Gateインサイトと暗号資産市場分析

米司法省は月曜日、サンフランシスコ在住のJapheth Dillman氏（48歳）が、詐欺的な暗号資産取引ファンドに関連する電信詐欺および電信詐欺共謀の罪で、連邦陪審により有罪評決を受けたと発表した。Dillman氏は、自身が設立に関与したファンド「Block Bits Capital」について虚偽の説明を行い、20人を超える投資家から約100万ドルをだまし取った。司法省によると、Dillman氏と共謀者は2017年6月から2018年8月にかけて、同ファンドが「Autotrader」と呼ばれる実際に機能する自動取引アルゴリズムを使用していると偽って主張するなど、ファンドの能力や収益性について投資家を誤解させた。今回の有罪評決は、Dillman氏がアルゴリズムが機能しないことを知りながら、投資家の資金を自身への支払いに充て、最終的に多額の損失を生じさせたリスクの高い暗号資産事業に投資していたことを示す証拠に基づくものだった。 Dillman氏、自動取引アルゴリズムについて投資家を誤解させる 裁判所文書および公判で提示された証拠によると、Dillman氏と共謀者は2017年6月から2018

ハンミ製薬の株価は、前日にジェネンテックとの3兆ウォン規模の肥満治療薬ライセンス契約を発表したにもかかわらず、25日朝に10％下落した。株価は午前9時41分時点で、前日終値から5万4,000ウォン安い48万6,000ウォンで取引された。下落に先立ち、株価は発表前の3取引日で39％急騰しており、アナリストは、正式発表前にライセンス契約への期待が株価に織り込まれていたため、利益確定売りが出たと分析している。 ハンミ製薬、肥満治療薬候補についてジェネンテックと23億ドルのライセンス契約を締結 ハンミ製薬は24日、ロシュ傘下のジェネンテックと、肥満治療薬候補HM17321（UCN2アナログ）に関する技術ライセンス契約を締結したと発表した。この契約により、ジェネンテックは韓国を除く全世界でHM17321を開発、製造、商業化する独占的権利を取得した。ハンミ製薬はジェネンテックから、1億9,000万ドル（約2,622億ウォン）の契約一時金を受け取る。契約総額は、臨床開発、規制当局の承認、商業化に関連する将来のマイルストーンを含め、最大23億ドル（約3兆1,720億ウォン）に達する。ハンミ製薬は、製品

米国東部時間8月24日、光通信セクターは一斉売りに見舞われた。Gate 股票行情数据によると、Applied Optoelectronics（AAOI）は寄り付きから大幅に下落し、取引時間中の安値は102.10ドル、最終的に107.63ドルで引け、1日の下落率は13.77%に達し、時価総額は91億ドルまで減少した。時間外取引でも106.95ドルまで続落し、下落率は0.63%となった。セクター全体への波及も顕著で、Roundhill 光モジュール ETF（LYTE）は7.3%、Coherent（COHR）は8.4%、Lumentum Holdings（LITE）は7.5%、Corning（GLW）も4.4%下落した。今回の暴落の直接的な引き金は、8月21日の取引終了後に発表された最大6億ドルの時価発行計画にある。しかし本当に問うべきなのは、第2四半期の売上高が前年同期比86%増加し、顧客需要が生産能力を20%から40%上回っている会社で、なぜ通常の資金調達がこれほど激しい市場反応を引き起こしたのかという点だ。その答えは、ATM発行による構造的な上値抑制、業績見通しの限界的な変化、そして1

BitMine Immersion Technologiesの会長であるTom Lee氏は、24日（韓国時間）、デジタル資産ポッドキャスト「Bankless」に出演し、暗号資産市場は弱気局面を脱し、新たな強気サイクルに入ったと述べた。Lee氏は、Ethereumの最近の低調なパフォーマンスについて、プロジェクト固有の問題というよりも、主に暗号資産市場全体の冬相場が原因だと説明した。そのうえで、伝統的資産のトークン化やAI主導の需要が拡大すれば、ETHは10,000ドル（約1,382万KRW）に到達する可能性があると予測した。Lee氏は、暗号資産価格の変動の約90％は個別プロジェクトのナラティブではなく、マクロ経済状況によって決まると強調し、業界が「暗号資産の冬」から「暗号資産の春」へ移行するなか、市場の力学が根本的に変化していることを示した。 Tom Lee氏、Ethereumの低調なパフォーマンスはマクロ環境によるベアマーケットが原因と説明 Lee氏はBanklessのインタビューで、ここ数年におけるEthereumの相対的な低調さの大部分は、デジタル資産市場のベアマーケットに起因す

