Gateインサイトと暗号資産市場分析

22日の韓国株は値動きの大きい取引の後、プラス圏で引けた。KOSPI指数は49.75ポイント（0.74%）上昇し、6797.70となったが、午後2時以降にアグレッシブな機関投資家の売りが入ったことで、日中の上昇分の大半を手放した。主要指数は7052.09で304.14ポイント（4.51%）高く寄り付き、午前の取引で一時的に7000台を回復した。これは米国の半導体投資への楽観が背景だった。利益確定は、午後早い時間帯に売りポジションを控えめに維持した後、機関投資家が売りを拡大したことで発生した。大半の機関投資家の売りはETF（上場投資信託）取引に集中しており、合計9664億ウォンだった。海外投資家は買い越しを3取引日連続に伸ばし、韓国株を2.6311兆ウォン分買い入れた。 KOSPIが機関投資家の売りで朝の上げを手放す KOSPIは7052.09で寄り付き、9:06 AMに買い側のプログラム取引の売買停止（トレーディング・ハルト）を引き起こした。指数は日中高値7166.00まで上昇した後、午後2時以降に機関投資家がアグレッシブに売り始めた。機関投資家は株式を1.3868兆ウォン分売却し、そ

証券取引委員会（SEC）は、Mining Automaticおよびその創業者Zan Shaikhに対して訴訟を提起し、マサチューセッツ州を拠点とする同社の事業が、暗号資産のマイニング・スキームによって投資家を欺いたと主張した。2023年から2025年にかけて、同スキームは数百人の投資家から合計2,200万ドルを集めたという。SECは、資金のうち実際のマイニング作業に回ったのは約13%にすぎず、マイニングによって生み出されたのはおよそ110万ドルだった一方で、投資家への支払いとして180万ドルを出したことで、ポンジ・スキームに類似した特徴が生じたと主張している。規制当局は、同社が暗号資産マイニングの専門知識による保証されたリターンを約束したにもかかわらず、大幅な資金がマーケティング、無関係な事業ベンチャー、個人経費に流用されたほか、投資家への支払いは2025年3月までに停止したと述べている。 Mining Automaticは高度な運用で一貫したリターンを約束 SECの訴状によれば、Mining Automaticのウェブサイトは、同社の暗号資産のマイニングに関する専門知識に依拠すること

原油・金市場は今週、英国のインフレ、ECBの政策金利決定、英国の製造業データといった重要な経済指標の発表を前に注目が集まっており、トレーダーはそれらを監視している。英国のインフレは、6月の水曜06:00 GMTの発表で2.8%から2.7%へ低下すると予想されている。一方、ECBは木曜12:15 GMTに2.40%で金利を据え置く見通しだ。原油価格は、米国とイランの緊張と停戦提案の動きをにらみながら調整され、最近の上昇の後にわずかに下落した。金は1週間高まで上昇し、地政学的不確実性のなか約$4,000近辺で下支えを得た。予定されているデータの発表は、投資家がインフレ動向と中銀の政策シグナルを評価することで、短期の通貨・コモディティ価格の動きに影響を与えると見込まれる。 英国インフレとECB金利決定は水曜・木曜に予定 英国のインフレ率は水曜06:00 GMTに発表予定で、コンセンサスでは6月が2.8%から2.7%へ低下すると予測されている。ECBの政策金利決定は木曜12:15 GMTに予定されており、市場コンセンサスでは中銀が金利を2.40%で据え置くと見込まれている。日本のインフレ率は木

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスとパネラ・キャピタルは、7月20日にS&Pパネラ・デジタル・アセット・インデックスを立ち上げた。これは、価格変動の勢い（モメンタム）や時価総額ではなく、測定可能な経済的ファンダメンタルに基づいて暗号資産へ資本配分できるよう、機関投資家を支援することを目的としたベンチマークである。この指数には、プロトコルの収益、流動性、そして市場規模をルールベースの手法でスクリーニングして選定した18のデジタル・アセットが含まれており、最大の3銘柄はイーサ（ETH）、BNB、ソラナ（SOL）で、その後にTRON（TRX）とHyperliquid（HYPE）が続く。今回の立ち上げは、主要な伝統的金融の指数提供者による「ファンダメンタル主導」の暗号資産投資アプローチへの、最も強い評価の一つを示すものだ。パネラ・キャピタルがデジタル・アセットの専門知識を提供し、S&Pが指数のガバナンス、方法論、計算フレームワークを提供する。 S&Pパネラ・インデックスは収益ベースの選定手法を適用 時価総額によって主に資産を順位付けする従来の暗号資産指数とは異なり、S&Pパネラ・デジタル・ア

