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2026暗号資産市場展望：六大構造的な力が次のサイクルのための道を整えています

PANews

2025-11-17 06:01:44

著者: 0xJeff

翻訳：ディンディン

2025年は暗号業界にとって挑戦に満ちた年です——アメリカの現職大統領がアメリカを世界の暗号とAIの中心にすることを約束したにもかかわらず、今年の暗号市場は依然として非常に厳しいです。

トランプが1月に正式に就任して以来、市場は何度も圧力の瞬間を経験しており、その中で最も致命的だったのは10月のフラッシュクラッシュ事件です——その暴落はほぼ全ての暗号業界を麻痺させるほどでした。

このフラッシュクラッシュの連鎖反応は未だ完全には解消されていませんが、マクロの背景と業界の追い風要因は、より積極的な四半期と2026年のより積極的な展望を指し示しています。

この記事では、暗号業界を裏で再構築している6つのトレンドを深く掘り下げ、2026年の可能性のある風景についての初期のプレビューを提供します。それでは始めましょう。

1. 予測市場 = 暗号版オプション商品のPMFを見つける

予測市場（PM）は業界レベルで最近突破を迎え、2週間前にその週次名目取引高が初めて30億ドルの新しい歴史的高点に達しました。

私たちは、市場の種類が急速に拡大しているのを見ています——政治、スポーツ、eスポーツ、ポップカルチャー、言及型市場、マクロ経済、暗号、金融、財務報告、テクノロジーなど、全面的に開花しています。

@Polymarket と @Kalshi は「すべてのことが予測可能」という方向に進んでおり、すべての人気のテーマをカバーしています。一方、新興の PM プロジェクトである @trylimitless と @opinionlabsxyz は、特定の垂直分野に深く掘り下げています。Opinion は純粋なマクロ市場に焦点を当て、米国、EU、日本の金利などの経済指標の予測を提供しています。Limitless は暗号資産に焦点を当て、より幅広いコインと豊富な時間枠の市場を提供しています。

暗号オプションは2021年の大牛市で一時的に人気を博しましたが、その後、UI/UXの悪さや流動性の欠如などの複数の問題により衰退しました。

予測市場はオプションの短所を補完します。金融知識が全くない人でも、あらゆるイベントに賭けることができる非常に使いやすいインターフェースを提供します。また、興味深い市場を作成することでユーザーの参加を促し、誰でも参加してマーケットメーカーやトレーダー（「はい」と「いいえ」の両方に賭ける）になることができます。たくさんのギリシャ文字や複雑な用語を理解する代わりに、YesまたはNoのシェアを購入するだけで済みます。

オプションと同様に、ユーザーは予測市場を利用して自身の資産エクスポージャーをヘッジすることができます。

例えば：

•大規模エアドロップを受け取ったが、先にヘッジしたいですか？その市場で No を買ってください。

•あなたの投資ポートフォリオのロングポジションが大きすぎますか？マクロまたはBTC市場で「No」を買ってください。

あなたは知っている。

予測市場は、本質的にオプションを再パッケージ化して、より多くの人々が参加でき、利益を得られる製品にすることです。その中で最大の受益者の一つは、機械学習/予測チームです。

2. 予測市場 = 機械学習チームにとって完璧なテストの場

ますます多くのチームが予測市場に多くの投資を行い、自分たちのシグナルとモデルを磨いています。例えば： @sportstensor、@SynthdataCo、@sire_agent、@AskBillyBets など。

SportstensorはPolymarketの流動性提供者層であり、PMトレーダーは誰でもシグナルコンペティションに参加できます。最も優れたシグナルはAlphaトークンのインセンティブを獲得し、これらのシグナルはSportstensorにフィードバックされ、さらなる予測モデルの強化に利用され、将来的な利益を実現します。

Synthは予測市場版の「ハイフリークヘッジファンド」ルートを進んでおり、自身のシグナルを使用して暗号資産の1時間および24時間の価格を予測し、予測市場に賭けています。現在の初期結果は、1か月で3000ドルから15000ドルに達し、リターンは500%です。

Sireは、SireのモデルとSN44 Scoreデータを利用してスポーツ予測を行うAlpha Vaultを構築しています。現在の初期結果は600％を超えるPnLです。これは、現在公開される準備が整っている最高の予測市場DeFi保険庫製品です。

ビリーは、チームのスポーツベッティングインサイト（BCS）を活用した分析と自動ベッティングツールを提供しています。彼らはKalshiのパーレイ市場で自らの優位性を探し、戦略を拡大し、金庫の規模（将来的な収益は金庫の規模が閾値に達した後にトークン保有者にフィードバックされる予定です）を計画しています。

