Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国取引所によると、KOSPIは5月19日、前営業日比398.66ポイント安の6471.17で取引を終え、5.80%下落した。外国人投資家は3兆4883億ウォン、機関投資家は1兆3244億ウォンを売り越し、指数を6500台割れに追い込んだ。下落の背景には米国の半導体株の急落があり、フィラデルフィア半導体指数は4.98%下落し、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）は9.20%急落した。個人投資家は1日で4兆6368億ウォンを買い越したが、機関投資家と外国人投資家の売り圧力を相殺できなかった。 サムスン電子とSKハイニックスがKOSPIの下落を主導 韓国取引所によると、サムスン電子は5月19日に7.82%、SKハイニックスは9.75%下落した。その他の大型株では、サムスン電子優先株が7.75%、SKスクエアが11.54%、サムスン電機が3.68%、現代自動車が4.83%、KB金融が1.25%下落した。下落の背景には、5月18日（現地時間）の米国半導体株の夜間取引での下落があり、マイクロンは7.02%、インテルは6.58%下落した。LGエネルギーソリューションは1.85%、サムスンバイオ

韓国の鄭恩京保健福祉部長官と金成柱国民年金公団理事長は19日、国内株式のリバランス延期が政治的意図によるものだとの疑惑を否定した。国会保健福祉委員会の会議で、曺培淑議員は、なぜリバランスを6月末まで延期したのかと質問し、地方選挙を前に市場への影響を避けるため、この時期に設定したのではないかと指摘した。両氏は、決定の理由について、基金運用委員会が市場のボラティリティを評価したことと、基金が700兆ウォン、現在の規模のおよそ半分だった2018年に定められた古いリバランス規則を見直す必要があったことを挙げた。 議員、リバランス延期の時期を追及 国民の力の曺培淑議員は委員会の会議で、「ボラティリティが高いときは、国民年金は段階的にリバランスすべきだが、6月末まで延期された」と述べた。さらに、「6月に地方選挙があるからだと思う」と付け加えた。 曺議員はさらに、株式市場の急落によって国民年金が受給者の資金を最大200兆ウォン失ったにもかかわらず、当局者らは責任を負わないと主張するのかと批判した。また、基金運用委員会が決定したことを理由に、国民年金公団の理事長は自分に責任はないと言うのかと問いただし

Metaplanetは、Nasdaq上場企業であるSuper League Enterpriseへの投資案を通じて、ビットコイン財務戦略を米国へ拡大しようとしており、2026年第4四半期の取引完了を目指しています。日本の同社は、約1億1.86億米ドル（1億8,626万豪ドル）相当の2,100 BTCに加え、250万米ドル（352万豪ドル）の現金をゲームメディア企業に拠出し、その対価として普通株式、優先株式、新株予約権を受け取ります。この取引により、MetaplanetはSuper Leagueの普通株式の約95.7%を保有することになります。同社は社名をSuperplanet, Inc.に変更し、Nasdaq上場と既存の広告・メディア事業を維持します。この取引は、東京証券取引所への上場に加え、Metaplanetのビットコイン財務活動のための2つ目の上場プラットフォームを構築する形で組成されています。取引の実行には、米国および日本における株主承認と規制要件の充足が引き続き必要です。 Metaplanet、1株3米ドルで普通株式44,859,400株を取得 この拠出の対価として、Meta

南アフリカの国家賭博委員会は、同委員会のデータによると2024/25年度に総収益749億ランドを生み出した賭博市場におけるコンプライアンス上の課題に対応するため、2026年4月に認証済み事業者ポータルを立ち上げた。このポータルは、認可された賭博事業者の中央データベースを構築するため、州のライセンス当局と共同で開発された。賭博セクターは2024/25年度にGDPの0.83%を占め、総収益の70%をベッティングが占めたほか、税金および賦課金は58億ランドに達した。賭博取引がモバイルプラットフォームへ移行する中、こうした状況が規制当局がデジタル認証基盤に注力する理由となっている。 国家賭博委員会、認証済み事業者ポータルを開設 IOLは2026年4月、国家賭博委員会の認証済み事業者ポータルについて、州のライセンス当局と共同で開発された中央データベースに認可済みの賭博事業者を掲載するものだと報じた。規制当局は、このリストが法執行機関および金融機関を支援すると述べた。このポータルは、賭博活動がデジタルチャネルへ移行するにつれて拡大してきた認証上の問題に対応するものである。NGBの公開ガイダンスによ

