Gateインサイトと暗号資産市場分析

KOSPIは30日に69.68ポイント（1.23%）下落して5593.56で終え、外国人投資家が純買い1.34兆ウォンだったにもかかわらず3日連続の下落となった。指数は取引中に一時5%超上昇して5976.82まで買われたが、午後に失速した。下落の背景には、連邦準備制度理事会（FRB）の7月FOMCでの金利据え置き判断を受けた今後の米国の金利引き上げ観測、MicrosoftとMetaの決算内容がまちまちだったことによるAIの収益性への懸念、そして続く地政学的な不確実性がある。半導体セクターの需給ダイナミクスが落ち着かない中、韓国株は引き続き変動性に直面し、31日に予定されている預託（デポジット）要件の引き上げを前にレバレッジETFが取引量を支配した。 KOSPIは日中5%急騰後に1.23%下落を記録 KOSPIは5681.77で寄り付き、前営業日比18.53ポイント（0.33%）高で取引を開始した。その後、セッションを通じて値動きが続いた。指数はバリューハンティングの資金流入で取引時間中に5976.82まで上昇したが、午後に下落に転じた。 米連邦準備制度理事会（FRB）は前夜、7月のFO

韓国の国家成長基金は30日、国の戦略的産業の競争力を強化するため、低金利融資として約2兆ウォンを承認した。金融監督委員会の基金運用審議は、LGディスプレイのOLED新技術設備への投資として1.3兆ウォン、HBMのテスト設備メーカーであるTechwing向けに500億ウォンを承認した。今回の支援は、重要な国家の輸出産業であるディスプレーおよびメモリ半導体のサプライチェーンの競争力を高めるための戦略的投資を意味する。 LGディスプレイは坡州のOLED施設に3兆ウォン投資 LGディスプレイは、京畿道坡州市で次世代OLED技術の発展に向けた設備投資として約3兆ウォンを進めている。総投資額のうち1.5兆ウォンは同社の自己資金から拠出され、残りの1.5兆ウォンは先端戦略産業基金と民間銀行の借入で確保される。先端戦略産業基金は1.3兆ウォンを提供し、民間銀行が2000億ウォンを賄う。 この支援は、4月に発表された「OLEDスーパーギャップ」メガプロジェクトにおける初の案件となる。金融監督委員会は、世界のOLED市場における中核プレーヤーであるLGディスプレイが、低消費電力かつ高輝度の次世代製品需要に

米国のメモリ株（Micronなど）は、木曜に発表されたサムスンの強気な四半期レポートで2028年までの半導体不足を見込んだにもかかわらず、引け後（時間外）取引で下落しました。Micronは時間外で1.3%下落し、Roundhill Memory ETF (DRAM) も1.3%下落。一方でSanDiskとWestern Digitalはいずれも0.2%上昇しました。下落は、水曜にMicronが10%下落してS&P 500で最大の下げを記録し、SanDiskが4日連続で7.3%下落、Western Digitalが0.3%下落したことを受けてのものです。世界最大のメモリチップメーカーであるサムスンは四半期の記録的な営業利益を報告しましたが、ポジティブなシグナルは米国のメモリ株の下向きの流れを反転できませんでした。この乖離は、主要半導体メーカーの好調な決算にもかかわらず、半導体セクターで継続してボラティリティが高いことを示しています。 サムスン、記録的な利益を報告し、チップ不足の見通しを2028年まで延長 サムスンは四半期の記録的な営業利益89.5兆ウォン（約648億ドル）を計上し、前年同

分散型資産の発行企業Braleは、カスタマイズされたステーブルコインのクロスチェーン流動性管理を改善することを目的にした技術フレームワークであるIONプロトコルを導入した。プロトコルは、従来の流動性プールに依存せずにステーブルコインをブロックチェーン間で移動するため、標準化された「バーン（焼却）-アテステーション（証明）-ミント（発行）」モデルを使用する。これは、レイヤー1およびレイヤー2ネットワークの数が拡大し続ける中で、分散型金融（DeFi）エコシステム内における資本の分断が進んでいることに対処するものだ。Braleは、この仕組みは参加ネットワーク間でトークンの供給量に関する統一された記録を維持し、流通している資産の重複を防ぐことを意図していると述べた。 IONプロトコルが従来の流動性プール依存を排除 IONプロトコルの仕組みでは、トークンは送信元のブロックチェーン上で同等量が宛先ネットワークで作成される前に、流通から恒久的に取り除かれる。各送信には資産発行者からの承認が必要であり、新しいトークンが発行される前に元のトークンが焼却（バーン）されたことを検証するために暗号学的なアテス