Morgan Stanleyは、最高投資責任者（CIO）のMike Wilson氏が24日（現地時間）に公表した報告書で、現在の経済サイクルは第二次世界大戦直後の時期に類似していると分析した。Wilson氏は、名目GDP成長率が高く、インフレ率が一貫して2％を上回っていることを背景に、経済は当時と同様の局面に入っていると説明した。このような環境では、インフレ率の変動に伴って経済のボラティリティが高まり、金融政策も経済状況の変化により迅速に対応するようになる。 Morgan Stanley、経済のボラティリティを生む要因を特定 Wilson氏は、現在の経済環境は、名目GDP成長率が高く、インフレ率が一貫して2％を上回っていた第二次世界大戦後の時期に似ていると述べた。当時は、このような状況を背景に経済サイクルが推移していたという。この構図では、インフレ率の変動に伴って経済のボラティリティが高まり、金融政策も経済状況の変化により迅速に対応するようになると説明した。 米国債利回りの下降トレンド反転を確認 Wilson氏は、米国債利回りの下降トレンドが反転したことが明確になり、すべての資本市場に

朴洪根企画予算相は25日、2027年度予算において、潜在成長率の回復を支える戦略的投資プラットフォームとして機能すると同時に、税収の変動を緩和する財政安定化メカニズムとなる「未来対応基金」を新設すると発表した。同基金は、半導体ブームによる税収増を一時的な支出に充てて使い果たすことを防ぐことを目的としている。朴氏は、大幅な税収増が見込まれる中でも、政府は効率的な財政運営を実現するため、大規模な歳出構造改革を進めたと強調した。その一環として、教育交付金の内国税連動方式を55年ぶりに改革することも盛り込まれている。 戦略的投資プラットフォームとして未来対応基金を設立 朴氏は、国会で開かれた2027年度予算に関する政府・与党協議会で、半導体ブームによる税収増を一時的な支出に充てて使い果たすことを避けるため、未来対応基金を設立したと述べた。同基金について朴氏は、潜在成長率の回復を下支えする戦略的投資プラットフォームであると同時に、税収の変動を平準化する財政安定化装置でもあると説明した。 また、政府は大幅な税収増と並行して大規模な歳出構造改革を進め、効率的な財政運営を追求した結果、義務的支出の抜本

共に民主党と韓国政府は、23日に国会で開かれた予算協議で、積極的な財政政策の必要性を強調した。院内代表のハン・ビョンド氏は、税収の増加によって拡大した財政余力を、国家の未来を変えるために活用すべきだと述べた。議論の中心となったのは2027年度予算で、半導体業界の好況を背景に、国税収入が大幅に増加するとの見通しが示されている。 ハン・ビョンド氏、財政支出における戦略的な優先順位の設定を要求 院内代表のハン・ビョンド氏は予算協議で、「拡大した財政余力を大韓民国の未来を変えるために活用すべきだ」と述べた。同氏は、「来年度の国税収入は、半導体業界の好況などにより大幅に増加すると見込まれている」と指摘した。ハン氏は、「財政余力が拡大した今、どこに、何を、まずどれだけ投資するのか、優先順位を明確に定めなければならない」と強調した。さらに、「若者、地域主導の成長、未来戦略など、さまざまな財政需要に戦略的に資源を配分するため、賢明な解決策を用意しなければならない」と付け加えた。 クォン・チルスン氏、AIおよびABCDE分野への投資を強調 政策委員会のクォン・チルスン委員長は、「2027年度予算は、大韓

RUM Groupは、名称非公表の米国クラウド顧客と、約137億ドル規模の6年間のGPUサービス契約を締結した。CEOのChris Pavlovski氏は、この契約により同社のQuake AI部門がCoreWeave、Nebiusなどのネオクラウド事業者と競争できる立場になると述べた。契約は、RUM Groupがジョージア州に計画しているデータセンターでのGPU容量および関連サービスを対象としており、総額は3つの区分に分けられる。最後の区分は、顧客による納入スケジュールの承認を条件とする。RUM Groupは今年初めにNorthern Dataの過半数株式を取得した後、AIインフラへの野心を拡大しており、RUM株は火曜夜間取引で0.1%上昇した。 RUM Group、ワラントを組み込んだ137億ドルのGPU契約を確保 この契約により、Quake AIはジョージア州の施設で、Together AIおよびNvidiaのGPUを搭載したシステムに関わるGPU容量コミットメントへのアクセス権を得る。総額137億ドルは3つの区分に分けられ、最後の区分は顧客による納入スケジュールの承認を条件とする

