Gateインサイトと暗号資産市場分析

米国の製造業活動は4年以上ぶりの高水準に達し、新規受注は7か月連続で拡大したと発表され、製造業における価格変動の勢いが浮き彫りになりました。財の輸出は5か月連続で2,000億ドルを上回り、年換算では約2.5兆ドルに達する一方、株式市場は過去最高値を更新し続けました。しかし、第2四半期のGDP成長率は年率換算で1.5%となり、2.1%の予想を下回りました。また、6月の個人貯蓄率は2.7%に低下し、2022年6月以来の最低水準となりました。製造業活動の急伸と株価の上昇は、AI関連の大型株が値上がりし、ホルムズ海峡をめぐる交渉への期待から原油価格が下落する中で起こりました。連邦準備制度は、3人のメンバーが利上げを支持したにもかかわらず、金利を据え置きました。市場が織り込む9月の利上げ確率は53%でした。 米国の製造業活動、輸出の急増を受けて4年以上ぶりの高水準に 製造業活動は予想を大幅に上回り、4年以上ぶりの力強いペースとなりました。新規受注は7か月連続で拡大し、製造業の持続的な成長に寄与しました。財の輸出は5か月連続で2,000億ドルを上回り、年換算の輸出額は約2.5兆ドルと見込まれていま

イーロン・マスク氏は、中国とロシアを除けば、Starlinkが10年以内に世界で圧倒的なインターネットプロバイダーになる可能性があると述べました。SpaceXのCEOである同氏は、Starlinkが世界のインターネット接続の大半を担うことも不可能ではないと語りました。同社は2027年末までにStarlink Mobileを開始し、米国で「真の第4の通信キャリア」になることを目指しています。この拡大戦略により、StarlinkはEchoStarの周波数帯を利用して、AT&T、Verizon、T-Mobileと直接競合することになります。一方で、Amazonの衛星通信構想や、50社を超える通信事業者と提携するAST SpaceMobileとの競争にも直面しています。 Starlink、2027年末までにモバイル通信サービスの開始を計画 同社は2027年末までにStarlink Mobileを開始し、通信市場で「真の第4の通信キャリア」としての地位を確立する計画を発表しました。StarlinkはEchoStarの周波数帯を利用し、モバイル通信キャリア分野でAT&T、Verizon、T-Mob

AMDのLisa Su CEOは、来年のデータセンター部門の売上高が100%を超えて成長し、サーバー向けEPYCプロセッサ単体でも70%を超える成長が見込まれると述べた。この成長は、EPYCサーバーCPUとInstinct GPUの連携によって牽引される。次世代EPYCとMI450アクセラレーターを組み合わせたHeliosラックシステムは、第3四半期末から出荷を開始する予定だ。AMDは来年の需要に対応するため、主要メモリメーカーから複数年にわたるHBM供給を確保した。2027年までのDRAMおよびHBMの生産能力が業界全体ですでに完売している中、これは重要な優位性となる。 AMD、EPYCとInstinct GPUのポートフォリオを両輪に成長を目指す Lisa Su CEOは、EPYCサーバーCPUとInstinct GPUが同社の成長を両輪として牽引すると述べた。次世代EPYCプロセッサとMI450アクセラレーターを一体化したHeliosラックシステムは、第3四半期末から出荷を開始する。第4四半期および来年には、売上高に大きく貢献すると見込まれており、初期顧客にはOpenAI、Met

QQQは、米国の主要テクノロジー株を追跡するNasdaq-100 ETFであり、2つの資産クラスを比較したテクニカル分析によると、Bitcoin市場で一般的に見られる相場操縦の局面に類似したベアトラップのパターンを完成させました。このパターンでは、ストップロスとパニック売りを誘発することを目的に、重要なサポート水準を下抜ける偽のブレイクダウンが発生し、その後、取引レンジ内へ急速に回復しました。この動きは、Wyckoffメソッドのスプリング局面と一致します。スプリングでは、一時的なサポート割れによって弱い手やレバレッジを利用したロングポジションが振り落とされた後、マークアップ局面へ移行する可能性が生まれ、その後の価格上昇に向けた条件が整えられます。 QQQのパターンはBitcoinの相場操縦メカニズムを反映 QQQで確認されたテクニカル構造は、AMDフレームワーク（Accumulation → Manipulation → Distribution）に沿ったもので、特にBitcoinで頻繁に偽のブレイクダウンが発生するManipulation局面に該当します。暗号資産トレーダーは、このパ