K銀行は、非利息収入が急減したことで、第2四半期に233億ウォンの純利益を計上した。前年同期間の733億ウォンから60%減となった。デジタル銀行の上半期純利益は733億ウォンで、前年同期の513億ウォンに比べて28%以上減少した。利益の減少は、非利息収入が68%減少したことに起因しており、413億ウォンから2116億ウォンへと下落した。主因は、主に債券売却益の減少だった。家計向けローンの伸長を管理しつつ、同銀行は中小企業向け貸出を拡大した。累計ベースの純金利マージンは、1.38%から1.59%へ改善した。K銀行は7月30日にこれらの結果を開示した。 K銀行の利息収入は20%増の2530億ウォン K銀行の上半期利息収入は、前年同期比で約20%増加し、211.60億ウォンから2530億ウォンになった。純金利マージンは21ベーシスポイント改善し、前年上半期の1.38%から、累計ベースでは1.59%へと上昇した。この改善は、中小企業オーナー向けへの貸出を増やしながら、家計向けローンの管理アプローチを維持したことによるものだとした。 非利息収入は債券売却益の減少で68%減 非利息収入は上半期に6

米格付け会社フィッチは29日、市場の人工知能（AI）関連の調整が深刻な信用リスクにつながると警告した。AI業界が主要国の景気成長や株式市場の動きを大きく左右しているためだ。フィッチは第3四半期の「グローバル・リスク・アウトルック」報告書で、企業のバリュエーションの急増、AI投資の規模、そしてAI企業の収益に対する中期〜長期の不確実性が、将来の高いボラティリティを示唆していると述べた。この警告は、AI関連投資が実体経済や資本市場全体へのエクスポージャーを大きく拡大している中で出ている。年の前半には、大手テック企業が企業向け社債の発行増加を主導していた。 S&P 500のバリュエーション、ドットコム・バブル期の水準に接近 フィッチは、AI投資ブームが第2四半期にも継続し、株式のバリュエーションをさらに押し上げ、大手テック企業による相次ぐ成功した新規株式公開（IPO）や社債発行が可能になったと指摘した。格付け会社によれば、S&P 500の循環調整後株価収益率（CAPE）〔10年平均の利益に基づく〕は、1990年代後半のドットコム・バブル期に見られた水準に近づいているという。今年前半の米国の企

POSCOインターナショナルのオーストラリア子会社であるSenex Energyは、30日に開催された同社の第2四半期決算説明会で、Q2の営業利益が332億ウォンだったと報告した。前年同期間から235%増となった。今回の増加は、POSCOインターナショナルが2022年に豪州のHancock Energyとの共同買収を通じて50.1%の支配持分を取得したクイーンズランド州（オーストラリア）のSenex Energyガス田における生産拡大の効果によってもたらされた。Senex Energyの収益貢献はPOSCOインターナショナルのミャンマーのガス田運営と比べると依然として小さいものの、生産能力の増強が稼働し始めていることから、同子会社はエネルギー部門における重要な利益要因として浮上している。Senex Energyは、クイーンズランド州の陸上地域で2つの生産ガス田と2つの探鉱ブロックを運営しており、オーストラリアの第5位の石油・ガス会社に位置づけられている。 Senex Energy、Q2の営業利益が235%急増したと報告 POSCOインターナショナルは、第2四半期決算説明会で、Senex

フィッチ・レーティングスは29日に「第3四半期 グローバル・リスク見通し」を公表し、AI市場の調整は、AI分野が経済成長と主要国の株式市場を押し上げる一方で、深刻な信用リスクをもたらすと警告した。同機関は、急速なバリュエーションの上昇、大規模なAI投資の規模、そして中〜長期の収益見通しの不確実性を、高いボラティリティを示す要因として挙げた。S&P 500の、10年平均の収益に基づく景気循環調整後株価収益率（CAPE）比率は、1990年代後半のドットコム・バブル水準に近づいている。さらに、米国の社債発行は今年上半期に前年同期比で26%増加し、大手テックがAI関連の案件を原動力に、投資適格（インベストメント・グレード）の発行額1820億ドルを牽引した。 S&P 500のバリュエーション、ドットコム・バブル水準に到達 フィッチは、S&P 500の、10年平均の収益に基づく景気循環調整後株価収益率（CAPE）比率が、1990年代後半のドットコム・バブル期に見られた水準に近づいたと述べた。格付け会社は、AI投資ブームが第2四半期も継続し、株式のバリュエーションをさらに押し上げたことで、大手テクノ

