PerpDEXのゲームブレイカー:Pump.fun の永久契約の将来を見据える

著者:NingNingソース:@0xNing0x

暗号資産市場という"永遠に眠らない"カジノで、私たちは再び物語の魔力を目撃しました。dYdXは、Pump.funのMEMEトークンのローンチパッドプラットフォームの類似を発表する可能性があり、$DYDXは大きな上昇22%を記録しました。しかし、今日話したいのは短期的な価格変動ではなく、それが反映するより深い問題です。

1. PerpDEXがミームと出会うとき:運命の「愛と殺し」?

一見すると、PerpDEXとMEMEコインはまるで宿敵のように見える。“百万亿デリバティブ取引がオンチェーンに移行"と叫ぶ典型的なVCの物語と、権威に反抗し、VCに抗議する旗を掲げる暗号化世界の"反逆的な若者”。しかし、これらのユーザープロファイルとビジネスモデルを注意深く考えると、これらは驚くほど類似しているのではないでしょうか？

Degen、Chad、Jeetなどのオンチェーンプレイヤー向けに、高いボラティリティと高いリターン率の「金融毒薬」が販売されています。これは高級レストランと屋台飯のようで、見た目は洗練されたものと粗野なものがありますが、最終的には人々の食欲を満たしているのです。

2. 成功の秘訣 Pump.fun:シンプルで残酷でありながら効果的

なぜPump.funのようなプラットフォームが短期間でこれほど顕著な成功を収めることができるのでしょうか？その答えは、そのシンプルで効果的な製品パラダイムにあります：ボンディングカーブ+ AMM（xy=k）カーブ。

このシンプルなパターンは、いくつかの重要な問題を解決しています。

• 閾値が低い:誰もがコイン発行の達人になれるし、誰もが鎌になれる、これが業界に蔓延しているディスク科学の目から見た「分散化」の本当の意味ではないでしょうか?

• 即時流動性：新しいコインが登場するとすぐに取引できて、すばやい！

• 透明な価格設定：価格はボンディングカーブとAMMアルゴリズムによって決定され、少なくとも表面的には公正だと見られています。

• 娯楽性は最大限に活用されています：コインを発行し、暗号資産投資、清算、ワンストップサービス、まるで暗号化バージョンの「スパ」です。

それに比べて、伝統的なPerpDEXは少し"世俗的でない"ように見えます。複雑な操作、高度な金融用語、冷たいデータパネルは、まるで言っているかのようです：“申し訳ありませんが、専門家のみを歓迎しています。”

3. PerpDEXのジレンマ：ハイエンドの悩み

現在のPerpDEXは、dYdX、Aevoのオフチェーンマッチング、オンチェーン決済、Synfutures、GMXの純粋なオンチェーンモードなど、本質的にはすべてCEXをオンチェーンに複製したものです。したがって、共通の問題に直面しています:

• オラクルマシン依存症：PerpDEXは、デプスが不足し、流動性が小さいため、価格発見の有効性が不足しており、オラクルマシンによるフィード価格に依存しています。このため、PerpDEXはアービトラージャーの天国となり、LPプロバイダーやメーカーメーカーの利益に一定程度の損害を与える可能性があります。さらに、ハッカーはオラクルマシン攻撃を使用して、トレーディングペアのメーカーキャピタルを略奪する方法を使用することがあります。また、ChainlinkとPythはオラクルマシン市場で独占的なシェアを持っており、この高度な集中化は潜在的なシステムリスクをもたらします。

• トレーディングペアの資金容量の不安：伝統的なデリバティブ市場の数千万ドル単位の取引と比較して、PerpDEXのトレーディングペアの資金容量はまだ不十分です。この制限は機関投資家の参加を直接制限し、市場のデプスを向上させる障害となっています。

• 清算机制は複雑です：異なるプラットフォームの清算機構は大きく異なり、清算の閾値（50％〜80％など）、清算方法（一部vs全額）、清算報酬（1％〜5％など）など、統一基準が不足しています。

・オペレーションコストが重い：CEX契約製品と同質化の問題の一つは、内輪化の競争に陥りやすいことです。CEXは、専門のBDチームが業界リソースを統合し、専門のコミュニティマネージャーが買い手を導流し、専門のメーカーが流動性とマッチングを提供することができます。一方、DEXはこのコストを負担できないため、ポイントまたは流動性マイニングに依存して冷間スタートを完了する必要がありますが、結果としては、エアドロップの後にビジネスデータが急落することがよくあります。

4. ゲームを打破する方法:Pump.fun から何を学ぶべきか?

