Gateインサイトと暗号資産市場分析

BCAリサーチは、韓国ウォンを含む経常収支黒字国の通貨を買うために米ドルを売る（売り建てる）ことを推奨しており、今日のマクロ経済環境がブレトン・ウッズ体制末期と似ていると指摘している。独立系のリサーチ会社は、米国が外貨建ての株式購入によって全額賄われる1兆ドルの経常収支赤字を抱える中で、ドルが景気循環に連動する「リスクオン」な通貨へと変質していると警告している。BCAリサーチは、ベトナム戦争の支出や国内の各種プログラムによる大幅な米国の財政赤字が、金本位制の崩壊と1971年のドルの10.7%切り下げに先行していた1960年代〜70年代の時期との類似を挙げている。 BCAリサーチがブレトン・ウッズ体制末期との類似点を指摘 BCAリサーチは最近のレポートで、「今日のマクロ経済環境は、大きな米国の財政赤字と、通貨・資産に対する海外の信認への依存が深まっている点で、ブレトン・ウッズ体制末期に似ている」と述べた。同社は、1960年代後半から1970年代初頭にかけて、ベトナム戦争への大きな支出や国内の政策プログラムにより米国で巨額の財政赤字が計上されていたと指摘している。BCAリサーチは、米国のイ

2026年6月12日、Space Exploration Technologies Corp.（SPCX）は135ドルのIPO価格でナスダックに上場し、史上最大となる860億ドルのIPO資金調達記録を樹立した。上場初日の株価は19%急騰して161ドルとなり、その後の取引日で急速に上昇し、225.64ドルの過去最高値を付けた。 しかし、2026年7月20日時点で、SPCXは上場時の高値から40%超下落している。7月17日の終値は123.99ドルで、日中には一時122.12ドルまで下げ、52週ぶりの新安値を付けた。6月16日の時価総額ピーク2.64兆ドルを起点に、同社の時価総額はすでに1兆ドル超が蒸発した。 5週間で、衆目を集めたIPO神話から発行価格を割り込むまでに落ちたSPCXの激しい値動きは、個別株の評価の回帰であるだけでなく、商業宇宙という新興分野をめぐる資本市場の奥深いせめぎ合いを映し出している。 SPCXが発行価格割れとなった背景で、多重の圧力はどう共振したのか SPCXの急落は単一の要因によるものではなく、3つの逆風が重なり合った結果だ。 第1の逆風：スターシップの試験飛行が

Visa、MasterCard、Amazon、PayPal などの決済大手を代表する電子取引協会（ETA）の最高経営責任者（CEO）である Jason Oxman は、CoinDesk の単独インタビューで、従来型の電子決済業界がビットコインの破壊力（転覆）を秘めている可能性を見ており、新興企業との連携は今後ますます増えていくと述べた。Oxman は、ETA の立場は電子取引を促進することであり、電子取引の形式は、顧客または加盟店が最適だと考える形式が採用されるのだと語った。 BitPay が 2014 年 8 月に ETA の最初のビットコイン決済企業会員となった ETA は 2014 年 8 月に正式に BitPay を会員として受け入れ、同協会に加わった最初の仮想通貨企業となった。BitPay はアトランタに拠点を置くビットコイン決済ソリューション提供業者で、加盟店がビットコイン決済を受け付けるための決済処理サービスを提供している。ETA は関連する発表の中で、「今後もこのような提携がさらに増えることを期待している」と明確に述べている。 Oxman は BitPay の入会を例に

サンフランシスコのAI安全新興企業Andon Labsは、Google Geminiを使って「Mona」という名のAIエージェントを開発し、元本2万ドルを予約で拠出。スウェーデンのストックホルムにAndon Caféを開設し、調達、人員採用、契約などの事務はすべてSlackの指示で行う。開幕から約3か月後、Monaは1.6万ドル超を焼き尽くし、売上はわずか5,700ドルだった。 Andon Café 3か月で1.6万ドルを消費、売上5,700ドル Andon Labsの実験報告によると、Monaは約2万ドルの元本でストックホルムにAndon Caféを開設し、開幕から約3か月後の財務結果は以下の通り。支出は1.6万ドル超（元本の80％以上を消費）で、売上はわずか5,700ドルだった。 Monaは開幕初期には確かに、人間よりも高い効率を示し、開店に必要な契約や書類を素早く処理し、LinkedInとIndeedで採用広告も出した。しかし、その後は意思決定の質が継続して悪化し、財務の損失も拡大し続けた。 Monaの調達ミス：3,000双のゴム手袋、120個の卵、そしてパンの注文を丸ごと忘れた

