Gateインサイトと暗号資産市場分析

今月27日にリリースされた韓国取引所（Korea Exchange）のデータによると、韓国の株式市場では空売りと株式レンディングの残高が大幅に減少した。KOSPIの空売り残高は22日時点で今月17.10%減の16兆8492億ウォンとなり、KOSDAQの空売り残高も今月10.52%減の5兆8586億ウォンに下落した。空売りの先行指標とされる株式レンディング残高は、24日時点で今月16.34%減の148兆8825億ウォンとなった。下落は、半導体のピーク懸念に加え、中東の緊張や利上げ懸念といった中で極端な市場変動が続いたことを受けてのものだ。これにより今月のKOSPIは20.30%下落、KOSDAQは16.52%下落した。アナリストは、ショートポジションの減少は、大幅な調整の後、これ以上の下値は限られていると投資家が今みなしている証拠だと解釈している。 KOSPIとKOSDAQの空売り残高が急減 韓国取引所によると、KOSPIの空売りネット残高は22日時点で16兆8492億ウォンで、今月は3兆4761億ウォン（17.10%）減少した。先月1日の過去最高である22兆8164億ウォンと比べると、

Changpeng Zhao（CZ）、Binanceの共同創業者は、2026年7月25日にXのフォロワーへ、投資家はドルコスト平均法（DCA）を理解しなければ資産を築けない、と話した。これは同氏が「多くの暗号資産（crypto）投資家が無視しすぎている」基本的な金融用語だという。発言は、2日前の2026年7月24日にCZが投稿した「強気相場か弱気相場かで、ロング（long）での長期保有に適した参入ポイントはどちらか」という質問に続くものだった。CZは、市況のタイミングを狙うより規律あるアプローチを支持する内容で、暗号資産市場は2026年を通じて大きく変動し、ビットコインはベアマーケットで数か月過ごした後で、最近ようやく安定化の兆しが見え始めた。 CZが7月24日に投稿したタイミングに関する質問 CZは7月24日に、フォロワーに直接、強気・弱気のどちらの条件が長期投資家により適しているかを尋ねた。この投稿は2日間で180万回以上の再生を集めた。 ビットコインは、安定化の兆しが最近見え始めるまで、弱気相場の中で数か月間続いた。CZは最近、ステーブルコイン市場を見誤ったことを認めており、成長

連邦準備制度理事会（FRB）の議長ケヴィン・ウォーシュは、水曜の政策会合での内部対立の発生を予測しており、エコノミストは利率をめぐって少なくとも2人の強硬派（タカ派）が反対する可能性があると見込んでいます。CNBCの集計によると、ウォーシュは4月の指名公聴会以降、「家族の争い（family fight）」という表現を13回使っており、議長としての最初の会合は先月、全員一致で据え置きとなって終わりました。JPMorganのマイケル・フェローリは、争われる採決になると予測し、反対候補としてクリーブランド連銀のベス・ハンマック総裁とダラス連銀のロリー・ローガン総裁を挙げています。一方でCME GroupのFedWatchツールは、25ベーシスポイントの利上げの確率が34.2%であることを示しており、1週間前の12.8%から上昇しています。見込まれる反対は、1バレル100ドル超の原油価格と、AIブームに結びついた半導体不足によって引き起こされる根強いインフレ圧力に起因しています。米国の中間選挙が近づくことで、今回の会合には追加の政治的な重みが加わっています。 エコノミストはタカ派の2人の反対で

南アフリカのビジネス・リーダーシップ（BLSA）は先週、四半期の「改革トラッカー」を公表し、他分野では進展があるにもかかわらず、電力および物流の改革における勢いが鈍化していることを明らかにしました。CEOのブシジウェ・マブソは、国内でロードシェディングが後退し、港のパフォーマンスが改善している一方で、南アフリカが改革の停滞（改革への油断）に陥るリスクがあると警告しました。懸念の中心は、失業率が32%の国であり、現時点の改善だけでは失業を減らすために必要な成長をもたらすには不十分かもしれないことです。 内務省が信頼できる雇用主ビザ制度を延長 内務省はトラッカーの当四半期が終了した後の先週、信頼できる雇用主（Trusted Employers）制度の延長を官報で告示しました。この制度により、要件を満たす雇用主は熟練スタッフのビザ取得を迅速化できます。トラッカーは、観光客のアクセスを円滑にし、来訪者数を押し上げる電子ビザの進展について、内務省の取り組みを評価しました。また、公的サービスの改革の進展も、地方自治体および公務員のパフォーマンスを改善するための土台として指摘されています。 電力改革