Bloom Energy（NYSE: BE）の6月30日終了四半期の決算によると、2026年第2四半期の四半期売上高は初めて10億ドルを突破し、前年同期比165%増となった。経営陣は2026年通期の売上高見通しを39億～42億ドルへ引き上げた。成長の原動力は、Brookfield Asset Managementとの250億ドル規模の提携、および複数のテクノロジー大手との電力供給契約である。 Bloom Energy、2026年第2四半期決算のハイライト：売上高が初めて10億ドルを突破 Bloom Energyは固体酸化物形燃料電池システムを製造しており、電気化学プロセスを通じてさまざまな燃料源を現地で直接電力に変換し、重要インフラに電力を供給している。2026年第2四半期決算の主な定量指標は以下のとおりである： 四半期売上高：11億ドル（約11億ドル、$1.1B）、初めて10億ドルの大台を突破 前年同期比増加率：165% 2026年第2四半期の純利益率：18% 2026年通期売上高ガイダンス：39億～42億ドル（上方修正済み） 主な提携：Brookfield Asset Manage

欧州証券市場監督局（ESMA）は金曜日、MiCAに基づく暗号資産サービスプロバイダー（CASP）登録簿を更新し、認可を受けたCASPの総数が331社となった。8月12日の前回更新以降に追加された6機関は、いずれもドイツの協同組合銀行だった。これにより、ドイツのCASP総数は79社となり、フランスとオランダを引き続き大きく上回っている。ドイツの認可数は、6月下旬の57社から現在の79社へと増加した。 ESMAがMiCA登録簿を更新：ドイツの協同組合銀行6行を追加 ESMAが金曜日に行った登録簿の更新によると、8月12日の前回更新以降に追加された6機関は以下のとおり。 · Raiffeisenbank Aidlingen · Ihre Volksbank · VR-Bank Mittelfranken Mitte · Volksbank Euskirchen · VR Bank Ried-Überwald · Volksbank Backnang 6機関はいずれもドイツの協同組合銀行制度に属する銀行で、VolksbankやRaiffeisenbankの名称を冠している。ESMAによる登録簿

オープンソースのターミナルAIプログラミングツール「OpenCode」は8月21日、コードネーム「Ox Alpha」の「ステルスモデル」を1週間無料で公開すると発表した。同モデルは8月20日にOpenRouterにも掲載されている。OpenRouterの仕様ページによると、Ox Alphaのコンテキスト長は正確に1,048,576トークン（1M）。 Ox Alphaの技術仕様の詳細：1Mトークンのコンテキスト OpenRouterの仕様ページで公開されている情報によると、Ox Alphaの主な技術仕様は以下のとおり。正確なコンテキスト長は1,048,576トークン（1Mコンテキスト）、最大出力トークン数は131,072。入力モダリティはテキスト、画像、動画に対応し、出力モダリティはテキストのみとなっている。製品の位置付けは、長期にわたるソフトウェアエンジニアリング、複雑な推論タスク、テキストと視覚的コンテキストを組み合わせて処理する必要があるワークフローを想定したものだ。OpenCodeの投稿では、システムが1日あたり100兆トークン（100T）の処理容量を備え、無料公開期間の1週間は

韓国の国民年金公団（NPS）は、USD-KRW為替レートが年初来の安値となる1,370ウォン台まで下落したにもかかわらず、スポット外国為替市場で積極的なドル買いを開始していない。25日、事情に詳しい関係者によると、政策当局者と市場参加者の間では、少なくとも当面の間、NPSは積極的なドル買いを控えるとの見方が共有されている。ある関係者は、NPSが今年、スポット市場でドルを購入せずに通貨ヘッジを継続し、海外投資に必要な外貨は資金調達や外国為替スワップを通じて調達すると予想されていると述べた。前日、USD-KRWは日中安値1,376.50ウォンを付け、前年7月25日以来13か月ぶりの低水準となった。月末の法人税中間納付を控えたウォン需要、月末の交渉、海外投資家によるドル売りが重なる一方、NPSのドル買いによる下値支えが実現しなかったためだ。 NPS、スポット市場でドルを購入せず戦略的ヘッジを延長 NPSは戦略的な通貨ヘッジの運用期間を今年末まで延長し、市場環境に応じてヘッジ比率を柔軟に管理するとともに、通貨当局との外国為替スワップを活用している。同機関は、具体的なヘッジの執行規模や巻き戻しの