脆弱なColdcardウォレットから1,082.65 BTCが盗まれた事件を捜査している調査員らは、第一波の攻撃者を特定できる可能性のある情報を突き止めた可能性がある。ただし、8月19日時点でFBIは容疑者、逮捕、資金回収について公に確認していない。この進展は、BlockでBitkeyビットコインウォレットに取り組むエンジニアリングリード、Clay Garrettが主導した調査に続くものだと、8月18日付のBitcoin Magazineの報道は伝えている。Garrettのチームは、攻撃者が7月30日の攻撃中に送金元アドレスを照会するため、大手ブロックチェーンデータプロバイダーの有料アカウントを使用していたことを発見した。この攻撃では、約41分間に1,196のアドレスからビットコインが流出した。その後Blockは同プロバイダーに連絡し、同社の内部記録は、盗難に関連するリクエストのタイミング、件数、順序と一致していたと伝えられている。 Blockの調査、攻撃者をブロックチェーンデータプロバイダーのアカウントまで追跡 研究者らは、攻撃者が大手ブロックチェーンデータプロバイダーの有料アカウン

Whitechainは、W Groupのグローバルなフィンテック・エコシステムの一部として、OP Stack上に構築されたEthereumのレイヤー2（L2）ネットワークとして再始動します。8月17日のパブリックテストネット開設とともに発表された今回の再始動は、ブロックチェーンインフラと、W Groupの4,000万人のグローバルユーザーおよびWhiteBITの1,000万人の暗号資産取引所ユーザーへのアクセスを組み合わせることで、Web3プロジェクトが抱えるユーザー獲得と事業展開の課題に対応することを目指しています。W Groupの創設者兼社長であり、WhiteBITのCEOでもあるVolodymyr Nosov氏は、技術的な機能だけでは普及は保証されないため、この取り組みでは中核的な差別化要因として展開力に重点を置いていると述べました。このネットワークは、従来のレイヤー2指標だけで競争するのではなく、Web3開発者にインフラとエコシステムへのアクセスの両方を提供するよう設計されています。 Whitechain、Web3ビルダー向けに3本立ての支援体制を開始 今回の再始動には、開発段

Rippleの最高法務責任者（CLO）であるStuart Alderoty氏は、米国の暗号資産明確化法にとって、9月15日が重要な試金石になると指摘した。同日、上院は同法案に関する最初の手続き上の採決を行うと見込まれている。動議の可決には60票が必要となる。政府高官の暗号資産関連活動に関する規制案、ステーブルコイン報酬の制限、不正資金対策などをめぐる対立により、法案に対する超党派の支持は弱まっている。上院は予定されていた本会議採決を実施しないまま8月の休会に入り、議員が復帰してから中間選挙運動のためにワシントンを離れるまで、議会の開会期間はおよそ3週間しか残されていない。 政治的対立の中、上院での採決には可決に60票が必要 9月15日の手続き上の採決では、暗号資産明確化法が議会での審議を進めるのに十分な上院の支持を維持しているかが試される。動議を進めるには60票が必要となる。法案の条項をめぐる意見の相違により、超党派の支持は縮小している。対立点には、政府高官の暗号資産関連活動に関する規制案、ステーブルコイン報酬の制限、不正資金対策が含まれる。上院は予定されていた本会議採決を実施しないま

米商品先物取引委員会（CFTC）は、8月20日にイノベーション諮問委員会の初会合を開催する。ワシントンで東部時間午後1時に始まる3時間の会合には、暗号資産業界および伝統的金融業界の幹部が参加し、CFTCは変化する市場に対応した規制枠組みの適応について検討する。CFTCのMichael S. Selig委員長は、8月13日に会合の議題を発表する予定だ。同委員会の設置は、デジタル資産監督におけるCFTCの役割拡大と、3月にCFTCとの覚書に署名した証券取引委員会（SEC）との継続的な連携を反映している。 会合は東部時間午後4時まで行われ、暗号資産、人工知能、予測市場に焦点を当てる。CFTCはウェブサイトを通じて会合をライブ配信し、8月27日までパブリックコメントを受け付ける。イノベーション諮問委員会は、デリバティブ市場やより広範な金融市場に影響を及ぼす技術開発について、CFTCの委員に提言と業界の専門知識を提供するが、CFTCの規制を独自に変更する権限はない。 CFTCのイノベーション諮問委員会に暗号資産・伝統的金融業界のリーダーが参加 Selig委員長は1月、CFTCの旧技術諮問委員会を