韓国金融サービス委員会（FSC）副委員長のクォン・デヨン氏は20日、政府のロング（長期）かつ未払いの債務（借金）リストラ（債務再編）方針を擁護し、大衆迎合（ポピュリズム）だとの非難を退けた。さらに、この取り組みは金融システムを近代化するための20年にわたる制度上の空白を埋めるものだと主張した。大統領府の番組で話したクォン氏は、今回の方針は、返済能力を喪失した脆弱（ぜいじゃく）な層を対象としており、悪意のある滞納者を狙ったものではないと強調し、債務関連の自殺を防ぐことを目的としていると述べた。8月から、信用情報法の特例により、債務者の同意なしに資産確認が可能になり、債務救済は、（中位所得の）60%未満で、回収可能な資産を持たない人に限られる。 FSC 副委員長、脆弱な層への支援として債務再編を擁護 クォン氏は20日、大統領府の番組に出演した場で、「政府が長年進めてきた債務救済政策は大衆迎合であり、政府がコントロールする金融だと言う人もいるが、私はそうは思わない。これは特別扱いではない。より進んだ金融システムをつくることだ」と述べた。新たなリープ基金の目的については、「要するに、イ・ジェミ

DS Securitiesアナリストの李秀林氏は20日、「メモリ半導体各社の積極的な設備投資（キャピタル・エクスパス）の発表にもかかわらず、DRAMの過剰供給に対する懸念は過度だ」と述べた。アナリストは、2035年までの中長期の需給分析で、現在発表されている投資計画がすべて遅延なく実現しても、供給不足は2031年から再び拡大すると見通す。DS Securitiesはセクターのオーバーウエート（強気）評価を維持し、Samsung Electronics株の目標株価を530,000ウォン、SK Hynix株を3.1百万ウォンに設定した。 DS Securitiesは2026年までのDRAM供給不足と2031年以降を見通し DS Securitiesの需給モデルによると、DRAM市場は今年は深刻な供給不足に見舞われ、その後も来年にかけて不足が続く見通し。アナリストは、新規の生産能力増強が2028年から2030年にかけて一時的に供給を押し上げるものの、市場は2031年には供給不足へ再び移行すると述べた。報告書では、2032年以降に追加の新設ファブ建設がない場合、需給ギャップがさらに拡大すると指

韓国の元自由未来連合の議員で経済学者のユ・スンミン氏は、5月19日にサムスン電子とSKハイニックスへの「個別株レバレッジ型上場投資信託（ETF）」導入を批判し、責任は青瓦台にあるとした。ユ氏はFacebookで、「数え切れないほどの個人投資家が“イカゲーム”になった株の投機市場で地獄を見ている」と述べ、政策の失敗について国会の調査を求めた。ユ氏の批判は、金融監督院（FSS）院長のイ・チャンジン氏が4月20日の記者会見で、ETF導入について遺憾の意を表明したことを受けたものだ。5月20日にはKOSPI指数が177.02ポイント（2.60%）下落し、6,643.58となった。 ユ・スンミン氏、Facebookで青瓦台の政策責任者を批判 ユ・スンミン氏は5月19日、Facebookに投稿し、イ・チャンジン氏が4月20日に「個別株レバレッジETFの導入を遺憾に思う」と述べたことに反応して問題提起した。ユ氏は「個人投資家が地獄で叫んでいるのに、FSS院長の無責任で“別世界にいるような”発言――遅まきながら『横になってでも止めるべきだったのに、反省して後悔する』と言っても、言葉が出ない」と書いた。