Samsung SDIは、10月に米国の拠点で、エネルギー貯蔵システム（ESS）向けの角形（プリズム型）リン酸鉄リチウム（LFP）電池の量産を開始する。7月30日に行った第2四半期決算の説明会で同社は、これまでに確保した受注は2029年までに生産能力の大きな部分を埋める見通しだと発表した。Samsung SDIは、優れた安全性を理由に、米国市場でプリズム型LFP製品への選好が高まっていることを、積極的な受注取り込みの背景として挙げた。同社は、インフレ抑制法（Inflation Reduction Act）の「懸念外国事業体（Foreign Entity of Concern：FEOC）」要件を満たすためのサプライチェーン準備を大幅に完了している。 Samsung SDI、2029年までの米国ESS受注を確保 Samsung SDIは、これまでに確保した受注が2029年までに既存生産能力の大きな部分を埋めるとした。同社は、下半期における受注確度の高い案件を含めると、2028年から需要が生産能力を上回ると見込んでいる。同社は、追加の能力増強計画を社内で検討しており、詳細が確定次第、市場に伝

人民の力党の国会議員アン・チョルスは5月30日、Facebookに投稿し、3人の金融当局者を「無回答トリオ」と呼んで、イ・ジェミョン大統領に直ちに解任するよう促した。アン氏は、レバレッジ連動の上場投資信託（ETF）（特定の単一株に連動したもの）の取り扱いをめぐり、キム・ヨンボム（大統領政策室長）、イ・オクウォン（金融委員会委員長）、イ・チャンジン（金融監督院長官）を批判した。批判は、韓国のKOSPIおよびKOSDAQ市場での直近のサーキットブレーカー作動を受けているほか、過去最高の企業業績にもかかわらず主要な半導体株が急落している状況の中で出た。 アン氏、韓国の株式市場を戦時状況と表現 アン氏は、Facebook投稿の「大統領はレバレッジの無回答トリオを直ちに解任しなければならない」という題名の中で、韓国の株式市場が「戦時状況」にあると述べた。アン氏は、KOSPIおよびKOSDAQ市場で相次いだサーキットブレーカーの作動を、深刻なボラティリティの証拠として挙げた。 同議員は、サムスン電子とSKハイニックスが過去最高の決算を達成したにもかかわらず、株価がピーク時からほぼ40%下落したと指

韓国の国民年金公団は30日の発表で、5月末時点の基金資産が1,849兆ウォンに達したと明らかにした。基金の資産配分は国内株が29.4%、海外株が35.2%、国内債券が15.7%、海外債券が5.8%、代替投資が13.8%、短期資金が0.2%で構成されていた。この開示は、アジア最大級の機関投資家の一つについて、当該期間のポートフォリオ構成とパフォーマンスのスナップショットを提供するものだ。 国民年金公団、6つのカテゴリにわたる資産配分を報告 国民年金公団の5月末時点の総資産1,849兆ウォンは、6つの資産カテゴリーに配分されていた。最大の配分は海外株で35.2%となり、次いで国内株が29.4%だった。国内債券はポートフォリオの15.7%を占め、代替投資が13.8%だった。海外債券は保有分の5.8%、短期資金は総資産の0.2%を占めた。 基金は年初来26.18%の収益を記録、国内株がけん引 基金の年初からの総収益は、5月末時点で26.18%に達した。国内株は106.76%の収益を上げ、全ての資産クラスの中で最高だった。海外株は16.13%の収益を生み、代替投資は7.70%の増益を記録した。海

GoogleとAnthropicは、28日（現地時間）にAIの労働市場調査を専門とする経済学者を雇ったと、ワシントン・ポストが報じた。両社は、シカゴ大学のChad Jones、メリーランド大学のAnton Korinek、スタンフォード大学のAlexander Imasを採用した。これらの研究者はAIの雇用への影響を研究し、政府と企業の意思決定に向けたデータを作成する。今回の採用の波は、AIが雇用を奪う可能性について、アメリカ人や政策立案者の間で不安が高まる一方、実際の労働市場への影響に関する経済学者の見通しが依然として割れていることを反映している。 AI企業は高額な報酬と、経済学者への社内データへのアクセスを提供 新たに雇われた経済学者は、高い給与とストックオプションに加え、社内データへのアクセスや大規模な計算リソースを得る。研究を行いながら、大学からの休職の形で参加している研究者もいる。しかし、研究の独立性について懸念が生じている。AI企業は、技術の悪影響を示す研究を差し控えたり、研究の方向性に影響を与えたりする可能性がある。ブルッキングス研究所出身のMolly Kinderは、企