OpenAIは2026年8月18日、13歳から17歳のユーザー向けに設計された人工知能チャットボットの専用版「ChatGPT for Teens」を開始した。サンフランシスコを拠点とする同社は、若者のオンライン上の安全性に対する懸念の高まりと、発達途上にある青少年の脳にAIチャットボットがもたらす固有のリスクへの対応として、このサービスを位置付けた。Common Sense Mediaによる2025年の調査によると、米国の10代の70%以上がすでに仲間との交流を目的にAIチャットボットを利用しており、その半数はAIコンパニオンを定期的に使っている。今回の新しい体験では、10代向けに、健全な利用を促す機能や保護者向けの追加コントロールなど、より強力な組み込み型の安全保護が提供される。 OpenAIは18歳未満のユーザーを自動的に10代向け体験に配置 OpenAIのシステムがユーザーを18歳未満と推定した場合、または本人が13歳から17歳であると申告した場合、そのユーザーは自動的にChatGPT for Teensに配置される。13歳未満のユーザーはこの製品を利用できない。「私たちは、10

韓国の放送・メディア・通信基準委員会は8月18日、国内のインターネットサービスプロバイダーに対し、Polymarketへのアクセスを遮断するよう命じた。同委員会は、同プラットフォームの予測市場が、韓国の刑法および国民体育振興法に基づく違法賭博に当たると判断した。委員会は、利益や損失が利用者には左右できない出来事の結果によって決まり、勝者総取り方式が投機的な行動を促していると認定した。これに先立ち、オーストラリアでは2001年インタラクティブ賭博法に基づき、2025年8月14日にPolymarketが遮断された。フランスでも7月16日に遮断され、ドイツでは2025年9月に同様の措置が取られた。 委員会、Polymarketは韓国の賭博法に違反すると判断 放送・メディア・通信基準委員会は8月18日、通信審査小委員会で、Polymarketへのアクセス遮断を求める是正要求を可決した。同委員会は、Polymarketが刑法上の賭博を助長する情報、または賭博の場を提供する情報に当たり、国民体育振興法上の類似行為を目的とする情報にも該当すると判断した。 規制当局は、同プラットフォーム上の利益や損失

大統領規制改革委員会の朴龍鎮副委員長は5月18日、Facebookを通じて、Lucent Blockが分割投資の店頭取引所に関する予備認可に再挑戦できる方法について、金融当局と協議すると発表した。朴氏は今週、金融委員会（FSC）の権大永副委員長と会談し、追加の予備認可の可能性を探る予定だ。これは、5月12日に大田商工会議所で開催された規制革新フォーラムで、Lucent Blockの許世英最高経営責任者（CEO）から懸念を聞いたことを受けたものだ。Lucent Blockは長年にわたり規制サンドボックス制度に参加していたにもかかわらず、2月に予備認可の対象から除外された。10月の国政監査を前に政治的圧力が高まる中、共に民主党の民秉徳議員も、NXT ConsortiumとKDXに対する既存の認可手続きを維持しつつ、FSCが追加の申請機会を設けるよう提案している。 朴龍鎮氏、Lucent Blockの再申請をめぐるFSCとの協議を発表 朴氏はFacebookへの投稿で、Lucent Blockの予備認可見送りが1月の閣議で取り上げられた際、規制サンドボックス制度の不備を批判した韓成淑首相にこ

日本の地方メディアと世界的なテクノロジー企業は、人工知能とソーシャルメディアに起因する情報品質の課題に直面している。河北新報と京都新聞は、10月の宮城県知事選と4月の京都府知事選で偽情報が拡散したことを受け、ファクトチェックの取り組みを開始した。これらの選挙では、太陽光発電政策に関する虚偽の主張や、世論調査データを改ざんした情報がソーシャル・ネットワーキング・サービスを通じて広まった。Spotifyは昨年、7500万件のスパムトラックを削除し、LinkedInは7月にAIスロップの報告機能を導入した。また、YouTubeを所有するGoogleは、反復的で低品質なコンテンツを生成していた5万のアカウント群を削除した。AI生成コンテンツが検索エンジンやプラットフォーム上で質の高い情報をますます押し出す中、Googleは今年初め、AIモデルの能力向上を目的にSpirit Airlinesの企業データを1000万ドルで取得した。これは競争入札でAIスタートアップのMercorを上回るものだった。公開されているインターネットデータが枯渇に近づく中、学習用データセットの確保をめぐるテクノロジー業界