Ethereumは直近1週間で、今後予定されているGlamsterdamアップグレードの対象範囲を確定し、2つのEthereum改善提案（EIP）――EIP-7610とPectra Meta EIP-7919――をアップグレードサイクルから正式に除外した。Ethereum Foundationは、Glamsterdamにおけるガスリミットのハードキャップ実装をテストするため、Platabergetテストネットを立ち上げた。また、第185回ACDC会議では、Sepoliaのテストネットアップグレードを9月28日、Holeskyを10月26日に実施する予定が発表された。これらの進展は、プロトコルの安定性を高め、本番環境への展開に向けてネットワークを準備することを目的としている。Ethereumは、開発者数と総ロック額（TVL）で世界最大のブロックチェーンエコシステムとしての地位を維持しており、研究、エコシステム、コミュニティの各側面でセキュリティ、スケーラビリティ、分散化を強化する取り組みを継続している。 Ethereum、2つのEIPを除外してGlamsterdamアップグレードの対象範

外国メディアが5月24日（現地時間）に政府声明を引用して報じたところによると、カナダ政府は5月25日（現地時間）、米国に対する報復関税を発表する。イノベーション相のFrançois-Philippe Champagne氏と外相のMélanie Joly氏を含む4人の閣僚が、カナダ時間の午前11時ごろ、米国の関税措置に対するカナダの公式対応を共同で発表する。今回の発表は、米国のドナルド・トランプ大統領がソーシャルメディアを通じて繰り返し関税をちらつかせ、カナダに「足並みをそろえる」よう要求したことを受けたものだ。トランプ氏はまた、来年からカナダ製の車両、部品、鉄鋼に50%の関税を課すと警告したほか、週末の交渉決裂を受け、約200億ドル相当のカナダ製輸入品に50%の関税を課すと警告した。 カナダ、報復計画で鉄鋼、乳製品、電子機器を標的に マーク・カーニー首相は以前、鉄鋼、乳製品、家電製品、農業機械、パルプ・紙製品、電子機器を報復対象として挙げていた。カーニー氏は、カナダは米国の関税に対して一対一で対応するだけでなく、国内の労働者や企業を守るため、対象を精密に絞った措置を講じることができると

米国のドナルド・トランプ大統領は11月3日の中間選挙に直面しており、8月25日時点で投票日まであと70日となっている。支持率は約33％で、第2次政権下では最低水準にあり、長期化するイラン戦争と生活費の高騰がその要因となっている。歴史的に見ると、1938年以降の22回の中間選挙のうち20回で与党が議席を失っており、現在218対213の僅差で過半数を握る共和党から、民主党が下院を奪還するとの見方が広がっている。 11月3日の投票を前に、共和党が議会で僅差の多数派を維持 共和党は現在、ホワイトハウス、上院、下院を支配している。上院では、共和党が53議席、民主党が47議席（民主党寄りの無所属議員を含む）を保有している。下院では、共和党が218議席、民主党が213議席を保有している。僅差の議席差を受け、11月3日の選挙で民主党が下院の過半数を奪還するとの予測が広がっている。共和党が被る可能性のある議席減の規模をめぐり、トランプ氏が早期にレームダック状態に入ることへの懸念が高まっている。 米国、8月24日にイランへの新たな制裁を発表 8月24日（現地時間）、米政府は、イランと特定の物品を取引する国

Bitwise Asset Managementの最高投資責任者（CIO）であるMatt Hougan氏は、8月24日にXへ投稿し、暗号資産に対する強気な見通しを支える5つの構造的要因を示した。強気姿勢を維持することがより難しかった2014年、2018年、2022年と現在の環境を比較し、規制面の進展、ステーブルコインの拡大、トークン化、実際の収益を生み出す資産と買い戻し、通貨価値の希薄化を、2026年に強気論を支持しやすくなっている理由として挙げた。この見方は、7月1日の市場分析を踏まえたものだ。同分析では、極度の恐怖感、割安なバリュエーション、マイナスの資金調達率を底打ちの可能性を示すシグナルとして挙げており、ビットコインは依然として過去最高値を大きく下回る水準で取引されている。 Hougan氏は、2014年、2018年、2022年には「強気になるのは難しかった」と述べ、「2026年のすごいところは、強気になるのがいかに簡単かということだ。規制面の進展、ステーブルコインの拡大、トークン化の台頭、実際の収益と買い戻しを伴う資産、そして通貨価値の希薄化を背景とした買いだ」と指摘した。これ