Telegramは、夏の終わりまでにメッセージングアプリのすべてのバージョンにネイティブのノンカストディアル暗号資産ウォレットを展開し、月間アクティブユーザー10億人超の利用者に、即時・手数料ゼロのGram送金へのアクセスを提供します。Gramは、以前Toncoinとして知られていた暗号資産です。創業者パベル・ドゥロフによれば、このリリースは歴史上最大規模のノンカストディアル・クリプトウォレット展開だといいます。ウォレットはユーザーが秘密鍵を直接管理できるようにし、資金を保有するためにサードパーティに依存するのではなく、ユーザー自身がデジタル資産を管理できるようにします。この展開はGramの名称の復活に続くものであり、TelegramのThe Open Networkへの関与が再び高まっていることを示すもう一つのステップです。 パベル・ドゥロフ、歴史上最大規模のノンカストディアルウォレット展開を発表 パベル・ドゥロフは、今後公開予定のリリースが、歴史上最大規模のノンカストディアル・クリプトウォレット展開であることを明らかにしました。内蔵ウォレットは、サードパーティのカストディアンへの依

Morphoは火曜日、CoinbaseのBaseネットワーク上で固定金利レンディングプロトコル「Midnight」をローンチし、アルゴリズムによる価格設定に頼るのではなく、貸し手と借り手がそれぞれ独自の金利、満期、ローン条件を設定できるようにしました。最初の市場は、複数の満期日にまたがってcbBTCとUSDCを対象としています。Morphoはネットデポジットで約7.56Bドルを保有しており、そのうち約31.5億ドルがBase上にあります。新しい固定金利プロトコルは、既存のMorpho Blueの変動金利プールと併存して運用されます。 Morpho Midnightがユーザー設定の固定金利ローン照合を導入 Midnightはオファー（提案）によってローンをマッチングします。貸し手と借り手はそれぞれ金利、満期、その他の条件を提示し、競合するオファー同士が成立した時にローンが組成されます。これにより、一定期間にわたる固定的な義務が生じるため、双方はオリジネーション時点でコストと利回りを把握できます。多くのオンチェーンレンディング市場ではその一方で、共有プールを通じて供給と需要に応じて変動する

Galaxy Digitalは、量子に耐性のあるセキュリティ保護の開発に取り組む開発者を資金支援するため、ビットコインの量子レディネス・イニシアチブに500万ドルを拠出することを約束しました。米国拠点の暗号資産（crypto）金融サービス企業は、約690万BTC（採掘されたビットコイン全体の約3分の1）に影響する脆弱性に取り組んでいます。この脆弱性では、公開鍵が露出しているため、十分に高性能な量子コンピューターによって理論上悪用されうる可能性があります。脅威は、ネットワークの供給やマイニングの仕組みではなく、ビットコインのデジタル署名システム（所有を証明し、取引を認可するもの）を狙います。 Galaxy Digital、ビットコインの量子セキュリティ開発に500万ドルを拠出 Galaxy Digitalの500万ドルの基金は、3つの中核分野で取り組む開発者からの助成金申請を受け付けています。具体的には、量子耐性の署名方式、ユーザーがウォレットをより安全なアドレス形式へ移行するためのツール、既存インフラに対するセキュリティ監査です。CoinDeskによると、同社は暗号の新たな標準の採用を

フィリピン政府は、通信タワーの許可申請の処理時間を241日から16日に短縮したと、反レッドテープ庁（ARTA）のエルネスト・ペレス長官が7月21日火曜、フィリピン独立タワー会社協会（ITCAP）の立ち上げの席で発表した。この短縮は、2020年の共同覚書通達、2023年の大統領令第32号、さらに2025年のKonektadong Pinoy Act（コネクタドン・ピノイ法）による改革に起因し、許可要件を合理化するとともに、重複しているクリアランスを廃止した。通信会社は、2015年以来タワー展開の障壁としてレッドテープ（手続きの煩雑さ）を長く指摘しており、その打開を目的に、ビジネスのしやすさと効率的な政府サービス提供に関する法律（Ease of Doing Business and Efficient Government Service Delivery Act）に基づき、2018年にARTAが設立された。 政府がタワー許可要件を合理化 ペレスによれば、改革により必要書類は86から35へ、許可は13から8へと削減された。2023年の大統領令第32号は、市に対しタワー建設許可のワンストップ

