執筆:Sam Kazemian、Frax Finance、編集:Alex Liu、Foresight News
多くの人々が、特に最近AIメームコインのブームの最中で、暗号資産の異なる資産の評価について話しています。しかし、私は最も重要な暗号化資産の評価方法について話したいと思います：L1 トークンと「Type 2」（dapp / L2 /「股権」トークン）。
L1トークンには、誰も体系的に説明していない謎の「L1プレミアム」があります。 多くの人が投機的なネズミ講だと思っていますが、まったく逆です。 L1プレミアムは、非常に重要で基本的な属性です。
L1資産（ETH、SOL、NEAR、TRXなど）は、対応するブロックチェーン経済の「主権希少資産」です。それらは、チェーン経済体の中で最も流動性が高い資産として天然のものとなります。他のプロジェクトはそれを蓄積し、製品/分散型金融を構築し、その流動性を促進し、危機的な避難所として利用しています。
この資産は、流動性+ICO+分散型金融、エアドロップなどの革新的な手法を通じて、希少な資産ホルダーに他のプロジェクトのトークンを発行し、それによって「息を生む」。
@DefiIgnas 解释得很好：
「L1は生産性のある資産です：これらを使用してエコシステムのエアドロップを取得したり、ステークして報酬を得たりすることができます。生態系の拡大に伴い、価格が上昇します。また、ETH、SOL、NEARなどのエアドロップを含めると、現物価格よりも良いパフォーマンスを示します。一方、L2は非生産的な資産です。それらを使用してネイティブな報酬を得ることはできず、Gasとして使用することもできません（ただし、STRK、MNT、METIS、そして現在のZKは除く）。また、アンロックによるインフレーションも通常は高すぎます。L2トークンのホルダーに対して自身のエコシステムプロトコルから報酬をほとんど提供しません（エアドロップを通じて）。」
主権経済体（チェーン）のdappトークンは、人間の実際の労働/ GDPを表すものです。希少なL1資産は、デジタル国家経済（チェーン）を構築する人々の労働から利息を受け取ります。
これはなぜ「Type 2 トークン」（別名dapp / L2 トークン）が通常「股票」に比較され、P/E DCFモデルによって評価され、基本分析者がまだ神秘な「L1プレミアム」に困惑しているのかの理由です。それは「L1プレミアム」と呼ばれる必要はなく、主権経済の資産プレミアムです。
多くの人は、私がETH KOLを好きではないことを知っているかもしれません。例えば@justindrake氏など、彼らは市場に対して、ETH資産をブロックスペース+ blobの需要計算の業務の売却と見なしています。彼らはETHを「Type 2」トークンに変えています。残念ながら、彼らは成功しました。
L2 トークン通常はそのデジタル経済の主権的な希少資産ではないが、チェーンと活気に満ちたビルダーを持っています。それらは「Type 2」に属し、市価収益率 DCF 評価モデルに含まれます。実際、いくつかの L2 にはトークンさえありません！例えば Base。
SOLのパフォーマンスは非常に良いですが、それはTVL（総ロックバリュー）の上昇ではなく、将来のある遠い年にSOLが数十億ドルを燃やす/収入することが予想されているためです。 ETHは既に数十億ドルの収入/破棄がありますが、そのパフォーマンスはSOLよりも優れていません。 SOLのポンプは、ソラナの経済全体が流動性プール、memecoin取引、分散型金融に使用され、ソラナネットワークに参加するために必要なためです。
人々は実際に何かを構築しようとしており、彼らの労働をトークン化して（「Type 2」として、dapp / PEトークンとして）、SOLホルダー/ステークホルダー/LPに利子/報酬を提供しようとしています。ETH KOLはETHをDCF株式トークンに変換しようとしていますが、ETH Foundationが生成する現金フロー以外には価値はありません。
@MustStopMurad 上品に述べると、最高の製品にはトークンは必要ありませんし、最高のトークンには製品は必要ありません。主権希少資産（L1 トークン）はミームコインであり、これは真面目なミームであり、猫/犬（デジタル国家に住む猫/犬）の画像はありません。balajis はネットワーク国家の概念について詳しく議論しています。このミームの力がついに理解され始めています。「Type 1」（L1）および「Type 2」（PE / 株式 / 労働力 / L2）トークンは明らかに異なります。コミュニティは1つのコミュニティを別のコミュニティに変えることができますが、それは長いプロセスです。
最も重要なのは：Gas + ステークによってもたらされるセキュリティは技術的なシグナルであり、主権の希少資産に基づく社会プロトコルを示していますが、それ自体は重要な価値の捕捉機能ではありません。これに気づいた人々には、@danrobinsonを含む伝説の存在も含まれます。
したがって、「L1プレミアム」というものは存在せず、それはデジタル国家の主権資産であるType 1トークンです。それは最も強力で、基礎的な知識に重点を置いたミームであり、面白い画像はありません。それは真の経済学ですが、強力なミーム性を持っています。私の意見：これら2つのタイプのトークンのみです。