米国のドナルド・トランプ大統領は、1月1日付でカナダ製の自動車、トラック、自動車部品、鉄鋼に50%の関税を課すと脅し、両国間の貿易対立を激化させた。トランプ政権はすでに、8月22日（現地時間）から約200億ドル相当のカナダからの輸入品に50%の関税を課しており、乳製品、アルコール飲料、ホッケー用品、機械、繊維製品、セメント、家具を対象としている。これに対し、カナダのマーク・カーニー首相は、9月8日から米国産の鉄鋼、乳製品、家電製品、農業機械、パルプに同規模の報復関税を課すと発表した。専門家は、米国経済がカナダの約12倍の規模であるにもかかわらず、両国のサプライチェーンは深く統合されているため、関税措置によって米国も大きな経済的損害を受けると警告している。ノーベル賞受賞者のポール・クルーグマン氏は、米国がカナダの輸出総額の約4分の3を購入しているため、カナダは不利な立場から貿易戦争を始めることになる一方、米国はカナダ産の重質原油、木材、水力発電に依存しており、関税は米国経済にも大きな打撃を与え得ると指摘した。 GMとFord、カナダでのピックアップトラック生産が関税の影響にさらされる 自

2025年7月、Perplexityはインドの通信大手Airtelと提携し、3億6,000万人の顧客に1年間無料のProサブスクリプションを提供した。無料提供の見返りに利用習慣を形成させる狙いがあった。プロモーション終了から約半年後、Sensor TowerがTechCrunchに提供したデータは、二つの結果を明らかにした。同時期のアプリ内購入およびサブスクリプション収益は、特典を新規ユーザーに提供していた期間と比べて約60%増加した。 PerplexityとAirtelのプロモーション設計 2025年7月、PerplexityはAirtelと提携し、3億6,000万人の顧客に1年間無料のProサブスクリプションを提供した。サブスクリプションの市場価値は200ドルで、新規ユーザーの引き換え期限は2026年1月16日だった。ただし、サブスクリプションの有効期間は有効化日から1年間であり、早い段階で引き換えたユーザーのサブスクリプションが正式に期限切れとなるのは2026年7月だった。 このプロモーション設計の重要な仕組みは、無料サブスクリプションがデフォルトで自動更新されることだった。請求

a16zは8月24日、「Charts of the Week」シリーズを発表し、さまざまな情報源の複数のチャートを通じて、米国経済の構造的な転換を明らかにした。資本面では、Citadelのデータから、ETFの純流入額が過去最高を記録する年になる見込みであることが示された。また、投資テーマがAI、原子力、宇宙、防衛、インフラへと移行していることも明らかになった。ダラス連銀が請負業者に行った聞き取り調査では、データセンターがコンクリート作業員に時給45ドルを提示していることが分かった。 a16z「Charts of the Week」の5つの主軸 a16zが今週発表した「Charts of the Week」は、米国経済の資本と労働力が「ビット」から「アトム」へと構造的に転換しつつあることを示し、以下の5つの主軸を提示した： ETFテーマのローテーション：2020年の上位5つのETFテーマには、クリーンエネルギー、新興市場テクノロジー、ヘルスケアが含まれていたが、2026年にはAI、原子力、宇宙、防衛、インフラへと変化した。Citadelのデータによれば、ETFの純流入額は過去最高を記録す

韓国株式市場のKakao株は21日の会社分割発表を受けて軟調に推移したが、Shinhan Investment & Securitiesのアナリスト、Seo Jung-yeon氏は25日付のレポートで、市場の主な懸念である「エコシステムのシナジー低下」こそが、実際には会社分割の根拠だと主張した。アナリストは、分割が順調に進めば、Kakao AIはユーザーの視点から最適なAIエージェントのパートナーを幅広く探る機会を得られ、KakaoTalkメッセンジャーに縛られたエコシステムの所有者から、真のオーケストレーションプラットフォームへと変貌できると述べた。発表以降、市場の反応はおおむね懐疑的で、企業価値の創出、Kakao AIの収益化の難しさ、Kakao Xに対する持株会社ディスカウントへの懸念が示されている。 Kakao、1月1日付でKakao XとKakao AIへの会社分割を発表 Kakaoは21日、スピンオフにより「Kakao X」と「Kakao AI」に会社分割すると発表した。Kakao AIはKakaoTalkを基盤とするプラットフォーム事業を担い、Kakao Xはテックフィン