Stick Investmentは、Lotte Energy Materialsの買収に関するリファイナンスを完了し、レンディング・シンジケートをKorea Investment & Securitiesに置き換えて、単独アレンジャーとしました。投資銀行業界筋によると、特別目的会社Stick Special Situation Win LLCは10日に約39億ウォンの融資契約に署名しました。先の7行によるシンジケート（Kookmin Bank、Shinhan Bank、Korea Development Bankを含む）は、Korea Investment & Securitiesにより置き換えられました。この融資は2029年7月10日に満期を迎え、固定年利6.3％、および変動金利のリボルビング・クレジット枠が設定されています。このリファイナンスは、会社がEV向けバッテリー用銅箔からAIアクセラレータ用回路基板およびエネルギー・ストレージ・システム用バッテリー箔へと事業ポートフォリオを移行する中でのLotte Energy Materialsの変化に対応するものです。Q1 2025の結

韓国映画『Hope』の投資家であるEpisode Companyが、同作品の損益分岐点に関するリリースを出した後、さらに2度修正したことで、27日に論争が起きた。KOSDAQ上場の同社は当初、同映画が損益分岐点を超えたと主張したが、その後「ミッドポイント通過」へ言い換え、最終的に「リッジライン通過」と修正した。同社は、公開前に完了していた海外の事前販売により実際の国内損益分岐点が引き下げられたとし、週末で国内観客3.5百万人に到達することは、収益化に向けた決定的な転機だと述べた。 Episode Company、初回リリース後に損益分岐点の主張を修正 Episode Companyは27日、「『Hope』損益分岐点を突破！Episode Companyの事前投資Q2ボックスオフィスリレーへの注目」というタイトルのプレスリリースを配布した。論争が浮上すると、同社はタイトルを「『Hope』損益分岐点ミッドポイント通過」に修正し、その後さらに「『Hope』損益分岐点リッジライン通過」へと改めた。同社は「『Hope』は過去週末に3百万人の観客を動員した」とし、理由として「『Hope』は公開前に

KOSPIは、韓国取引所のデータによると、6月21日の最初の取引時間帯の最高値である9114ポイントから7月20日の6516ポイントへ下落し、7月27日に報告された内容では28.5%下落しました。Eugene Investment & Securitiesのアナリスト、ホ・ジェファン（許在環）氏は、この下落は韓国銀行の利上げ期待と、世界のビッグテック企業のキャッシュフロー悪化によるものだと述べました。この下落は、2008年の世界金融危機以来の韓国で最も急な部類であり、COVID-19の下落（-36%）や2022年の米国利上げ局面（-31%）と同程度です。 Eugene Investment & Securitiesの見通し：1カ月での回復までのタイムライン Eugene Investment & Securitiesのホ・ジェファン（許在環）氏は7月27日のレポートで、株価の回復には約1カ月かかると述べました。アナリストは、大幅な下落後の2つの歴史的パターンを挙げました。COVID-19期のような急速なV字型反発と、2022年に見られたような14カ月に及ぶ底打ちプロセスで、下落幅は35

Robinhood Markets（NASDAQ: HOOD）は7月24日、2026年に$94.91でクローズし、四半期（Q2）2026の決算が7月29日（水）の取引終了後に予定されている中、トレーダーがポジションを縮小したことで6.57%下落した。ウォール街のコンセンサス・モデルは、売上高を約12.7億ドル（前年比約28%増）、1株当たり利益を約$0.41としており、オプション市場は決算後の値動きをいずれの方向も約12.6%と見込んでいる。状況には異例の緊張感がある。つまり、売り側コンセンサスの12か月目標株価$107.12は現在価格より上にある一方で、HOODは直近5回の決算の後それぞれ下落しており、決算発表前に両方向のリスクを織り込む枠組みになっている。 Robinhood 決算（7月29日）前の株価パフォーマンス HOODは2026年7月24日に$94.91でクローズし、Yahoo Financeによれば、水曜の2026年7月29日に取引終了後に予定されているQ2 2026の業績発表に向けてリスクを減らす動きが出たことで、1日ベースで6.57%の下落となった。オプション市場では