7月1〜16日の間、海外投資家はサムスン電子およびSKハイニックス株をネット売りした一方で、半導体バリューチェーン銘柄への買いを集中させた。韓国取引所のデータによると、海外投資家はサムスン電子を6.67兆ウォン、SKハイニックスを7.00兆ウォンネット売りしており、ネット売り額上位2銘柄に位置付けられている。投資業界では、外国勢の買いがメモリ半導体にとどまらず、装置、テスト、パワー半導体、基板など、AIの恩恵を受けるさまざまなバリューチェーン分野へと拡大していると分析している。 海外投資家はLGイノテック、ハンミ半導体、DBハイテクをネット買い 海外投資家の主なネット買い入れは、LGイノテックが785.20億ウォン、ハンミ半導体が364.10億ウォン、現代自動車が310.80億ウォン、DBハイテクが300.90億ウォン、レノ・インダストリアルが244.20億ウォンだった。投資コミュニティでは、これは半導体分野における個別銘柄のファンダメンタルズと成長可能性に基づく選別的な買いであると解釈されている。 ハンミ半導体はHBM4向け装置の恩恵銘柄として位置付け ハンミ半導体は、高帯域メモリ（

ETF CHECKデータによると、韓国の個人投資家は5月10〜16日に、国内の半導体レバレッジETFから米国の指数ETFへとシフトした。この動きは、5月16日までの月初来で指数が19.53%下落するなどの急なKOSPI下落を受けて起きた。個人投資家は期間中にTIGER US S&P500 ETFを161.10億ウォンネット購入しており、全ETFの中で最大の個人ネット購入となった。シフトの背景には、サムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ18.92%と28.05%下落したことがあり、投資家が同期間にS&P500が0.68%上昇した米国市場で分散を図ろうとした。 韓国の投資家がUS S&P500 ETFを161.10億ウォンネット購入 個人投資家は、ETF CHECKによると5月10〜16日にTIGER US S&P500 ETFを161.10億ウォンネット購入しており、全ETFの中で最大の個人ネット購入となった。KODEX US Nasdaq100はネット購入98.60億ウォンを記録し3位であり、KODEX US S&P500はネット購入810億ウォン（4位）、TIGER US Nasd

米国株の主要3指数の株価指数先物が7月20日に下落：S&P 500指数先物とナスダック100指数先物はいずれも約0.1%下落、ダウ指数先物は約0.2%下落。きっかけは、米国によるイランへの空襲が8日目に入ったことで、米中央軍事司令部は、今回の行動はイランがホルムズ海峡の商業海運を脅かす能力を弱めること、そしてヨルダンで米軍を攻撃したイランのイスラム革命防衛隊（IRGC）部隊を迅速に罰することを目的としていると説明した。 米国株の株価指数先物の週末（日曜）夜間の値動き 米東時間7月20日午後6時を少し過ぎると、主要3指数の先物はいずれも下落：S&P 500指数先物が0.1%下落、ナスダック100指数先物が0.1%下落、ダウ指数先物は0.2%近く下落。今回の時間外の下落は、米国がイランに対する空襲を連続8日間行っているという背景の中で、地政学的な対立が市場心理に圧力をかけ続けていることに伴って発生した。 原油価格の動き：WTIが84ドルを突破、ブレントが90ドルを上回る 7月20日（日曜）の原油・ガソリン市場の主要な価格データは以下のとおり： WTI原油先物：上昇率が3%超で、1バレル当た

アリババ（09988-HK）株は、近期に2つの同時進展を迎えました。1つ目は、中国版Apple Intelligenceがネットワーク情報管理当局の届出を通過し、アップルがアリ傘下のTongyi Qianwen（通義千問）大規模モデルを中国ユーザー向けの中核AI能力として接続することです。2つ目は、アリが中国のDRAMメーカー・長鑫科技の最大の産業投資家であり、約5%の株式を保有していることから、市場予想の時価総額ベースで計算した投資収益率が17倍に達している点です。 通義千問がApple Intelligenceに接続、ネットワーク情報管理当局の届出完了 元記事の報道によると、中国版Apple Intelligenceはネットワーク情報管理当局の届出を通過しており、アップルはアリババの通義千問大規模モデルの接続を確定したとのことです。Apple Intelligenceは「エンド・クラウド協調」アーキテクチャを採用しており、高難度の複雑な推論やコンテンツ生成のようなタスクはクラウドの大規模モデルが処理します。通義千問の接続は、テキスト理解、画像理解、コンテンツ生成などの高頻度で汎用的