彼らに勝てないなら、彼らに加わる。PerpDEXは学習対象をCEXから切り替える必要があります。

a) 簡素化こそが王道です:

ワンクリックで無期限先物取引を発行しますか？ なぜですか？ 新しい取引ペアを作成することをツイートするように簡単にします。 PerpDEXは、新しい先物取引ペアの作成をダミーでサポートし、共同ブローカーにLPを提供し、先物取引の機会を積極的に発見するための製品メカニズムを見つける必要があります。

b) AMMモデルの革新：

xy=kを堅持するよりも、新しい方法を試してみた方がいい。動的手数料、混合曲線モデルでLPたちを笑顔にさせます。

c) ソーシャル属性を付加します：

取引にも友達が必要です！戦略の共有、成果の公開、お互いに切磋琢磨し、退屈な数字のゲームをソーシャルな祭りに変えましょう。

d)リスク管理は賢明であるべきです。

自動清算システムとクロストレードリスクヘッジにより、リスクコントロールはロシアの正方形の難しいゲームをプレイするようなものです。

e) 地方分権化は徹底すべきである。

オラクルマシンへの依存を減らし、真のオンチェーン価格発見メカニズムを探索します。コミュニティが本当に主導権を握り、"受動的なフィード価格"を"独自の価格発見"に変えます。

5. 純粋なオンチェーンモードの春が来るのか？

この革新の中で、SynFuturesなどの完全なオンチェーンモデルが最後に笑うかもしれません。それは生まれつきいくつかの利点を持っています。

-透明度を最高にする：すべての操作はオンチェーンで行われ、不正行為を行うことは困難です

SynFuturesのOyster AMMモデルは、注文ブックとAMMがオンチェーンで完全に展開されています

• すべての取引価格およびマッチングロジックはスマートコントラクトによって実行され、誰もが検証できます
• プラットフォームはこれまでに一度もセキュリティの問題がないことを証明しました。これは純粋なブロックチェーンアーキテクチャのセキュリティを確認しています。

-分散型金融生态無縫に接続：組み合わせプレイは無限で、資金効率を高めます月へ

• 単一通貨の中心的な流動性メカニズムにより、LPは単一の通貨を提供するだけで済みます
• 他の分散型金融プロトコルとの組み合わせをサポートし、流動性マイニングや収益の集約などを行います

-革新的な空間は非常に大きいです：オフチェーンの制約がないため、想像力は境界線です。

• 無期限先物取引対の作成は、許可なしに誰でも可能になるという点で、先駆けて実現しました
• ダイナミックレートとマーク価格などのイノベーションメカニズムは、市場操作を効果的に防止します。
• 継続的なOyster AMMモデルのイテレーションは、純粋なオンチェーンアーキテクチャの革新的なポテンシャルを示しています

-分散化程度が高い：誰もいないため、逃げることを心配する必要がありません。

• すべてのプラットフォームパラメータおよび規則はスマートコントラクトによって実行されるため、人為的な干渉の可能性が排除されます *清算およびその他のリスク管理リンクは、システムの信頼性を向上させるために完全に自動化されています
• 将来はDAOのガバナンスに移行し、真の分散化された運営を実現します

PerpDEXの未来は、単にPump.funを模倣することではなく、その精髄を吸収し、専門的で面白く、安全で刺激的な新しいパラダイムを創造することにあるべきです。それはブルームバーグ端末とTik Tokの融合であり、ウォール街とラスベガスの完璧な融合です。01928374656574839201

この新しいパラダイムでは、誰もが自分自身の流動性プロバイダーになることができ、すべての取引がソーシャルイベントであり、プラットフォーム全体が終わりのない金融カーニバルです。これこそが真の"百万億の派生商品取引をオンチェーンに移行"させる究極の形態です。もちろん、この道は平坦ではありません。規制、技術、ユーザー教育など、多くの課題が立ちはだかっています。

これは私がPerpDEXの将来について考えていることです。投資アドバイスではなく、ブレインストーミングです。この狂気じみた暗号化された世界では、常にDYOR（自己で調査する）することを忘れずに。波乗りの選手になろうとサーファーになろうと、必ずシートベルトを締めてください。