セハン・ベンチャー・インベストメントは、韓国のベンチャー・インベストメントが実施する5月の定例投資プログラムにおいて、文化輸出ファンドのゼネラルパートナー（GP）に選定され、5000億ウォン規模の資金調達を開始した。この選定は、1989年の設立以来、同社のベンチャーキャピタル企業として初めて政策ファンドのGPに選ばれたことを意味する。セハン・ベンチャー・インベストメントはこれまで、リミテッドパートナー（LP）だけで構成するベンチャーファンドを専ら組成していたが、今年は母体ファンドやグロース・ファイナンスを含む政策ファンドへの挑戦を始めた。同社は母体ファンドから3000億ウォンを拠出してもらい、合計5000億ウォンを調達する。 セハン・ベンチャー・インベストメント、5000億ウォンの文化輸出ファンドを調達 セハン・ベンチャー・インベストメントは、ベンチャーキャピタル業界によると、27日付で韓国のベンチャー・インベストメントの5月の定例投資プログラムにおいて、文化部門のアカウント輸出（文化輸出）セクターのGPに選定された。同社は、母体ファンドから3000億ウォンが提供される5000億ウォン

斗山エンジニアリングは27日、Q2の連結決算を発表し、営業利益は2263億ウォン（16%の前年同期比増）に達し、売上高は4.7248兆ウォン（前年同期比3%増）となった。同社の業績は市場予想を大きく上回り、営業利益がアナリスト・コンセンサスの3142億ウォンを上回った。利益率は、営業利益が16%伸びたことを主因に大幅に改善し、エネルギー設備セクターでの運営効率の向上がうかがえる。 斗山エンジニアリングのQ2決算、アナリスト予想を上回る 27日に斗山エンジニアリングが開示した予備的な連結結果によると、Q2の営業利益は2263億ウォンで、前年同期比16%増となった。売上高は4.7248兆ウォンで、前年同期比3%増。営業利益・売上高ともに市場の予想を大幅に上回った。過去2か月間に6つの証券会社からYonhap Infomaxが取りまとめたコンセンサスでは、営業利益は2783億ウォン、売上高は4.6651兆ウォンと見込まれていた。同社の実際の営業利益はコンセンサスを約12.9%上回り、売上高も見込みを約1.3%上回った。 斗山エンジニアリングが開発・製造した380MW級ガスタービン [出所：斗

KBクックミン銀行は来月、JPMorgan Chase & Co.のKinexysブロックチェーン決済基盤を通じて、輸入業者・輸出業者向けのブロックチェーンを活用した決済サービスを導入すると発表した。これは、KBクックミン銀行とJPMorganがブロックチェーン対応の送金サービスを強化するために築いたビジネス提携に続くものだ。KBクックミン銀行は、J.P.モルガンのKinexysを取り込み、輸入・輸出ビジネス専用に設計された決済サービスに統合する韓国初の金融機関となる。これは、貿易関連のクロスボーダー決済において、南韓国の銀行によるJPMorganのKinexysブロックチェーン決済ネットワークの初めての展開を示すものでもある。 KBクックミン銀行がJPMorganと提携しKinexysブロックチェーンネットワークを展開 今回の取り組みは、韓国の金融機関として初めて、Kinexys by J.P. Morganを、輸入・輸出ビジネス向けに特化して設計された決済サービスへ統合することを意味する。新しい提供内容は、ブロックチェーン技術を活用して機関投資家向けの金融取引を行うことで、国際的な

東亜ソシオホールディングスは27日、第2四半期（Q2）の連結売上高が2282億ウォン、営業利益が390億ウォンであると発表し、それぞれ前年同期比で18.9%増、38.3%増となった。成長は主要子会社である東亜薬品とヨンマロジスの好調によって牽引された。東亜ソシオホールディングスは、医薬品製造、バイオ医薬品の受託製造、物流サービスなど複数の事業部門を監督する製薬持株会社として事業を運営している。 東亜ソシオホールディングス、Q2の連結決算を発表 東亜ソシオホールディングスは、第2四半期（Q2）の連結売上高が4124億ウォン、営業利益が390億ウォンであると報告した。前年同期と比べ、売上高は18.9%増、営業利益は38.3%増。会社は、この結果は主要子会社である東亜薬品とヨンマロジスの大幅な成長によるものだと説明した。 上半期は2桁の売上高成長を示す 上半期（第1〜第2四半期）について、東亜ソシオホールディングスは連結売上高763.40億ウォン、営業利益302億ウォンを達成した。売上高は前年同期比13.0%増、営業利益は19.8%増となった。 東亜薬品、バッカスおよびOTC製品で売上を牽引