イーロン・マスク氏は、Starshipの目標について、年間100万トン超、場合によっては1,000万トンを軌道上へ輸送することだと述べました。この輸送能力の目標は、現在の世界全体の年間軌道輸送量と比べて桁違いの規模です。この発言は、SpaceXが計画する軌道上コンピューティングとも結び付いています。同社は、Starmind AI1衛星にRubin GPUとVera CPUのコンポーネントを搭載する計画です。1基のNVL72ラックを稼働させるには250kWの電力容量が必要となるため、大量輸送能力が大規模な衛星配備の前提条件となります。 Starship、年間100万トン超の軌道輸送目標を設定 この輸送規模の目標は、現在の世界全体の年間軌道輸送能力と比べて、桁違いの規模を示しています。目標達成の条件として、完全再使用が挙げられています。13回目の飛行では、V3アップグレードの一部コンポーネントが検証されました。次のマイルストーンは、打ち上げ塔で宇宙船本体をキャッチする初の試みです。 SpaceX、電力容量250kWのStarmind AI1衛星を計画 同社は、Starmind AI1衛星に

古河電気工業は、AIデータセンター建設による需要急増に対応するため、光ファイバーの生産能力を倍増させる6億3,500万ドルの投資を行っています。この拡張は、データセンター内およびデータセンター間の接続が増加する中で、高まるケーブルインフラ需要に対応するものです。この動きは、光通信のボトルネックがチップやメモリから光部品、そして現在ではケーブル材料へと広がる中、従来のケーブルメーカーがAIインフラのサプライチェーンに参入していることを示しています。 古河電気工業、6億3,500万ドルを投じて光ファイバー生産能力を倍増 古河電気工業による生産能力拡張は、AIデータセンター建設の急速な増加に直接対応するものです。データセンター内およびデータセンター間の接続が増えるにつれて、必要なケーブル量も比例して増加します。この投資は、従来の電線・ケーブル企業がAIインフラの恩恵を受ける分野に組み込まれていることを示す具体例です。 サプライチェーンのボトルネック、光部品と材料にまで拡大 InPレーザーの不足率は、2026年を通じて50％を上回る水準で推移すると予測されています。AXTは、InP基板のボトル

情報筋によると、トランプ政権はポリシリコンおよびその派生製品の輸入に対して、最低輸入価格と関税を導入する準備を進めている。ポリシリコンは、半導体ウエハーとソーラーパネルの双方に使われる基礎材料である。この措置は、従来の関税と最低輸入価格要件を組み合わせた二重の仕組みによって低価格輸入を阻止することを目的としており、関税だけの場合よりも強力な枠組みとみなされている。この政策により、政権のサプライチェーン管理の取り組みは、半導体や部品から原材料にまで拡大する。最近の動きには、中国製光トランシーバーの禁止案や、シリコンフォトニクスの研究開発をめぐるGlobalFoundriesとの3億ドル規模の意向表明書への署名などがある。 政策は半導体とソーラーパネルの基礎材料であるポリシリコンを対象に ポリシリコンは、半導体ウエハーとソーラーパネルの双方に使われる基礎材料である。提案されている措置には、関税だけでなく最低輸入価格要件も含まれる。この最低輸入価格の仕組みは、輸入時点で低価格輸入を阻止するものであり、従来の関税制度よりも強力な貿易制限となる。 米国、部品から原材料へサプライチェーン管理を拡大

DZ Bankは、Appleの第3四半期決算発表を受け、目標株価を310ドルに据えたうえで、投資判断を「買い」から「保有」に引き下げた。Appleは第3四半期の売上高が前年同期比16％増の1,094億ドルとなり、予想を上回ったと報告した。一方、9月期の成長率については9～11％と予想し、前四半期の16％から減速する見通しを示した。今回の格下げは、メモリー部品コストの上昇や、先端プロセスノードおよびメモリーの供給に影響を及ぼすサプライチェーンの制約により、利益率への圧力が強まっていることを反映している。 Apple、第3四半期の売上高が予想を上回る伸び Appleの第3四半期の売上高は1,094億ドルとなり、前年同期比16％増を記録してアナリスト予想を上回った。しかし、9月期の業績見通しでは成長率を9～11％とし、前四半期に達成した16％から減速する見通しを示した。この見通しには、為替レートによる2.5％ポイントの下押し要因に加え、先端プロセス技術とメモリーの供給制約が織り込まれている。 CFO、利益率低下の原因はメモリーコストと説明 AppleのCFOは、売上総利益率の低下要因の100