Allbridge Coreは、セキュリティインシデントにより$1.65 millionが流出した日曜日、クロスチェーンのステーブルコインブリッジとしてプロトコルを停止しました。この攻撃は、Allbridge CoreのSolanaへのデプロイを狙っており、攻撃者はフラッシュローンの操作手法を用いてステーブルコインプールの交換レートを悪用しました。これは、5月以降にクロスチェーンブリッジを標的とした6回目の攻撃です。送付先のブロックチェーン上で裏付けとなる資金が大きいため、ブリッジは依然として魅力的な標的であり続けています。 Allbridge Coreは日曜日にXへの投稿で停止を発表し、「調査するまでの間、予防措置としてプロトコルを停止しました。影響を受けたプールに流動性を保有している場合は、今すぐ出金してください。」と述べました。攻撃者はすでに、盗んだ資金をSolanaからEthereumへブリッジした後、プライバシープールへ移しました。 攻撃者がSolanaデプロイでフラッシュローン操作を実行 オンチェーンのLensによると、攻撃者はUSDCを$1.12 million分、Kam

韓国金融監督院（FSS）は近日、Upbit 運営事業者の Dunamu に対し「検査意見書」を送達し、正式に行政処罰手続へ入った。これは、事件発生から約8か月、FSS が現場検査を開始してから約7か月後となる。金融監督院は Dunamu が「仮想資産利用者保護法」に違反したかどうかを審査しているが、同法には現状、ハッカー攻撃やシステム事故に対する直接的な制裁規定がなく、最終的な処罰の幅は不明だ。 Upbit 盗難事件の時系列記録：54分、445億ウォン、遅延公告をめぐる論争 2025 年 11 月 27 日 午前4時42分から5時36分にかけて、Upbit はハッカーに侵入され、約54分間にわたり、Solana ネットワーク関連資産の約1,000億枚のトークン、総額445億ウォン（約3,040万ドル）が外部ウォレットへ送金された。Dunamu は事件当日、Naver Financial と合併関連の活動を行っていたため、活動終了後にようやく被害を対外公告し、世論から「発表の遅れ」と批判された。 補償について：盗まれた445億ウォンのうち、26億ウォン（約178万ドル）は凍結され、回収（

20日、国民の力所属の元議員キム・ソンテは、単一株レバレッジETFが商品として初めて導入された際に金融当局が介入すべきだったと述べた。市場のボラティリティ（変動性）が拡大する可能性への懸念を示した。キムはKBSラジオ出演の場で、主要企業に集中した資金の投機的性格を批判した。今回の批判は、金融当局が単一株レバレッジETF投資家の基本的な預入要件を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げ、担保の認定範囲を現金のみとする措置を発表したことを受けている。 キム・ソンテ、レバレッジETFの規制タイミングを批判 国民の力のソウル江西乙地域党の委員長キム・ソンテは20日、KBSラジオの番組で「好況に沸く企業に大規模な資金が集まれば、韓国株式市場が投機場になるのは当然だ」と語った。彼はKOSPIが現在、サムスン電子とSKハイニックスの株価を中心に動いているとし、「一般的な市場環境と比べれば、明らかに正常的ではない」と指摘した。 キムは政府の対応が十分ではないとして、「基本預入金を引き上げ、現金だけを担保として認めるからといって問題が解決されるわけではない」と批判した。続けて「外国人投資家はす

Business Insiderが18日（現地時間）に掲載した分析によると、Citadel Securitiesは、自社が追跡する株式市場の指標10種のうち9種が、過去2週間で大きく改善したと報告した。戦略担当のScott Rubner氏は、現在の市場における最大の懸念点、そして主要な注目事項は決算発表だと述べた。この分析は、小売投資家の行動、テクニカル面でのポジショニング、市場のリーダーシップ、ファンダメンタルズにまたがる指標に基づき、米国株にとって前向きなシグナルを提供している。 個人投資家が7月にネット買いへ回帰 Citadel Securitiesの10の指標は、小売投資家の行動、テクニカルなポジショニング、市場のリーダーシップ、そして決算とファンダメンタルズの4つのカテゴリーに分けられている。Rubner氏は、検討された大半のシグナルが、強気の株式市場見通しを支持していると指摘した。 イラン戦争による最近のボラティリティが、個人投資家の資金をネット買いからネット売りへ移す動きを示していた一方で、Rubner氏は、個人投資家が米国株の最も強力な構造的買い手として再び戻ってきたと