22日に日本株はまちまちで終了し、日経平均株価は116.59ポイント（0.18%）下落して66,115.60となった一方、TOPIX指数は18.18ポイント（0.45%）上昇して4,033.13となった。AIおよび半導体関連株の朝方の買いが日中に日経平均を67,000を超えさせ、中東の不安定さや、Nikkei Asiaによれば台湾のTSMCが来年からチップ価格を最大10%引き上げるというニュースが追い風となった。午後には、半導体株で利益確定が出てきて買いの勢いが海外から鈍ったことから、指数は反転して下落した。ソフトバンクグループと東京エレクトロンはそれぞれ約1%下落したが、太陽誘電は7%以上、IBIDENは5%以上の上昇となった。 AIと半導体株が朝のラリーをけん引 22日の朝の取引開始から、AIおよび半導体関連株に買いが流れ込み、日経平均は同日のセッション中に67,000の水準を回復した。岩井コスモ証券のチーフストラテジスト、島田和明氏は、「資金はAI関連株に集中しており、利益成長の見通しが明るい。中東情勢の悪化が日本経済に与える影響が以前ほど読みづらくなっているためだ」と述べた。N

Cracker Barrel（NAS:CBRL）はFox Businessによると、7月21日（米国現地時間）に「Maple Street Biscuit Company」ブランドを売却し、複数の拠点を閉鎖しました。同社は債務を減らし収益性を改善するために取引を実行しました。再編は、前年夏に失敗したロゴおよび内装のリニューアルに続くもので、顧客の反発により1週間以内に撤回され、その後、売上の低下と業績の悪化が起きました。 Cracker Barrel、Maple StreetブランドをBiscuit Bellyに売却 Cracker BarrelはFox Businessによると、Maple Streetブランドと35の拠点資産を「Biscuit Belly」に売却しました。同社は残る16のMaple Streetレストランを閉鎖することを決めました。Maple StreetはCracker Barrelの年間売上の2%未満です。 同社、$77M のセール＆リースバック取引を完了 Cracker Barrelは、会社が保有する26拠点でセール＆リースバック取引を完了し、約7,700万ド

現代エンジニアリングは、ソウル市政府から土木工事・建設部門に対して3か月の事業停止処分を受けた。16日に発表され、8月5日から適用される。この停止は、事業規模5.541兆ウォンを対象としており、2025年に計上された同社の直近の総売上高13.8965兆ウォンの39.9%に相当する。処分は、先月ソウル・世宗高速道路の建設現場（京畿道安城市）で起きたブリッジの崩落により死傷者10人が出たことを受けたもの。停止は、重大な産業事故の責任を負う建設会社に事業停止を義務付ける産業安全保健法に基づき、雇用労働部が要請した。 停止は会社売上高の39.9%をカバー 22日、金融監督院の電子開示システムによると、事業停止は、現代エンジニアリングの直近の総売上高13.8965兆ウォン（2025年に記録）に対して39.9%に相当する、事業運営5.541兆ウォンに影響する。停止の対象は、特に土木工事・建設部門。ソウル市政府は16日、3か月の事業停止を公表した。 安城で先月のブリッジ崩落が死傷者10人を引き起こした 今回の停止の背景には、先月、京畿道安城市にあるソウル・世宗高速道路の建設現場で起きたブリッジの崩落

Business Insiderによると、5月20日（現地時間）にマイケル・バリーは、ディズニーの知的財産はNetflixのカタログよりも耐久性が高いと評価した。バリーは自身のSubstackで、ディズニーは「ワイン」をつくり、Netflixは「ミルク」をつくると書いており、ワインは熟成によって価値が増す一方、ミルクは時間とともに価値が上がらないと述べた。バリーは、ディズニーの『スター・ウォーズ』『アベンジャーズ』『トイ・ストーリー』『モアナ』を、世代をまたいで消費されるエバーグリーン・コンテンツだと位置づけた。一方で、Netflixの『ストレンジャー・シングス』『イカゲーム』『K-POP Demon Hunters』は、同等の長寿性がないとした。バリーは、Netflixを評価する基準は、世代をまたいで繰り返し視聴されるコンテンツを生み出しているかどうかだと説明した。 マイケル・バリーがディズニーとNetflixのコンテンツ長寿性を比較 バリーは、ディズニーとピクサーはエバーグリーン・コンテンツをつくっており、ワーナー・ブラザーズも『ハリー・ポッター』のように同等の作品を生み出している