日本の地方メディアと大手テクノロジー企業は、人工知能やソーシャルメディアによって引き起こされる情報の質の低下に対する取り組みを強化している。最近の地方選挙では、SNS上でフェイクニュースが急速に拡散し、地方紙は専門のファクトチェック体制を立ち上げた。10月の宮城県知事選では河北新報が太陽光発電に関する誤った主張に対応し、4月の京都府知事選を前に京都新聞がAIによって生成された世論調査に関する誤情報に反論した。同時に、大手テクノロジープラットフォームも、AIによって生成された低品質なコンテンツの急増に対処している。Spotifyは7,500万件のスパム楽曲を削除し、LinkedInは7月にユーザーによる報告機能を導入し、Googleは反復的なコンテンツを作成していた5万件のアカウントを削除した。Googleは別途、AIモデルの学習を強化するため、経営破綻したSpirit Airlinesの企業データを1,000万ドルで取得し、学習データの確保をめぐる業界の競争が激化していることを浮き彫りにした。専門家は、偽のコンテンツは費用をかけずに即座に作成できる一方、検証には多大なジャーナリズム上の

米国の長期国債利回りの上昇が、消費者の借入コストに圧力をかけているとCNBCが18日（現地時間）に報じた。全米不動産業者協会（NAR）のチーフエコノミスト、Lawrence Yun氏は、住宅ローン金利は国債利回りの動きに直接連動しており、高インフレに加えて長期の借入コストが上昇すれば、連邦準備制度の金融政策にかかわらず住宅ローン金利は上昇すると述べた。Mortgage News Dailyによると、30年固定金利型住宅ローンの平均金利は、先週の6.69%から18日時点で6.75%に上昇した。一方、30年米国債利回りは18日に5.31%を上回り、2007年6月以来、約19年ぶりの高水準となった。 国債利回りの急上昇を受け、30年住宅ローン金利が6.75%に上昇 Mortgage News Dailyによると、30年固定金利型住宅ローンの平均金利は、先週の6.69%から18日時点で6.75%に上昇した。Yun氏は、15年および30年の固定金利型住宅ローンは通常、国債利回りに連動するため、最近の国債利回りの急上昇が住宅ローン金利上昇の直接的な要因になっていると説明した。同氏は、インフレ率の上

経済評論家のユン・ジホ氏は、Hankyungとのインタビューで、韓国株は当面レンジ内で推移する可能性が高いものの、セクター別の投資機会は広がっていると予測した。ユン氏は、半導体上昇相場の力学が変化していることが、レンジ内の見通しにつながっていると説明した。高帯域幅メモリ（HBM）が、価格上昇よりも販売量を重視する長期契約へと移行しているためだ。韓国株式市場は、半導体に集中した上昇相場から、テクノロジー株に加えて化粧品などの業種にも資金が流入する、分散型のセクター主導相場へと移行している。 ユン・ジホ氏、7月下旬の売りのクライマックス後に韓国株式市場のレンジ相場を予想 ユン・ジホ氏はインタビューで、「市場の底値と上値はおおむね確認された」と述べ、「市場は当面レンジ内で推移する可能性が高い」と語った。同氏は、投資家が一斉に株式を売却した7月下旬を「売りのクライマックス」と位置づけ、下限が確認された後、反発によってレンジの上限が明らかになったと説明した。 ユン氏は、指数が過去の高値を上回るには時間が必要になるとの見方を示した。前回の上昇相場を主導した半導体は、以前と同じペースで指数を押し上げ

三井住友フィナンシャルグループ傘下のシンクタンクである日本総合研究所（JRI）は19日、企業が営業利益のN%をボーナスとして支給する韓国の業績連動型ボーナス制度が、インフレ圧力を強める可能性があると警告する報告書を発表した。同報告書は、半導体・IT業界の高い報酬水準が他業種の労使交渉におけるベンチマークとなり、賃上げ圧力が経済全体に波及する可能性に懸念を示した。JRIは、韓国のサービス業における労働生産性の伸びが長期間にわたり製造業を下回っており、賃上げによる人件費の上昇が消費者物価に転嫁される経路が形成されていると指摘した。 半導体企業が営業利益のN%を支給するボーナス制度を導入 JRIは、韓国の半導体企業における業績連動型ボーナスの平均支給額が前年比で60%増加したと報告した。SK hynixに続き、Samsung Electronicsなどの半導体企業も労使交渉を通じて、営業利益のN%を業績連動型ボーナスとして支給することで合意した。同研究所は、半導体業界におけるこの報酬体系が、さまざまな業種で賃上げを引き起こす可能性が高いと評価した。 サービス業の生産性、製造業に後れ 同報告書