7月20日の朝、香港株は高く始まり、ハンセン指数は取引開始から3分以内に320ポイント上昇して24,882となり、AI関連株と半導体株の反発を背景に1.3%の上昇を記録した。始まりは、前週の最終取引日に1.78%の下落が比較的穏やかだったことに続くものだった。市場アナリストは、香港株がアジア全体のより広い市場の調整とは相関が限定的であり、他の地域市場が成長している一方で、ここ数年停滞してきたと指摘した。 香港株は前週の最終取引日に1.78%下落 米国株および主要なアジア市場は、前週末にかけて大きな下方調整を経験した。アナリストは、その調整は人工知能（AI）および半導体株が過度に上昇したことへの懸念によるものだとしており、バブルへの不安が高まったという。7月17日（金）には香港株も下落し、AI関連株と半導体株が損失を主導した。 しかし、7月20日の朝にはAIおよび半導体株のバブル懸念が一時的に和らぎたいくつかのAI関連株と半導体株では反発の勢いが見られた。市場アナリストは概ね、香港株はここ数年、米国株や主要なアジア市場に比べて回復が非常に限定的であり、相対的な停滞状態が続いていると見てい

SoSoValueのデータによると、XRPの現物ETFの追跡では、7月18日までの5取引日で678万ドルの純流入を記録し、累計純流入総額は約15億ドルの過去最高水準まで回復した。しかし、678万ドルの流入はすべて7月16日のみに集中しており、残りの4つの取引日はいずれも報告可能な取引活動がなかった。過去10取引日では、7日間の純流入が0ドルだった。 XRP ETF 週内 678万ドルの純流入 （出所：SoSoValue） SoSoValueのデータによると、2026年7月18日までの当週、XRP現物ETFの累計は5取引日で678万ドルの純流入となり、累計純流入総額は約15億ドルの歴史的高水準まで回復した。これ以前の1週間（7月第2週）では、投資家が2か月あまりぶりにこれらのファンドから700万ドル超を引き揚げた。 注目すべき点は、678万ドルの週次純流入が7月16日（木曜日）のこの1取引日にすべて集中しており、残りの4取引日ではいずれも報告可能な取引活動がなかったことだ。SoSoValueのデータによれば、過去10取引日のうち7つの日で純流入が記録上0ドルとなっており、XRP ETF上

中国の電動車メーカーである小鵬汽車（XPeng）は今週、ドイツのミュンヘンで「実体（フィジカル）AI」（Physical AI）をテーマにしたイベントを開催し、L03のコンパクトSUVを正式発表した。欧州価格は35,600ユーロで、テスラや現代の同クラス車種よりも低価格。L03の出力は180kWで、WLTPの航続距離は最大445km。小鵬汽車が自社開発したチューリング・チップを搭載し、64の国・地域で販売される予定。 小鵬 L03 SUV の仕様と価格 L03はコンパクトSUVで、主な仕様は出力180kW、WLTP基準の航続距離は最大445km、欧州価格は35,600ユーロで、テスラや現代の同クラス車種よりも低価格。L03は小鵬汽車が自社開発したチューリング・チップを搭載し、64の国・地域で販売される。L03の海外版ユーザーは、小鵬汽車として初めて、Googleマップのネイティブ統合によるアップグレード機能を体験するユーザーとなる。 小鵬汽車の欧州担当プロダクト責任者Sven De Smetは、イベントで次のように述べた。「私たちは自動車を製造する技術会社であって、技術を使う自動車会社

Tian Hong International Group（株式コード02678）は利益警告を発表し、中間期の純利益が前年比約75%増となる見通しだとしたことで、7月20日の午前の取引で香港株が上昇した。10時08分時点で株価はHK$6.57で、6.8%高く、売買代金はHK$1.87百万に達した。取引開始直後には、株価が最大10.6%上昇してHK$6.8の高値をつけていた。同社は、この大幅な利益増加の要因として、年初来上半期の繊維市場における堅調な需要、十分な受注、前年同期比での製品販売数量および稼働率の上昇、ならびに粗利率の大幅な改善を挙げた。加えて、グループは、資産・負債構成の継続的な最適化により、上半期の財務費用が顕著に減少したとも指摘した。 Tian Hong Internationalの株価、利益警告で当日中に10.6%上昇 Tian Hong International Groupの株価は、利益警告の発表後、強い上昇の勢いを見せた。当日の高値はHK$6.8で、10.6%の上昇を示している。10時08分時点で株価はHK$6.57で、前営業日終値に対して6.8%高。午前の取引で