BinanceはVIP 3のウォレット資産要件を$1 millionに引き下げ、2026年7月21日04:00（EST）に、店頭（OTC）の現物取引出来高に対して4xの倍率を導入しました。この変更は、中位層の機関投資家向け特典へのアクセスを円滑化し、取引所のエコシステム全体でより幅広い参加を促すことを目的としています。この更新は、2026年3月のBinance VIPプログラム刷新を基にしており、複数のしきい値を引き下げ、高い価値を持つユーザーを取引ライフサイクルのより早い段階で認識するための新しい導線が導入されました。 Binance、VIP 3の資産しきい値を$1 millionに引き下げ 2026年7月21日04:00（EST）より、BinanceはVIP 3階層のウォレット資産要件を$3 millionから$1 millionに引き下げました。今回の改定は、中位層の機関投資家向け特典へのアクセスを円滑化し、取引所のエコシステム全体でより幅広い参加を促すことを目的としています。資格を満たすユーザーは、優遇手数料体系、引き上げられた口座制限、先進的な市場インテリジェンス、そして限定

Alphabetは水曜日にビッグテックの第2四半期決算シーズンを立ち上げ、投資家の関心が従来のクラウド成長指標から設備投資（CapEx）の動向へと移っている。Alphabet、Amazon、Microsoft、Metaは今年のAI開発とデータセンター投資として合計7,100億ドルを見込んでおり、この4社は第1四半期に1,298億ドルを投じた。これは前年同期比で81%増。テック企業が過去最高水準の支出を合理化しようとしているとの懸念も出ている。この決算サイクルでは、クラウドの売上成長ではなく資本支出のパターンが、ビッグテックのAI投資の持続可能性を評価する主要指標となり、半導体、ネットワーク機器、関連セクターに対するより広範な市場への影響も左右するという戦略的な転換が示されている。 ビッグテックのCapExは年間見通し7,100億ドルに到達 この4社の第1四半期の合計設備投資（資本支出）は、2025年第4四半期から9%増だった。今年の年間支出見通し7,100億ドルは、AIインフラと新たなデータセンターに向けた過去最高の投資水準を反映しており、資金は半導体、ネットワーク機器、オンデマンドサ

ユアンタ証券のリードアンダーライティング（主幹事）能力が注目されている。ユアンタ証券はリードアンダーライターとして案件に関与しているが、ビッグウェーブ・ロボティクスは金融監督院（FSS）の要請に従い、証券登録を繰り返し修正してきた。ビッグウェーブ・ロボティクスは5月に最初の証券登録を提出し、その後FSSから2度の訂正要請を受けた。訂正要請では、業績見通しの補充、比較可能企業の選定、評価手法、事業計画のリスクの補完が求められた。これにより、比較可能企業、評価マルチプル、公開価格帯が変更となり、ユアンタがIPO事業の拡大を加速させる中で、初期のデューデリジェンスの徹底度が問われている。 ビッグウェーブ・ロボティクス、改定された評価で修正証券登録を提出 ビッグウェーブ・ロボティクスは最近、修正証券登録を提出し、ユアンタ証券をリードアンダーライター、ミレア・アセット証券をコアンダーライターとして、KOSDAQ上場手続きの再開を行った。今回の修正プロセスを通じて、同社の比較可能企業が大きく変わった。初期の登録では比較対象としてユジン・ロボティクス、ロボスター、Tロボティクス、CMesロボティクス

サムスンディスプレイの李秉勳CEO（イ・チョンフン）は、22日にソウルのK-ディスプレイ2026展示会で、人工知能がディスプレイ業界全体で新たな需要を生み出していると述べた。江南区のCOEXで開かれた同イベントで、韓国ディスプレイ産業協会の会長も務める李氏は、現在の時期を業界にとって「大変革」だと説明した。李氏は、AIの拡大がサーバーやデータセンターでの高性能ディスプレイ需要を押し上げている一方で、オンデバイスAIでは低消費電力かつ高解像度のパネルが必要だと述べた。韓国のディスプレイ産業はLCDからOLED技術へ移行し、折りたたみ、ロールアップ、ストレッチなど多様な形状のディスプレイを開拓しており、その境界はXRやARアプリケーションへと広がっている。 AI拡大が複数セグメントで新たなディスプレイ需要を牽引 李秉勳氏は、AIがディスプレイ業界における従来の非中核領域で需要を生み出している具体的な内容を詳述した。「AIサーバーやデータセンターが、高性能ディスプレイや光学部品への需要の中心になっており、オンデバイスAIを搭載したデバイスでは低消費電力で高解像度のパネルが求められている」と李