イーロン・マスク氏は、新興の宇宙経済がGoldman Sachsの1.8兆ドル予測をはるかに上回って成長すると予測し、AST SpaceMobile（ASTS）、Rocket Lab（RKLB）、Intuitive Machines（LUNR）、Redwire（RDW）に投資家の注目が集まった。火曜日にはASTSが6%、LUNRが5%下落し、RKLBとRDWはいずれも4%下落した。マスク氏はGoldmanの「Second Space Age」レポートに反応し、「はるかに大きくなる」と述べ、さらに「宇宙は“大きい”を超えて大きい」と発言した。Goldmanは、再利用可能なロケット、小型衛星、製造コストの低下が業界の拡大を促すことで、世界の宇宙経済が2035年までに1.8兆ドルに達すると予測している。打ち上げコストは、1981年の1キログラム当たり65,400ドルから、現在のSpaceXのFalcon Heavyでは1,500ドルまで低下している。宇宙は通信、防衛、AI、物流にまたがる産業経済の新たな柱となりつつあり、同セクターには2025年に550億ドル超、2026年第1四半期には過去最

NH農協生命と未来アセット生命は、韓国の30年国債利回りが最近、過去最高水準に達する中で異なる脆弱性に直面しており、市場の焦点は両保険会社のK-ICS（韓国保険資本基準）比率に移っている。NH農協生命のK-ICS比率は3月末時点で移行措置適用後374.56%となり、昨年末の412.99%から低下した一方、移行措置適用前の比率は211.03%だった。同保険会社は金利感応度が高く、金利が50ベーシスポイント上昇するごとにK-ICS比率が約35.5パーセントポイント低下する。未来アセット生命のK-ICS比率は3月末時点で167.6%となり、前四半期から9.1パーセントポイント低下した。移行措置は適用されておらず、規制当局が推奨する130%を上回る支払能力余力は、絶対額ベースでより小さい。両社にかかる圧力の違いは、NH農協生命では金利感応度が高いこと、未来アセット生命では当初の支払能力余力が比較的小さいことに起因する。K-ICSは韓国の保険会社に適用される規制上の支払能力フレームワークであり、移行措置によって資本およびリスク要因を段階的に導入し、実施に伴うショックを緩和する。保険会社は通常、長

韓国の保険会社では、歴史的に割安なバリュエーションにもかかわらず、超長期国債に対する購入余力が低下しており、市場では負のフィードバックループが生じている。18日、債券市場関係者によると、超長期債の従来の購入メカニズムが機能しなくなっており、一部の保険会社では、保有する超長期債の時価評価損によりK-ICS（韓国保険資本基準）比率が悪化している。この状況は、IFRS17およびK-ICSの導入に向けて規制対応を進めた数年間に、保険会社が負債のデュレーションを合わせるために超長期債を蓄積したことに端を発している。その結果、一部では資産デュレーションが負債デュレーションを上回る状態が生じている。 蓄積の結果、保険会社の資産デュレーションが負債デュレーションを上回る 韓国の生命保険会社は近年、IFRS17およびK-ICSの規制要件に備えるため、超長期債を蓄積してきた。資産・負債管理（ALM）の原則に基づき、保険会社は資産デュレーションを負債デュレーションに合わせる必要があった。例えば、30年後に支払う保険金をカバーするために、30年国債を購入する形である。大半の保険会社では、負債デュレーションが資

Hanwha LifeとSamsung Lifeは、5月19日の規制当局への開示で、金利上昇局面におけるソルベンシーレシオの改善を報告した。Hanwha LifeのKICSレシオは、資産デュレーションが負債デュレーションを上回っているにもかかわらず、金利が50ベーシスポイント上昇した場合に157.5%から160%へ上昇する。同社は、保有する米国債の金利上昇幅が比較的小さかったことに加え、超長期債金利の急騰によって長期負債の価値が低下したことが改善につながったと説明した。韓国の生命保険会社は一般的に、資産デュレーションが負債デュレーションを上回っている場合、金利上昇時に資本面で圧力を受ける。そのため、Hanwha Lifeの耐性は業界内でも異例といえる。 Hanwha Life、金利上昇によりKICSレシオが2.5ポイント改善したと報告 Hanwha Lifeの2025年定期経営開示によると、金利が50ベーシスポイント上昇するシナリオでは、同社のKICSレシオは157.5%から160%へ、2.5ポイント改善する。同社は資産デュレーションが負債デュレーションを上回っており、通常は金利上昇時