KB Asset Managementは、5月に専用のアクティブETF部門を設立し、同部門の責任者クァク・チャンが27日のインタビューで明らかにしたところによると、3年以内に国内株式アクティブETFで10%超の市場シェアを達成し、運用資産残高を4兆ウォン超に引き上げることを目標に設定した。部門は市場競争力を強化するため、毎年2〜3本のアクティブETFを立ち上げる計画だ。クァクは、戦略的注力の背景として、国内株式アクティブETF市場が今年に入ってほぼ200%成長している点を挙げた。同部門はセグメントとして総ETF市場（500兆ウォン）のうち30兆ウォンを占める一方で、年間成長率はすでにパッシブ商品を上回っていると述べた。 KB Asset Management、5月に専用のアクティブETF部門を設立 アクティブETF部門は、KB Asset Managementの株式運用部門の下で、アクティブETF商品のための専用組織として5月に設立された。同部門を率いるクァク・チャンは、部門立ち上げ後にKB Asset Managementへ入社した。入社前は、Shinhan Securitiesでア

HD Hyundai Marine Solutionは27日に第2四半期の過去最高となる決算を報告し、営業利益は976億ウォン、売上高は5,804億ウォンでした。過去最高の好成績は、同社の3つの中核事業セグメントであるアフターマーケット（AM）サービス、環境に配慮したレトロフィット（改造）、デジタルソリューションのバランスのとれた成長に加え、バンカリング（船舶向け燃料供給）事業の拡大によってもたらされました。海事産業ソリューション子会社の連結の暫定実績によると、第2四半期の営業利益は前年同期比17.6%増、売上高は24.1%増で、いずれも両指標で史上最高値を更新しました。AMセグメントは、堅調な新造船市場を背景にサービス可能な船舶の拡大した船隊から恩恵を受けて好調のけん引役となり、主要なレトロフィット案件が本格的な実行段階に入ったことや、新造船の設置が増加したことにより、環境配慮およびデジタルソリューションの各セグメントも加速しました。 HD Hyundai Marine Solution、第2四半期の売上高と営業利益で過去最高を達成 27日に開示された連結の暫定実績によると、HD H

今週、Samsung Electronics、SK Hynix、Microsoft、Meta、Amazonが決算発表を行う予定であり、直近の半導体「ピーク」理論が試されることになります。証券会社によると、決算シーズンは、メモリ市場の需給環境とAI投資のトレンドの双方を評価するための節目として機能する見通しです。市場の関心は、メモリ市場の需給見通しや高帯域幅メモリ（HBM）の供給需給予測を超え、「ビッグテック」が巨額のAI投資を継続できるのか、またそのような支出を支えるだけの資金創出力と資金調達能力を備えているのかに焦点が移っています。 SK HynixとSamsung Electronicsが過去最高の四半期業績見通しを公表 27日、金融情報提供会社FnGuideによると、SK HynixのQ2売上高は前年同期比278.6%増の84.1693兆ウォン、営業利益は約7倍の64.2448兆ウォンに増えると見込まれています。Samsung Electronicsは先に、売上高171兆ウォン、営業利益89.4兆ウォンを示す暫定結果を発表しており、四半期としての過去最高水準の業績を示しています。

国際原油価格が約5%下落したことを受け、Doosan Fuel CellやSK Earthonを含む再生可能エネルギー株は27日に急落した。下落は、中東の原油供給途絶リスクへの懸念が和らいだことを背景に起き、原油価格の上昇で直近に上げていた銘柄で利益確定の売りが広がった。韓国取引所によると、Doosan Fuel Cellは30,000ウォンで、日次の価格制限である29.91%安まで下落し、SK Earthonは27.44%安の58,700ウォンまで急落した。米国が24日から13日間の作戦を終えた後にイランへの空爆を停止し、さらにイランが米国の攻撃が停止されている間は軍事的な報復をやめると述べたことを受けて、売りが出た。 Doosan Fuel CellとSK Earthonが記録的な急落 韓国取引所（Korea Exchange）によると、27日時点でDoosan Fuel Cellは30,000ウォンで取引されており、価格制限である29.91%安まで下落した。SK Earthonは前営業日から22,200ウォン（27.44%）下げて58,700ウォンとなった。HD Hyundai