予測市場の魅力は、それが自然に「ダーウィン式AI競争」のようなシナリオを育むことにあり、MLチームは実際の市場環境で自分たちの戦略を証明することができます。

シンセ、サイアー、ビリーは、スポーツテンソルのコンペティションに参加することができ、まもなく@aion5100の@futuredotfunが計画しているポリマーケットとカルシの市場戦争に参加できます。

さらにクールなのは、PolymarketがPolyトークンを発表する予定であり、新しいPMプロジェクトもトークンインセンティブを通じて流動性と取引量を引き付けていることです。機械学習チームは、価格の誤りを見つけたり、アービトラージを行ったりしながら、トークンインセンティブを手に入れることができます。

これはHyperliquidの初期の日々を思い出させますか？

同じことが再び起こりましたが、今回は予測市場で起こり、永続契約ではありませんでした。

3. ネオバンク戦争が始まる

私たちは重要な変化を目にしています：大規模なWeb2スタートアップと企業がL1/L2を立ち上げ、ユーザーに直接サービスを提供するためにステーブルコインの支払いリンクを統合しています。同時に、暗号ネイティブプロジェクトも現実世界の金融サービスに進出しています。

@ether_fi、@useTria、@AviciMoney、@UR_globalなどのチームは、現在、ノンカストディアル暗号消費カードを提供しており、ユーザーは現実世界のオンチェーン資産に直接支出することができます。

短い一年で、この市場はブルーオーシャンから混雑した戦場に変わり、すでに20〜30の主要なプレイヤーが同じ暗号ユーザーのグループを競っています。

現在の差別化は主に次の点に集中しています：

•キャッシュバック / リベート比率：Triaのキャッシュバックは最高ですが、年会費が必要です

•為替レート、送金、ATM手数料

•権利体系（旅行、ホテルランク、空港ラウンジ、イベント）

•Earn/DeFi統合(アイドルファンド収入、借入、支出):EtherFiはこの方向をリードしており、高利回り+借入および消費力を提供します

それにもかかわらず、ほとんどの製品の基本構造は同じです。彼らはVisa/Mastercardライセンスを持つ提携銀行/発行者に依存しているため、真の意味でのNeobankではなく、「ユーザー獲得の入り口」のようなものです。

したがって：

•プロジェクト自体ではなく、提携銀行によって管理される準拠

•ユーザーの残高は単なる仮想口座であり、実際の銀行口座ではありません。

•機能は通常「暗号消費」にとどまり、完全な法定通貨オフランプや銀行サービスが不足している

現在、皆がこれらの制限を受けているため、大きな影響はありません。しかし、競争が激化するにつれて、「真の銀行」となれるのは誰かが、核心的な優位性を持つことになります。自己のコンプライアンスと規制体系をコントロールできるプロジェクトは、真の銀行口座や多通貨の出入金経路を提供し、暗号と伝統的金融の間でシームレスな統合を実現できるでしょう。

この分野において、UR（Mantleエコシステムから）は一歩先を行っており、現在FINMAの監督下で運営されており、スイスの銀行権限を持ち、7種類の法定通貨をサポートし、現実世界と暗号金融サービス（例えば、7つの通貨間の伝統的な銀行システムによる送金）を同時にサポートしています。

4. 暗号業界の画期的なアプリケーションはこれまで以上に明確です

•商業

•予報

• DeFiの利回り

•ステーブルコイン

•資産のトークン化

CEX→スポットDEX、パーペチュアルDEX」→ハイパーリキッドの時代へと移行しました。

Pumpdotfunが先導する「スーパー投機型ローンチパッド」の波が、大量のストーリードリブンのオンチェーンランチャープラットフォームの台頭を引き起こしています。

予測市場は急速に発展しており、初めて真に主流のユーザーに届いています（NFT時代以来、これほどのバイラルな拡散は見たことがなく、今回は人々が本当にこの製品を好きになっています）。

DeFiは、構造化収益、利息商品、ステーブルコイン、RWA/DePIN、資産トークン化などの分野でウォール街に全面進出しており、人々は自分が「未来の一部を所有できる」ことを認識し、それを使って収益を得ることができる（さらにはそれを担保にしてお金を借りることさえできる）。