サムスン電子は、HBM4、HBM4E、HBM5、LPDDR5X-PIM、PM1763、BM1773を含むAIメモリおよびストレージ製品の全ラインアップを発表した。同社は今年初め、1c DRAMと4nmベースダイ技術を使用したHBM4の量産を開始し、5月にはHBM4Eのサンプル出荷を開始した。また、HBM5には2nm GAAおよび高密度TSV技術を適用する計画だ。今回の発表は、データ移動と消費電力の削減を目指すプロセッシング・イン・メモリ（PIM）方式によってAIデータセンターの需要に対応するものであり、データ転送速度のボトルネック解消に焦点を当てたアプローチとともに、AIメモリ市場におけるサムスンの競争力を高める狙いがある。 サムスン電子、1c DRAMと2nm GAA技術でHBM製品ロードマップを前進 サムスン電子は、HBM4、HBM4E、HBM5にまたがるHBM製品ロードマップを発表した。同社は今年初め、1c DRAMと4nmベースダイ技術を活用したHBM4の量産を開始した。HBM4Eのサンプル出荷は5月に始まった。HBM5には、2nmゲート・オール・アラウンド（GAA）技術と高密

同社CEOのイーロン・マスク氏によると、SpaceXはNVIDIAのテクノロジーのみを用いてAIインフラを構築している。航空宇宙企業である同社は、年末までに2ギガワット超、2027年末までに約10ギガワットのコンピューティング容量を目標としている。この戦略は、AmazonがTrainiumチップを開発し、GoogleがTPUの導入を拡大し、AnthropicがAWS、AMD、Voltaの各プラットフォームにインフラを分散させるなど、複数ベンダーやカスタムシリコンを活用する業界他社とは対照的である。 SpaceXの財務状況がインフラ拡張を後押し SpaceXは四半期末時点で1,000億ドルの現金と、約480億ドルの契約残高を保有していた。同社はコンピューティング容量の目標を達成するため、調達に充てる資金をNVIDIAのインフラに振り向けている。マスク氏は、AIインフラ構築における同社の第一選択肢としてNVIDIAのアーキテクチャを挙げた。 競合他社は複数ベンダーのチップ戦略を追求 AmazonはAIワークロードにおける自社製Trainiumチップの比率を高めており、Googleはデータセ

サムスン電子は、zHBMと呼ばれる次世代3Dメモリ技術を公開し、HBM5と比較してGPUあたり最大8倍の性能と、3倍の電力効率を実現すると主張しました。このアーキテクチャ上の革新は、HBMをAIアクセラレーターの直上に直接積層するもので、データの移動距離を短縮し、性能と電力効率を同時に向上させます。この設計アプローチは、業界がデータ伝送のボトルネックに対処しようとする取り組みに沿うものであり、メモリとファウンドリーの両方の能力を統合したサムスンの一体型体制によって可能になります。 サムスンのzHBM、AIアクセラレーター上への直接積層アーキテクチャを採用 zHBM技術は、メモリ設計における根本的な構造変化を示しています。このシステムでは、HBMをAIアクセラレーターの直上に直接積層することで、処理中にデータが移動しなければならない距離を短縮します。このアーキテクチャは、AI処理システムにおける重大なボトルネックとして業界関係者が指摘してきた、データ伝送速度の限界に対処するものです。 HBM5、GAAトランジスターと2nmファウンドリープロセスを採用 サムスンはHBM5で、GAA（Gat

Samsung Electronicsは、HBM4、HBM4E、HBM5、LPDDR5X-PIM、PM1763、BM1773を含む、AIメモリおよびストレージ製品の全ラインアップを公開しました。同社は今年初め、1c DRAMと4nmベースダイ技術を採用したHBM4の量産を開始し、5月にはHBM4Eのサンプル出荷を開始しました。今回の発表は、データ移動と消費電力を削減するメモリ中心のコンピューティングアーキテクチャへ業界が移行する中、AIデータセンターの需要を見据えたものです。 Samsung Electronics、複数世代の製品でHBMロードマップを推進 Samsung Electronicsは今年初め、1c DRAMと4nmベースダイ技術を組み込んだHBM4の量産を開始しました。同社は5月にHBM4Eのサンプル出荷を開始しました。HBM5の開発計画には、2nm GAA（Gate-All-Around）技術と高密度TSV（Through-Silicon Via）の実装が含まれています。 LPDDR5X-PIM、モバイルAI向けにメモリ内コンピューティングを導入 LPDDR5X-PIM