2026年7月30日現在、Gateのマーケットデータによると、ブレント原油は88.69米ドル/バレルで、24時間の上昇幅は4.95%です。WTI原油は85.09米ドル/バレルで、上昇幅は3.88%。そして、直前の取引日（7月29日）には、ブレント原油が引けにかけて急騰し、7.91%上昇して90.74米ドル/バレルで終えました——これは、今回の米イラン衝突の激化以降でもっとも強烈な1日あたりの上昇幅の一つです。同日、ダウ・ジョーンズ工業平均は1,153.18ポイント急落し、下落率は2.19%で、数か月ぶりの最大の1日下落幅を記録しました。 出所：Gateマーケットデータ 市場が衝突激化後の最初の取引で動かしたのは、原油価格でした——金ではなく、ドルでもなく、株でもありません。この現象の根底にある論理はそれほど複雑ではありません。ホルムズ海峡は世界の石油輸送の約5分の1を担っており、この通路の通行の安全が実質的に脅かされると、供給の途絶が最も確実で、伝播スピードが最も速い変

SKハイニックスは、29日の第2四半期決算発表を受けて、アナリストの目標株価が大きく下振れした。予想は220万ウォンから470万ウォンの範囲に及び、その差は2倍超となっている。韓国投資＆証券は30日に目標株価を23.7%引き上げて470万ウォンとした一方、キウム証券は目標株価を220万ウォンに引き下げ、両社間のスプレッドは250万ウォンとなった。下振れの背景には、SKハイニックスの過去最高の第2四半期業績がある。売上は79.3187兆ウォン、営業利益は60.5426兆ウォンで、前年同期比でそれぞれ257%と557%増だった。それでも、売上84兆ウォン、営業利益64兆ウォンという市場コンセンサス見通しには届かなかった。株価は30日に130万ウォン台で推移し、先月23日の同日の寄り付き前（プレマーケット）で記録した14.01億ウォンの当日高値からは50%以上下落した。アナリストは、メモリ価格の上昇とAIインフラ投資が成長を下支えするのか、それとも幅広い市場のリスク回避による短期的な逆風に直面するのかについて見方が分かれている。 SKハイニックス、第2四半期は過去最高の結果でも市場予想を下回

韓国投資信託運用（Korea Investment Trust Management）のCEOであるペ・ジェギュ（Bae Jae-kyu）氏は30日、単一株レバレッジ商品は上場廃止（delisting）ではなく「自然死（natural death）」を迎えるべきだとし、「投資しないことが最善の選択肢だ」という警告を繰り返した。同氏は20日に同様の投稿を削除しており、その後、予想外に反応が殺到したことを受けたものだ。業界では2000年代初頭に韓国へ上場投資信託（ETF）を導入したことから「ETFの父」と呼ばれるベ氏は、2022年2月から韓国投資信託運用のCEOを務めている。 ペ・ジェギュ、単一株レバレッジ商品に警鐘 ベ氏は30日、20日に投稿した内容を削除した理由について「想定よりも多くの連絡を受けた」と説明した。「2倍レバレッジや逆（インバース）商品がどう動くのかはよく分かっている。方向さえ合っていれば十分という話ではない。ボラティリティが高まり、変動が繰り返されると、日次リバランスや複利の影響で商品の価値がすぐに削られてしまう」と述べた。 多くの投資家が「下がったから今は上がるはず」

韓国の金融当局は、個人の総金融投資資産に対する単一株レバレッジETFの投資上限を20%に設定すると発表した。31日から適用される。措置の目的は、過度なレバレッジの集中を抑え、市場のボラティリティを安定させることにある。これは、必要証拠金の引き上げや、新しいETFの上場制限といった先行措置に続く規制だ。国内の半導体単一株レバレッジETFを保有する投資家は、新たな上限により追加購入による買い増し（ナンピン）でポジションを平均化する能力が制限される可能性を懸念している。この規制は、投資家保護を強化し、レバレッジ商品によって引き起こされる株式市場の変動を抑える取り組みの一環だ。 政府は、閣議の後に緊急の合同市場点検会議を開き、単一株レバレッジETFの投資を個人の総金融投資商品額の20%以内に制限する集計規制を発表した。つまり、個人が金融投資商品で1億ウォンを保有している場合、単一株レバレッジETFへの投資は最大2,000万ウォンまでとなる。この措置は、大半の資産を特定の株式レバレッジETFに集中投資することを防ぐことを目的としている。 この対応は、これまでに発表された基本預金額の引き上げや新規