すべての重要な暗号アプリケーションがさらに拡大しています：CEXはBase App、Binance、OKXなどのウォレットスーパーアプリを導入しており、他のウォレットも機能を迅速に拡張し、一般のユーザーがより簡単に利用できるようにしています。

ICOが再び注目を集めています——Coinbaseが初のMonad ICOを開始し、他のプラットフォーム（Legion、Kaito）も急速に成長しています。

5. Crypto AIがPMFを見つける

暗号AIは初期に一群のAIミームコインとGPTラッピングプロジェクトに占拠されていました。彼らは自らを「AIエージェント」と称していましたが、今ではこれらのノイズは退場しています。

現在、ブロックチェーン決済とステーブルコインが代理間の自動取引を支えています；TEE、ZKなどの暗号技術にトークンのインセンティブと罰則メカニズムを組み合わせることで、AIシステムは検証可能、制御可能、予測可能になっています。

サポートレイヤー（例：x402、ERC-8004、プログラム可能なウォレット、請求フレームワーク、検証可能な推論/計算）は、「AIと人間のシームレスな協力」の基盤を築いています。（インフラストラクチャはAIと人間がいつでもどこでもシームレスに取引し、協力できるようにし、AIの暴走を防ぐ保護メカニズムを提供します。）

同時に、「ダーウィン式AI」はメタレイヤー競争の台頭として、真のインセンティブによってエージェントの進化、信号の最適化、パフォーマンスの向上を促進しています。現在、最も成功したユースケースは依然として取引と予測信号であり、これは暗号業界の遺伝子と高度に適合しています。

ますます多くのエコシステムがこのダーウィンモデルを採用し、トークンをインセンティブとして使用して開発者を引き付け、貢献者を報酬し、研究開発を補助し、より高品質のAI製品を推進しています。まだ初期段階ですが、Bittensorエコシステムのいくつかのサブネットはすでに優れた成果を示しています。

それにもかかわらず、ほとんどのCrypto AIプロジェクトのトークンのパフォーマンスは、これらの進展を反映していません。多くのプロジェクトは、実際のインフラと実用性を提供しているにもかかわらず、TGE価格よりも30〜90％低いままです。

6. DeFiは「ダイナミックDeFi」時代に突入しました

DeFiは長い間暗号業界の中核的な柱となっており、TVLは1300億ドルを超え、DEX、貸付、利回り製品およびステーブルコインを網羅しています。

DeFiの利点は、プログラム可能で、検証可能で、高いコンポーザビリティです。トッププロトコルは業界全体で最も耐久性のあるシステムですが、過去5年間、DeFiの基盤メカニズムには基本的に変化がありません。例えば、集中流動性のマーケットメイキングや貸出メカニズムは相対的に静的です。

しかし、今想像してみてください：もし新しい DeFi プロトコルが、基礎資産の予測価格に基づいて自動的にレバレッジをかけたり、レバレッジを減らしたり、LP ポジションを自動的に再バランスしたり、市場に自動的に出入りしたりすることができるとしたら、どんな感じになるでしょうか？

これは「ダイナミック DeFi 時代」の始まりであり、AIと機械学習によって推進されています。

機械学習拡張DeFi

@AlloraNetwork はコアプレイヤーであり、トッププロトコルと協力して、従来の DeFi に機械学習のインテリジェンスを注入しています。

•機械学習による集中型LP戦略

•ダイナミックレバレッジ管理

•先見的なリスク信号に基づく収益最適化

これらの予測と信号はAllora推論ネットワークによって生成され、AI/MLエンジニアはモデルを貢献でき、ダーウィン式のインセンティブメカニズムを通じてトークン報酬を得ることができ、この設計はパフォーマンスの良いモデルに報酬を与えます。

AI生成とAI管理のDeFi戦略

@gizatechxyz と @almanak も新しいタイプの製品を推進しています：

•GizaはAI資産管理者であり、さまざまなDeFiプロトコル間で資金をスマートに配分します。

•Almanakは、AIエージェントが数分内にトークン化戦略型Vaultを展開できるようにし、資金配分者と戦略作成プラットフォームの両方として機能します。これにより、Almanakは資本配置器（DeFiプロジェクトにTVLを導入する）としても、ファンドマネージャーの金庫作成プラットフォームとしても機能することができます。

TradFiとDeFiがより深く融合する中で、機械学習がDeFiのコアバリューとリスク管理を強化し、AIがより複雑な戦略を設計しています。私たちは2026年により速いDeFiの拡張速度を迎える可能性があり、よりスマートで、より自律的で、より適応性のあるインターネット金融層が現れています。