じて公表しました。同当局は、こうした動向は、信頼性、透明性、市場の健全性を高めながら、バーチャル資産分野におけるイノベーションと必要な保護措置のバランスを確保することを目的としていると述べました。この規制上の焦点は、市場インフラや投資商品におけるステーブルコインの影響を各国・地域の当局がますます検討するという、より広範な世界的傾向を反映しています。 VARA、ステーブルコイン統合基準を強調 VARAは、関連するリスクに対処しながら、ステーブルコインが従来の金融システムとどのように共存できるかを検討していると述べました。同当局は、イノベーションを促進しつつ市場の健全性を確保するため、ステーブルコインを既存の金融システムに統合することの重要性を強調しました。この規制当局の分析は、バーチャル資産市場の成熟に焦点を当てたものであり、金融市場における信頼性と透明性の