来月、@fraxfinance は、これまでで最大の公告である 2030 年のビジョンロードマップを発表します。私たちが最も重要視しているのは、 「Type 2」L2 / ガバナンス /PE トークンを主権資産に変換する方法です。多くの「Type 2」トークンがこれをガイドとして使用することを予想しています。
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L1 資産の適切な評価方法は何ですか？
執筆:Sam Kazemian、Frax Finance、編集:Alex Liu、Foresight News
多くの人々が、特に最近AIメームコインのブームの最中で、暗号資産の異なる資産の評価について話しています。しかし、私は最も重要な暗号化資産の評価方法について話したいと思います：L1 トークンと「Type 2」（dapp / L2 /「股権」トークン）。
L1トークンには、誰も体系的に説明していない謎の「L1プレミアム」があります。 多くの人が投機的なネズミ講だと思っていますが、まったく逆です。 L1プレミアムは、非常に重要で基本的な属性です。
L1資産（ETH、SOL、NEAR、TRXなど）は、対応するブロックチェーン経済の「主権希少資産」です。それらは、チェーン経済体の中で最も流動性が高い資産として天然のものとなります。他のプロジェクトはそれを蓄積し、製品/分散型金融を構築し、その流動性を促進し、危機的な避難所として利用しています。
この資産は、流動性+ICO+分散型金融、エアドロップなどの革新的な手法を通じて、希少な資産ホルダーに他のプロジェクトのトークンを発行し、それによって「息を生む」。
@DefiIgnas 解释得很好：
主権経済体（チェーン）のdappトークンは、人間の実際の労働/ GDPを表すものです。希少なL1資産は、デジタル国家経済（チェーン）を構築する人々の労働から利息を受け取ります。
これはなぜ「Type 2 トークン」（別名dapp / L2 トークン）が通常「股票」に比較され、P/E DCFモデルによって評価され、基本分析者がまだ神秘な「L1プレミアム」に困惑しているのかの理由です。それは「L1プレミアム」と呼ばれる必要はなく、主権経済の資産プレミアムです。
多くの人は、私がETH KOLを好きではないことを知っているかもしれません。例えば@justindrake氏など、彼らは市場に対して、ETH資産をブロックスペース+ blobの需要計算の業務の売却と見なしています。彼らはETHを「Type 2」トークンに変えています。残念ながら、彼らは成功しました。
L2 トークン通常はそのデジタル経済の主権的な希少資産ではないが、チェーンと活気に満ちたビルダーを持っています。それらは「Type 2」に属し、市価収益率 DCF 評価モデルに含まれます。実際、いくつかの L2 にはトークンさえありません！例えば Base。
SOLのパフォーマンスは非常に良いですが、それはTVL（総ロックバリュー）の上昇ではなく、将来のある遠い年にSOLが数十億ドルを燃やす/収入することが予想されているためです。 ETHは既に数十億ドルの収入/破棄がありますが、そのパフォーマンスはSOLよりも優れていません。 SOLのポンプは、ソラナの経済全体が流動性プール、memecoin取引、分散型金融に使用され、ソラナネットワークに参加するために必要なためです。
人々は実際に何かを構築しようとしており、彼らの労働をトークン化して（「Type 2」として、dapp / PEトークンとして）、SOLホルダー/ステークホルダー/LPに利子/報酬を提供しようとしています。ETH KOLはETHをDCF株式トークンに変換しようとしていますが、ETH Foundationが生成する現金フロー以外には価値はありません。
@MustStopMurad 上品に述べると、最高の製品にはトークンは必要ありませんし、最高のトークンには製品は必要ありません。主権希少資産（L1 トークン）はミームコインであり、これは真面目なミームであり、猫/犬（デジタル国家に住む猫/犬）の画像はありません。balajis はネットワーク国家の概念について詳しく議論しています。このミームの力がついに理解され始めています。「Type 1」（L1）および「Type 2」（PE / 株式 / 労働力 / L2）トークンは明らかに異なります。コミュニティは1つのコミュニティを別のコミュニティに変えることができますが、それは長いプロセスです。
最も重要なのは：Gas + ステークによってもたらされるセキュリティは技術的なシグナルであり、主権の希少資産に基づく社会プロトコルを示していますが、それ自体は重要な価値の捕捉機能ではありません。これに気づいた人々には、@danrobinsonを含む伝説の存在も含まれます。
したがって、「L1プレミアム」というものは存在せず、それはデジタル国家の主権資産であるType 1トークンです。それは最も強力で、基礎的な知識に重点を置いたミームであり、面白い画像はありません。それは真の経済学ですが、強力なミーム性を持っています。私の意見：これら2つのタイプのトークンのみです。
来月、@fraxfinance は、これまでで最大の公告である 2030 年のビジョンロードマップを発表します。私たちが最も重要視しているのは、 「Type 2」L2 / ガバナンス /PE トークンを主権資産に変換する方法です。多くの「Type 2」トークンがこれをガイドとして使用することを予想しています。