ナイロビ証券取引所（NSE）とTetherは、ケニアの資本市場（$26.4 billion）における資産のトークン化とブロックチェーンに基づく決済を調査するため、覚書を締結した。提携は、TetherのHadronプラットフォームを用いた即時決済メカニズムの検証と、NSEが現在抱える3段階の決済遅延を解消するためのUSDTをデジタル決済レイヤーとして評価することを目的としている。この協業は、NSEが2024年にValour Inc.と提携し、デジタル資産の上場投資信託（ETP）の取引を可能にしたことに続き、分散型台帳技術を金融市場のインフラに統合しようとするケニアのより広範な取り組みに沿うものだ。 NSEとTether、Hadronベースの決済テスト計画 合意の下で、両組織は、Tetherの資産トークン化プラットフォームであるHadronを通じて、即時決済メカニズムと、細分化された証券（フラクショナライズド）取引のテストを行う予定だ。対象は、現地の投資家とディアスポラ（海外在住）投資家の双方となる。この取り組みでは、ケニアの規制環境に合わせたマネーロンダリング対策（AML）および本人確認

Samsung SDIは、202.8十億ウォンの第2四半期営業利益を報告し、同期間における営業損失397.8十億ウォンの計上後、7四半期ぶりに四半期ベースで黒字に転じたことを示した。売上高は3.7688兆ウォンに達し、前年比18.5%増となった。要因は、AIデータセンター向けの高出力バッテリー製品およびエネルギー貯蔵システム（ESS）向け需要の強さだ。同社は、前半において電力ESS、無停電電源装置（UPS）、バッテリーバックアップユニット（BBU）製品を通じてAIデータセンター需要へのアグレッシブな対応を行ったことが転換の背景だと説明した。Samsung SDIは、ESS向けプリズマティックLFPバッテリーの受注が2029年までの生産能力の相当部分をすでにカバーしており、NON-PFE（非禁止の外国実体）サプライチェーン要件を満たす電池への米国需要の増加を反映していると強調した。 Samsung SDI、202.8十億ウォンの第2四半期営業利益を報告 Samsung SDIは30日、第2四半期の連結営業利益が202.8十億ウォンだったと開示し、Yonhap Infomaxがまとめた営業

キウム証券は7月30日、国内の株式取引出来高が急増する中で第2四半期（2026年）の営業利益が7,889億ウォンだったと報告し、市場予想を20.2%上回った。証券会社の純利益は6,806億ウォンで、前年同期比119.4%増となった。株式コミッション収益が4519億ウォンへ178.3%増加したことが主因である。力強い業績は、平均日次取引高が前年同期比236.1%増の36.3兆ウォンとなったことを反映しているが、同社の個人向け市場シェアは前四半期の25.7%から第2四半期の25.0%へと引き続き低下した。アナリストは、今後予定されている単一株レバレッジETFの規制と、直近の市場下落を、2026年下半期（H2）の利益のボラティリティを高め得る変数として挙げている。サムスン証券は投資判断「買い」を維持しつつ、目標価格を520,000ウォンから400,000ウォンに引き下げ、H2の利益はH1比で約50%減少する可能性を見込んでいる。 キウム証券、2026年Q2の営業利益が7,889億ウォンと報告 キウム証券は、2026年Q2の連結営業利益が7,889億ウォンだったと発表した。前年同期間比で93.

Samsung Electro-Mechanicsは、第2四半期の営業利益が4,4040億ウォンで、前年同期比106.7%増となり、過去最高を更新する可能性があるとの見通しを第3四半期について発表した。AI関連コンポーネントの需要の強さとコンポーネント価格の上昇を背景とする。同社は、第2四半期の売上高が3.4572兆ウォンで、前年同期比24.2%増となり、四半期ベースで過去最高を記録したと報告した。業績の改善は、MLCCおよびFC-BGA製品の供給逼迫が続く中でも、AIサーバー、データセンター、自動車向けMLCCの需要が継続していることによる。Samsung Electro-Mechanicsは、成長の要因としてAIデータセンター向け投資の拡大と、自動運転技術の進展を挙げている。 Samsung Electro-Mechanics、第2四半期営業利益4,4040億ウォンを発表 Samsung Electro-Mechanicsは、決算説明会で、第2四半期の連結営業利益が4,4040億ウォン、売上高が3.4572兆ウォンだったと明らかにした。同社は、AIデータセンター向け投資拡大と自動運