Googleは、メモリーチップのコストが6倍に増加したことを理由に、Pixelスマートフォンのラインナップの価格を引き上げる。デバイスおよびサービス担当バイスプレジデントのShakil Barkat氏が、9to5Googleとのインタビューで確認した。会社はPixel 11の電話機を8月12日に発表する予定だ。Barkat氏は、Morgan Stanleyのデータとして、1GBのRAMが2025年の$2.80から今年$12に上がったことを挙げ、「可能な限り供給の変動から消費者を守ってきた」一方で、「経済状況は根本的に変わった」と述べた。価格の調整はPixelのデバイスファミリー全体に影響し、Apple、Microsoft、Nintendoが部品コストの圧力に対応して行った同様の値上げに続く。 Morgan Stanleyのデータが示すメモリーコストの6倍増 Shakil Barkat氏は、9to5Googleに対し「これほど世界で起きているようなメモリ価格の上昇は、かつてなかった」と語った。氏は、Morgan Stanleyのデータとして、1GBのRAMが2025年の$2.80から今年

韓国の商業銀行は、業界データによると、貸出の引き締めにもかかわらず、上半期に債券の購入を制限した。利上げの上昇によりアグレッシブな投資への誘因が低下したことから抑制的な買いが行われ、一方で、貸出の伸びの鈍化により、流動性カバレッジ比率（LCR）コンプライアンスのために債券保有を拡大するよう求める規制圧力が弱まった。KB国民銀行や新韓銀行を含む主要機関は、貸出ポートフォリオの伸びに比べて、金融投資資産をわずかに増やした。業界関係者は、金利がすでにピークに達したと判断されれば、アグレッシブな債券購入が出てくる可能性があるとしている。 主要銀行、債券ポートフォリオは控えめに増加を報告 KB国民銀行の貸出債券は上半期に約11兆ウォン増加し、一方で金融投資資産は約4兆ウォン増えた。4大商業銀行の上半期業績報告によると、同期間のFVPL（公正価値を損益計上する）勘定の短期証券は、わずか約6000億ウォンしか増加しなかった。 新韓銀行の貸出債券は約13兆ウォン拡大したのに対し、FVOCI（その他の包括利益を通じて公正価値を測定）に指定された金融資産は約2.7兆ウォン増加した。この伸び率は、貸出債券が

Vodacomグループは、6月30日で終了した2026年の四半期において、ヘッドライン利益の最低配当性向を65%とする配当方針に引き下げました。これは、通信会社が資本をネットワーク・インフラ投資とデジタルサービスの拡大に振り向ける中で、従来水準から低下したものです。この方針改定は、VodacomがSafaricomの持ち株比率を35%から55%へ引き上げ、効力発生日を2026年6月30日とすることに続くものです。この取引により、グループのアフリカの接続性および金融包摂市場へのエクスポージャーが大幅に拡大されます。同社は、大陸全体で展開するVision 2030の拡大戦略を支えるため、直近の株主還元よりも再投資を優先しています。 配当性向が引き下げられたにもかかわらず、Vodacomは、現在の成長基調と当面の経済環境を背景に、通期2027の1株当たり配当を成長させる見通しです。 Vodacom、2026年6月30日から有効にSafaricomの持ち株比率を55%へ引き上げ この四半期は、VodacomがSafaricomの持ち株比率を35%から55%へ引き上げたことで画期的な節目となりま

韓国の国家年金公団は、李在明政権の海外ベンチャー基金誘致政策と並行して、グローバルなベンチャーキャピタル（VC）との提携を拡大している。投資銀行業界筋によると、これにより国内VC市場での大規模な投資成長への期待が高まっているという。年金基金の国際VC協業に関する戦略と、政府による資金誘導の取り組みが政策面で整合していることが、見込まれる資金流入の原動力になっている。投資銀行業界の観測者は、特定の人工知能（AI）およびディープテック企業への資金集中が、VCエコシステムにおける企業価値の過熱（インフレーション）を引き起こす可能性があると警告している。 よくある質問 韓国の国家年金公団はベンチャーキャピタルで何をしているのですか？ 国家年金公団は、投資銀行業界筋によれば、李在明政権の海外ベンチャー基金誘致政策と連携しながら、グローバルなベンチャーキャピタルとの提携を拡大している。 投資銀行はAIやディープテックへの資金調達を懸念しているのはなぜですか？ 投資銀行業界筋は、特定の人工知能（AI）およびディープテック企業への資金集中が、ベンチャーキャピタル市場での企業価値の過熱（インフレーション