ドナルド・トランプ大統領は、議員らとの数か月にわたる交渉を経て、画期的な米国の暗号資産（クリプト）関連の法案における倫理規定に合意した。この規定は、政権が「この種の中で最も幅広い倫理措置」と位置付けるデジタル資産について、連邦当局者が発行または提供することを禁じる内容となる。民主党は、トランプ氏およびその家族による暗号資産事業をめぐる懸念があるため、こうした保護措置が必要だと主張した。今回の合意により、Digital Asset Market Clarity Act（デジタル資産市場の明確化法案）は上院での採決に一歩近づいたが、執行メカニズムはなお争点となっている。提案法案は、デジタル資産向けとして初の包括的な連邦規制フレームワークを設け、監督を証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）に分割する。 民主党と共和党が執行メカニズムを巡って争う 民主党側の交渉担当者は、州の司法長官に倫理制限の順守状況の監督を担わせたい考えだ。ホワイトハウスおよび本法案を支持する共和党側は、執行は司法省を通じて米国の司法長官が行うべきだとみている。倫理に関する文言が、法案を前進させるうえでの

韓国銀行（BOK）は、任期が来月20日に満了する副総裁ユ・サンデ氏の後任人事のバトンタッチについて、内部で注目を集めている。副総裁の交代が8月の金融政策委員会（MPC）会合に先行して予定されているため、副総裁は当然職のMPCメンバーとして議決権を有することから、今回の人事変更が政策の基準金利（ベースレート）の決定に影響するかどうか、債券市場が綿密に見守っている。BOKによると22日、8月21日付で就任したユ副総裁は、来月20日に任期を終える。 BOK副総裁の任命プロセスと法的枠組み BOKの内外で4〜5人の候補が協議されているが、大統領が任命権を持つため、任命方針は予測が難しい。韓国銀行法によれば、副総裁はBOK総裁の推薦を受けて、大統領が任命する。任期は3年で、再任は1回可能となっている。 内部候補：パク・ジョンウとクォン・ミンソ 内部候補として、パク・ジョンウ上級副総裁、クォン・ミンソ上級副総裁が挙がっている。内部昇進が起きれば、人事変更が上級副総裁や局長級にまで広がる可能性がある。 パクは、内部外からともに金融政策の専門家として認識されている。キャリアは政策企画部、経済リサーチ院

VIP資産運用のCEOであるキム・ミンゴク氏は、21日に「韓国ディスカウントを解消するための株価抑制の防止に向けた立法課題」と題する国会の場で、株価抑制に対する立法案を提案した。キム氏は、提案法は株価を低く抑え続けるための経済的インセンティブを取り除くことで、韓国ディスカウントの構造的な原因に対処すると主張した。KOSPI指数の最近の上昇は、深まる過小評価を覆い隠しており、21日時点で586社（KOSPI上場企業の73%）が簿価を下回る取引を行っている—これは1年前からの増加だ。韓国の相続・贈与税の仕組みでは、4か月平均の株価に基づいて課税額が算出されており、これが相続発生前に評価を抑え込もうとする支配株主のインセンティブを生む。 KOSPI指数が韓国株の深まる過小評価を隠す 過去1年のKOSPI指数の上昇は、主に半導体企業によってもたらされた。キム氏の発表によれば、上位5つの半導体企業を除外すると、21日時点のKOSPIは6,748ポイントではなく2,787ポイントとなる。PBR 1.0（株価純資産倍率が1未満で、市場評価額が純資産価値を下回る状態）を下回って取引している企業数は58

USD/KRWの為替レートは、3週間ぶりに初めて1,500ウォンを下回り、5月22日時点では1,400台後半のレンジにとどまっている。これは、SKハイニックスが5月10日にNASDAQで時価総額265億ドル（ADR）を上場したことを受けたものだ。市場アナリストは、レートの下落は主に、約40兆ウォンの調達分が数カ月かけて段階的に韓国ウォンへ換算されるとの見通しによるものだとみている。為替レートは5月2日に1,555.8ウォンまで上昇し、世界金融危機（リーマン・ショック）時の2009年3月以来の最高の終値水準を記録。その後、5月8日に1,498.5ウォン、5月14日に1,493.0ウォンまで下落し、6連続の取引日を通じて1,500ウォンを下回り続けた。 SKハイニックスのADR上場が為替レートの下落を後押し SKハイニックスは、5月10日のNASDAQでのADR上場により、約265億ドル（約40兆ウォン）を調達した。KB証券の研究員であるオ・ジェヨン氏は、実際の資本換算が行われる前から、まとまったウォン換算に対する期待が形成され、それによって企業や投資家による先回りのドル買い需要が急速に減