Bank of Americaのアナリスト、Vivek Arya氏は、AIメモリーのスーパーサイクルが加速していることを理由に、Micron Technologyの目標株価を1,500ドルから1,550ドルへ引き上げ、買い推奨を維持した。この引き上げは、Micronの2026年度第3四半期の売上高が前年同期比346%増の4,146億ドルとなったことを受けたものだ。MicronはSamsungおよびSK Hynixと並ぶ、世界で3社しかないHigh Bandwidth Memory（HBM）メーカーの1社として事業を展開しており、NVIDIAのGPU生産における重要なサプライヤーとなっている。 Bank of America、Micronの目標株価を1,550ドルに引き上げ Bank of Americaのアナリスト、Vivek Arya氏は、Micron Technologyの目標株価を1,500ドルから1,550ドルへ引き上げ、買い推奨を維持した。Arya氏は、AIストレージのスーパーサイクルを今回の引き上げの主な要因として挙げた。アナリストによると、NVIDIAのすべてのGPUには

トランプ大統領は最近、株価指数が史上最高値に達する中、米国では製造業ブームが起きていると主張した。S&P500は史上最高値で取引を開始し、時価総額が2,550億ドル増加した一方、ダウ・ジョーンズは690ポイント上昇し、史上最高値で取引を終えた。この上昇相場は、ホルムズ海峡をめぐる交渉への期待と、それに伴う原油価格の急落にけん引された。こうした市場の好調さは、まちまちな経済指標とは対照的だった。第2四半期のGDP成長率は年率換算で1.5%となり、予想の2.1%を下回った一方、企業利益は堅調で、85～87%の企業が予想を上回った。 地政学的な進展を受け、S&P500とダウが史上最高値を更新 S&P500は史上最高値で取引を開始し、時価総額が2,550億ドル増加した。ダウ工業株30種平均は690ポイント上昇し、史上最高値で取引を終えた。情報筋によると、こうした上昇の主な要因は、ホルムズ海峡をめぐる交渉への期待と、それに伴う原油価格の急落だった。 米国の第2四半期GDPは予想を下回る一方、企業利益は予想を上回る 米国の第2四半期GDP成長率は年率換算で1.5%となり、予想の2.1%を下回った。

ナムソンは8月5日午前11時26分、第2四半期の暫定決算を発表し、営業利益が前年同期比720.4%増の32億9,000万ウォンになったと報告した。同社の営業利益率は前年同期比13.1ポイント上昇して15.2%となり、連結売上高は前年同期比15.5%増の30740億1,700万ウォンに達した。利益の急増は、製品構成の改善とコスト構造の最適化によるものだった。ナムソンは、Walmartを含む北米の約26,000カ所の小売拠点を通じて事業を展開し、自動車アフターマーケット向けのカーオーディオおよびビデオ製品に注力している。 ナムソン、第2四半期の営業利益が720%急増 ナムソンの第2四半期連結売上高は15270億1,700万ウォンに達し、前年同期比15.5%増となった。営業利益は32億9,000万ウォンで、前年同期比720.4%の急増を記録した。純利益は30億8,400万ウォンの黒字に転じ、前年同期の216170億2,700万ウォンの赤字から改善した。親会社株主に帰属する純利益も約216170億7,400万ウォンの黒字に転じた。 営業利益率は前年同期の約2.1%から15.2%へ上昇し、13.

AMDは、Ryzen AI Max+ 395システムが、オンデバイスAIエージェントのワークフローにおいてNVIDIAのDGX Sparkを上回るとする社内ベンチマーク結果を公表した。HEPAベンチマークでは、Ryzenシステムがエージェントの完全なワークフローを15%速く完了し、エンドツーエンドの完了時間はRyzenシステムが311.6秒、DGX Sparkが367.1秒だった。AMDは、この性能優位性について、同時マルチスレッディング（SMT）とAVX-512/VNNI命令セットを備えるZen 5 CPUアーキテクチャによるものだと説明した。NVIDIAのGrace Blackwell CPUにはこれらの機能がないとしている。同社は、エージェントパイプラインでは8段階のうち7段階がCPU上で実行され、最終生成のみがGPUで処理されると指摘した。AMDは、今回のベンチマークデータは自社公表の結果であり、サードパーティによる検証が必要だと述べた。 AMD、HEPAベンチマークでエージェントワークフローの完了時間が15%短いと報告 HEPAベンチマークでは、両システムにおけるエージェント

Elon Musk氏は、Starmind AIの最初の衛星打ち上げが来年開始される見通しだと述べ、軌道上AIコンピューティング衛星の展開時期について、従来発表していた2028年という目標を前倒しした。この発言は、同社の軌道上コンピューティング計画の変更を示している。同計画は、低コストの打ち上げ手段と太陽光発電を組み合わせ、地上の電力網による制約を回避することを目指している。この動きは、地上データセンターの電力ボトルネックが深刻化する中で生じている。PJMは2027年から、自家発電設備を持たない大規模負荷を制限する予定だ。 同社、2027年までのコンピューティング容量拡大を目標に掲げる 同社は年末までに2GW超のコンピューティング容量を確保し、2027年末までに10GW近くまで拡大することを目指している。インフラはNVIDIA製のハードウェアのみを基盤として構築されている。四半期末時点で、同社は1,000億ドルの現金と、約480億ドルの契約残高を保有していた。 PJMの送電網制約が軌道上コンピューティング戦略を促進 PJMは2027年から、自家発電設備を持たない大規模負荷を制限する。軌道

KOSPIは4％上昇し、KOSDAQは2.2％上昇した。外国人投資家が8,000億ウォンを純買い越した一方、個人投資家は1兆ウォン超を純売り越した。前日の取引でNasdaqが2.7％急騰した流れを受けた上昇であり、中東情勢の緊張緩和、AI関連企業の好決算、半導体の押し目買いが背景となった。グローバル市場でリスクオンへの転換が進む中、KOSPIは6,500ポイント台後半で推移し、6,600ポイント近辺で取引された。 AI決算と半導体買いで米国テクノロジー株が上昇 前日の取引でNasdaqは2.7％急騰した。中東情勢の緊張緩和への期待、AI関連企業の好決算、半導体の押し目買いが重なったためだ。SOX半導体指数は7％急騰し、Micronは7％、Intelは10％上昇した。米財務長官のBessent氏が、今後1～2日以内にホルムズ海峡をめぐる合意に至る可能性を示唆したことで、原油価格は75ドル台まで下落した。米国と日本の協調が円を支え、ドル・ウォン相場は安定して推移した。 SpaceXとAMDはコンセンサスを上回るも、設備投資懸念で下落 SpaceXとAMDはいずれもコンセンサス予想を上回った

Morgan Stanleyは、2027年のHBM（High Bandwidth Memory：高帯域幅メモリ）の総需要が約6,077,256千GB、すなわち48,618百万Gbに達し、2023年の水準から爆発的に増加すると予測しています。主な牽引役はNVIDIAとGoogleで、NVIDIAが36%のシェアを占め、Googleが35%で僅差の2位につけています。これは、Googleのカスタムチップ製品ラインであるTPU v8i、v8t、v9の拡大によるものです。この変化は、業界がGPU中心のアーキテクチャから、Google、Amazon、Microsoftなどのハイパースケーラーが開発するカスタムASICソリューションへと徐々に移行していることを反映しています。 NVIDIAとGoogleが2027年のHBM需要分布を支配 NVIDIAは、2027年のHBM総需要の36%を占め、最大のシェアを維持しています。一方、Googleの35%というシェアは、NVIDIAとほぼ同等の水準です。AMDは16%で3位に位置し、MetaのカスタムMI450チップについては別途計上されています。MI4

韓国政府は、株価純資産倍率（PBR）が継続的に低い企業を対象とする、株価の人為的な抑制を防ぐ法案を提案した。この法案では、直近13半期のうち12半期にわたってPBRが下位25％（KOSPI）または下位10％（KOSDAQ）に入る企業について、相続・贈与による株式移転に対する課税を強化し、株式評価額を少なくとも30％加算する。上場企業による意図的な過小評価への懸念に対処することが目的だが、業界団体は、低PBRが自動的に株価の人為的な抑制を示すという前提に異議を唱えている。 政府、二段階のPBR判定基準を策定 政府は、株価の人為的な抑制を特定するため、2つの判定方法を示した。第1の基準は、直近13半期のうち12半期にわたってPBRが下位25％（KOSPI）または下位10％（KOSDAQ）に入る企業に適用される。第2の基準では、過去1年以内に重複上場、交換社債の発行、その他株価に悪影響を及ぼす可能性のある行為を行った企業を審査する。これらの企業について、政府は過去3年間の株価を調査し、6か月、1年、2年、3年の各期間における平均株価を算出する。現在の株価が、これらの期間のうち最も高い平均株価